Сельскохозяйственный холдинг Русгрэйн представил отчетность за 2017 г. по МСФО. К сожалению, финансовая отчетность не сопровождалась раскрытием операционных показателей, что не позволяет сделать должные выводы о деятельности компании в отчетном периоде.
Выручка компании выросла на 41,5% - до 2,34 млрд руб. Судя по всему, такой рост связан с увеличением объемов производства: напомним, что в прошлом году Русгрэйн запустил процесс вывода на проектную мощность проект в ОАО «Турбаслинские бройлеры». Одновременно с этим уменьшилась стоимость биологических активов, что вкупе с ростом затрат почти в полтора раза привело к получению валового убытка 79 млн руб. против прибыли 342 млн руб. годом ранее.
Ситуацию усугубило увеличение коммерческих расходов в 2,6 раза до 428 млн руб., что можно объяснить ростом транспортных расходов и расходов на персонал.
Рост в 8,5 раз субсидирования со стороны государства, до 365 млн руб., немного смягчили убыточность на операционном уровне. Вся сумма льгот относится к компенсации процентных расходов.
Блок финансовых статей в сравнение с прошлым годом показал более слабые результаты. Положительные курсовые разницы сократились с 40,5 млн руб. до 28,6 млн руб. К негативным факторам можно отнести и рост процентных расходов (с 637 млн руб. до 1,072 млрд руб.) в связи с увеличением долговой нагрузки с 10,4 млрд руб. до 11,6 млрд руб., а также стоимости их обслуживания. Несмотря на отсутствие в отчетном периоде убытков от прекращаемой деятельности (в прошлом году он составил 26 млн руб.), итоговый убыток оказался весьма существенным, составив 1,8 млрд руб. Отрицательный собственный капитал компании достиг -5,6 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании. Прискорбно, что Русгрэйн одновременно анонсируя свои планы по масштабной модернизации и запуску новых производств мяса цыплят бройлеров, комбикормов, а также продуктов глубокой переработки, не приводит сегментные данные о фактическом положении дел в компании.
Мы не приводим значения потенциальной доходности акций компании, поскольку, по нашим расчетам, компании в обозримом будущем не удастся вывести чистые активы в положительную зону. Как следствие, акции Холдинга Русгрэйн не входят в число наших приоритетов. Кроме того, в связи с отсутствием посегментной разбивки в отчетности компании мы приостанавливаем аналитическое покрытие акций ПАО «Русгрэйн Холдинг».
Сельскохозяйственный холдинг Русгрэйн представил отчетность за 2017 г. по МСФО. К сожалению, финансовая отчетность не сопровождалась раскрытием операционных показателей, что не позволяет сделать должные выводы о деятельности компании в отчетном периоде.
Выручка компании выросла на 41,5% - до 2,34 млрд руб. Судя по всему, такой рост связан с увеличением объемов производства: напомним, что в прошлом году Русгрэйн запустил процесс вывода на проектную мощность проект в ОАО «Турбаслинские бройлеры». Одновременно с этим уменьшилась стоимость биологических активов, что вкупе с ростом затрат почти в полтора раза привело к получению валового убытка 79 млн руб. против прибыли 342 млн руб. годом ранее.
Ситуацию усугубило увеличение коммерческих расходов в 2,6 раза до 428 млн руб., что можно объяснить ростом транспортных расходов и расходов на персонал.
Рост в 8,5 раз субсидирования со стороны государства, до 365 млн руб., немного смягчили убыточность на операционном уровне. Вся сумма льгот относится к компенсации процентных расходов.
Блок финансовых статей в сравнение с прошлым годом показал более слабые результаты. Положительные курсовые разницы сократились с 40,5 млн руб. до 28,6 млн руб. К негативным факторам можно отнести и рост процентных расходов (с 637 млн руб. до 1,072 млрд руб.) в связи с увеличением долговой нагрузки с 10,4 млрд руб. до 11,6 млрд руб., а также стоимости их обслуживания. Несмотря на отсутствие в отчетном периоде убытков от прекращаемой деятельности (в прошлом году он составил 26 млн руб.), итоговый убыток оказался весьма существенным, составив 1,8 млрд руб. Отрицательный собственный капитал компании достиг -5,6 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании. Прискорбно, что Русгрэйн одновременно анонсируя свои планы по масштабной модернизации и запуску новых производств мяса цыплят бройлеров, комбикормов, а также продуктов глубокой переработки, не приводит сегментные данные о фактическом положении дел в компании.
Мы не приводим значения потенциальной доходности акций компании, поскольку, по нашим расчетам, компании в обозримом будущем не удастся вывести чистые активы в положительную зону. Как следствие, акции Холдинга Русгрэйн не входят в число наших приоритетов. Кроме того, в связи с отсутствием посегментной разбивки в отчетности компании мы приостанавливаем аналитическое покрытие акций ПАО «Русгрэйн Холдинг».
Это невыгодно для Арсагера как для медведя, которому вообще не хочется заморачиваться в торговле.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
