Источник «Pro Мeчeл» | YES.ru Неофициальная группа акционеров компании "Мечел".https://vk.com/promechel Валентин Гаврилов вчера в 14:07 Действия Добрый день, коллеги,
Всем привет! Тут наверно у многих кто давно следит за мечелом есть ощущение что Зюзин темнит чего то с доходами И что у него есть кубышка чтоб если что загасить долги в значительной мере, думаю именно это и есть фактор его спокойствия и упорства, а если бы он не был хорошо защищён с тыла он давно бы уже отдал этот бизнес и занялся чем то другим. Дикс а чего там админ вам звёздочку не вешает? Курс молодого бойца ты то уже проходил.
Источник «Pro Мeчeл» | YES.ru Неофициальная группа акционеров компании "Мечел".https://vk.com/promechel Валентин Гаврилов вчера в 14:07 Действия Добрый день, коллеги,
.
зюзя на фото как нормальный пацан))))
Криветок что-ли лопают, а так-то все они из 90х такие пацаны
Источник «Pro Мeчeл» | YES.ru Неофициальная группа акционеров компании "Мечел".https://vk.com/promechel Валентин Гаврилов вчера в 14:07 Действия Добрый день, коллеги,
В свете недавнего отчета хотелось бы поделиться несколькими странностями, анализ которых может намекать, что в компании всё далеко не так плохо, как она хочет показать. Хотя, конечно, возможно, что я – просто оптимист.
Отчет Мечела за 2-й квартал 2019 по ожиданиям должен был стать «бомбой» в хорошем определении данного термина. Отчеты по РСБУ за 2-й квартал намекали на это достаточно прозрачно. «Бомба» и случилась, правда, в отрицательном смысле. Разочарование в ожиданиях очень быстро увело котировки существенно вниз. Пожалуй, наиболее опасными моментами в вышедшей отчетности стали низкие цифры по операционной прибыли, которая еле-еле покрывает процентные платежи, и, далее, по EBITDA, в результате чего показатель долг/EBITDa ушел на уже неприличные для компании 6,4.
Столь сильное расхождение ожиданий и реальности заставило задуматься “WTF происходит?” Более глубокий анализ финансовой отчетности компании открывает перед нами «мир удивительных историй». Те, кто не любит «много букв», сейчас могут прокрутить текст в конец, чтобы прочитать выводы, которые по своему оптимизму радикально противоречат динамике цены акций.
Удивительная история №1. Угольный сегмент. Продажи коксующегося угля в физическом выражении выросли на 13% к Q1 2019. Кэш себестоимость единицы угля уменьшились на более, чем 10% на Эльге, порядка 20% - Якутугле, 0% на ЮК. Цена продажи в долларах уменьшилась на ~3,5%. Различные виды коксующихся углей занимают в выручке 63%. Казалось бы, есть все предпосылки, чтобы в Q2 был рост операционной прибыли и EBITDA относительно Q1. «Однако, здравствуйте», прирост рентабельности по EBITDA – лишь 1 процентный пункт. Теперь посмотрим полугодие к полугодию. Добыча в натуральном выражении снизилась на 16%, однако продажи коксующихся углей выросли на 3%. Т.е. с выручкой все должно «ОК», а затраты должны упасть. Выручка, так и есть – 3% роста. Затраты: 46,9 млрд. в П1 против 42,5 млрд. в П2. Итак, вместо снижения OPEX ввиду более низкой добычи (-16%) мы имеем их рост на 10%. К слову, даже если бы OPEX снизились на 8% (половина от снижения добычи), мы бы их увидели на уровне 39,1 млрд. Разница – около 7-8 млрд. Куда пошли эти деньги мы догадываемся: значительный рост объемов вскрышных работ, например, в Q3 на ЮК планируется ввод 2 новых лав мощностью 1,5 млн. т коксующегося угля. Компания прямо говорит в пресс-релизе «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции» … Что здесь странного? Странно то, что компания кладет расходы на вскрышные работы на себестоимость текущей продукции. По экономической логике эти расходы логично капитализировать и списывать на себестоимость в БУДУЩЕМ, скажем, пропорционально объемам добычи. Однако, если сделать описанным образом, то прибыль компании взлетела бы, а это – расходы на налог на прибыль и дивиденды.
