http://quote.rbc.ru/research/comments/2010/09/2... Аналитики ИК "Тройка Диалог" понижают целевую цену Новороссийского морского торгового порта (НМТП) с 15,30 долл. до 11,35 долл. за ГДР и меняют рекомендацию "покупать" на "держать" ввиду недавнего заявления компании о покупке 100% акций Приморского торгового порта. Эта сделка зависит от успешной продажи пакета в 50,1% акций НМТП, принадлежащего Novoport Holding Ltd., в руки "Транснефти" и инвестгруппы "Сумма Капитал", – как ожидается, они на паритетных началах станут основными акционерами новой компании, которая будет крупнейшим стивидорным оператором в России. Novoport Holding Ltd., представляющая интересы Александра Пономаренко, Александра Скоробогатко (вместе – 80%) и Аркадия Роттенберга (20%), по оценкам, получит 1,5–1,8 млрд долл. денежных средств в обмен на 50,1% акций НМТП. По мнению специалистов, эта сделка является поворотным моментом в российской портовой индустрии: "Транснефть" усиливает контроль над портовыми мощностями по перевалке нефти и нефтепродуктов на юге России. Она уже контролирует терминал "Козьмино" в Находкинском порту и владеет 50% в Приморском торговом порту. В новой оценке компании НМТП есть ряд допущений, основанных на наиболее вероятном, с точки зрения экспертов ИК "Тройка Диалог", развитии событий. Так, они оценивают справедливую стоимость Приморского торгового порта в 1,2 млрд долл. и полагают, что сделка будет финансироваться как денежными средствами, так и за счет заимствований. Новая целевая цена НМТП основана на сравнительных коэффициентах, а также на том, что сделка завершится к концу года; показатель EBITDA объединенной компании основан на наиболее достоверной информации, располагаемой на данный момент.
Novoport Holding Ltd получит 1,5–1,8 млрд долл. денежных средств в обмен на 50,1% акций НМТП. т.е. 100% нмтп оценили т.о. в 3-3,6 млрд долл. Капитализация была 3,015 млрд долл. до падения, сейчас соответственно меньше процентов на 15-20%. Вывод: что-то здесь не так))
15.20 логика конеш есть. Но вот какой момент : предположим что эта капитализация поддерживалась на таком высоком уровне 3.8 ярда уе - именно для того что бы двинуть свои пакеты. Как только определились с ценой , дальнейшее поддержание не имеет смысла , те. будет определятся рынком и прибыльностью компании. А как сказал один очень умный человек : Надо покупать дешево а продавать дорого. Т.е. покупка компании прибыль которой генерируется в 34 года (1/3 века) (для справки великая депрессия 29 года торговалась с генерацией потока всего 1:16) ПС то есть капа = 16 периодам годовой прибыли. ) это непозволительная роскош для физ лица ,(в чем эти физ лица и убедились в следующие 20 лет) , цены упали на 70 % и в среднем составили 1:4 (капитализация = 4 годовой прибыли). а трн это не миноритарный акционер и позволить себе такое может. Есть миноритарии и "мажоритарии " и они торгуют одним и тем же только по разным горизонтам. Цена перестанет падать когда сольют поддерживающий пакет (а это прим 0.2 от ук ак) Или будет интерес со стороны инвесторов. А какой интерес есть сейчас ? В чем он ?
ага, торговался этот порт в ус не дуя год на уровне 4,5-5 руб и после этой новости(я думаю все же позитивной) вдруг решил упасть (чтобы слить его наверное бы для начала разогнали, а тут сразу лить начали причем в первый день где-то на 200 млн объем прошел) поэтому жду по нем цены на уровне 8 руб. мин (до конца года), т.к новости еще должны быть а эти новости подали в негативном ключе что наводит на некоторые мысли (5 руб справедл цена 3,6 + 1,2 млрд приморский порт 30% = 6,5 + 30 -надбавка за вредность ФР итого цена выше 8 руб(8,45) т.е. от текущих уровней 100% рост) все имхо естественно. На этих уровнях уже не сливают кстати, а лотики большие мелькают Не забываем про синергитический эффект когда 1+1=3))
Ну начнем с того что приморский порт оценили раздуто и понятно почему (его капа колебалась от 55 до 158 млн уе , и именно по этой цене и был он собран некто СП). Теперь порт за него выложит 1 200 млн уе (хотя некоторые активы ему на хз не нужны). Причем заметим что ранее наш мнтп генерировал всего 300 мл уе прибыли в год , соответственно 220 на уровне ожидается. т.е что бы расплатиться ему потребуется минимум 6 лет прибыльной работы , без учета выплаченных процентов за займ (который с подачи трн скорее будет подписан на выгодных условиях именно для трн , а это еще 70 % к стоимости долга , так что ближайшее 10 летие порт будет работать понятно на кого., и это оценил рынок что мы и видели по динамике. А ждат так на это есть право у каждого . Надо взять дату размещения ипо и прибавить от 5 - 7 лет.
его поддерживали бы если период был месяц или два, он уже год торгуется на этом уровне, согласись что год назад об этой сделке мыслей не было, продажу 50,1% акций по цене 5 руб вроде не отменял никто так что если кто сидит надо ждать просто (сделка д.б. оформлена до конца года), и лить не хотят вроде так что я жду цену выше чем на текущий момент
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
