Мечел (MTLR)

про сесть
про ЧТО?

Источник какой то не надежный по ссылке. Есть более достоверная информация? Вопрос важный для меня. Спасибо

Добрый день.

Если в России остановят производство угля или нефти или еще какой то руды, то рынок сбыта моментально будет занят конкурентами из малайзии австралии и.т.д. И что бы снова туда влезть мечелу придется снижать свои цены еще ниже.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1302362...
«Мечел» сообщает о предоставлении отчета 20-F за 2019 год Комиссии по ценным бумагам и биржам США
ИМХО адекватная реакция на успешную работу Мечела.
PS А угольная компания «Южный Кузбасс» (входит в Группу «Мечел») в рамках инвестиционной программы приобрела для обогатительной фабрики «Красногорская» новое оборудование на увеличение объемов переработки угля и обеспечение высоких качественных показателей», – говорит управляющий директор ПАО «Южный Кузбасс» Игорь Ритиков.
http://www.mechel.ru/press/news?rid=27336&oo=1&...
Только хорошие новости!

Сделают платными переводы свыше 50 тыс руб.

Ты не понял, это врачи с тросточками, у них такая традиционная, народная медицина, рецепт очень помогает говорят.
Вообще какого хрена они народ гоняют с места на место не понятно только больше заразят.

Присоеденяюсь к поздравлениям. Здоровья и Удачи! 48 - ты еще мальчуган!

Всем только добра и позитива!
Пчёл, я думаю, что меча это твой мёд!
По этому желаю залипнуть в нем на долго!
Так это хороший мед! С днём рождения!

по РСБУ доходы:
2019 - 26 695 033 тыс.руб. (из них фин.помощь от дочерней компании 9 604 000 тыс.руб.)
2018 - 18 535 477 тыс.руб. (из них фин.помощь от дочерней компании 5 750 000 тыс.руб.)

По предварительным данным ставка роялти может быть увеличена с 1% на 4%, что приведет к увеличению доходов Общества на 10 млрд.руб. в год.
В 2020 году Общество ожидает получить дивиденды от дочерних компаний на сумму не менее 3,8 млрд.руб.

Гугл переводит документ https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1302362...

ЧАСТЬ I

Пункт 1. Личность директоров, старших руководителей и консультантов

Непригодный.

Пункт 2. Статистика предложения и ожидаемое расписание

Непригодный.

может банить местных вирусологов?
какое отношение их размышления имеют к работе Мечела?

Факторы риска

Инвестиции в наши акции и ADS связаны с высокой степенью риска. Вам следует внимательно рассмотреть следующую информацию об этих рисках, а также информацию, содержащуюся в этом документе, прежде чем вы решите купить наши акции или ADS. Мы описали только те риски, которые мы считаем существенными. Тем не менее, могут существовать дополнительные риски, которые мы в настоящее время считаем несущественными или о которых нам пока ничего не известно. В случае возникновения какого-либо из перечисленных ниже рисков наш бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности или перспективы могут быть существенно нарушены. В этом случае стоимость наших акций или ADS также может снизиться, и вы можете потерять все или часть своих инвестиций.



10

Содержание
Риски, связанные с нашим финансовым состоянием и финансовой отчетностью

Существует серьезное сомнение в нашей способности продолжать свою деятельность.