Удивительная история №2. CAPEX. Если посмотреть ОДДС по статье «приобретение основных средств» в 1П, то увидим, что величина инвестиций составила 2,6 млрд. рублей. При этом основные средства на балансе выросли за полугодие почти на 6 млрд. Эта разница может подтверждать стратегию компании на перенос CAPEX в OPEХ, т.е. управление прибылью.
Удивительная история №3. Металлургический дивизион. На первый взгляд, именно этот сегмент ответственен за «катастрофу»: EBITDA 1П «минус 6,85 млрд. руб.». Более того, его прибыль во 2 кв. формально стала отрицательной: минус 16 млн. рублей. В натуральном выражении за 1П производство проката снизилось на 10-16% в зависимости от позиции, выплавка стали в целом – на 9%. Казалось бы, ждем сокращения затрат. «Однако, здравствуйте …»: затраты выросли с 82,4 в 1П 2018 г. до 84,2 млрд. рублей в 1П 2019 г. Этот рост объясняется увеличением расходов на исходное сырье, которые составляют 74-77% себестоимости. По сути, ситуация в металлургии – отражение стратегии расходов в угольном сегменте: т.е. вздутие себестоимости в угле способствует формальному ухудшению показателей металлургии. Иными словами, здесь мы тоже имеем эффект «управления прибылью», а совсем не катастрофу.
Зачем все это делается? Мои предположения состоят в следующем: Цель №1. Управление оттоками из денежного потока (налог на прибыль, дивиденды). Минимизация. Цель №2. Возможность собрать акции по низкой цене для крупного заинтересованного: недавно была новость об 1%, собранном семьей ИВЗ. Думаю, что история еще не закончена. Цель №3. Обход возможных формальных ограничений по CAPEX.
Скажется ли это на условиях реструктуризации? Вряд ли. Банки, в отличие от нас, имеют на руках отчетность компании с детализацией себестоимости продаж в разрезе статей и прекрасно понимают реальную финансовую картину. Сейчас компания направляет свободный денежный поток на восстановление добычи угля. В 3-м квартале мы увидим прирост с 4,6 до 5,6 млн. добытых тонн, а вообще по итогам года Коржов обещал превысить добычу 2018 г. Соответственно, денежный поток даже с увеличением интенсивности вскрышных работ будет улучшаться.
Выводы: 1. С точки зрения прибыльности Компании мы имеем дело с «анти-Enron»: компания в некотором роде искусственно ухудшает показатели по прибыли ради осуществления расходов, которые по экономическому смыслу являются капиталовложениями. Мы экономим налог на прибыль, дивидендные выплаты и одновременно развиваем угольный сегмент: причем, с правильным фокусом – на коксующийся уголь. Отчетность по прибыли выглядит страшновато, но компании сейчас безразлична цена акции, а мажору она, вероятно, нужна дешевой, чтобы докупиться. 2. Банки видят иную, чем мы, картину и понимают, что финансовое положение компании заметно лучше, чем показано. Вместо того, чтобы показать прибыль и далее отправить ее на CAPEX, компания просто увеличивает OPEX, которые по экономическому смыслу эквивалентны CAPEX. 3. Производственные показатели компании прошли дно в Q1. Если в Q3 подтверждаются обещанные 5,6 млн., то это будет означать, что компания уверенно выбирается из мертвой зоны. Останется только решить вопрос с металлургией: ждем там роста объемов в натуральном выражении (или хотя бы отсутствия падения на фоне создания новой доменной печи: увидим рост в 2020 по факту завершения ремонтов). 4. В совокупности всё это означает, что потенциальные проблемы с реструктуризацией не выросли. Повторюсь, финансы компании улучшились, компания аккуратно поуправляла этим процессом и направила дополнительный денежный поток на капвложения вместо налогов и дивидендов. В Q3 она получит еще более сильный результат для переговоров с банками. 5. МСФО наверняка допускает такой «финт», в результате чего мы имеем принципиально разную картину в отчетности по МСФО и РСБУ. 6. В Q3 при сохранении высокой интенсивности вскрышных работ мы, вероятнее всего, снова не увидим существенного улучшения финансовых показателей в отчетности по МСФО. Однако в финансовая устойчивость компании продолжит улучшаться.
B еще 1 момент: данная логика прекрасно объясняет отказ компании от телефонных конференций для инвесторов Ведь там могут задать вопросы, проливающие свет на эту ситуацию.
