Акция:TRNFP, Транснефть Аналитик:ИК "Финам" ФСТ не исключает индексации тарифов "Транснефти" в 2011 году
ФСТ пересмотрело свои взгляды на тарифную политику "Транснефти". Если еще летом ФСТ полностью исключала возможность индексации тарифов в 2011 году, то теперь роста тарифов можно ожидать с умеренно высокой вероятностью.
В четверг, 25 ноября, глава Федеральной Службы по Тарифам (ФСТ) Сергей Новиков заявил о том, что служба пересмотрела своё видение тарифной политики "Транснефти" и не исключает возможности повышения тарифов компании на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам в 2011 году. Летом этого года официальная позиция ФСТ базировалась на плане повысить средний тариф "Транснефти" с августа этого года на 3,3% (уже повышен) и с декабря этого года еще на 9,9%, в то время как в 2011 году планировалось вообще не повышать тарифы. Стоит отметить, что новая официальная позиция ФСТ сохраняет план повышения тарифов на 9,9% с декабря. Таким образом, в 2011 году повышение среднегодового тарифа "Транснефти" год к году может превысить планируемые ранее 11%.
Хотя глава ФСТ не назвал возможных сроков и размеров повышения тарифов "Транснефти" в 2011 году, мы ожидаем, что возможное повышение будет соответствовать долгосрочному плану ФСТ, заявленному в апреле этого года, в соответствии с которым среднегодовой рост тарифов "Транснефти" до 2014 года ожидается на уровне 15%.
Мы оцениваем вероятность повышения тарифов "Транснефти" в 2011 году как умерено высокую. ФСТ может повышать тарифы "Транснефти" только по заявке самой компании с приложенным обоснованием. Как правило, менеджмент "Транснефти" старается подавать заявки по мере готовности ФСТ к очередному повышению. Так что после смягчения позиции ФСТ мы ожидаем, что "Транснефть" обязательно воспользуется такой возможностью.
По нашим оценкам, вышедшая новость может позитивно отразиться на котировках акций "Транснефти" в краткосрочном периоде. Долгосрочный эффект будет зависеть от того, когда и на сколько будут подняты тарифы. Наша рекомендация по акциям "Транснефти" - "покупать" с целевой ценой $2428 за привилегированную акцию.
Инициативы Алексея Навального, который на правах миноритарного акционера засыпал госкомпании разоблачениями и судебными исками, не остаются без ответа. Вслед за президентом ГМК "Норильский никель" Андреем Клишасом, предложившим ограничить законодательно права миноритариев на информацию о любой публичной компании, первый зампред правления ВТБ Василий Титов потребовал вчера внести изменения «в сферу информационной открытости акционера-эмитента». Эксперты полагают, что ограничения противоречат действующим нормам и не приведут к улучшению работы и имиджа компаний.
"Мы предлагаем, в частности, упорядочить сроки предоставления информации, их объем, сам порядок предоставления информации", -- сказал г-н Титов на заседании комиссии Госдумы по законодательному обеспечению деятельности субъектов естественных монополий. Он посетовал на то, что акционер может попросить у компании информацию объемом в миллионы страниц. ВТБ, по словам первого зампреда, несколько раз сталкивался с ситуацией, когда получение информации акционерами осуществлялось "не для того, чтобы разобраться в деятельности акционерного общества, а использовалась в собственных целях, для пиара, публикаций и не в пользу акционерному обществу". ВТБ выступает не за отказ в предоставлении информации, а исключительно "за упорядочение процедур".
На этой неделе Андрей Клишас предложил Ассоциации юристов России и Национальному совету по корпоративному управлению разработать законопроект, который ограничивал бы права миноритариев на информацию о любой публичной компании (см. «Время новостей» от 24 ноября). ВТБ стал действовать решительнее -- обратился напрямую к законодателям.
Миноритарий нескольких госкомпаний Алексей Навальный неоднократно запрашивал у ВТБ документы о решениях наблюдательного совета и выносил эту информацию на общественное обсуждение. В частности, он обвинял дочернюю компанию "ВТБ-Лизинг" в покупке буровых установок по завышенной цене. После этого менеджеры, организовавшие покупку, были уволены, а установки переданы в лизинг. Г-н Навальный, кроме того, требовал от Сбербанка раскрыть данные по вознаграждению главы банка Германа Грефа. От "Роснефти" миноритарий потребовал предоставить копии протоколов собраний совета директоров компании. В середине октября "Роснефть" обжаловала в суде его действия. По мнению компании, запрашиваемые им сведения "нужны лишь для получения известности", а не для реализации своих прав как акционера.
Генеральный директор Столичной финансовой корпорации Павел Геннель уверен, что принятие такой нормы не пойдет на пользу ни крупным компаниям, ни банкам: "На фоне последних разоблачений, сделанных, в частности, профессиональным миноритарием Навальным, всем ясно, что большая часть информации о деятельности компаний, которую желают скрыть их менеджеры и которая "не идет на пользу обществу", прямо касается коррупции и хищений".
