Акрон (AKRN)

По РСБУ- в июле.По МСФО-в августе.С2012 выплата дивов не мене двух раз в год.

РСБУ для Акрона не показатель. Можно не обращать внимания.

И когда следующие? В августе?

В 2012 году ОАО «Акрон» утвердило новое Положение о дивидендной политике, целью принятия которого является установление прозрачного и понятного акционерам механизма определения размера дивидендов и их выплаты, а также определение стратегии Совета директоров по распределению прибыли в интересах акционеров.

Дивидендная политика ОАО «Акрон» основывается на балансе интересов компании и ее акционеров при определении размеров дивидендных выплат, на повышении инвестиционной привлекательности и капитализации компании, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации, уставом и другими внутренними документами ОАО «Акрон».

В соответствии Положением о дивидендной политике размер выплачиваемых ОАО «Акрон» дивидендов должен составлять не менее 30% от чистой прибыли компании, определенной по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Компания стремится выплачивать дивиденды не менее двух раз за финансовый год.

Norica Holding S.a.r.l (дочерняя компания ОАО «Акрон») сообщает об увеличении своей доли в уставном капитале польской компании Grupa Azoty до 20%.

Комментируя данное событие, вице-президент Группы «Акрон» Владимир Кантор отметил:

«Мы увеличили пакет акций Grupa Azoty до 20%, поскольку высоко оцениваем синергетический потенциал от прошедшей консолидации активов Grupa Azoty, и видим перспективы сокращения затрат и оптимизации ресурсов. Кроме того, мы рассчитываем на стратегическое сотрудничество между Группа «Акрон» и Grupa Azoty, которое будет способствовать устойчивому и эффективному развитию обеих компаний.

Группа «Акрон» выстроила вертикально интегрированную бизнес-модель от добычи собственного сырья до развитой международной логистической и сбытовой инфраструктуры, и может предоставить Grupa Azoty широкий спектр возможностей для взаимовыгодного сотрудничества.

«Акрон» успешно развивает собственную сырьевую базу на основе калийных и фосфатных месторождений и уже сейчас готов обеспечить стабильные поставки высококачественного фосфатного сырья на заводы Grupa Azoty. Доступ к международной сбытовой и логистической инфраструктуре «Акрона» даст возможность Grupa Azoty выйти на новые рынки сбыта и повысить конкурентоспособность».

Дамы и Господа, никто в отчете не обратил внимание на опцион более чем на 1.000.000 акций, который кстати прибыль на акцию ворует. А если сработает, то прибыль на акцию за год будет меньше прошлогодней раз так в пять...и какие после этого дивы или опять из нераспределенки брать будут, да при таких долгах врятли...В нашем деле главное дожить до 2016 года, а там пойдет и попрет...Добавлю, заметил, что в Акроне появился кукл, ранее замечен не был, наверное целевую цену охраняет, но сегодня ему пару раз в стакан налили.

Что за опцион? И даже если где-то заложен опцион на лям бумаг, то непонятно, как он может "воровать прибыль"???
Кстати вся стоимость этого опциона исходя их текущих котировок - 1,16 млрд при ожидаемой годовой чистой прибыли 12-16 млрд. И как он может в пять раз уменьшить прибыль? Большая загадка....
Что-то у вас с арифметикой неладно...

Откройте раздел 18, страница 12, "Прибыль на акцию", отчета МСФО за первый квартал 2014 года. Обратите внимание на наличие эффекта разводнения прибыли, далее обратите внимание на причину разводнения-наличие опциона на выпуск акций, затем обратите внимание на кол-во акций в опционе (3.936.789 акций, это почти 10 % от капитала). А теперь чтобы было совсем понятно смотрите на распределение прибыли на акцию на странице 2 отчета и вы увидете, что прибыль распределяется на акцию только в размере чуть больше половины общей прибыли предприятия. Из 1.437.000.000 рублей прибыли за первый квартал, наша прибыль только 831.000.000 руб. . Таким образом если заложить падение чистой прибыли за 2014 г. на 50 % по отношению к прибыли за 2013 г., а также учесть эффект разводнения от опциона, то можно предположить, что чистая разводненная прибыль на акцию для акционеров, а мы с Вами таковыми и являемся, будет ниже прошлогодней в четыре, а возможно и в пять раз. Читайте про разводнение прибыли Компаний...

В дополнение посчитайте возможную прибыль Компании за 2104 г. Возмем наши 18,69 рублей на акцию за первый квартал, будем считать, что так будет и дальше и умножим ее на кол-во кварталов в году 4 и получим 74,76 рублей на акцию, а теперь наши 30 % от прибыли на дивиденды и получаем дивов на 22,,43 рублика на акцию. Думаете, что опять из нераспределенки добавят ?