Дисклеймер: Я, так же, как и вы, не имею перед собой детализации статьи «себестоимость продаж». Вся изложенная логика базируется на фразе из пресс-релиза компании «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции». Соответственно, я могу ошибаться в оценке количественного выражения тех или иных эффектов. Также возможны ошибки в общей логике построенной конструкции. Поэтому данный материал ни в коем разе не может рассматриваться как стимулирование или рекомендация к покупке акций компании.
В пятницу было 3 500 спеков которые взяли на пробу и отрыгнули... Вчера снизилось до 2 900... Если на этой недели снизиться до 1 800-2000... То можно начать присматриваться... Это все что вам нужно знать...😂😂😂
Не в обиду украинцам, но так говорят. Хохол без лычки.............. У нас в армии один хохол все таки выцыганял одну лычку тем, что перед взводным за пол километра переходил на строевой шаг. В ж------пу лез чтобы получить лычку. Дикси такой же
Не в обиду украинцам, но так говорят. Хохол без лычки.............. У нас в армии один хохол все таки выцыганял одну лычку тем, что перед взводным за пол километра переходил на строевой шаг. В ж------пу лез чтобы получить лычку. Дикси такой же. Мне наплевать на ваши минусы, от этого в кармане больше не станет. Это вы друг другу и одни и те же в день по десять плюсиков ставите . Просто это у вас кучки безграм....х каждый день растет лось. Живете по принципу пусть бабки потеряю но малаю наствим минусов а себе-- ++++++++
Источник «Pro Мeчeл» | YES.ru Неофициальная группа акционеров компании "Мечел".https://vk.com/promechel Валентин Гаврилов вчера в 14:07 Действия Добрый день, коллеги,
В свете недавнего отчета хотелось бы поделиться несколькими странностями, анализ которых может намекать, что в компании всё далеко не так плохо, как она хочет показать. Хотя, конечно, возможно, что я – просто оптимист.
Отчет Мечела за 2-й квартал 2019 по ожиданиям должен был стать «бомбой» в хорошем определении данного термина. Отчеты по РСБУ за 2-й квартал намекали на это достаточно прозрачно. «Бомба» и случилась, правда, в отрицательном смысле. Разочарование в ожиданиях очень быстро увело котировки существенно вниз. Пожалуй, наиболее опасными моментами в вышедшей отчетности стали низкие цифры по операционной прибыли, которая еле-еле покрывает процентные платежи, и, далее, по EBITDA, в результате чего показатель долг/EBITDa ушел на уже неприличные для компании 6,4.
Столь сильное расхождение ожиданий и реальности заставило задуматься “WTF происходит?” Более глубокий анализ финансовой отчетности компании открывает перед нами «мир удивительных историй». Те, кто не любит «много букв», сейчас могут прокрутить текст в конец, чтобы прочитать выводы, которые по своему оптимизму радикально противоречат динамике цены акций.
Удивительная история №1. Угольный сегмент. Продажи коксующегося угля в физическом выражении выросли на 13% к Q1 2019. Кэш себестоимость единицы угля уменьшились на более, чем 10% на Эльге, порядка 20% - Якутугле, 0% на ЮК. Цена продажи в долларах уменьшилась на ~3,5%. Различные виды коксующихся углей занимают в выручке 63%. Казалось бы, есть все предпосылки, чтобы в Q2 был рост операционной прибыли и EBITDA относительно Q1. «Однако, здравствуйте», прирост рентабельности по EBITDA – лишь 1 процентный пункт. Теперь посмотрим полугодие к полугодию. Добыча в натуральном выражении снизилась на 16%, однако продажи коксующихся углей выросли на 3%. Т.е. с выручкой все должно «ОК», а затраты должны упасть. Выручка, так и есть – 3% роста. Затраты: 46,9 млрд. в П1 против 42,5 млрд. в П2. Итак, вместо снижения OPEX ввиду более низкой добычи (-16%) мы имеем их рост на 10%. К слову, даже если бы OPEX снизились на 8% (половина от снижения добычи), мы бы их увидели на уровне 39,1 млрд. Разница – около 7-8 млрд. Куда пошли эти деньги мы догадываемся: значительный рост объемов вскрышных работ, например, в Q3 на ЮК планируется ввод 2 новых лав мощностью 1,5 млн. т коксующегося угля. Компания прямо говорит в пресс-релизе «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции» … Что здесь странного? Странно то, что компания кладет расходы на вскрышные работы на себестоимость текущей продукции. По экономической логике эти расходы логично капитализировать и списывать на себестоимость в БУДУЩЕМ, скажем, пропорционально объемам добычи. Однако, если сделать описанным образом, то прибыль компании взлетела бы, а это – расходы на налог на прибыль и дивиденды.
