С 15 сентября 2010г. в листы ожидания на включение в индексы РТС войдут следующие ценные бумаги: ОАО ГК Русское море, ао Индекс РТС-2, Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли
"Русское море" в 1 полугодии 2010 года получило 473 млн рублей убытка по МСФО
Группа компаний "Русское море" в 1 полугодии 2010 года получило 473 млн рублей убытка по МСФО по сравнению с чистой прибылью в размере 276,9 млн рублей в аналогичном периоде 2009 года.сообщается в отчете компании.
Компания получила в 1 полугодии 2009 года 276,9 млн рублей чистой прибыли. Выручка в 1 полугодии 2010 года снизилась на 15,6% до 7,05 млрд рублей по сравнению с 8,35 млрд рублей за шесть месяцев 2009 года.
По направлению дистрибуции охлажденной и свежемороженой рыбы за первые 6 месяцев 2010 года выручка от продаж снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 10.9% - с 7,224.8 миллионов до 6,434.7 миллионов рублей. Валовая маржа сократилась с 14.4% в первом полугодии 2009 года до 10.3% в первом полугодии 2010 года. Это было вызвано, главным образом, дефицитом форели и мороженого лосося, сопровождавшимися ростом закупочных цен и снижением объемов продаж мороженого лосося в регионах.
В сегменте готовой рыбной продукции за первые 6 месяцев 2010 года по сравнению с аналогичным периодом 2009 года продажи снизились на 20.4% - с 2,031.7 миллионов до 1,617.1 миллионов рублей. Валовая маржа сократилась с 28% до 8.3% в первом полугодии 2010 года. Снижение показателя обусловлено значительным ростом цен на сырье и активной промо-кампанией, направленной на стимулирование продаж. Средняя цена реализации снизилась на 19.4%, при этом цена на лосось (в долларах США) выросла более чем на 40%. Оставшиеся неизменными постоянные производственные затраты на фоне сокращения объемов привели к дальнейшему снижению валовой маржинальности.
В первом полугодии 2010 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года коммерческие расходы выросли на 86.8% - с 439.5 миллионов до 821.1 миллионов рублей. Изменение связано, главным образом, с ростом расходов на оплату труда, затрат на логистику и формированием резерва на обесценение запасов. Увеличение транспортных расходов произошло за счет расширения географии поставок в регионы, возвращения тарифов практически на докризисный уровень и увеличения доли дальневосточной продукции в ассортименте с целью замещения недостающих объемов норвежской форели. Была возобновлена необходимая для поддержания бренда телевизионная реклама, приостановленная в 2009м году из-за экономического кризиса, что также увеличило расходы Группы. Рост численности торгового персонала в регионах, а также найм высококвалифицированных и высокооплачиваемых менеджеров во втором полугодии 2009 года привели к росту расходов на оплату труда.
В первом полугодии 2010 года общие и административные расходы выросли на 21.7% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года за счет найма более квалифицированного и более высокооплачиваемого персонала и затрат на подготовку и проведение IPO.
За счет снижения процентных ставок по банковским кредитам расходы на выплату процентов сократились с 384.9 миллионов рублей в первой половине 2009 года до 296.5 миллионов рублей в первой половине 2010 года. Стоимость финансирования снизилась в среднем с 17.4% до 10.5%. Доход от курсовых разниц в первом полугодии 2010 года возник в результате колебаний валютных курсов и переоценки валютных депозитов.
Russian Sea makes losses in 1H10, profitability down significantly RSEA RM: Under Review (previously: Hold, TP: $4.3) Event: We place Russian Sea (RSEA) Under Review following the release of very weak audited IFRS 1H10 accounts on 15 Sep. We were aware of weak YoY volumes in 1H10 (-13.4% in distribution, -6.4% in production), which the company attributed to a deficit of salmon and trout on the market, and 40% dollar-based delicacy fish price growth. But with 87% YoY growth in selling and distribution expenses and 22% growth in general and administrative costs, against a 16% rouble-based revenue decline, we are concerned that RSEA's problems go beyond a tight supply of fish. We fear they may be more related to the company's apparent inability to hire and retain top management, resulting in what we view as a poor commercial policy with regard to retailers and distributors, a questionable pricing policy, and sharp growth in operating expenses. In the period, the company spent $27mn on selling and distribution expenses, which was above the $24mn gross profit it generated. This obviously raises questions about cost control within RSEA and the alignment of those costs with the actual revenue stream. Action: Negative for RSEA shares, in our view. Rationale: RSEA ended 1H10 with negative EBITDA and a RUB473mn net loss ($16mn loss). Its gross margin fell two times from the 1H09 level to 10.2%, which compares with SG&A being 16.6% of revenue (8.7% in 1H09). The ready-toeat segment (i.e. production) was under the greatest margin pressure, also due to negative mix change. While the CEO at the conference call said the company was attempting to contain the damage, we see substantial execution risks for RSEA going forward. The company guided for same level of gross margin in distribution in 2H10 (about 10%) and an improved margin in the ready-to-eat segment (8.3% in 1H10) based on better pricing, falling fish costs, and seasonally higher volumes in 2H10.
у всех ипо в этом году один финал, падаю ниже цены размещения (кто-то даже в 2 раза)а почему - потому что эти бумажки напечатают сколько надо и номинал какой хочешь нарисуют, раздадут их бесплатно манагерам а потом сливают))
We reiterate our HOLD rating on Russian Sea Group (RSEA), but cut our TP to $2.5 (from $4.2). The stock has fallen 34% in the past three months, on the back of a weak 1H10 trading update (4 Aug) and even weaker 1H10 IFRS results (15 Sep), which highlighted a margins squeeze significantly beyond our bearish expectations. Our previous model assumed a FY10 consolidated EBITDA margin decline of 240 bpts vs 2009, but given the negative EBITDA reported by RSEA for 1H10, we sharply cut our FY10 EBITDA margin forecast to just 1.6% (from 5.6%).
енсли нормальные бумаги (Сбер, ГМК, Газпром, и пр) торгуются в среднем с 30% дисконтом к целевой цене, то... Почему такой шлак как Р.М. торгуется на уровне весьма оптимистичной целевой цены от Ренкапа? Короче - даешь цену 40-50 руб!!!
Интересно получается, изначально компанию оценили в 11-12 $, разместили по 6-8 $, сейчас торгуем по 2,5 $. И кто-то хочет 1,5 $. Это что, компания в 10 раз усохла что-ли? А может персонал в 10 раз сократился? Или рыбы в море в 10 раз меньше стало? Непонятно.
Стивен Дашевский, управляющий партнер «Дашевский и партнеры» 20.09.2010, 00:03
Российские IPO — способ потерять деньги
...Мы даже не будем говорить об IPO UC Rusal, чьи акции упали на 15% с момента размещения. Люди, покупавшие простую сырьевую историю по очевидно завышенной оценке у человека, который выписал себе премию в $60 млн за успешное IPO своей собственной компании, должны сами нести ответственность за свои поступки. ...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