Поскольку у нас имеется значительная сумма непогашенной задолженности, которую мы не в состоянии погасить без рефинансирования или реструктуризации, а наша способность сделать это зависит от продолжающихся переговоров с нашими кредиторами, существует серьезное сомнение в нашей способности продолжать свою деятельность на постоянной основе. беспокойство. См. Примечание 4 к нашей консолидированной финансовой отчетности в разделе «Статья 18. Финансовая отчетность». Отметим также , что дефолт по платежам основной суммы и процентов по группы , не являющимися реконструированы соглашениям экспорта кредитной линии с международными кредиторами ( « ECA-кредиторы ») и были и продолжают оставаться в несоблюдении с рядом финансовых и нефинансовые соглашения, содержащиеся в наших кредитных соглашениях. См. «- Мы испытали и можем по-прежнему испытывать дефицит ликвидности и дефицит оборотного капитала», - наши кредиторы ускорились и в будущем могут ускорить погашение сумм, причитающихся по нашим кредитным соглашениям, из-за того, что мы не выполнили свои платежные и другие обязательства , «« Мы можем быть неспособны реструктурировать всю нашу задолженность, или мы можем не выполнить условия реструктурированной задолженности »и« - У нас имеется значительная сумма непогашенной задолженности с ограничительными финансовыми обязательствами и большинством акций и активов в нашей дочерние компании находятся в залоге ». Эти нарушения представляют собой случай дефолта и кросс-дефолта по различным кредитным соглашениям, и в результате кредиторы могут потребовать ускоренных выплат и инициировать юридические процедуры для принудительного исполнения наших долгов. У нас нет ресурсов для погашения такой просроченной задолженности или для того, чтобы мы могли незамедлительно выполнить запросы на ускоренное погашение или произвести платежи в полном объеме в 2020 году в соответствии с графиками, согласованными по кредитам, реструктурированным ранее. В настоящее время мы обсуждаем новые условия реструктуризации долга с нашими кредиторами, однако неясно, когда и будут ли выполнены какие-либо обязательные документы, касающиеся реструктуризации. В январе-феврале 2020 года мы запросили и получили согласия от Газпромбанка и Банка ВТБ об отказе от ускоренного погашения основного долга до 1 апреля 2020 года и 31 марта 2020 года, соответственно, при условии своевременной выплаты процентов и комиссий по соответствующему кредиту. соглашения. однако неясно, когда и будут ли выполнены какие-либо обязательные документы, касающиеся реструктуризации. В январе-феврале 2020 года мы запросили и получили согласия от Газпромбанка и Банка ВТБ об отказе от ускоренного погашения основного долга до 1 апреля 2020 года и 31 марта 2020 года, соответственно, при условии своевременной выплаты процентов и комиссий по соответствующему кредиту. соглашения. однако неясно, когда и будут ли выполнены какие-либо обязательные документы, касающиеся реструктуризации. В январе-феврале 2020 года мы запросили и получили согласия от Газпромбанка и Банка ВТБ об отказе от ускоренного погашения основного долга до 1 апреля 2020 года и 31 марта 2020 года, соответственно, при условии своевременной выплаты процентов и комиссий по соответствующему кредиту. соглашения.

Наши планы, включая проведение реструктуризации со всеми нашими кредиторами и согласование обслуживания нашего долга с прогнозируемыми денежными потоками, которые будут генерироваться нашей группой в 2020 году и в последующий период, обсуждаются в «Пункте 5. Обзор операционных и финансовых показателей и перспективы - Ликвидность и капитальные ресурсы - прогноз на 2020 год »и примечание 4 к нашей консолидированной финансовой отчетности в разделе« 18. Финансовая отчетность ». Наше будущее зависит от нашей способности успешно рефинансировать или реструктурировать нашу задолженность или иным образом решать эти вопросы. Если мы не сможем сделать это по какой-либо причине, мы не сможем продолжать непрерывную деятельность и можем быть вынуждены обратиться за помощью в соответствии с применимыми процедурами банкротства или несостоятельности, и в этом случае наши акции и АДА потеряют все или значительную сумму их ценность. Однако, учитывая планы руководства,

Мы испытывали и можем продолжать испытывать дефицит ликвидности и дефицит оборотного капитала.

Мы испытывали и можем продолжать испытывать нехватку ликвидности, в частности , в результате нашей существенной инвестиционной программы, снижения цен на сырьевые товары, колебаний валютных курсов и других экономических и финансовых трудностей, особенно после глобального экономического кризиса, начавшегося в конце 2000-х годов. В первой половине 2014 года в результате ухудшения нашей ликвидности и трудностей с рефинансированием нашего долга мы не выполнили свои платежные обязательства в связи с обслуживанием процентов и погашением нашей задолженности. С 2015 года мы реструктурировали и рефинансировали значительную сумму задолженности, включая кредиты российских государственных банков, предварительный экспорт кредитных линий и выпусков облигаций. См. «- Мы можем быть неспособны реструктурировать всю нашу задолженность, или мы можем не выполнить условия реструктурированной задолженности».

Дефицит нашего оборотного капитала по состоянию на 31 декабря 2019 года составил 393 407 млн. Руб. По сравнению с 404 055 млн. Руб. На 31 декабря 2018 года. Денежные средства и их эквиваленты на 31 декабря 2019 года составляли



11

Содержание
3 509 млн. Руб. По сравнению с 1 803 млн. Руб. По состоянию на 31 декабря 2018 г., и наши общие обязательства превысили совокупные активы на 233 597 млн. Руб. Финансовый обзор и перспективы - ликвидность и капитальные ресурсы ».