Удивительная история №2. CAPEX. Если посмотреть ОДДС по статье «приобретение основных средств» в 1П, то увидим, что величина инвестиций составила 2,6 млрд. рублей. При этом основные средства на балансе выросли за полугодие почти на 6 млрд. Эта разница может подтверждать стратегию компании на перенос CAPEX в OPEХ, т.е. управление прибылью.
Удивительная история №3. Металлургический дивизион. На первый взгляд, именно этот сегмент ответственен за «катастрофу»: EBITDA 1П «минус 6,85 млрд. руб.». Более того, его прибыль во 2 кв. формально стала отрицательной: минус 16 млн. рублей. В натуральном выражении за 1П производство проката снизилось на 10-16% в зависимости от позиции, выплавка стали в целом – на 9%. Казалось бы, ждем сокращения затрат. «Однако, здравствуйте …»: затраты выросли с 82,4 в 1П 2018 г. до 84,2 млрд. рублей в 1П 2019 г. Этот рост объясняется увеличением расходов на исходное сырье, которые составляют 74-77% себестоимости. По сути, ситуация в металлургии – отражение стратегии расходов в угольном сегменте: т.е. вздутие себестоимости в угле способствует формальному ухудшению показателей металлургии. Иными словами, здесь мы тоже имеем эффект «управления прибылью», а совсем не катастрофу.
Зачем все это делается? Мои предположения состоят в следующем: Цель №1. Управление оттоками из денежного потока (налог на прибыль, дивиденды). Минимизация. Цель №2. Возможность собрать акции по низкой цене для крупного заинтересованного: недавно была новость об 1%, собранном семьей ИВЗ. Думаю, что история еще не закончена. Цель №3. Обход возможных формальных ограничений по CAPEX.
Скажется ли это на условиях реструктуризации? Вряд ли. Банки, в отличие от нас, имеют на руках отчетность компании с детализацией себестоимости продаж в разрезе статей и прекрасно понимают реальную финансовую картину. Сейчас компания направляет свободный денежный поток на восстановление добычи угля. В 3-м квартале мы увидим прирост с 4,6 до 5,6 млн. добытых тонн, а вообще по итогам года Коржов обещал превысить добычу 2018 г. Соответственно, денежный поток даже с увеличением интенсивности вскрышных работ будет улучшаться.
Выводы: 1. С точки зрения прибыльности Компании мы имеем дело с «анти-Enron»: компания в некотором роде искусственно ухудшает показатели по прибыли ради осуществления расходов, которые по экономическому смыслу являются капиталовложениями. Мы экономим налог на прибыль, дивидендные выплаты и одновременно развиваем угольный сегмент: причем, с правильным фокусом – на коксующийся уголь. Отчетность по прибыли выглядит страшновато, но компании сейчас безразлична цена акции, а мажору она, вероятно, нужна дешевой, чтобы докупиться. 2. Банки видят иную, чем мы, картину и понимают, что финансовое положение компании заметно лучше, чем показано. Вместо того, чтобы показать прибыль и далее отправить ее на CAPEX, компания просто увеличивает OPEX, которые по экономическому смыслу эквивалентны CAPEX. 3. Производственные показатели компании прошли дно в Q1. Если в Q3 подтверждаются обещанные 5,6 млн., то это будет означать, что компания уверенно выбирается из мертвой зоны. Останется только решить вопрос с металлургией: ждем там роста объемов в натуральном выражении (или хотя бы отсутствия падения на фоне создания новой доменной печи: увидим рост в 2020 по факту завершения ремонтов). 4. В совокупности всё это означает, что потенциальные проблемы с реструктуризацией не выросли. Повторюсь, финансы компании улучшились, компания аккуратно поуправляла этим процессом и направила дополнительный денежный поток на капвложения вместо налогов и дивидендов. В Q3 она получит еще более сильный результат для переговоров с банками. 5. МСФО наверняка допускает такой «финт», в результате чего мы имеем принципиально разную картину в отчетности по МСФО и РСБУ. 6. В Q3 при сохранении высокой интенсивности вскрышных работ мы, вероятнее всего, снова не увидим существенного улучшения финансовых показателей в отчетности по МСФО. Однако в финансовая устойчивость компании продолжит улучшаться.
