РУСАЛ: восстановление по плану в сложных рыночных условиях
Планы по высвобождению оборотного капитала. РУСАЛ планирует высвободить $600- 900 млн оборотного капитала в этом году. По состоянию на конец 2018 у РУСАЛа было около 300 тыс т дополнительного металла в пути или на складах. РУСАЛу удалось сократить складские запасы в 1К19 только на $100 млн – слабый рынок алюминия не способствует их оперативному снижению.
Осторожный взгляд на фундаментальные факторы: РУСАЛ прогнозирует, что средняя цена на алюминий в 2019 составит чуть выше $1 800/т. В Китае наблюдается небольшой избыток металла, но за пределами Китая в этом году рынок должен продемонстрировать дефицит в 1.4 млн т. Условия на рынке и его перспективы будут иметь решающее значение для решения совета директоров по промежуточным дивидендам РУСАЛа (решение еще не принято).
Логика экспансии в США. РУСАЛ должен получить 40% завода в Кентукки за $200 млн. Мощность СП составит 300 тыс т готового холодного проката в год (новых мощностей по производству алюминиевого листа в США уже много лет не появлялось). РУСАЛ должен обеспечить себе десять лет поставок (200 тыс т) первичного алюминия в год с Тайшетского завода.
РУСАЛ: восстановление по плану в сложных рыночных условиях
Планы по высвобождению оборотного капитала. РУСАЛ планирует высвободить $600- 900 млн оборотного капитала в этом году. По состоянию на конец 2018 у РУСАЛа было около 300 тыс т дополнительного металла в пути или на складах. РУСАЛу удалось сократить складские запасы в 1К19 только на $100 млн – слабый рынок алюминия не способствует их оперативному снижению.
Осторожный взгляд на фундаментальные факторы: РУСАЛ прогнозирует, что средняя цена на алюминий в 2019 составит чуть выше $1 800/т. В Китае наблюдается небольшой избыток металла, но за пределами Китая в этом году рынок должен продемонстрировать дефицит в 1.4 млн т. Условия на рынке и его перспективы будут иметь решающее значение для решения совета директоров по промежуточным дивидендам РУСАЛа (решение еще не принято).
Логика экспансии в США. РУСАЛ должен получить 40% завода в Кентукки за $200 млн. Мощность СП составит 300 тыс т готового холодного проката в год (новых мощностей по производству алюминиевого листа в США уже много лет не появлялось). РУСАЛ должен обеспечить себе десять лет поставок (200 тыс т) первичного алюминия в год с Тайшетского завода.
Если прикинуть прибыль, то эти 300тыс т. Алюминия, затраты на изготовление которых уже были в предыдущих отчётах, дадут около 0.5млрд Ebitda + GMK по прогнозам на 27% акций Русала даст 1,4 млрд. + 1,7млрд Чистой прибыли по МСФО за 2018, которую не понятно куда дели... ИТОГО без учёта текущей производственной деятельности и обслуживания долга: 3,6 млрд. Ну завод в США =3,4, ну ТАЗ достроить - 2млрд. Ну налоги 0.5 млрд. Куда они 1,5 млрд ещё пустить могут? Выкуп акций? Гашение долга? Дивы?...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
