Всем привет. Первый из дочек Магадан опубликовал отчетность. Это хорошо. Что в итоге. Нормально. А именно. 1. ЧП - 780 млн руб. Могла быть больше. Магаданская область зажилила 600 млн руб. субсидий за 2017 г. За 2018 должна 1,5 млрд руб. Будет платить в 2019 г. Есть долги по субсидиям, но там по мелочи. Все это в Аудиторском заключение. Если заплатили бы (а думаю, что заплатят, так как бюджет Магадана показывает рост), то вышли бы на цифру 1,4 млрд руб. 2. Главное убран аргумент для выплаты дивидендов по привилегированным акциям (это конечно не аргумент, но все же) накопленный убыток. 3. Возможные дивиденды на привилегию. Вариант 1. 78 млн руб. - 0,53 коп. Дает нам при 12% ДИСКОНТИРОВАНИИ ЦЕНУ 4,4. При Вариант 2. После закрытия убытка прошлых лет получаем 0,37 коп. Соответственно получаем 3,1 руб. Что будет в итоге посмотрим. В любом случае есть ориентир и интрига. 4. В прибыли нет технологического присоединения (обычно вычитают для расчета дивидендов). 5. Конечно интересует МСФО. С учетом 1 млрд Чукотки получаем по РСБУ прибыль по Группе Магадана 1,8 млрд. Таким образом, Магадан самый дешевый актив в России данного сектора. Рыночная цена Р/Е - 1. 6. Будем ждать решения СД. 7. Общий вывод. С точки зрения фундаменталки бумага соответствует цене от 8 до 12 руб. 8. Будет МСФО тогда расчеты уточним.
Всем привет. Первый из дочек Магадан опубликовал отчетность. Это хорошо. Что в итоге. Нормально. А именно. 1. ЧП - 780 млн руб. Могла быть больше. Магаданская область зажилила 600 млн руб. субсидий за 2017 г. За 2018 должна 1,5 млрд руб. Будет платить в 2019 г. Есть долги по субсидиям, но там по мелочи. Все это в Аудиторском заключение. Если заплатили бы (а думаю, что заплатят, так как бюджет Магадана показывает рост), то вышли бы на цифру 1,4 млрд руб. 2. Главное убран аргумент для выплаты дивидендов по привилегированным акциям (это конечно не аргумент, но все же) накопленный убыток. 3. Возможные дивиденды на привилегию. Вариант 1. 78 млн руб. - 0,53 коп. Дает нам при 12% ДИСКОНТИРОВАНИИ ЦЕНУ 4,4. При Вариант 2. После закрытия убытка прошлых лет получаем 0,37 коп. Соответственно получаем 3,1 руб. Что будет в итоге посмотрим. В любом случае есть ориентир и интрига. 4. В прибыли нет технологического присоединения (обычно вычитают для расчета дивидендов). 5. Конечно интересует МСФО. С учетом 1 млрд Чукотки получаем по РСБУ прибыль по Группе Магадана 1,8 млрд. Таким образом, Магадан самый дешевый актив в России данного сектора. Рыночная цена Р/Е - 1. 6. Будем ждать решения СД. 7. Общий вывод. С точки зрения фундаменталки бумага соответствует цене от 8 до 12 руб. 8. Будет МСФО тогда расчеты уточним.
Насколько я понимаю, то идея следующая: продажа обычки Магадана, покупка префов Магадана...
Всем привет. Первый из дочек Магадан опубликовал отчетность. Это хорошо. Что в итоге. Нормально. А именно. 1. ЧП - 780 млн руб. Могла быть больше. Магаданская область зажилила 600 млн руб. субсидий за 2017 г. За 2018 должна 1,5 млрд руб. Будет платить в 2019 г. Есть долги по субсидиям, но там по мелочи. Все это в Аудиторском заключение. Если заплатили бы (а думаю, что заплатят, так как бюджет Магадана показывает рост), то вышли бы на цифру 1,4 млрд руб. 2. Главное убран аргумент для выплаты дивидендов по привилегированным акциям (это конечно не аргумент, но все же) накопленный убыток. 3. Возможные дивиденды на привилегию. Вариант 1. 78 млн руб. - 0,53 коп. Дает нам при 12% ДИСКОНТИРОВАНИИ ЦЕНУ 4,4. При Вариант 2. После закрытия убытка прошлых лет получаем 0,37 коп. Соответственно получаем 3,1 руб. Что будет в итоге посмотрим. В любом случае есть ориентир и интрига. 4. В прибыли нет технологического присоединения (обычно вычитают для расчета дивидендов). 5. Конечно интересует МСФО. С учетом 1 млрд Чукотки получаем по РСБУ прибыль по Группе Магадана 1,8 млрд. Таким образом, Магадан самый дешевый актив в России данного сектора. Рыночная цена Р/Е - 1. 6. Будем ждать решения СД. 7. Общий вывод. С точки зрения фундаменталки бумага соответствует цене от 8 до 12 руб. 8. Будет МСФО тогда расчеты уточним.
