Эксперты ожидают снижения рентабельности сбытовых компаний в 2011 году
12.08.11 20:28 Комментарий Rye, Man & Gor Securities.
Мы обновили оценки сбытовых компаний с учётом сильных результатов за 2010 год и 1 квартал 2011 года, высоких дивидендов по итогам прошлого года, перспектив дивидендных выплат за текущий год, изменений в структуре акционеров, а также сниженных прогнозов роста тарифов. Мы ожидаем снижения рентабельности в 2011 году.
Показатели сбытовых компаний были очень сильны в 2010г, что позволило им по итогам года выплатить большие дивиденды (по ряду компаний доходность составляла 20-30% по текущим ценам). Результаты 1 квартала 2011г. показав рост рентабельности по большинству компаний, однако, пообщавшись с их представителями, мы выяснили, что они не ожидают повторения прошлогодних рекордов. Многие ждут прибыль на уровне лишь 1 квартала, что связано с инициативами правительства по замедлению роста тарифов на электроэнергию. В этой связи мы консервативно оцениваем рентабельность сбытов в этом году, и, соответственно, размер дивидендов.
Мы не ожидаем дивидендов от Астраханского сбыта, перешедшего под контроль Лукойла, Мосэнергосбыта, перешедшего к ИнтерРАО, и от сбыта Волгограда, за контроль над которым идёт борьба в судах между Лукойлом и Энергостримом. Мы не ждём дивидендов по префам Челябинского сбыта, поскольку основной акционер даже в случае голосования префов не утратит влияния на компанию. Ульяновскэнерго, с нашей точки зрения, напротив, может снова начать платить дивиденды по префам, как это было в 2009г.
Мы видим повышенные риски в бумагах с низким free-float (обычках Челябинска, Костромы, Кузбасса, Петербурга) и компаниях, контролируемых Энергостримом (Белгородской (делистингована), Читинской, Курской, Омской, Орловской, Смоленской, Томской и Тверской сбытовых компаниях).
Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т Открытое акционерное общество "Петербургская сбытовая компания" Код эмитента: 55168-E за 2 квартал 2011 г. Место нахождения эмитента: 195009 Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Михайлова 11
УВЕРЕН!!! Когда пром производство в стране падает и вследствии этого производство и потребление эл. энергии, да еще о повышении тарифов не может быть и речи(только после выборов) - думай сам.
Эксперты ожидают снижения рентабельности сбытовых компаний в 2011 году ---------------------- пока сбыт надбавки растут ,и цена на эл эн не падает,откуда ветер
Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т Открытое акционерное общество "Петербургская сбытовая компания" Код эмитента: 55168-E за 2 квартал 2011 г. Место нахождения эмитента: 195009 Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Михайлова 11
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
