Комитет по бюджету и финансовым рынкам Совета Федерации принял к рассмотрению законодательную инициативу по защите интересов миноритарных акционеров Об этом сообщается в ответе от 08 октября 2012 года за подписью Первого заместителя председателя Комитета Ананьева Д.Н.
Министерство финансов приняло предложения по защите прав миноритарных акционеров Об этом сообщается 15 октября в ответе Министерства финансов, подписанным Заместителем директора Департамента финансовой политики Воронцовым А.Н.
Цитата: Gresser от 10 Октябрь 2012, 12:32:34 Привет всем, а ссылку можно? или это просто ИМХО З.Ы.: сейчас октябрь
Октября, конечно. 22 октября апелляция на определение, они поэтому и откладывали первую инстанцию, а 6 ноября следующее заседание первой инстанции, как я понял.
История большого обмана: Успеть в седьмой вагон Элвис Марламов, Журнал D` (Д-штрих) №2 (110), 31 января 2011 года Акции «Седьмого континента» из-за долговых проблем компании долго стояли на месте. Теперь же владелец «Семерки» явно готовится к продаже бумаг. Для миноритариев это открывает возможность быстро заработать на мощном росте Каждый инвестор мечтает купить акции, которые все время растут, пусть даже не на 100% в год, но только вверх, вверх и без сильных коррекций. Как ни странно, такие инструменты существуют. Это бумаги российских ритейлеров: котировки акций «Магнита», X5 Retail Group, «М.Видео» — те, что давно уже преодолели пики 2008 года и «ушли в стратосферу», сэкономив при этом тонны валерьянки своим держателям. Они идеально пережили все коррекции последних двух лет.
Все ходят в магазин
Почему же они растут, ведь соотношение капитализации к прибыли чуть ли не 40:1? Ответ между тем прост. Инвесторы верят, что российская торговля повсеместно примет цивилизованный облик: киоски, павильоны, магазинчики — все это пойдет под снос и попадет в музеи. Грядет тотальная «волмартизация», которая уже началась в мегаполисах и расползается по городам даже со 100-тысячным населением. Новые форматы магазинов — дискаунтеры, супермаркеты и гипермаркеты. Для кого-то, положим, это давно не новость, но статистика свидетельствует, что лидерам российской торговли еще есть куда расти: топ-10 продуктовых ритейлеров контролируют меньше 1/4 рынка (см. график 1).
В этом и секрет оптимизма биржевиков: они верят, что тот же «Магнит» через несколько лет займет существенную долю на российском ритейл-рынке — крупнейшем в Европе. Розничные сети из первой десятки помимо роста выручки за счет повышения потребления (взгляните на тележки россиян в гипермаркетах — им любой кризис нипочем) будут осуществлять экспансию в регионы, где до сих пор заправляют местные сети.
Что делать если вы просмотрели такую инвестиционную возможность, как покупка вечно растущих ритейлеров? В принципе приобрести акции «Магнита» или «Дикси» еще не поздно, ведь через несколько лет их бизнес удвоится в размере, но лучше, конечно, дождаться общерыночной коррекции.
Поиск ценностей
Можно найти иные способы разбогатеть на торговом буме. Некоторые компании представляли перспективы своего развития в радужном свете и в 2007–2008 годах очень активно вкладывались в развитие сетей, но столкнулись с долговыми проблемами в кризис. Часть из них, например АЛПИ, «Мосмарт» и «Лента», весьма тесно пообщались с кредиторами и банками.
Инвесторы ожидали проблем и от «Седьмого континента». Второй выпуск облигаций компании на 7 млрд руб. в кризис падал до 60% номинала, тем не менее «Семерка» не допустила дефолта и провела «мягкую» реструктуризацию своего долга. 17 декабря 2010 года произошло досрочное погашение первого выпуска облигаций. Компания отдала держателям 2,77 млрд руб. Кстати, в 2008–2009 годах «Седьмой континент» оставался рентабельным. Однако акции компании «лежат на дне».
Стоит вспомнить, что контролирующий акционер «Семерки» Александр Занадворов в 2007 году выкупил у своего равноправного партнера Владимира Груздева 37,4% за 24,5 млрд руб., то есть по цене 873 руб. за бумагу. Занадворов хотел перепродать бумаги в Лондоне, но кризис эти планы опередил.