Насколько я понимаю, то идея следующая: продажа обычки Магадана, покупка префов Магадана...
Насколько я понимаю, то идея следующая: продажа обычки Магадана, покупка префов Магадана...
в камчатке тоже самое ?!
за Камчатку не скажу, там ликвидность совсем маленькая, но считаю, что котировки должны быть выше обычка как минимум 0,2 руб. Но на сколько я знаю, то большую часть выработки электроэнергии в регионе дает Мутновская ГэоЭС...
Странная движуша. Отчет был ожидаемый. Поэтому связывать движуху с выходом отчет нельзя. Покупать выше 3,1 рублей привилегию пока не объявлен дивиденд на акцию особого смысла нет. Все кто хотел тот давно уже купил акции с точки зрения фундаменталки. Если цена к концу торгов останется хотя бы выше 3 руб., то по всей видимости рост связан с консолидацией. Было бы на носу закрытие реестра, так оно еще не скоро. Одним словом непонятно. Важно другое, что в якутске может повториться все то же самое. Будем ждать.
Странная движуша. Отчет был ожидаемый. Поэтому связывать движуху с выходом отчет нельзя. Покупать выше 3,1 рублей привилегию пока не объявлен дивиденд на акцию особого смысла нет. Все кто хотел тот давно уже купил акции с точки зрения фундаменталки. Если цена к концу торгов останется хотя бы выше 3 руб., то по всей видимости рост связан с консолидацией. Было бы на носу закрытие реестра, так оно еще не скоро. Одним словом непонятно. Важно другое, что в якутске может повториться все то же самое. Будем ждать.
Справедливо. по префам Магадана на дивы есть надежда (но очень призрачная), по обычке Магадана - таких шансов практически нет...
Если будет планка (мало ли), то по всей видимости консолидация. Кроме того, всем понятно, что физиков по цене 2, 7 - 3,2 нет. Но может лотов 100 было. Все остальное выше.
Несмотря на то, что в 2018 году не заплатили дивиденды на привилегию, думаю что вероятность дивидендов в этом году на уровне 0,35 руб. выше 75%. Относительно 0,53 вероятность достаточно низкая. Кроме того, вероятность дивидендов на обыкновенные акции составляет более 25%. Размер дивидендов от 0,35 руб. Интрига в другом. Что акционеры будут делать с данными выплатами. Понятное дело купят винца и вискаря (событие все же). Но так акционеры Магадана здравомыслящие (в определенной степени) инвесторы, то они 50% могут направить на покупку акций Магадана. Бумаги нет. Соответственно цена будет более устойчивой и несколько выше чем в моменте. Одним словом посмотрим.
Мы еще забыли отметить, что ЕБИДТА более 2,2 млрд руб. Получаем что по 3 руб/акция стоимость компании меньше 1 ЕБИДТЫ. А с учетом долга (3,85 млрд руб. чистый долг) коэф. 2,5 (стоимость компании 5,6 млрд руб/2,2 млрд руб.). Нужно брать Группу конечно. Думаю что с Чукоткой получим ЕБИДТА до 4 (3,5 - 4), Долг Чукотки (думаю не больше 2 млрд), то получаем: при цене акции 3 руб, коэф 0,45. С учетом ЧД получаем коэф. до 1,9. О чем это говорит, что цена от 6 - 10 руб/акция есть рынок. Позже посмотрим как торгуются более ликвидные акции. Рынок торгуется без учета долга от 1,3 до 3. С учетом долга от 2 до 5. По первому варианту у нас диапазон цены 7 - 20, По второму варианту 4 -20. Итого средний 5,5 - 20. Соответственно 7-12 самый раз. При этом Р/Е Группы 3,5 - 6. Тоже вроде рынок.
Мы еще забыли отметить, что ЕБИДТА более 2,2 млрд руб. Получаем что по 3 руб/акция стоимость компании меньше 1 ЕБИДТЫ. А с учетом долга (3,85 млрд руб. чистый долг) коэф. 2,5 (стоимость компании 5,6 млрд руб/2,2 млрд руб.). Нужно брать Группу конечно. Думаю что с Чукоткой получим ЕБИДТА до 4 (3,5 - 4), Долг Чукотки (думаю не больше 2 млрд), то получаем: при цене акции 3 руб, коэф 0,45. С учетом ЧД получаем коэф. до 1,9. О чем это говорит, что цена от 6 - 10 руб/акция есть рынок. Позже посмотрим как торгуются более ликвидные акции. Рынок торгуется без учета долга от 1,3 до 3. С учетом долга от 2 до 5. По первому варианту у нас диапазон цены 7 - 20, По второму варианту 4 -20. Итого средний 5,5 - 20. Соответственно 7-12 самый раз. При этом Р/Е Группы 3,5 - 6. Тоже вроде рынок.
