26 бумаг и такое спокойствие - неплохо . Представляю какой у Вас уже лось. Пока могу предположить, что 138 это прямо дно-дно. Сама планирую усредниться в районе 140, но Вы уже похоже не раз усреднялись - какая средняя? На мой взгляд пока всех сидельцев-нетерпёжников / мандражильщиков/ маржинальщиков из бумаги не выкинут - не успокоятся. С таким количеством лонгов ничерташеньки взлетать не хочет.
Акции Транснефти упали более чем на 5% за последние три торговых сессии, обновив минимум с октября 2016 г. Падение сначала года составило и вовсе 19%. Предлагаем разобраться в чем обстоят дела.
Слабая финансовая отчетность за II квартал 2018 г.
Одной из причин последнего падения стала слабая отчетность за II квартал 2018 г., которая оказалась хуже ожиданий аналитиков. Так, например, показатель EBITDA компании во II квартале сократился на 4,4%, до 100,7 млрд руб. Его снижение обусловлено главным образом увеличением расходов на новые объекты и снижением доходов от прочих видов деятельности.
Несмотря на рост выручки на 8,6%, операционная прибыль оказалась под давлением снижения операционной эффективности и росту расходов на 20,4%. Компания смогла показать рост чистой прибыли во II квартале на 31,1%, однако рост прибыли произошел в основном от курсовых разниц, что не является сильно позитивным фактором для компании. Прибыль за I полугодие и снизилась на 19%.
Одним из основных драйверов роста доходов компании, является рост тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов. В прошлом году компания запрашивала ФАС повысить тарифы на 21%, однако было согласован рост лишь на 3,95%. Компания объясняла запрашиваемый рост тем, что 4% индексация не учитывает необходимость направлять на дивиденды 50% чистый прибыли. Сейчас и вовсе рассматривается вариант закрепления индексации тарифов на величину инфляции плюс 0,9-1,1%.
Снижение коэффициента выплат по дивидендам
На протяжении последних 5 лет Транснефть постепенно увеличивала дивидендные выплаты. Так, с 2012 г. коэффициент дивидендных выплат увеличился с 2,6% от скорректированной чистой прибыли до 43% за 2017 г. На этом фоне бумаги получили свою привлекательность из-за дивдоходности порядка 6,65%.
Однако, 20 августа компания заявила, что планирует запустить обширную инвестиционную программу и в ближайшие четыре года инвестировать на техническое перевооружение, капитальный ремонт и реконструкцию объектов около 1 трлн руб. Вдобавок Транснефть вложит 120 млрд руб. в новые проекты.
Для реализации масштабной инвестиционной программы компания может снизить коэффициент дивидендных выплат до 25% от чистой прибыли. Снижение выплат является крайне негативным моментом для держателей бумаг Транснефти.
Несмотря на то, что Минфин выступает против пересмотра дивидендных выплат для государственных компаний, правительство может рассмотреть изменение коэффициента див. выплат с целью дать компаниям (РЖД, Газпром) возможность финансировать инфраструктурные проекты.
В сложившихся условиях негативная реакция участников рынка выглядит оправданной. Невысокая дивдоходность, а также ограниченные драйверы роста пока мешают притоку инвесторов в бумаги компании.
Пол рынка укатали, а тут еще есть куда падать, тем более покупают и усредняются, так просто вверх не поедем, вон кто-то 150 лотов по рынку слил. Если это этого пассажира высаживали, то всё, отпадались, если же нет, то лучше не брать пока
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