Любое ухудшение нашей операционной деятельности, в том числе из-за ухудшения существующих экономических условий, падения цен на сырьевые товары (будь то из-за циклического характера отрасли или иным образом) и / или финансовых, деловых или других факторов (включая навязывание дальнейших международных санкции против российских компаний или частных лиц, а также некоторых отраслей промышленности, включая сталелитейный и горнодобывающий секторы, многие из которых находятся вне нашего контроля, могут негативно и существенно повлиять на наш денежный поток, ликвидность и положение с оборотным капиталом и могут привести к увеличению нашего дефицит оборотного капитала и наша неспособность выполнить наши обязательства по мере их погашения.

Мы реструктурировали большую часть нашего долгового портфеля и оптимизировали программу капитальных вложений, чтобы уменьшить риск возникновения дефицита ликвидности, а также позволить нам со временем уменьшить долговое плечо. Во второй половине 2019 года мы вступили в переговоры с нашими крупнейшими российскими кредиторами, чтобы договориться о новых условиях реструктуризации долга, чтобы продлить сроки погашения и уменьшить наши ежегодные выплаты основного долга. Эти переговоры были инициированы нами в целях обеспечения новой реструктуризации нашего долгового портфеля. См. «- Наши кредиторы ускорились и в будущем могут ускорить погашение сумм, причитающихся по нашим кредитным соглашениям из-за того, что мы не выполнили наши платежные и другие обязательства» и «- Нам потребуется значительное количество денежных средств для финансирования нашей программы капитальных вложений. »

Тем не менее, нет никакой гарантии, что мы будем успешны в рефинансировании и реструктуризации нашего долга или в привлечении дополнительного капитала (особенно, если мы или какие-либо из наших дочерних компаний, директоров или должностных лиц, или значительные контрагенты будут подвергаться международным санкциям, которые могут, среди прочего, не допускать или ограничивать нам доступ к иностранным рынкам капитала и / или поставлять нашу продукцию на определенные экспортные рынки) или, что мы сможем сделать это своевременно или на приемлемых для нас условиях. Даже если мы добьемся успеха, условия такого рефинансирования или нового капитала могут нанести ущерб держателям ADS и акций, в том числе из-за размывания их интересов. Любой из этих факторов может негативно повлиять на нашу ликвидность и оборотный капитал и оказать существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты операций и торговые цены наших ADS и акций. Кроме того, «Мечел» не был оценен рейтинговым агентством «большой тройки» с тех пор, как Moody's Investors Service отозвало наш корпоративный семейный рейтинг по нашему запросу в марте 2015 года. Отсутствие международного рейтинга (или присвоение плохого рейтинга) может привести к снижению. наши возможности привлечь необходимое долговое финансирование, в том числе путем доступа к рынкам долгового капитала на выгодных условиях или вообще.

Слабая ликвидность и дефицит оборотного капитала могут привести к трудностям с погашением долга, дефолтам, обеспечению безопасности и, в конечном итоге, к несостоятельности. Все эти факторы могут привести к трудностям с рефинансированием или привлечением дополнительного капитала и потребуют дальнейшей реструктуризации. См. «- Риски, связанные с нашим бизнесом и промышленностью. - Мы работаем в циклических отраслях, и любой локальный или глобальный спад, который в первую очередь затрагивает горнодобывающую и / или сталелитейную промышленность, может оказать неблагоприятное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты. операций и перспектив »и« - Риски, связанные с Российской Федерацией - Санкции, введенные Соединенными Штатами и Европейским союзом, а также другие политические разногласия и обвинения между Россией и другими странами, могут оказать существенное неблагоприятное воздействие на наш бизнес ,

Наши кредиторы ускорились и в будущем могут ускорить погашение сумм, причитающихся по нашим кредитным соглашениям, из-за того, что мы не выполнили наши платежные и другие обязательства.

Большинство кредитных соглашений, по которым мы или наши дочерние компании являемся заемщиками, содержат различные заявления, обязательства, ограничительные условия и случаи дефолта. Кроме того, в соответствии с условиями таких соглашений, некоторые из наших действий, направленных на развитие нашего бизнеса и достижение наших стратегических целей, таких как приобретения, выбытие активов, корпоративная реструктуризация, инвестиции в некоторые из наших дочерних компаний и



12

Содержание
другие требуют предварительного уведомления или согласия соответствующих кредиторов. У нас есть ограничения на нашу способность выплачивать дивиденды, брать на себя дополнительную задолженность и производить определенные капитальные затраты, а также расширяться за счет дальнейших приобретений и использования поступлений от определенных выбытий. Нарушение наших обязательств по кредитным договорам может дать нашим кредиторам право требовать ускоренного платежа.

