НОВАТЭК ЗАКОНТРАКТОВАЛ 10% ПОСТАВОК С АРКТИК СПГ-2 (NVTK LI; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ – $184) - АТОН
Вчера в рамках 19-й Международной конференции по СПГ в Шанхае Новатэк заключил два 15-летних контракта на поставку СПГ с проекта Арктик СПГ-2 с Vitol (1 млн т в год) и Repsol (1 млн т в год). Первый контракт предусматривает поставки на условиях FOB с перевалочных терминалов в Мурманке и на Камчатке, а второй является необящывающим и предполагает продажу СПГ на условиях DES с доставкой в основном на рынки Пиренейского полуострова. Оба контракта также предполагают поставки СПГ с других проектов Новатэка.
Наше мнение. Законтрактованные объемы (2 млн т в год) составляют 10% проектной мощности АСПГ-2 (три очереди общей мощностью 19.8 млн т в год), а значит компания делает первые шаги для обеспечения поставок с ее потенциально крупнейшего проекта СПГ, который будет запущен в 2022+. Напомним, что Новатэк планирует законтрактовать 50% производства АСПГ-2, и активизация этого процесса, на наш взгляд, должна ускорить принятие финального инвестиционного решения. Тем не менее ключевая неопределенность сохраняется, так как на данный момент определены не все партнеры по АСПГ-2 (за исключением Total, которая закрыла сделку по покупке 10% в проекте за $2.5 млрд в марте 2019). Новая информация о партнерах остается основным катализатором для акций Новатэка, так как объявления, способствующие большей ясности в отношении разработки и оценки АСПГ-2, должны стимулировать переоценку бумаги. Тем временем, мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ взгляд на Новатэк, который предлагает оценку 2019П EV/EBITDA на уровне 12.0х (против 5-летнего среднего 10.0х).
«Газпром нефть» подтвердила переговоры с НОВАТЭКом о совместной работе в Арктике
«Газпром нефть» и НОВАТЭК обсуждают вопрос о совместной работе на участках шельфа Арктики, сообщил глава нефтегазовой компании Александр Дюков. «Да, ведем переговоры по работе на участках, лицензии которых принадлежат нам»,— сказал господин Дюков журналистам в ответ на соответствующий вопрос (цитата по «РИА Новости»).
Добыча конденсата на "Арктик СПГ-2" может вырасти до 2 млн тонн
"НОВАТЭК" может увеличить добычу конденсата на "Арктик СПГ-2" до 2 млн тонн, рассказал глава "НОВАТЭКа" Леонид Михельсон, присутствовавший на итоговой коллегии Минэнерго.
Михельсон предложил закрепить цель по созданию СПГ-кластеров мощностью 140 млн тонн в год
Закрепить цель по созданию СПГ-кластеров мощностью 140 млн тонн в год в энергетической стратегии РФ предложил глава "НОВАТЭКа" Леонид Михельсон, выступая на итоговой коллегии Минэнерго.
Новатэк: IV линия Ямал-СПГ будет запущена до конца года
(Рейтер) Крупнейший частный производитель газа РФ Новатэк планирует до конца года запустить четвертую линию Ямал-СПГ, сообщил глава компании Леонид Михельсон в пятницу
* Мощность четвертой линии составит 900.000 тонн в год
* "Ресурсная база Ямала и Гыдана позволяет производить 140 миллионов тонн СПГ в год. Технологически мы уже готовы ставить перед собой такие масштабные цели", - сказал Михельсон
* В конце прошлого года Новатэк вывел на полную мощность в 16,5 миллиона тонн в год три линии своего первого СПГ-завода на Ямале
Верфь «Звезда» может получить 53,5 млрд руб. субсидии из бюджета в 2020–2023 годах на строительство газовозов для проекта «Арктик СПГ». Доработанный проект постановления правительства об этом Минпромторг подготовил в конце февраля. Документ предусматривает снижение максимального размера субсидии с 30% до 20% от стоимости для газовозов и с 20% до 10% для танкеров. Субсидии помогут «Звезде», но, по оценкам экспертов, не российским производителям оборудования. Требования по локализации выглядят «пугающе низкими», и фактически речь идет о господдержке сборки судов из секций, выпущенных в Южной Корее.