"Эта инициатива -- защитная реакция на атаки Алексея Навального, -- отмечает начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. -- Навальный довел ситуацию до абсурда, когда владелец акции ценой в 10 копеек может требовать от компании работы по предоставлению документов на тысячи рублей, однако в целом его действия имеют оздоравливающее влияние. Масштабы злоупотреблений в акционерных обществах, контролируемых государством, общеизвестны и прозрачность им не повредит".
Впрочем, аналитик полагает, что было бы разумно ввести ограничения на объем предоставляемой информации, поставив его в зависимость от доли акционера. "Возможный вариант -- акционер должен возмещать компании издержки по предоставлению информации. Организованные группы миноритариев могут шантажировать компании, постоянно выдвигая новые требования по предоставлению информации. Поэтому упорядочение процесса предоставления информации акционерам было бы разумным шагом со стороны государства", -- считает г-н Осадчий.
Эксперты полагают, что законных оснований для ограничения полномочий миноритариев нет. "Ущемление прав акционеров в зависимости от количества принадлежащих им акций противоречит основным принципам корпоративного законодательства, -- отмечает управляющий партнер адвокатского бюро "Леонтьев и партнеры" Вячеслав Леонтьев. -- Введение каких-либо ограничений по сравнению с обычными полномочиями возможно в отношении привилегированных акций. Сегодня привилегированные акции дают право на получение фиксированных дивидендов и не дают права на голосование на общем собрании акционеров. Если компания является публичной, то она вполне может размещать документы, которые обязаны предоставлять акционерам, в специальном банке данных и предоставлять акционерам ключ доступа, чтобы акционеры могли с ними ознакомиться, не неся дополнительных расходов за формирование копий каждый раз по запросу. Если компания не готова соблюдать права акционеров, то она не готова быть публичной".
Федеральная служба по тарифам (ФСТ) не исключает дополнительной индексации тарифа на услуги "Транснефти", заявил вчера глава службы Сергей Новиков. Когда и насколько ожидать нового повышения, он не сказал, но отметил, что у "Транснефти" есть возможность попросить об индексации в течение всего 2011 года.
В этом году средний тариф "Транснефти" повышался дважды: на 15,9% с 1 января и на 3,3% с 1 августа. Еще одно — на 9,9% — ожидается с декабря.
В этом году дополнительная индексация тарифов, по оценке аналитика Банка Москвы Дениса Борисова, стоила нефтяным компаниям примерно 8 млрд руб.
В пятницу обемчик был приличный. Сегодня прокололи 41 000, хотя объемчик маленький. Но главное все же это - замах. Внешний фон, так себе..., закрепиться сегодня выше 41 не получится. Но только сегодня, а вскоре все изменится. 1 декабря и MSCI c новыми правилами близок. До пятницы 50000руб/шт!!!
13:34 Просьба обосновать ваше видение перспектив Транснефти. Каковы на ваш взгляд могут быть драйверы снижения при трех больших плюсах - по технике, фундаменталке, новостному фону. Извините, может когда вы говорили о даунах вы имели в виду себя. Если так, то на остальные вопросы можете не отвечать.
Просьба обосновать ваше видение перспектив Транснефти. Каковы на ваш взгляд могут быть драйверы снижения при трех больших плюсах - по технике, фундаменталке, новостному фону. Извините, может когда вы говорили о даунах вы имели в виду себя. Если так, то на остальные вопросы можете не отвечать.
ОТВЕЧУ ЗА ТОГО ПАРНЯ....МОЁ ВИДЕНЬЕ ПЕРСПЕКТИВ ПО ТРАНСУ..... 1.БУМАГА СИЛЬНАЯ ,НО РОСТ \новый хай\ НА СРАВНИТЕЛЬНО НЕБОЛЬШИХ обьёмах настораживает.....хотя не исключаю новые хаи. 2.новостной фон и фундаменталка---ОЧЕНЬ НЕ СТАБИЛЬНЫ и повернутся в момент\за последнее время это было часто\--сомнительные плюсы. 3 по теханике вобще не вижу драйвера роста ...Уровни38-36-ближайшие.Пробой последнего и по стопам на 34.5.....отсюда сильное движение в любую сторону\но думаю,что в верх\ 4.уровни 30-50 актуальны до конца года с вероятностью 50\50 с уважением 777..... .............лишь бы не было войны......
Благодарю за развернутую аргументацию. Предлагаю для начала посмотреть как в ближайшие 10 дней отыграется пара наиболее очевидных драйвера - это включение в международный индекс и повышение тарифов почти на 10%. Техника конечно сродни алхимии и допускает многозначное толкование, тем не менее пробой устойчивой линии восходящего тренда от 25 января 2009 года на недельных и дневных графиках маловероятен без жуткого негатива, который бы с лихвой перевесил все плюсы, которые мы имеем на сегодня. С уважением, Семикласник ФР.
Всем добрый день! Мое имхо - сегодня последний день отыгрыша новости о включение в индекс. Вообще - надо сходить хотя бы на 38, а там может при хорошем раскладе снова рост. Короче, шортанул я ее сегодня по 41180.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
