Отчет хороший с точки зрения фундаментальной оценки КОМПАНИИ, Стоит ли покупать акции эмитента это решение инвесторов и игроков. Это абсолютное право приоритета каждого инвестора.
давно фундаментал не влияет на цену бумаги. рынком движет спрос-предложение! Мы задаём цену бумаги- мы- спекулянты двигатели рынка-МЫ- СПЕКУЛЯНТЫ - говорим что сколько должно стоить! /Эко меня торкнуло /
Фондовый рынок России начал пересматривать рыночную стоимость ЭНЕРГОСБЫТОВ РОССИИ впервые за 14 лет с 2005 года. Пока есть возможность купить акции ЭМИТЕНТОВ по бросовым ценам которые стоят в разы дешевле реально даже своих чистых активов.
Фондовый рынок России начал пересматривать рыночную стоимость ЭНЕРГОСБЫТОВ РОССИИ впервые за 14 лет с 2005 года. Пока есть возможность купить акции ЭМИТЕНТОВ по бросовым ценам которые стоят в разы дешевле реально даже своих чистых активов.
Совокупная выручка компании увеличилась на 4,3% - до 6,7 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли сопоставимыми темпами. Основной причиной такого результата стал рост среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+8,4%). Объем полезного отпуска снизился на 3,6%, что компания объясняет исключением части объема полезного отпуска по объектам «последней мили» с 01.07.2017. Уровень потерь составил 9,00 п.п. Отдельно отметим снижение доходов от технологического присоединения почти в 2,3 раза.
Операционные расходы росли опережающими темпами на 6,8%, достигнув 6,6 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (3,1 млрд руб., +5,5%) и приобретение электроэнергии (1,1 млрд руб., +13,7%). Рост амортизационных расходов на 22,8% связан вводом новых основных средств. Кроме того, добавим, что компания отразила обесценение основных средств на 85 млн руб. В итоге операционная прибыль сократилась в 3,1 раза, составив 65 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. Добавим, что в отчетном периоде эффективная налоговая ставка составила символические 1,3%, главным образом, за счет корректировки отложенных налогов за прошлые периоды, связанные с резервами по неотгулянным отпускам и расходам по предстоящим выплатам работникам. В итоге чистая прибыль ТРК составила 103 млн руб., снизившись почти в 2 раза. Аналогичный показатель по стандартам РСБУ составил 51,5 млн руб. (-72,8%), что предполагает дивиденд 0,5 копейки на одну привилегированную акцию .
По итогам вышедшей отчетности мы внесли изменения в модель компании в части физических показателей и тарифов на передачу, понизив потенциальную доходность акций, что отразило значительное ухудшение операционной эффективности компании.
Префы ТРК торгуются с P/E 2019 около 7 и P/BV 2019 около 0,4 и, как более ликвидный инструмент по сравнению с обыкновенными акциями, входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