B еще 1 момент: данная логика прекрасно объясняет отказ компании от телефонных конференций для инвесторов Ведь там могут задать вопросы, проливающие свет на эту ситуацию.
Дисклеймер: Я, так же, как и вы, не имею перед собой детализации статьи «себестоимость продаж». Вся изложенная логика базируется на фразе из пресс-релиза компании «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции». Соответственно, я могу ошибаться в оценке количественного выражения тех или иных эффектов. Также возможны ошибки в общей логике построенной конструкции. Поэтому данный материал ни в коем разе не может рассматриваться как стимулирование или рекомендация к покупке акций компании.
Молодцы, сами кушают и другим дают, а вы не зевайте и зарабатывайте на мече!
Источник «Pro Мeчeл» | YES.ru Неофициальная группа акционеров компании "Мечел".https://vk.com/promechel Валентин Гаврилов вчера в 14:07 Действия Добрый день, коллеги,
В свете недавнего отчета хотелось бы поделиться несколькими странностями, анализ которых может намекать, что в компании всё далеко не так плохо, как она хочет показать. Хотя, конечно, возможно, что я – просто оптимист.
Отчет Мечела за 2-й квартал 2019 по ожиданиям должен был стать «бомбой» в хорошем определении данного термина. Отчеты по РСБУ за 2-й квартал намекали на это достаточно прозрачно. «Бомба» и случилась, правда, в отрицательном смысле. Разочарование в ожиданиях очень быстро увело котировки существенно вниз. Пожалуй, наиболее опасными моментами в вышедшей отчетности стали низкие цифры по операционной прибыли, которая еле-еле покрывает процентные платежи, и, далее, по EBITDA, в результате чего показатель долг/EBITDa ушел на уже неприличные для компании 6,4.
Столь сильное расхождение ожиданий и реальности заставило задуматься “WTF происходит?” Более глубокий анализ финансовой отчетности компании открывает перед нами «мир удивительных историй». Те, кто не любит «много букв», сейчас могут прокрутить текст в конец, чтобы прочитать выводы, которые по своему оптимизму радикально противоречат динамике цены акций.
Удивительная история №1. Угольный сегмент. Продажи коксующегося угля в физическом выражении выросли на 13% к Q1 2019. Кэш себестоимость единицы угля уменьшились на более, чем 10% на Эльге, порядка 20% - Якутугле, 0% на ЮК. Цена продажи в долларах уменьшилась на ~3,5%. Различные виды коксующихся углей занимают в выручке 63%. Казалось бы, есть все предпосылки, чтобы в Q2 был рост операционной прибыли и EBITDA относительно Q1. «Однако, здравствуйте», прирост рентабельности по EBITDA – лишь 1 процентный пункт. Теперь посмотрим полугодие к полугодию. Добыча в натуральном выражении снизилась на 16%, однако продажи коксующихся углей выросли на 3%. Т.е. с выручкой все должно «ОК», а затраты должны упасть. Выручка, так и есть – 3% роста. Затраты: 46,9 млрд. в П1 против 42,5 млрд. в П2. Итак, вместо снижения OPEX ввиду более низкой добычи (-16%) мы имеем их рост на 10%. К слову, даже если бы OPEX снизились на 8% (половина от снижения добычи), мы бы их увидели на уровне 39,1 млрд. Разница – около 7-8 млрд. Куда пошли эти деньги мы догадываемся: значительный рост объемов вскрышных работ, например, в Q3 на ЮК планируется ввод 2 новых лав мощностью 1,5 млн. т коксующегося угля. Компания прямо говорит в пресс-релизе «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции» … Что здесь странного? Странно то, что компания кладет расходы на вскрышные работы на себестоимость текущей продукции. По экономической логике эти расходы логично капитализировать и списывать на себестоимость в БУДУЩЕМ, скажем, пропорционально объемам добычи. Однако, если сделать описанным образом, то прибыль компании взлетела бы, а это – расходы на налог на прибыль и дивиденды.
Удивительная история №2. CAPEX. Если посмотреть ОДДС по статье «приобретение основных средств» в 1П, то увидим, что величина инвестиций составила 2,6 млрд. рублей. При этом основные средства на балансе выросли за полугодие почти на 6 млрд. Эта разница может подтверждать стратегию компании на перенос CAPEX в OPEХ, т.е. управление прибылью.