Тем не менее, когда фондовый рынок повалился, акции «Седьмого континента» поднялись! Им были не страшны ни «доктора» «Мечела», ни конфликт акционеров в ТНК-ВР, ни война в Осетии. За три месяца бумаги «Семерки» выросли на 22%, тогда как фондовый рынок сложился втрое (см. график 1). В чем же секрет такой стрессоустойчивости?
По всей видимости, Владимир Груздев не зазнался, став миллиардером и депутатом Госдумы, и пришел на помощь товарищу. Пакет Занадворова был заложен в одном из западных банков, где он и кредитовался для выкупа доли партнера, поэтому маржин-колл был делом времени. Груздев вовремя подготовился к распродажам и собрал большую часть free float, а заодно помог Занадворову деньгами. Последний избежал принудительного закрытия и успел перекредитоваться.
Это догадки, но они строятся на фактах: в структуре акционеров «Седьмого континента» появились Владимир Груздев с 10,08% акций и Нелли Груздева с 5,2%. При этом доля Александра Занадворова осталась 74,82%. Груздев скупил 60% всех акций, обращающихся на бирже. Странно, не так ли? Зачем выходить из акций, чтобы потом вновь их покупать? Тем более что основные покупки осуществлялись не после падения цены до 250 руб., что еще как-то можно было бы оправдать, а осенью 2008 года, когда акция росла против рынка.
Что мы имеем сейчас? По заявлению того же Груздева, сделанному в октябре 2010 года, он продал пакет, принадлежащий ему и его семье, равный 21,3% (!) акций «Седьмого континента» структуре Занадворова «Башня 2000». Сумму сделки Груздев не назвал, но источник газеты «Ведомости» сообщал о $400 млн, которые дает в кредит ВТБ, или 750 руб. за акцию. Это в три раза выше текущего рынка. Откуда такая премия? Вероятно, цена учитывает стоимость покупки акций при аккумуляции в 2008 году — не будет же Груздев продавать акции дешевле, чем купил.
Интирга
Итак, мы приближаемся к развязке. Господин Занадворов с упорством Сизифа скупает акции «Седьмого континента». Вероятно, у него есть «план Х». Об этом свидетельствует хотя бы то, что, несмотря на ранее взятые большие кредиты, он не побоялся приобрести остатки сети «Мосмарт» за 15 млрд руб. На покупку выделяет деньги Сбербанк, которому акционеры «Мосмарта», в свою очередь, должны 12 млрд руб. Получается, Сбербанк меняет одних кредиторов на других и усматривает в этом некий смысл, хотя на «Мосмарт» нацеливались потенциально менее рискованные заемщики: X5, «Ашан» и «Вестер», которые могли бы заплатить и без кредитов.
Объединение «Мосмарта» и «Седьмого континента» в крупного игрока, обладающего большим потенциалом на ритейл-рынке, с последующей продажей всей компании или части пакета — это, по всей видимости, и является стратегией господина Занадворова, исходя из чего для миноритариев есть три сценария.
Первый сценарий негативный. Аналитики заговорили о возможности принудительной оферты, но простого контроля 95% акций компании для этого недостаточно, необходимо выполнить несколько условий. Напомним, акции «Седьмого континента» находятся в формально независимых структурах — офшорах Pakwa Investments Ltd и «Башня-2000» (см. график 2). Существует вероятность того, что сначала Pakwa Investments докупит 0,19% акций на бирже и, пересекая порог 75%, выставит обязательную оферту по средневзвешенной цене за полгода — 250 руб. за бумагу, что немного выше рыночной стоимости. В дальнейшем офшор, выкупив часть free float и пакет Груздева, получит право (согласно статье 84.8 закона об АО) выставить еще одну оферту, на этот раз принудительную и, возможно, также по 250 руб., не дав премии к рынку. Получится очень некрасиво: сначала по 250 руб. вытесняются миноритарии, а потом те же акции продаются, к примеру, за 800 руб.