Например, в течение 2014 и 2015 годов Банк ВТБ и Сбербанк решили ускорить выдачу задолженности по нашим кредитным линиям из-за наших платежей по умолчанию. Хотя нам удалось договориться с Банком ВТБ и Сбербанком, такое ускорение, в свою очередь, дало бы нашим другим кредиторам право инициировать ускорение по их кредитным соглашениям. Кроме того, мы можем быть не в состоянии урегулировать любые такие претензии в будущем. См. «- Мы можем быть неспособны реструктурировать всю нашу задолженность, или мы можем не выполнить условия реструктурированной задолженности».

В феврале 2017 года ряд кредиторов по предварительным соглашениям об экспорте подали запросы об арбитраже в Лондонский международный арбитражный суд (далее - « LCIA »). В декабре 2017 года мы заключили соглашение о блокировке с большинством наших международных кредиторов с целью содействия реструктуризации предэкспортного объекта. Условия соглашения о блокировке действовали до 16 июля 2018 года. В конце июля 2018 года мы начали процесс рефинансирования предэкспортных объектов с использованием кредита, приобретенного у Банка ВТБ. В октябре 2018 года LCIA прекратила арбитражные разбирательства в связи с разрешением споров. По состоянию на 31 декабря 2018 года мы рефинансировали 99,99%предэкспортных объектов, а в январе 2019 года предэкспортные объекты были полностью рефинансирован.

По состоянию на 31 декабря 2019 года просроченная задолженность составляла 6,6% от общей суммы долга, и мы нарушили ряд финансовых и нефинансовых обязательств, содержащихся в наших кредитных соглашениях, и в результате дефолта в результате запуска определенных перекрестных положения по умолчанию. Такие положения позволяют соответствующим кредиторам требовать ускоренного погашения всех непогашенных сумм в любое время; однако по состоянию на 31 декабря 2019 года мы не получили каких-либо уведомлений об ускорении от кредиторов. По состоянию на эту дату мы не получили требуемых отмен в отношении нарушений финансовых условий. См. «Пункт 5. Операционные и финансовые обзоры и перспективы - Ликвидность и капитальные ресурсы - Ограничительные обязательства», «Пункт 5. Операционные и финансовые обзоры и перспективы - Описание определенной задолженности», «Пункт 10. Дополнительная информация - Существенные контракты» и « Пункт 13. Дефолты, дивиденды и просроченные платежи ».

В настоящее время мы по-прежнему находимся в дефолте по нашим соглашениям о предоставлении экспортных кредитов с международными кредиторами и ведем переговоры по их рефинансированию и реструктуризации. В ECA-кредиторы не отказались от своих прав в отношении или предоставлено согласие на наши нарушения. Мы получили уведомление о невыполнении обязательств по кредитам со стороны наших кредиторов ECA, а также об оговорках прав и требованиях гарантий от определенных кредиторов, но кредиторов ECAеще не предъявлял претензий по ускоренному погашению. Отказ какого-либо одного кредитора предоставить или продлить отказ или изменить кредитную документацию, даже если другие кредиторы могли отказаться от договорных обязательств по соответствующим кредитным линиям, может привести к ускорению практически всей нашей задолженности. У нас нет ресурсов для погашения просроченной задолженности или для того, чтобы мы могли немедленно выполнить ускоренные запросы на погашение.

Наша способность продолжать соблюдать наши финансовые и другие кредитные условия в будущем и продолжать обслуживать и рефинансировать нашу задолженность будет зависеть от наших результатов деятельности и нашей способности генерировать денежные средства в будущем и привлекать новое финансирование и рефинансировать существующую задолженность Это будет зависеть от нескольких факторов, включая кредитные решения кредиторов, ограничения возможности российских компаний выходить на международные рынки капитала в результате ужесточения международных санкций в отношении российских компаний и частных лиц, а также общих экономических, финансовых, конкурентных, законодательных и другие факторы, которые находятся вне нашего контроля. Мы не можем заверить вас в том, что любое нарушение финансовых и других условий в наших кредитных соглашениях, включая дефекты в безопасности, не приведет к новым требованиям от наших кредиторов для ускорения наших обязательств по погашению кредита или связанных судебных процессов, в том числе в результате кросс-дефолтов. Если наша задолженность будет ускорена полностью или частично, в нынешних условиях финансирования нам будет очень сложно рефинансировать нашу задолженность или получить дополнительное финансирование, и мы можем потерять наши активы, включая основные средства и доли в наших дочерних компаниях, если наши кредиторы отказываются от права удержания, что негативно скажется на нашей способности вести бизнес и приведет к значительному снижению стоимости наших акций и ADS.