Удивительная история №3. Металлургический дивизион. На первый взгляд, именно этот сегмент ответственен за «катастрофу»: EBITDA 1П «минус 6,85 млрд. руб.». Более того, его прибыль во 2 кв. формально стала отрицательной: минус 16 млн. рублей. В натуральном выражении за 1П производство проката снизилось на 10-16% в зависимости от позиции, выплавка стали в целом – на 9%. Казалось бы, ждем сокращения затрат. «Однако, здравствуйте …»: затраты выросли с 82,4 в 1П 2018 г. до 84,2 млрд. рублей в 1П 2019 г. Этот рост объясняется увеличением расходов на исходное сырье, которые составляют 74-77% себестоимости. По сути, ситуация в металлургии – отражение стратегии расходов в угольном сегменте: т.е. вздутие себестоимости в угле способствует формальному ухудшению показателей металлургии. Иными словами, здесь мы тоже имеем эффект «управления прибылью», а совсем не катастрофу.
Зачем все это делается? Мои предположения состоят в следующем: Цель №1. Управление оттоками из денежного потока (налог на прибыль, дивиденды). Минимизация. Цель №2. Возможность собрать акции по низкой цене для крупного заинтересованного: недавно была новость об 1%, собранном семьей ИВЗ. Думаю, что история еще не закончена. Цель №3. Обход возможных формальных ограничений по CAPEX.
Скажется ли это на условиях реструктуризации? Вряд ли. Банки, в отличие от нас, имеют на руках отчетность компании с детализацией себестоимости продаж в разрезе статей и прекрасно понимают реальную финансовую картину. Сейчас компания направляет свободный денежный поток на восстановление добычи угля. В 3-м квартале мы увидим прирост с 4,6 до 5,6 млн. добытых тонн, а вообще по итогам года Коржов обещал превысить добычу 2018 г. Соответственно, денежный поток даже с увеличением интенсивности вскрышных работ будет улучшаться.
Выводы: 1. С точки зрения прибыльности Компании мы имеем дело с «анти-Enron»: компания в некотором роде искусственно ухудшает показатели по прибыли ради осуществления расходов, которые по экономическому смыслу являются капиталовложениями. Мы экономим налог на прибыль, дивидендные выплаты и одновременно развиваем угольный сегмент: причем, с правильным фокусом – на коксующийся уголь. Отчетность по прибыли выглядит страшновато, но компании сейчас безразлична цена акции, а мажору она, вероятно, нужна дешевой, чтобы докупиться. 2. Банки видят иную, чем мы, картину и понимают, что финансовое положение компании заметно лучше, чем показано. Вместо того, чтобы показать прибыль и далее отправить ее на CAPEX, компания просто увеличивает OPEX, которые по экономическому смыслу эквивалентны CAPEX. 3. Производственные показатели компании прошли дно в Q1. Если в Q3 подтверждаются обещанные 5,6 млн., то это будет означать, что компания уверенно выбирается из мертвой зоны. Останется только решить вопрос с металлургией: ждем там роста объемов в натуральном выражении (или хотя бы отсутствия падения на фоне создания новой доменной печи: увидим рост в 2020 по факту завершения ремонтов). 4. В совокупности всё это означает, что потенциальные проблемы с реструктуризацией не выросли. Повторюсь, финансы компании улучшились, компания аккуратно поуправляла этим процессом и направила дополнительный денежный поток на капвложения вместо налогов и дивидендов. В Q3 она получит еще более сильный результат для переговоров с банками. 5. МСФО наверняка допускает такой «финт», в результате чего мы имеем принципиально разную картину в отчетности по МСФО и РСБУ. 6. В Q3 при сохранении высокой интенсивности вскрышных работ мы, вероятнее всего, снова не увидим существенного улучшения финансовых показателей в отчетности по МСФО. Однако в финансовая устойчивость компании продолжит улучшаться.
B еще 1 момент: данная логика прекрасно объясняет отказ компании от телефонных конференций для инвесторов Ведь там могут задать вопросы, проливающие свет на эту ситуацию.
Дисклеймер: Я, так же, как и вы, не имею перед собой детализации статьи «себестоимость продаж». Вся изложенная логика базируется на фразе из пресс-релиза компании «… дополнительные усилия по подготовке запасов к перспективной добыче в моменте оказывают давление на себестоимость реализуемой продукции». Соответственно, я могу ошибаться в оценке количественного выражения тех или иных эффектов. Также возможны ошибки в общей логике построенной конструкции. Поэтому данный материал ни в коем разе не может рассматриваться как стимулирование или рекомендация к покупке акций компании.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
