Рано праздновать, из бани голос донёсся. Дон сказал, что на негативной стате из королевства аглицкого по 24260 потихоньку в шорт перевертаться надобно!
Рано праздновать, из бани голос донёсся. Дон сказал, что на негативной стате из королевства аглицкого по 24260 потихоньку в шорт перевертаться надобно!
Сбербанк (ВЫШЕ РЫНКА): финансовые результаты за октябрь и 10М19 по РСБУ; УМЕРEННО ПОЗИТИВНО - Альфа-банк
Сбербанк в минувшую пятницу представил финансовые результаты по РСБУ за октябрь и 10М19. Чистая прибыль в октябре выросла на 2% г/г при ROE 20,6%. Чистый процентный доход продолжил улучшаться на фоне снижения стоимости фондирования, тогда как снижение процентных ставок стимулировало спрос на корпоративные кредиты. Стоимость риска за 10М19 оказалась ниже годового прогноза менеджмента (1-1,1%).
Мы считаем, что показатели должны оказать поддержку акциям Сбербанка. День аналитика, который Сбербанк проведет 11 декабря, – следующий катализатор роста акций: на этом мероприятии Сбербанк представит свой прогноз на 2020 г. В более долгосрочной перспективе мы видим весьма ограниченный потенциал роста основного банковского бизнеса. Планы Сбербанка по использованию капитала, включающие в том числе возможное увеличение дивидендов акционерам, вероятно, в дальнейшем станут главным внутренним драйвером роста акций. Низкие оценки стоимости – 1,1x P/BV 2020П и дивидендная доходность 8-9% (оба показателя находятся ниже исторических уровней) – должны оказать поддержку акциям Сбербанка в краткосрочной перспективе.
Основные показатели за октябрь и 10М19: Чистый процентный доход вырос на 3% м/м в октябре благодаря росту кредитов (+ 1% м/м в корпоративном сегменте и +1,5% – в розничном) и долгожданному снижению стоимости фондирования на фоне понижения процентных ставок. Чистая процентная маржа в октябре осталась примерно на сентябрьском уровне, который на 30 б. п. превысил августовский показатель. Скользящая ЧПМ за 3М выросла на 9 б.п. м/м в октябре. Позитивное впечатление производит и динамика отчислений в резервы – стоимость риска за 10М19 составила всего 0,6% и 0,8% с учетом коррекции на разницу валютных курсов, что ниже ожиданий менеджмента на 2019 г. (1-1,1%). Операционные расходы выросли на 9% г/г в октябре, главным образом, вследствие эффекта двойной индексации зарплат (в этом году она прошла в июле, тогда как в прошлом – в октябре). В итоге чистая прибыль за октябрь выросла на 2% г/г при ROE 20,6% (-2,7 п. п. г/г).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
