Инвестиционная идея: до 74% годовых на шорте акций Система
Акции АФК Система падают с мая 2024 года и отстают от Индекса МосБиржи из-за высокого долга и роста процентных ставок. Мы допускаем дальнейшее снижение котировок с текущих уровней и предлагаем на этом заработать.
Торговый план
• Продажа в шорт: акции АФК Система по цене не ниже 12,9 руб.
Инвестиционная идея: до 74% годовых на шорте акций Система
Акции АФК Система падают с мая 2024 года и отстают от Индекса МосБиржи из-за высокого долга и роста процентных ставок. Мы допускаем дальнейшее снижение котировок с текущих уровней и предлагаем на этом заработать.
Торговый план
• Продажа в шорт: акции АФК Система по цене не ниже 12,9 руб.
АФК Система (-4,3%). Бумаги холдинга не отреагировали на отскок широкого рынка и стали абсолютными аутсайдерами среди всех бумаг Индекса МосБиржи. Курс на закрытии — 12 руб. Это уровни января 2023 г., а с майских пиков обвал уже 60%. Долговая нагрузка дочек давит на стоимость материнской корпорации. Падение акций приобретает панический характер и уже превышает эффект от негативных фундаментальных вводных — но на рынке такое бывает, и здесь, главное, не превышать риски.
АФК Система (-4,3%). Бумаги холдинга не отреагировали на отскок широкого рынка и стали абсолютными аутсайдерами среди всех бумаг Индекса МосБиржи. Курс на закрытии — 12 руб. Это уровни января 2023 г., а с майских пиков обвал уже 60%. Долговая нагрузка дочек давит на стоимость материнской корпорации. Падение акций приобретает панический характер и уже превышает эффект от негативных фундаментальных вводных — но на рынке такое бывает, и здесь, главное, не превышать риски.
bcs-express 2.11.2024
Судя по всему БКС еще не все бумаги продал и как бы намекает что дно достигнуто. Евтушенко не юнец, который еще год назад не догадывался что ставку резко начнут подымать, кстати и не только он один из олигархов. Именно поэтому всех бумаги максимально задернули вверх чтобы слиться. Где будет дно по всем бумагам, нам минорам трудно вычислить и тем более угадать.
Ну что , видимо настал момент , где начали запариваться , процесс не быстрый , займет месяца 2-3 , но и ждем новостей 23 декабря, там либо отскок резкий , либо погружение еще на 10% …..
Бумаги Системы прибавляют более 2%. Сегодня акции скорее выступают в роли догоняющих — вчера они упали на 4,3% против растущего рынка. В целом котировки продолжают держаться вблизи минимумов 2023 г. У холдинга непростая ситуация: долг в I полугодии оказался на исторически максимальном уровне, что в период высоких ставок оказывает сильное давление на результаты АФК. Оценить новые вводные по долговой нагрузке можно будет только в конце ноября, когда компания отчитается за III квартал. Также в фокусе инвестиции и планы монетизации активов, в том числе комментарии по допразмещению акций Сегежи, если оно произойдет.
• Высокий уровень долга как у корпоративного центра, так и консолидированный долг всей группы. Длительное сохранение высоких процентных ставок требует всё больших средств на обслуживание долгов. Консолидированный долг по итогам I полугодия 2024 года составил 1,2 трлн руб., а процентные расходы за полугодие года выросли в два раза год к году, до 112 млрд руб.
• Допэмиссия Сегежи. В сентябре 2024 года менеджмент Сегежи сообщил, что принципиальное решение по допэмиссии принято, и мажоритарный акционер АФК Система будет в ней участвовать. Детали и объём размещения пока не раскрывались. По оценкам аналитиков Альфа-Инвестиций, Сегеже потребуется вливание около 50 млрд руб., чтобы компания перестала нести убытки.
• Потенциал роста дивидендов МТС ограничен. Общий объём выплат дивидендов за 2023 год превысил чистую прибыль компании по итогам прошедшего года. В этом году увеличилось давление процентных расходов на прибыль компании из-за высоких ставок — во I полугодии 2024 года они выросли на 62% год к году, до 40,9 млрд руб., а капитал вновь ушёл в отрицательную зону и снизился до -18,5 млрд руб. Кроме того, на 30 июня 24 года на краткосрочные обязательства приходилось более 40% долга, а значит у компании есть высокая потребность в рефинансировании.
• Ухудшение макроэкономической конъюнктуры может привести к переносу сроков IPO дочерних компаний. На фоне ухудшения настроений на рынке снижается вероятность успешно вывести дочерние компании на IPO в 2024 году.
Почему акции могут не упасть?
•Драйвером для роста акций могут стать IPO дочерних компаний. АФК Система может вывести на IPO Cosmos hotel group, Медси, Биннофарм Групп и Агрохолдинг Степь.
• Существенное улучшение общерыночных настроений, что может привести к росту рынка акций, включая бумаги АФК Система.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