Как стало известно “Ъ”, Минпромторг доработал проект постановления правительства, который определяет, какие субсидии из бюджета получит верфь «Звезда» при строительстве газовозов и танкеров для проекта НОВАТЭКа «Арктик СПГ-2».
"Новатэк" остается крупнейшим независимым производителем природного газа в России, вторым после "Газпрома" по объемам добычи газа. Будучи одним из лидеров промышленного освоения Арктики, компания пользуется значительными льготами и преференциями.
"Новатэк" скорее похож на большой start-up, чем на классическую нефтегазовую компанию. Преследуя цель выйти в мировые лидеры рынка СПГ, он реализует в Арктике инновационные проекты СПГ-заводов на основаниях гравитационного типа (ОГТ).
Другим перспективным приоритетом компании является использование Северного морского пути СПГ-танкерами ледового класса без ледокольной проводки, что сокращает время доставки СПГ покупателям.
Благодаря существенному росту операционных и финансовых показателей, достигнутых и ожидаемых, компания по основным мультипликаторам уже не выглядит такой переоцененной относительно конкурентов, как раньше.
Мы сохраняем рекомендацию "Держать" по обыкновенным акциям ПАО "НОВАТЭК".
НОВАТЭК (NVTK:RX 1065,8, +0,554%), покупка, ТР 1200 руб. Компания увеличит мощность завода на Ямале на 1 млн тонн, при этом фактический объем производства превышает плановый на 1 млн тонн в год. Также НОВАТЭК объявил об амбициозных планах нарастить долю на мировом рынке до 20%.
Как стало известно “Ъ”, «Совкомфлот» и верфь «Звезда» заключили контракт на строительство пилотного газовоза Arc7 для вывоза сжиженного газа с проекта «Арктик СПГ» НОВАТЭКа. Судно должно быть сдано в 2022 году и обязано пройти ледовые испытания не позднее апреля 2023 года. НОВАТЭК зафрахтует газовоз на 25 лет. Эксперты полагают, что в условиях тесной кооперации «Звезды» с корейцами, а также наличия у НОВАТЭКа 15 газовозов Arc7 проекта «Ямал СПГ» риски для компании из-за потенциального срыва сроков сдачи танкера минимальны.
СМИ узнали детали контрактов «Новатэка» на поставки газа с «Арктик СПГ – 2»
Первые соглашения «Новатэка» о поставках газа с еще не запущенного проекта «Арктик СПГ – 2» предполагают привязку к цене на нефть и котировкам на нидерландском хабе TTF. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на свои источники. Как сообщалось ранее, необязывающие соглашения, заключенные 2 апреля с трейдером Vitol и испанской газовой компанией Repsol, предполагают ежегодные поставки 1 млн т СПГ в течение 15 лет.
Покупка от уровня 1093,3 руб. с целью в 1137,0 руб. на срок 28 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 1045,0 руб.