Возможно, мы не сможем реструктурировать всю нашу задолженность или не сможем выполнить условия реструктурированной задолженности.

У нас есть ряд учреждений с кредиторами ECA, по которым мы были в состоянии несоблюдения. Мы ведем переговоры по реструктуризации задолженности по этим соглашениям, чтобы продлить график погашения и окончательный срок погашения, а также уменьшить процентные платежи. Если мы не сможем договориться о реструктуризации этих соглашений, кредиторы по ним могут потребовать ускоренного погашения, которое мы, возможно, не сможем заключить. Это может привести к кросс-дефолтам по другим нашим соглашениям и может оказать существенное неблагоприятное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы.

В 2015 году мы подписали соглашения о реструктуризации нашего долга с нашими крупнейшими российскими кредиторами, такими как Банк ВТБ и Газпромбанк. Мы также подписали соглашения о реструктуризации со Сбербанком в феврале-апреле 2016 года, которые предоставили льготный период и продлили выплаты по нашему долгу, а также отказались от всех предыдущих дефолтов. В декабре 2016 года мы подписали последний набор соглашений с Банком ВТБ, которые предусматривают продление срока погашения наших кредитных линий до апреля 2022 года. Подписание этих соглашений было условием, предшествующим вступлению в силу аналогичных положений по соглашениям с Газпромбанком и Сбербанком , В апреле 2017 года Газпромбанк, Банк ВТБ и Сбербанк утвердили условия реструктуризации, включая продление льготного периода погашения до 2020 года и окончательный срок погашения до 2022 года. В июле 2018 годапредэкспортные кредитные линии с синдикатом банков. В ноябре 2019 года Сбербанк передал наш долг и связанные с ним ценные бумаги Банку ВТБ. См. «Пункт 5. Операционные и финансовые обзоры и перспективы - Реструктуризация финансовой задолженности».

Наш текущий график погашения задолженности, который был согласован с нашими основными российскими кредиторами в ходе предыдущей реструктуризации, предусматривает полное погашение задолженности в период 2020-2022 годов. У нас может не хватить средств для соблюдения графика погашения задолженности. Во второй половине 2019 года мы вступили в переговоры с нашими крупнейшими российскими кредиторами с целью продления сроков погашения нашего непогашенного долга и сокращения наших ежегодных основных платежей. Однако мы не согласовали ключевые условия реструктуризации, и нет ясности относительно того, когда и если какие-либо обязательные соглашения будут заключены в связи с ними.

Наши крупнейшие российские кредиторы потребовали, чтобы все кредиты, предоставленные нашим дочерним компаниям, были обеспечены поручительством или залогом активов «Мечела ПАО» или его дочерних компаний. См. «- У нас значительная сумма непогашенной задолженности с ограничительными финансовыми обязательствами, и большинство акций и активов в наших дочерних компаниях находятся в залоге». В соответствии с действующим на тот момент Законом об акционерных обществах такие сделки, превышающие 2% балансовой стоимости активов компании, определенной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, требовали участия и получения одобрения большинства незаинтересованных акционеров компании; с 1 января 2017 года в Закон об акционерных обществах были внесены изменения, и порог был установлен на уровне 10%. Такая безопасность является дополнительной гарантией для наших кредиторов, которая им необходима для реструктуризации нашего долга. 4 марта 2016 года мы созвали внеочередное общее собрание акционеров для одобрения ряда сделок с заинтересованностью, но нам не удалось получить необходимый кворум для одобрения такой сделки. Хотя нам удалось получить требуемый кворум после этого, мы не можем предсказать, сможем ли мы получить одобрение таких акционеров для обеспечения наших кредитов в будущем, или мы можем получить отказ от банков для внесения поправок в структуру безопасности.