Префа Магадана интереснее смотрится...Идей старая как этот мир: продай обычку Магадана, купи префы Магадана...
Исходя из расчетов получаем недооценку актива от 100% и выше. Если будет консолидация (а РусГидро об этом говорил (писали ранее стенограмма встречи)) в течение 1-2 лет, то доходность вполне сносная (150 - 200 % за 2 года). А если еще и заплатят дивиденды, то еще лучше.
Одним глазом взглянул на ОГК 2. Там Что получаем через ЕБИДТА. Без долга 1,5, с учетом долга почти 3. Но бумага интересная с потенциалом 50-60%. Правда дивиденд 7%. Так что если считать нашу халабуду, то получаем 9 - 18 руб/акция. Понятно что нет дивидендов, но как только этот вопрос будет ясен (может Гидра включит в дивидендную политику и наши дочки), то цена в 2 раза подрастет сразу.
Опубликован отчет по РусГидро. Что получаем. ЧП +36 млрд. Чистый долг 105 млрд. ЕБИДТА 108. Капитализация в моменте - 220 млрд руб. В итоге получаем коэф. Стоимость комп. через ЕБИДТА - 2. С учетом Чистого долга - 3. Р/Е - 6,5 Получаем по первому варианту стоимость Магадана 13-15 руб/акция. По второму показатели 9-10. В итоге близко к нашим расчетам. Ждем МСФО и будем сравнивать.
«Полиметалл» подвел итоги добычи полезных ископаемых на Колыме в 2018 году
Колымские предприятия компании «Полиметалл» в 2018 году добыли 6,6 тонн золота и 718,5 тонн серебра. Добычу металлов вели на месторождениях Дукат, Лунное, Гольцовое, Биркачан, Сопка Кварцевая, Цоколь и других.
Подземные рудники на Дукате, Гольцовом и Лунном продолжили работать на полной производительности в течение 4 квартала, в результате чего объем добычи руды немного вырос в сравнении с аналогичным периодом 2017 года, сообщает пресс-служба Правительства Магаданской области.
В «Серебре Магадана» производство золота в 4 квартале выросло на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а годовое производство увеличилось на 13%, за счет того, что Омсукчанская ЗИФ продолжила перерабатывать руду из жил с высоким содержанием золота более глубоких горизонтов Дуката и Лунного. Объемы переработки на фабрике Лунное практически не изменились, при этом производство золота выросло на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло на фоне переработки материала с высоким содержанием из Зоны 5, что компенсировало снижение уровня извлечений. В 2018 году «Серебро Магадана» произвело 647 тонн серебра и 1,4 тонн золота.
Срок эксплуатации рудника Гольцовое подходит к концу, и Компания планирует завершить подземную проходку в 3 квартале 2019 года, а добычу руды – в начале 2020 года. На Перевальном положительные результаты геологоразведки привели к значительному увеличению средней мощности рудных тел и объема запасов. Это ускорило принятие решения о начале подземного метода отработки. В результате, начало вскрышных работ перенесено на 4 квартал 2019 года.
Годовое производство золота на Омолонской ЗРК составило 5,2 тонн, сокращение на 6% по сравнению с 2017 годом. Это произошло на фоне снижения содержаний на фабрике Кубака, что было частично компенсировано выводом участка кучного выщелачивания на Биркачане на полную производительность. Динамика содержаний в основном связана с увеличением доли бедной руды из карьера месторождения Сопка Кварцевая, поскольку работы на подземном руднике Цоколь близятся к завершению в преддверии планируемой выемки целиков в 2019-2020 годах.
Во 2 квартале 2019 года Компания планирует возобновить работы в западном карьере Биркачан и начать добычу на месторождении-спутнике Елочка.
Для справки.
2018 год для Магаданской обалсти стал рекордным по добыче золота за последние 20 лет. Колымские недра подарили около 36,8 тонн золота: 18,9 рудного и свыше 17,8 тонн – россыпного. Также было добыто около 696,4 тонны серебра.
По итогам года лидером по добыче золота стали предприятия Тенькинского городского округа – 12,7 тонн драгоценного металла. Второй год подряд второе место занимает Сусуманский район – 6,86 тонн золота, обгоняя Ягоднинский – 6,57 тонн.
В 2019 году благодаря вводу в отработку новых месторождений планируется увеличить объем добычи золота до 40 тонн.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