Второй сценарий нейтральный. Занадворов консолидировал в своих руках 96% компании, скупив пакет партнера Груздева по цене в три раза выше рыночной. Сделка состоялась по ценам осени 2008 года, когда у Груздева появились 15%, а еще 6% он докупил на дне. Таким образом, если Pakwa Investments выкупит пакет акций у компании «Башня 2000», то превысит рубеж 75% в уставном капитале «Седьмого континента», а за этим последует оферта миноритариям по вероятной цене 500–750 руб., но в любом случае не ниже балансовой стоимости. В отчетности по МСФО цена активов компании, по утверждению аудиторов из фирмы БДО «Юникон», равна 36,642 млрд руб., или 488 руб. за бумагу. Миноритарии в этом случае получат хорошую премию. Да и 3,9% акций, которые все еще остались на рынке по 500 руб., — это 0,8 млрд руб. переплаты, что не много по сравнению со всей суммой сделки, тем более нареканий к деловой этике Занадворова здесь ни у кого не возникнет.
Есть и третий вариант — оптимистичный. Прямая перепродажа пакета акций Занадворова иностранцам по цене выше 750 руб. за бумагу. Они и будут разбираться с миноритариями, выставляя оферты, как это было между Pepsi и ВБД.
В целом если купить акции «Седьмого континента» сейчас, то мы имеем минимальные риски. Вероятность потери вложенных денег вообще отсутствует, даже если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, так как текущая цена акций «Семерки» на бирже ниже средневзвешенной за полгода. Вместе с тем бумаги «Седьмого континента» являются по сравнительным коэффициентам самыми недооцененными в секторе: P/E составляет 14, P/BV — 0,5. У них есть, во-первых, перспектива оферты от контролирующего акционера по цене от 488 до 750 руб., а во-вторых, вероятность оферты от иностранного акционера по цене выше 750 руб. за бумагу.
тут клетка не возместит моральный ущерб, тут долгая стратегия лет 10-40 должно пройти. выкопать его кости через 3года после его смерти, череп взять на аккультные ритуалы, а скелетик сжечь и развеять в его же магазине чтобы навечно в нем скитался))))).
Тут Медведев на днях про инвестиционный климат заикнулся, какой климат пока такая хрень творится, ладно РТМ, Нутринвест банкроты, но 7К ничем не прикрытый грабеж инвесторов.
про приватизацию перл выдал айфон типа цена не главное при приватизации госпакетов акций а главное вектор развития общественное мнение подготавливают к грабежу обхахочешься так что семерка на этом фоне как говорят в тренде и в нужных руках
Апелляция отклонила жалобы третьих лиц, не привлеченных к делу о запрете выкупа акций "Седьмого континента" Девятый арбитражный апелляционный суд сегодня, рассмотрев жалобы некоммерческой организации Ассоциации по защите прав инвесторов и Андрея Балака (является акционером "Седьмого континента"), признал законным отказ Арбитражного суда Москвы во вступление их в дело в качестве третьих лиц. Таким образом, жалобы указанных лиц отклонены. Речь идет об иске "Паква Инвестментс Лимитед" (Pakva Investments Limited) о признании незаконными действий Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), направленных на запрет выкупать акции "Седьмого континента". Слушания по этому делу в суде первой инстанции ранее были отложены на 6 ноября.Отметим, что ранее суд привлек в качестве третьего лица Светлану Тамасян - акционера "Седьмого континента", которая владеет 91 тыс. 100 акциями компании. Кроме того, третьими лицами по делу выступают ЗАО "Новый регистратор" и ОАО "Седьмой континент".Напомним, что, в частности, истец просит суд признать незаконными действия ФСФР по возврату без рассмотрения требования о выкупе ценных бумаг ОАО "Седьмой континент" от 27 апреля 2012г.Также Pakva просит признать недействительными предписания ФСФР от 11 мая 2012г. о запрете Pakva Investments Limited осуществлять 22.10.2012
ФСФР России подала иск на "Седьмой Континент" и ВТБ Седьмой Континент
23.10.2012 19:15 Новости компаний Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР) подала иск в Арбитражный суд Москвы на "Седьмой континент", говорится в материалах суда. Также среди ответчиков значатся "Павка Инвестментс Лимитед" (акционер "Седьмого Континента") и ОАО Банк ВТБ.
В качестве третьих лиц по иску выступают ЗАО "ВТБ Регистратор", НО "Ассоциация по защите прав инвесторов", ЗАО "Депозитарно-клиринговая компания", Ситибанк, Юникредит банк, "ИНГ Банк Евразия", НКО ЗАО "Национальный расчетный депозитарий", а также несколько физических лиц. Иск зарегистрирован 19 октября 2012 года, его содержание пока не раскрывается.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