В течение 2016 года мы успешно реструктурировали наши рублевые облигации, однако нам может потребоваться договориться с держателями облигаций о продлении сроков их погашения и новых графиках погашения в случае нехватки ликвидности в будущем. Если мы не сможем договориться с держателями облигаций о реструктуризации и не располагаем ликвидностью для финансирования выкупа этих облигаций, произойдет дефолт по платежам. Невыполнение платежей по любым рублевым облигациям может привести к перекрестному дефолту по другим выпускам наших облигаций и реструктурированным кредитным линиям. Держатели облигаций также могут начать судебное разбирательство против нас после реструктуризации, и это может привести к прекращению реструктуризации.

Если мы не сможем реструктурировать всю нашу задолженность или не выполним условия реструктурированной задолженности, наши кредиторы могут потребовать ускоренного погашения, что может привести к перекрестному дефолту по другим



14

Содержание
заемные средства и оказывают существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы.

У нас есть значительная сумма непогашенной задолженности с ограничительными финансовыми обязательствами, и большинство акций и активов в наших дочерних компаниях находятся в залоге.

У нас имеется значительная сумма непогашенной задолженности, в основном состоящая из долгов, которые мы понесли в связи с финансированием наших приобретений Якутуголь и Ориэл Ресурс в 2007 и 2008 годах, а также долгов, которые мы понесли для финансирования нашей инвестиционной программы и потребностей в оборотном капитале в конце 2008 и 2009 гг. По состоянию на 31 декабря 2019 г. наша консолидированная общая задолженность, включая обязательства по аренде и опцион «пут» в «Газпромбанке», составила 454 078 млн. Руб., Из которых 391 670 млн. Руб. Были краткосрочными (включая 373 705 млн. Руб. С нарушениями условий кредитного соглашения) , из которых 220 046 млн. руб. были долгосрочные, реклассифицированные в краткосрочные, из-за дефолтов и кросс-дефолтов по нашим кредитным соглашениям). Наши финансовые затраты за год, закончившийся 31 декабря 2019 года, составили 38 830 млн. Руб. За вычетом капитализированной суммы.

Большая часть нашего непогашенного долга имеет ограничительные финансовые условия. См. «Пункт 5. Операционный и финансовый обзор и перспективы - Ограничительные условия», «Пункт 5. Операционный и финансовый обзор и перспективы - Описание определенной задолженности» и «Пункт 10. Дополнительная информация - Существенные контракты». Если мы нарушаем условия платежа или нарушаем условия и ограничения по нашим финансовым соглашениям и не получаем отказов, мы можем обеспечить безопасность, что может оказать существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы.

Основные средства наших дочерних предприятий передаются в залог кредиторам. По состоянию на 31 декабря 2019 г. балансовая стоимость основных средств, запасов и дебиторской задолженности, заложенных по нашим кредитным договорам, составила 120 521 млн. Руб. См. Примечание 10.1 (h) к консолидированной финансовой отчетности.

Наша способность осуществлять платежи по нашей задолженности зависит от нашей операционной деятельности, которая зависит от общих экономических и рыночных условий, цен на сырьевые товары, а также финансовых, деловых и других факторов (включая сохранение или расширение международных санкций против российских компаний и частных лиц, как а также санкции, наложенные на определенные промышленные сектора), многие из которых мы не можем контролировать. См. «- Мы испытали и можем продолжать испытывать дефицит ликвидности и дефицит оборотного капитала».

Среди прочего, высокий уровень задолженности, ограничительные финансовые условия в наших кредитных линиях и их нарушениях, а также дефолт по нашим кредитам могут потенциально: (1) ограничивать нашу способность привлекать капитал за счет долгового финансирования; (2) ограничить нашу гибкость в планировании или реагировании на изменения на рынках, на которых мы конкурируем; (3) ставить в невыгодное положение нашу группу относительно наших конкурентов с превосходными финансовыми ресурсами; (4) привести к потере активов, заложенных в качестве обеспечения; (5) делает нас более уязвимыми перед общими неблагоприятными экономическими и отраслевыми условиями; (6) требует, чтобы мы посвятили все или значительную часть нашего денежного потока для обслуживания нашего долга; и (7) ограничить или исключить нашу способность выплачивать дивиденды.

Мы можем стать объектом процедур банкротства, которые могут привести к неспособности держателей наших акций и ADS вернуть некоторые или все свои инвестиции.