Факторы за:
- НОВАТЭК успешно расширяет бизнес - компания ввела в строй Ямал СПГ и планирует в ближайшие годы заняться реализацией второй очереди проекта и начать строительство Арктик-СПГ; - заявление руководства о намерении повысить капитализацию в 5 раз в ближайшие 5 лет даст дополнительный импульс к росту акций; - техническая картина - цена вернулась в район тестирования уровня 1100 руб., в ближайшие дни вероятен тест этого уровня и рост в пределах 5%; - на новостях о возможных санкциях против российского СПГ акции нефтегазовых компаний серьезно снизились. Особенно досталось бумагам НОВАТЭК - цена на них упала с локальных максимумов на 10%. Такая реакция выглядит излишней, вскоре может начаться разворот; - в санкциях речь идет лишь о возможном участии российских компаний в зарубежных СПГ-проектах, однако у НОВАТЭК нет интересов в этой сфере на иностранных рынках, поэтому на мой взгляд столь глубокая коррекция выглядит чрезмерной; - НОВАТЭК опубликовал сильную отчетность за 2018 год по МСФО. Выручка компании подскочила на треть до 832 млрд. руб. Чистая прибыль выросла на 5% и достигла 164 млрд. руб. (без учета курсовых разниц прибыль выросла почти в 1,5 раза до 233 млрд.); - примечательно, что основной денежный компании оказался сосредоточен на несырьевых сегментах бизнеса - газохимия и переработка природного газа, производство жидких углеводородов (в т.ч. СПГ) и т.д. Таким образом, НОВТАЭК официально можно считать несырьевой компанией, и в условиях общей негативной оценки инвесторами сырьевых компаний в глобальном разрезе, этот факт можно считать позитивным для акций эмитента; - резкий рост цен на нефть с начала года; - запуск завода Ямал СПГ и начало экспорта СПГ в Европу, Азию и США должны увеличить выручку и прибыль компании в ближайшие кварталы; - эффективный менеджмент и высокий интерес инвесторов; - компания сохраняет прогноз по капзатратам в 2018 г. на уровне 90 млрд. руб., причем основные вложения придутся на реализацию проектов СПГ-заводов - Ямал-СПГ и Арктик-СПГ; - НОВАТЭК - крупнейшая частная газовая компания в России, имеет сильных акционеров и устойчивую финансовую позицию.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций; - возможный обвал нефтяных цен, который потянет за собой и цены на газ; - геополитические риски и санкции.
"НОВАТЭК" в 1 квартале увеличил добычу газа на 13%
В первом квартале 2019 года, по предварительным результатам, "НОВАТЭК" добыл 147,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ) углеводородов, в том числе 18,66 млрд куб. м природного газа и 2 987 тыс. тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с первым кварталом 2018 года добыча углеводородов выросла на 14,6 млн бнэ или на 11,0%.
Как сообщает компания, объем реализации природного газа, включая СПГ, составил 22,18 млрд куб. м, что на 9,5% выше аналогичного показателя за первый квартал 2018 года. В Российской Федерации в первом квартале 2019 года было реализовано 18,77 млрд куб. м природного газа, объем реализации СПГ на международных рынках составил 3,41 млрд куб. м.
Объем переработки деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК составил 2 693 тыс. тонн, снизившись на 2,5% по сравнению с первым кварталом 2018 года. На комплексе в Усть-Луге переработано 1 765 тыс. тонн стабильного газового конденсата, объем переработки снизился на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.
По предварительным данным, объем реализации готовой продукции комплекса в Усть-Луге составил 1 797 тыс. тонн, в том числе 1 159 тыс. тонн нафты, 272 тыс. тонн керосина, 366 тыс. тонн мазута и дизельной фракции (газойля). Объем реализации нефти составил 1 128 тыс. тонн, стабильного газового конденсата – 372 тыс. тонн.
По состоянию на 31 марта 2019 года 0,8 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 772 тыс. тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как "остатки готовой продукции" и "товары в пути" в составе запасов.
НОВАТЭК: ДОБЫЧА ГАЗА В 1К19 ВЫРОСЛА НА 13% Г/Г (NVTK LI; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ - $184) - АТОН
Согласно предварительным операционным результатам, Новатэк в 1К19 нарастил добычу природного газа (включая долю в СП) на 13% г/г до 18.7 млрд куб м. Это в основном объясняется запуском трех очередей Ямал СПГ совокупной мощностью 16.5 млн т год. Объемы продаж природного газа превысили добычу, достигнув 22.2 млрд куб м (+9.5% г/г), при этом снижение продаж на внутреннем рынке на 3% г/г было компенсировано ростом реализации СПГ на международных рынках в 3.6 раз (до 3.4 млрд куб м). Производство жидких углеводородов увеличилось на 2% г/г (3.0 млн т).
