Напомним, выручка "Росинтера" в январе-мае 2010г. составила 3 млрд 683 млн руб. Выручка в мае 2011г. выросла на 6,8% в годовом исчислении - до 816 млн руб. Валовая выручка сопоставимых ресторанов компании в январе-мае 2011г. увеличилась на 4,9% по сравнению с первыми пятью месяцами 2010г., в мае 2011г. - на 1,5% против аналогичного показателя годичной давности.
===========
инфляция продуктовая минимум процентов 10 % за год, и это очень скромная оценка. а тут рост за год на 4 %. обороты не то что не растут, они просто ПАДАЮТ в реальном исчислении. прибыли же не предвидится в принципе - тем более с поднятием страховых взносов и ростом стоимости используемых продуктов.
Я думаю, банкротства не будет. На фоне убытков за 1 квартал 2011 участники рынка разыгрывают игру на понижение. У кого окажется больше денег, тот и заработает.Посмотрим, что будет во втором квартале. Потребсектор, скорее всего, будет также пользоваться спросом в 2011 году. Восстановление котировок - вопрос времени и удачная возможность зайти
Инвестидея на 27.06.2011 / Росинтер: Слабый 1 квартал, но впереди восстановление Росинтер (ROST) / Цел.цена: $18.7 / Rating: BUY
Мы обновляем оценку Росинтера. После слабых результатов за 1 квартал мы снижаем наш прогноз на 2011г., но ожидаем, что в дальнейшем рост издержек замедлится, а расширениесети ускорится, и средний чек увеличится. Положительная динамика продолжится и в 2012г. Мы полагаем, что рынок не учитывает восстановление показателей компании, и подтверж-даем рекомендацию Покупать Росинтер.
В конце мая Росинтер опубликовал слабые финансовые показатели за 1 квартал 2011г. Выручка выросла чуть менее чем на 10% год-к-году, рост продаж в сопоставимых ресторанах составил 6.4%. Валовая маржа упала до 17.2% против 23.4% в 1К 2010г. и 24% за 12 месяцев 2010г. EBITDAсоставила лишь 0.3% выручки, а чистый убыток достиг $5 млн. Падение рентабельности было вызвано высокой продовольст-венной инфляцией и ростом расходов на персонал в 1 квартале, что сократило валовую маржу на 1.3 и 3.4 п.п. соответственно. Этот эффект должен ослабнуть в последующие кварталы; кроме того, Росинтер ожидает увеличения среднего чека, что также поддержит рентабельность. Менеджмент сообщил, что результа-ты января были самыми худшими, и сейчас ситуация улучшается. Мы ожидаем, что выручка Росинтера в 2011г. вырастет на 11%, поскольку открытие новых ресторанов в основном запланированона 2 полугодие. В 2012г. мы ожидаем роста выручки на 18% на фоне снижения числа закрытий ресторанов, и в дальнейшем рост будет около 16%, включая 8% прирост площадей, 3% рост числа посетителей и 4% рост среднего чека. Наращиваниедоли франчайзинговых ресторанов (до 60% против текущих 30%) позитивно отразится на росте выручки и рентабельности сети. Мы ожидаем восстановления валовой маржи до 21.5% по итогам 2011г., в том числе 20% во 2 квартале и 23% во2 полугодии. Менеджмент называет 25% долгосрочным уровнемрентабельности. Росинтер полагает, что может сократить долю коммерческих и административных расходов в выручке, но мы консервативно оставляем их на уровне 16-17% в нашей модели. Наш прогноз рентабельности по EBITDA в этом году –более 6%, и мы ожидаем роста в последующие годы (ранее Росинтер демонстрировал в среднем 10%). Наша модель предполагает справедливую стоимость акций Росинтера на уровне $18.7, на 42% выше рынка. Мы отмечаем, что котировки упали с $25 в конце 2010г. до текущих $13, а финансовые результаты должны восстановиться уже во 2 полугодии. Наша рекомендация – Покупать акции Росинтера.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.