Наше будущее зависит от нашей способности успешно рефинансировать, реструктурировать и обслуживать нашу задолженность. Если мы не сможем сделать это по какой-либо причине, мы можем стать объектом добровольного или недобровольного производства по делу о банкротстве, в



15

Содержание
в этом случае наши акции и объявления могут потерять всю или значительную часть своей стоимости. См. «- Существуют серьезные сомнения в нашей способности продолжать деятельность».

Наши кредиторы, в том числе Федеральная налоговая служба Российской Федерации, могут подать прошение о банкротстве в суд с требованием объявить нас неплатежеспособными, если мы не сможем произвести платежи нашим кредиторам на сумму свыше 300 000 рублей в течение трех месяцев после наступления срока платежа. В большинстве случаев для принятия такого ходатайства непогашенная задолженность должна быть подтверждена отдельным решением суда или арбитражным решением, которое уже вступило в силу. Однако в соответствии с Федеральным законом № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. с изменениями (« Закон о банкротстве»).») Финансовые (кредитные) организации, в состав которых входят наши основные кредиторы, могут подать ходатайство о банкротстве без такого отдельного решения суда. В этом случае финансовая организация обязана письменно уведомить должника и его кредиторов не менее чем за 15 дней со дня опубликования заявления о банкротстве в Едином федеральном реестре сведений о фактах предпринимательской деятельности юридических лиц. В то время как в прошлом некоторые из наших кредиторов пытались начать процедуру банкротства против нас, и нам удалось урегулировать эти требования, если какой-либо кредитор возбудит судебное разбирательство с целью объявить нас неплатежеспособными, это может оказать существенное неблагоприятное воздействие на наши перспективы и на стоимость наших акций и ADS и может в конечном итоге привести к неспособности владельцев наших акций и ADS вернуть какие-либо из своих инвестиций.

Время от времени поставщики, поставщики услуг и другие сторонние кредиторы группы могут подавать против нас заявления о банкротстве на основании формального лимита задолженности, предусмотренного Законом о банкротстве. Хотя мы стремимся урегулировать такие претензии до рассмотрения в суде, общая задолженность компаний нашей группы является существенной. Существует риск того, что наши кредиторы могут подать прошение о банкротстве, и мы не сможем урегулировать претензии, что может оказать существенное неблагоприятное влияние на наши перспективы и стоимость наших акций и ADS, а наши акционеры и держатели ADS могут потерять все или существенная часть их инвестиций.

Закон о банкротстве все еще находится в стадии разработки и по-прежнему допускает различные толкования. Хотя Закон о банкротстве устанавливает принцип адекватной защиты кредиторов, должников, акционеров и других заинтересованных сторон в деле о банкротстве, он часто не предоставляет инструменты для такой защиты, которые доступны в других юрисдикциях с более развитыми процедурами банкротства. Процедуры банкротства в России часто не проводятся в интересах акционеров или кредиторов. Кроме того, российские суды, проводящие процедуры банкротства, могут подвергаться большему политическому вмешательству и могут использовать более формальный и менее коммерчески сложный подход к принятию решений, чем, как и суд в других юрисдикциях.

Закон о банкротстве предусматривает следующий порядок очередности удовлетворения требований кредиторов: (i) иски о возмещении личного ущерба; (ii) претензии по трудоустройству (заработная плата и выходное пособие) и роялти по лицензионным соглашениям; и (iii) все другие претензии. Требования обеспеченных кредиторов удовлетворяются в соответствии со специальной процедурой, то есть за счет выручки от продажи заложенных или заложенных активов. Требования акционеров или владельцев ADS могут быть удовлетворены только в том случае, если какие-либо активы остаются после полной оплаты всех кредиторов. Поэтому существует риск того, что наши акционеры и владельцы ADS могут потерять все или значительную часть своих инвестиций. Этот риск является еще более значительным для владельцев ADS, статус которых в процедуре банкротства неясен.

Если мы не сможем выполнить платежные обязательства по договорам аренды группы, наши арендодатели могут потребовать возврата арендованных активов, что может оказать существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое состояние, результаты деятельности и перспективы.

Некоторые из компаний нашей группы заключили договоры аренды с различными лизинговыми компаниями на горнодобывающее оборудование, грузовики, железнодорожные вагоны и другие активы.

Каждое из договоров аренды имеет определенный график платежей. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации с изменениями (« Гражданский кодекс ») и Федеральным законом № 164-ФЗ «О финансовом лизинге» от



16

Содержание
29 октября 1998 года с внесенными в него поправками арендодатель, как правило, имеет право обратиться в суд с просьбой о досрочном расторжении договора аренды, если арендатор не произвел два последовательных платежа по договору аренды. Арендодатель обязан уведомить арендатора в письменной форме и потребовать выполнения своих обязательств по договору аренды в разумный срок, прежде чем обращаться в суд.

