Высокие темпы роста прибыли, небольшая долговая нагрузка и планы выплатить неплохие дивиденды дают основание для рекомендации «покупать» по акциям ММК
ММК успешно отчитался за 2-й квартал и 1-е полугодие по МСФО. Если зафиксированная в релизе динамика сохранится, результаты компании по итогам года будут очень сильными, что не может не радовать. http://funkyimg.com/i/2KbLt.png
За квартал выручка группы компаний увеличилась на 2,5%, за полугодие — на 16%, или $3586 млн. Улучшение показателя вызвано тремя факторами: снижением себестоимости в апреле-июне на 2,7%, увеличением за полугодие объема реализации на 2,1%, 117 тыс. тонн, ростом цен на готовую продукцию в среднем на 15,3%.
На этом фоне EBITDA во 2-м квартале увеличилась на 16,1%, а за полугодие — на рекордные 33,4%. Маржа EBITDA составила 30,9% и 29,1% соответственно. Расходы на амортизацию повысились незначительно. Прибыль ММК по итогам 2-го квартала поднялась на 40,5%, до $392 млн, за полугодие выросла на 24,7%, до $538 млн.
Как показано на диаграмме выше, за последние полтора года самый слабый рост чистой прибыли был зафиксирован в 1-м квартале 2017 года, а максимальный — в 4-м квартале, когда показатель достиг $375 млн. За 1-й квартал текущего года прибыль увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 13,6%, за 2-й квартал ее рост год к году составил 24,2%. Одной из причин такой динамики наряду с вышеперечисленными факторами стал положительный эффект от изменения валютных курсов США.
Основные продажи у ММК приходятся на внутренний рынок: во 2-м квартале их доля составила 82% против 9% на Ближнем Востоке, 3% в Европе и АТР и 2% в Африке. В целом прослеживается тенденция к постепенному сокращению экспорта с увеличением доли продаж на внутреннем рынке. Компания не занимается экспортом стали в США, поэтому не подвержена влиянию повышения ввозных пошлин на эту продукцию.
ММК стабильно улучшает показатели продаж, как по рынкам, так и по отраслям.
За 1-е полугодие серьезного изменения долговых обязательств у ММК не произошло. Долговая нагрузка компании невелика, свободный денежный поток на начало 2-го квартала составлял $281 млн. С учетом высокой чистой прибыли и низкой долговой нагрузки ММК планирует направить на дивиденды все 100% FCF за квартал, что выглядит хорошим аргументов в пользу покупки акций компании.
По P/E ММК оценен на уровне 6,8 при среднем по аналогам 8,77. Этот фактор наряду с уже упомянутыми высокими темпами роста чистой прибыли, низкой долговой нагрузкой и ожиданием неплохих дивидендов за 2-й квартал дает основание для рекомендации «покупать» по акциям компании с ближайшей целью 50 руб.
Российские сталепроизводители - Магнитогорский меткомбинат (ММК (MCX:MAGN)), Новолипецкий меткомбинат" (НЛМК (MCX:NLMK)) и "Северсталь (MCX:CHMF)" - обратились в ЕЭК с просьбой инициировать расследование в отношении металлопроката, ввозимого на таможенную территорию Евразийского экономического союза, говорится в материалах ЕЭК.
Речь идет о ввозе на территорию ЕАЭС горячекатаного и холоднокатаного проката, а также проката с покрытием, объемы импорта которого возросли, согласно заявлению сталелитейщиков, в результате применения специальных защитных и антидемпинговых мер в отношении стальной продукции в США, ЕС и Турции, а также из-за перепроизводства стали в мире.
"Избыточные производственные мощности и, как следствие, перепроизводство стали привели к росту поставок металлопродукции на мировые рынки, - говорится в сообщении. - Кроме того, увеличилось количество применяемых и планируемых мер защиты внутреннего рынка, в том числе в США в отношении импорта стали по 232 статье Закона о расширении торговли. Это привело и в дальнейшем может привести к перераспределению импортных потоков металлопродукции на мировом рынке, в том числе рынке ЕАЭС".
Датой начала расследования является 7 августа (дата публикации уведомления на сейте ЕЭК).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