Ах, это опцион на выпуск акций. Понятно. Так этот опцион есть у любого АО. Называется допэмиссия. В случае Акрона такая возможность действительно рассматривалась - нужны были деньги для ВКК - на освоение верхнеталицкого. Но сейчас такой необходимости уже нет.
Что касается прибыли - валовая прибыль в первом квартале практически не изменилась по сравнению с первым кварталом 2013 года - 7 млрд. Но из-за курсовых разниц ЧП формально стала ниже. Без эффекта от курсовых разниц - было бы около 3,8 млрд. Но во втором квартале курс движется в противоположную сторону, поэтому курсовые разницы сработают в плюс и прибыль соответственно будет выше, чем во втором квартале 2013. Так что непонятно, откуда возьмется уменьшение прибыли в 2014, да еще на 50%. Тем более, что цены снижаются только на фосфаты, на карбамид стабильны, а на NPK начали расти. При этом заработала новая установка в Новгороде, пошла продукция с Оленьего Ручья.... Имеем растущую компанию с р/е от 3 до 4. Много ли у нас таких? К тому же платит и будет платить щедрые дивы.

А это "распределение прибыли" - чисто бухгалтерские заморочки, не имеющие ни малейшего отношения к тому как реально распределяются заработанные компанией средства.

Вообще я предпочитаю смотреть на денежный поток - FCF. Главное - генерит ли компания деньги. А с этим у Акрошки все в порядке.

Добавлю, что если смотреть только на бумажную прибыль, то например севка никак не может стоить столько, сколько стоит сейчас - У нее за первый квартал не просто маленькая прибыль - у нее УБЫТОК. И дивы объявила копеечные. Так что по логике золотойинвестиции севку надо шортить до 50 рублей!

Кстати случайно наткнулся на интересную инфу по поводу Оленьего Ручья:

На данный момент работы на «Оленьем ручье» ведутся открытым способом, но в планах компании переход к разработке шахтным методом. Проектная мощность ГОКа составляет 1 млн апатитового концентрата в год. С переходом на шахтную добычу компания рассчитывает вдвое увеличить мощность ГОКа.
«Мы разработали и запатентовали новый способ производства редкоземельных элементов из апатитового концентрата. У нас в планах запуск опытно-промышленного производства, которое будет вести не только глубокую переработку концентрата, но и производить набор окислов редкоземельных элементов» — сообщил владелец холдинга «Акрон» Вячеслав Кантор.

А редкоземельные - это тема! Вспомните СМЗ.

В мае 2012 года ОАО «Акрон» завершило реорганизацию в форме присоединения дочернего общества ЗАО «Гранит» и погасило 15% собственных акций, в результате чего уставный капитал ОАО «Акрон» был уменьшен с 238 438 000 до 202 670 000 рублей путем сокращения общего количества размещенных акций с 47 687 600 до 40 534 000 штук.

Специально для 100 кг: Арон в отличии от Севки в УК и ПИФ рассматривается исключительно как дивидендная бумага, не будет дивидендов упадет и цена, у них весь объем гуляющих на свободе акций. Я подбирал Арон еще по 950 рубликов и насобирал коллекцию в 450 акций по средней 1032 руб. на день отсечки. Но прочитав отчет за первый квартал, благо он вышел за день до отсечки, слил все по 1253 и не жалею. С такими как Вы выразились бумажными расходами я думаю мы сходим к 700 рублям в декабре-марте. Я против Акроши ничего не имею, более того считаю его основной инвестицией, но мне кажется, что не случайно такие дивы выдали, походу акции Кантор на волю выпускает, потом подешевле обратно заберет, как он уже делал и не раз, посмотрите в отчетах. Главное успеть обратно откупиться до конца следующего года, там дальше он попрет.

Именно поэтому я и слил большую часть после отсечки почти по такой же цене, хотя насчет "только дивидендная" - не совсем верно - ПИФы и иные фонды часто держат бумаги просто в силу своей инвестдекларации, а уж отраслевым фондам никуда не деться - покупают химию независимо от того, платят или нет дивы.
Правда оставил немного, пусть лежит. Причем слил не потому, что отчет плохой, отчет вполне себе нормальный, а просто летом не жду от него сильных движений. Скорее всего будет боковик. Ближе к концу августа буду снова заходить под полугодовой отчет. Думаю он будет неплохой.
К тому же весьма вероятны полугодовые дивы . Див политика такая, чаще всего акрон платил дважды в год. Хотя наверное дивы будут не очень большие, но все же....

Кстати про "бумажные расходы". Я вроде так не выражался. Курсовые разницы влияют на прибыль из- за переоценки валютного долга. Также прибыль уменьшает переоценка активов - например изменение стоимости пакета Уралкалия, которым владеет Акрон. Эти статьи и называются "бумажными". Операционная же прибыль Акрона почти не изменилась, несмотря на некоторое падение цен на его продукцию.

Чуть уточню, если говорить про прибыль МСФО, от которой считаются дивиденды, то валютные переоценки на нее влияют, переоценки пакетов акций Уралкалия и поляков - нет.

Но во 2-м квартале из-за падения цен на удобрения упадет и операционная прибыль. И новости: планируемый ввод нового агрегата аммиака вроде перенесли с апреля 2015-го года на его 4-й квартал.

Ну что, полетели вниз потихоньку... Прикупил себе сегодня одну штучку за 1137 рублей, а то я по ним за две недели уже соскучился...

а я подожду около 1000

Как там дивиденды по Акрону кому-нибудь уже перевели?

Мне пока не приходило ничего.