НАШЕ МНЕНИЕ Наше мнение. Увеличение объемов добычи природного газа и продаж СПГ в целом ожидалось на фоне успешного запуска Ямала СПГ в 2018. В связи с этим мы не ожидаем реакции на результаты, учитывая, что рынок сейчас фокусируется на объявлении потенциальных партнеров по Арктик СПГ-2, особенно после того как Новатэк заявил, что может принять финальное инвестиционное решение в 3К19. Тем не менее мы отмечаем впечатляющую динамику экспорта СПГ: в квартальном сопоставлении он вырос на колоссальные 30%, что еще раз подчеркивает прогресс Новатэка в укреплении рыночных позиций в Европе, где Россия стала крупнейшим экспортером СПГ в феврале 2019. Новатэк торгуется с EV/EBITDA 2019П 12.0x (+20% против среднего 5-летнего значения 10.0x). Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по бумаге, ожидая новых деталей по АСПГ-2.
НОВАТЭК (ДЕРЖАТЬ) в I квартале увеличил добычу газа на 13% , нефти и конденсата - на 1,7% - ПОЗИТИВНО - Промсвязьбанк
НАШЕ МНЕНИЕ: НОВАТЭК показывает хорошие темпы роста добычи и реализации газа. Это происходит на фоне наращивания мощностей по выпуску СПГ на проекте Арктик СПГ. Позитивным моментом является увеличение экспорта, т.е. компания выходит на внешние рынки, где ранее всегда доминировал Газпром. В общих объем продаж газа на экспорт пришлось 15,3%.
Главная интрига в Новатэке - по какой оценке иностранные инвесторы купят доли в Арктик СПГ-2. Судя по последним оценкам, Новатэк может подорожать на 50% уже в 2019 году.
Арктик СПГ-2 — второй завод Новатэка по производству СПГ. Он будет запущен в 2023 году. Первый - Ямал СПГ - вышел на полную мощность в конце 2018 года.
Арктик СПГ-2 принадлежит Новатэку на 90%. Остальные 10% в мае 2018 купил Total. Французская компания входила в проект по оценке $25.5 млрд. Сейчас в проект хотят войти японские, китайские и арабские инвесторы.
О входе японских и арабских партнёров будет объявлено уже в 2019 году. Об этом заявил менеджмент компании в кулуарах Форума Мосбиржи. • Цитата: "Оценка, по которой другие инвесторы, помимо Total, будут покупать доли в Арктик СПГ-2, вас приятно удивит".
В январе 2019 авторитетное аналитическое агентство IHS Markit оценило Арктик СПГ-2 уже в $45 млрд - при капитализации Новатэка в $51 млрд. • Оценка Новатэка до начала проекта Арктик СПГ-2 составляла $30 млрд. • То есть, если иностранные инвесторы войдут по оценке IHS Markit, справедливая оценка Новатэка составит $75 млрд.
Продажа доли в Арктик СПГ-2 увеличит капитализацию Новатэка на 50%. Стоимость акций в таком случае достигнет 1620 рублей за акцию на Мосбирже и $265.5 за GDR.
«НОВАТЭК»: инвестиции - из казны, дивиденды - своим?
На дивиденды «Новатэк» не скупится: плюс 74%
В конце марта пресс-служба ПАО «Новатэк» сообщила о решении Совета директоров компании, который рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по результатам 2018 года в размере 16,81 рублей на одну обыкновенную акцию (168,1 рубля на одну ГДР).
С учетом промежуточных дивидендов суммарные дивидендные выплаты за 2018 год составят 26,06 рубля на одну обыкновенную акцию (260,6 рубля на одну ГДР), что на 74,3% больше по сравнению с 14,95 рублями на одну обыкновенную акцию (149,5 рубля на одну ГДР) по итогам 2017 года.
«Таким образом, всего на выплату дивидендов по результатам 2018 года рекомендовано направить 79 126 134 360 рублей, что соответствует дивидендной политике Компании по выплате не менее 30% от консолидированной чистой прибыли» - резюмирует пресс-служба.
Для акционеров крупнейшей частной компании, работающей в энергетическом секторе, это бесспорно благая весть. Всего за год доходы от акций выросли на 74 процента, а годовая прибыль «Новатэк» составила 232 миллиарда рублей!
Не будем считать, сколько получит каждое конкретное физическое лицо, вложившееся в капиталы компании.
Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 6 мая 2019 года, а само собрание состоится 23 апреля.
Характерно другое: на фоне растущих прибылей своих акционеров «Новатэк» активно выбивает деньги из российской казны.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
