Не обольщайтесь ростом цен на золото - это явление временное Фондовый рынок 23.03.17 18:58
FIG.1После того, как на прошлой неделе Федрезерв США повысил ставку и повторил, что темпы ужесточения будут ускоряться, золото устроило эффектное ралли. Но было ли это ралли логичным? Кто-то может сказать, что повышение ставок сулит рост инфляции, а золото – отличный инструмент хеджирования против нее, что и обуславливает интерес к покупке желтого металла. С другой стороны, подорожание золота в ответ на повышение ставок можно расценить как противоречащее здравому смыслу, и на то есть две причины.
Во-первых, золото не генерирует доходность. Как однажды сказал Уоррен Баффет, даже если вы будете владеть всем золотом мира, «вы можете усесться на него, купаться в нем, объявить себя королем – но вы не сможете ничего на нем заработать». Вторая причина кроется в том, что повышение процентных ставок в какой-либо стране усиливает привлекательность ее национальной валюты, способствуя укреплению ее курса. Однако сильный доллар США традиционно является медвежьим фактором для сырья, поскольку большинство таких активов, включая золото, номинируется в USD.
Что же произошло на самом деле? Вероятнее всего, спекулянты в преддверии широко ожидаемого повышения ставки ФРС открывали длинные позиции по доллару и продавали золото. Как только глава ЦБ Йеллен подтвердила факт повышения, спекулянты начали массово ликвидировать лонги по доллару и короткие позиции по золоту – вероятно, с прибылью. Подобная практика, часто применяемая в моменты повышения ставок, наглядно проявлялась в декабре 2015 и декабре 2016 г., когда регулятор осуществил два столь же долгожданных повышения ставки на 25 б.п. В обоих случаях можно было наблюдать активную бычью динамику не только по золоту, но и по другим драгметаллам и акциям горнодобывающего сектора, причем эти ралли поддерживались на протяжении нескольких месяцев.
Федрезерв сохранил верность своему прежнему декабрьскому прогнозу, согласно которому в этом году ставка будет повышена еще как минимум дважды, однако тон Йеллен продолжает демонстрировать осторожные нотки. Это оставляет монетарным властям пространство для маневров в случае, если темпы роста американской экономики замедлятся, инфляция будет слабой, или политика Трампа начнет оказывать негативное воздействие на экономику.
Так увидим ли мы еще одно продолжительное ралли золота, и будет ли аналогичный сценарий реализовываться в дальнейшем, по мере новых ожидаемых повышений ставки в 2017 году? Ответ на этот вопрос можно с таким же успехом получить, просто подбросив золотую монетку, поскольку огромное количество факторов как макроэкономического, так и геополитического характера может с легкостью изменить курс желтого металла. Тем не менее, не исключена вероятность повторения описанного выше торгового сценария. Еще более вероятно, что ожидание новых повышений ставки усилит волатильность как по золоту, так и на валютных рынках.
Однако проблема с золотом заключается в том, что в ходе многих своих последних попыток роста, оно все время сталкивалось с сопротивлением. Каждый раз, когда металл поигрывал мускулами, демонстрируя готовность к устойчивому укреплению, он все равно утрачивал бычий импульс и откатывался назад. Этот «золотой потолок» возникает по ряду причин, самой очевидной из которых является старый добрый баланс спроса и предложения. На данный момент, согласно преобладающей точке зрения, золота в мире слишком много, чтобы инвесторам волноваться по его поводу, особенно пока цены на него держатся значительно выше уровней себестоимости производства.
Кроме того, фондовые рынки США в целом демонстрируют сильные результаты, а развивающиеся экономики предлагают привлекательные инвестиционные возможности, поэтому пока не наблюдается активного бегства в качество. Кроме того, те, кто не доверяет официальным «бумажным» деньгам, в качестве альтернативы могут обратиться к биткоину и другим криптовалютам.
Золото похоже на голливудскую звезду. Иногда оно оказывается в зените славы и свете всех прожекторов, но порой оно отсиживается в ожидании новой большой роли. Сейчас ему не удается попадать на первые полосы газет из-за дефицита новостей на рынке золота, сосредоточенности инвесторов на новых твитах Трампа, политике России и европейском популизме. В условиях нынешней игры Федрезерва в «кошки-мышки» со ставками разумнее всего искать всякий раз искать удобную возможность и своевременно открывать и закрывать позиции, не ориентируясь на долгосрочные инвестиции в золото. Имеет смысл попытаться оценить тон заявлений ФРС в отношении процентной ставки, чтобы понять, какая чаша весов перевешивает – ястребиная или голубиная.
Неплохой практикой может стать поддержание длинной позиции по золоту с лимитным ордером на продажу выше рынка. После исполнения ордера на продажу ждите падения цены и начинайте все по новой. Аналогичную стратегию можно использовать и продавая золотые опционы колл «вне денег», где прибыль можно получить не только в результате роста цен на золото, но и за счет опционной премии. На данный момент не наблюдается веских причин для падения золота от текущих уровней, но в качестве хеджирования можно выставить стоп ниже рынка.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
Deutsche Bank: 2017 год фунт будет завершать на $1.06 и паритете с евро Валютный рынок 23.03.17 18:00
FIG.1Согласно последнему отчету Deutsche Bank, стерлинг резко упадет в этом году до уровня $1.06 по отношению к доллару, так как процесс выхода Великобритании из Европейского Союза навредит экономическому росту страны. Стерлинг может также упасть в область паритета с евро. Это будет означать падение примерно на 15 процентов по отношению к доллару и евро с текущих уровней.
По теме: Британия готовится к выходу, Шотландия тоже, а фунт сохраняет невозмутимое спокойствие
Мы не видим, чтобы котировки стерлинга (в настоящее время) в полной мере отражали вариант жесткого Brexit. В сочетании с ограниченной корректировкой дефицита текущего счета Великобритании и замедлением темпов роста, мы видим потенциал дальнейшего снижения и прогнозируем $1.06 к концу года. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
Дойч Банк ещё не того наговорит. Это им придёт конец и так, но с каждым выходом из еврозоны этот срок резко приближается, поэтому пугают остальных. После Brexit наоборот, экономика на подъём пойдёт, так что "слушай ДойчБанк и делай наоборот". Ну если не фунт вырастет, так евро упадёт, а прогнозировать, что фунт сравняется с падающим евро, это для аудитории CNN
по поводу сообщений "Второго эшелона", Дойче банка - золото упадет из-за ставок и т.д. Все-таки мы торгуем акциями Польки, смотрим на акции как они двигались в условиях падения золота и девальвации (укрепления) рубля, тренд-то растущий по-моему. Даже если будет падение цен на золото, то в условиях укрепления доллара и девальвации рубля, акции Польки будут расти, через год Кызыл заработает, не забываем и про это.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
