А я начал покупать понемногу сегодня небольшой лесенкой.. Посмотрим.
Может вы правы, а может и нет. Текущие санкции уже и так подразумевали значимые ограничения по экспорту и новые санкции явно не дадут весомого прироста. Сейчас паника пройдет и посмотрим, где окажемся.
Валовая маржа на тонну стальной продукции резко сокращается, добавив к этому скорое снижение физического выпуска, получим падение валовой прибыли в разы к уровням последних трех кварталов.
Крепкий рубль сильно бьёт по марже металлургов. При USDRUB 60 себестоимость (вкл.non-cash) до SG&A тонны стальной продукции около 550 $. Прокат в Китае стоит 750 $. Приходят новости о поставках в Азию с 20-25 % дисконтами. В ряде случаев речь идёт о поставках ниже себестоимости. В России также можем наблюдать за снижением стоимости стальной продукции. Горячекатаный прокат без НДС стоит 55-60 тысяч рублей за тонну. Компания не раскрывает в отчёте по МСФО подробную структуру себестоимости. Но порядок цифр примерно следующий: 65 % приходится на материалы (металлолом, уголь, руда, ферросплавы, окатыши), 35 % на энергоносители (электроэнергия, газ), расходы на персонал и амортизацию. Себестоимость (с уч.амортизации) у Северстали можно оценить текущий момент в 35 тысяч рублей на тонну стальной продукции. Т.е валовая маржа на тонну стальной продукции на российском рынке сократилась с 35-40 тысяч рублей на тонну в 3-4Q21, до ~15-20 тысяч рублей на тонну сейчас.
Ситуация развивается по сценарию, который мы обсуждали несколько месяцев назад: сокращается маржа, снижается физический выпуск. Первое полугодие будет относительно неплохим за счет очень сильного первого квартала и сохранения выпуска во втором. Прибыль по итогам 3-го квартала сократится в разы.
Валовая маржа на тонну стальной продукции резко сокращается, добавив к этому скорое снижение физического выпуска, получим падение валовой прибыли в разы к уровням последних трех кварталов.
Крепкий рубль сильно бьёт по марже металлургов. При USDRUB 60 себестоимость (вкл.non-cash) до SG&A тонны стальной продукции около 550 $. Прокат в Китае стоит 750 $. Приходят новости о поставках в Азию с 20-25 % дисконтами. В ряде случаев речь идёт о поставках ниже себестоимости. В России также можем наблюдать за снижением стоимости стальной продукции. Горячекатаный прокат без НДС стоит 55-60 тысяч рублей за тонну. Компания не раскрывает в отчёте по МСФО подробную структуру себестоимости. Но порядок цифр примерно следующий: 65 % приходится на материалы (металлолом, уголь, руда, ферросплавы, окатыши), 35 % на энергоносители (электроэнергия, газ), расходы на персонал и амортизацию. Себестоимость (с уч.амортизации) у Северстали можно оценить текущий момент в 35 тысяч рублей на тонну стальной продукции. Т.е валовая маржа на тонну стальной продукции на российском рынке сократилась с 35-40 тысяч рублей на тонну в 3-4Q21, до ~15-20 тысяч рублей на тонну сейчас.
Ситуация развивается по сценарию, который мы обсуждали несколько месяцев назад: сокращается маржа, снижается физический выпуск. Первое полугодие будет относительно неплохим за счет очень сильного первого квартала и сохранения выпуска во втором. Прибыль по итогам 3-го квартала сократится в разы.
Ну так и стоимость бумаги уже не 1900 не 1600 а ниже 900 (815, если быть точным).
Многие иностранцы будут отказываться от работы с Северсталью опасаясь вторичных санкций. Останется только внутренний рынок. Если государство не поможет реструктуризировать долги компания банкрот.
Про какие-то дивиденды вообще можно забыть на лет тцать
Печально все. Ещё на 30-40% сложится. Кто завтра успел, тот хотя-бы в небольшой минус выйдет.
да, у белоусова и хуснулина фиг озолотишься. но может получится на этом хотя бы основные металлургические агрегаты загрузить: от неритмичной работы страдает не только себестоимость продукции, но и износ технологического оборудования повышенный, вплоть до аварийности
с компанией все будет ок , не нагнетай. чего конечно не скажешь об акцульках. они могут стоить сколько угодно , но такое предпритие будет жить и ничего с ним не сделается.
Народ так и кочует в поиске где бы спекульнуть от паники к панике.. Нашли, поддали информационного шума, спекульнули и к следующей компании.
Сейчас таких много. Наверное ни одна экспортная компания в России сейчас не находится под аналогичным риском. Явно что весь основной наш экспорт как в Европу так и в США со временем будет остановлен (в том числе, это касается и нефтегаза и удобрений и прочего).
Как я понимаю, экспорт в Европу со стороны Северсталь остановлен был уже в марте-апреле и с этого момента идет перенаправление экспорта на иные регионы. США с того момента явно тоже как клиента не рассматривали, и если экспорт еще и шел, то вопрос его прекращения тут был только времени.
Так что вопрос в том смогут ли продавать в Азию или нет и в том какой внутренний спрос будет. Если смогут покупать пусть и с дисконотом, то все норм.
Да понятно, что жирные времена как 2020-2021 год будут теперь нескоро, но и бумагу уже обезжирили, опустив с 1900 до 800. Вполне нормальное приведение бумаги в норму с охлаждением горячих голов.
Можно конечно попробовать подождать и 600 и 300, но это уже из теории вероятности. Вполне может быть, но будет ли?! На панике конечно все может быть.. Зарекаться не буду. Но думаю, что цена уже значительно ближе к справедливой (в отличие от 1900).
Государство явно сейчас обратит внимание и будет убирать лишние налоги, что были введены (уже разговоры пошли). Стройку тоже никто не отменял, да и СВО с военным комплексом требует металл. Так что загрузка таких предприятий в том или ином объеме гарантированно будет.
Это к тому что ранее экспорт уже был остановлен:
«Северсталь» прекратила экспорт в ЕС из-за санкций в отношении Мордашова
После введения ограничений «Северсталь» прекратила экспорт продукции в ЕС. Компания также не смогла выплатить купон по облигациям на $12,6 млн, так как подразделение Citibank в Нью-Йорке отказалось проводить платеж.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