Заключенные нами договоры аренды, как правило, предоставляют арендодателю право расторгнуть договор в одностороннем порядке, не обращаясь в суд, путем направления уведомления арендатору в случае неуплатыв течение указанного периода времени. Арендодатель имеет право на получение штрафов в случае задержки оплаты и досрочного расторжения договора аренды из-за неисполнения обязательств арендатором по договору аренды или определенных соглашений о займе, поскольку договоры аренды предусматривают соответствующие положения о кросс-дефолте. При расторжении договора аренды арендодатель вправе потребовать возврата арендованного оборудования. Если арендатор не возвращает оборудование, арендодатель имеет право получать арендные платежи, покрывающие время задержки и возмещение убытков, если они не покрываются арендными платежами.

В прошлом мы не выполняли платежные (и другие) обязательства по некоторым договорам аренды, что привело к судебным искам со стороны соответствующих арендодателей с требованием расторгнуть договоры аренды и вернуть арендованные активы арендодателям. Например, в 2015 году после того, как мы не выполнили платежные обязательства по соответствующим договорам аренды, Caterpillar Financial OOO направила уведомления о прекращении в некоторые из компаний нашей группы. Мы не урегулировали претензии, и Caterpillar Financial OOO подала судебные иски о расторжении договоров аренды, изъятии лизинговых активов и взыскании задолженности на общую сумму около 5,2 млн. Долл. США и 313,9 тыс. Евро. Хотя нам удалось договориться с Caterpillar Financial OOO, мы не можем гарантировать, что подобные нарушения не произойдут в будущем.

Нам потребуется значительное количество денег для финансирования нашей программы капитальных вложений.

Наш бизнес требует капитальных затрат на техническое обслуживание, чтобы поддерживать уровень производства, достаточный для удовлетворения спроса на нашу продукцию, а также другие капитальные затраты для реализации нашей бизнес-стратегии. В течение 2019 года мы потратили 4,9 млрд рублей на наши капитальные затраты (включая 2,4 млрд рублей на капитальные затраты на техническое обслуживание). При планировании на 2020 год мы придерживались нашей текущей инвестиционной политики, ориентируясь только на те пункты, которые либо близки к завершению, либо имеют большое значение для нашей деятельности. Наша программа капитальных вложений в настоящее время предусматривает капитальные затраты до 10,2 млрд рублей в 2020 году (в том числе до 5,8 млрд рублей на капитальные затраты на техническое обслуживание). Значительная часть запланированных капитальных затрат связана с обновлением металлургического и горно-транспортногооборудование. В целом, мы планируем потратить до 28,0 млрд руб. На трехлетний период 2020-2022 гг. На капитальные вложения (в том числе до 18,6 млрд руб. На капитальные затраты на техническое обслуживание). См. «Пункт 4. Информация о Компании - Программа капитальных вложений».

Наша способность осуществлять и финансировать запланированные капитальные затраты будет зависеть от нашей способности генерировать денежные средства в будущем и получить доступ к долговому финансированию. Нехватка ликвидности может поставить под угрозу наши планы капитальных затрат, см. «- Мы испытали и можем продолжать испытывать дефицит ликвидности и дефицит оборотного капитала». Это в определенной степени зависит от общих экономических и рыночных условий, финансовых, конкурентных, законодательных, регуляторных и других факторов (включая статус международных санкций против российских компаний и частных лиц, а также санкций, налагаемых на определенные виды продукции в различные сектора), которые находятся вне нашего контроля. Привлечение заемного финансирования для наших капитальных затрат на коммерчески разумных условиях (или вообще) может быть особенно сложной задачей, учитывая наш текущий высокий уровень задолженности и ограничительные условия, налагаемые в соответствии с кредитными соглашениями. Любое ухудшение нашей операционной деятельности, в том числе в связи с ухудшением экономических условий, падением цен на сырьевые товары и / или финансовыми, деловыми или другими факторами, многие из которых находятся вне нашего контроля, может отрицательно и существенно повлиять на наш денежный поток, который может нас покинуть. неспособны выполнять наши планы капитальных затрат по мере необходимости или необходимости, что может негативно повлиять на наш бизнес и нашу способность соблюдать применимые правила.