Прогноз результатов "Газпрома" за II квартал по МСФО: чистая прибыль выросла на 18% г/г, - Аналитики ВТБ Капитал, 29 августа Газпром представит отчетность за 2к19 по МСФО.Мы прогнозируем падение выручки в годовом сопоставлении в связи со значительным снижением цен на газ. Помимо этого, мы предполагаем замедление сокращения расходов (не в последнюю очередь ввиду роста добычи), в результате чего EBITDA может снизиться приблизительно на 17% г/г. Вместе с тем благодаря существенной прибыли по курсовым разницам чистая прибыль, по нашим расчетам, должна вырасти на 18% г/г. Как мы полагаем, самым важным фактором для рынка остаются изменения в корпоративном управлении Газпрома, поэтому финансовая отчетность едва ли скажется на котировках акций компании. Наша прогнозная цена на 12 месяцев равна 3,70 долл., что подразумевает ожидаемую полную доходность 13%. По акциям Газпрома подтверждаем рекомендацию Покупать.Падение выручки ввиду снижения цен на газ. Как мы полагаем, выручка Газпрома от реализации газа упадет на 16% г/г, что обусловлено по большей части сокращением выручки от экспорта в Европу на 19% г/г. Хотя поставки газа в Европу увеличились на 2% г/г, снижение цен на газ не позволило увеличить выручку от его реализации. Средняя цена реализации в Европе, по нашей оценке, снизилась на 13% г/г. Напомним, приблизительно треть экспорта Газпрома на европейском направлении привязана к спотовым ценам на газ. Как мы писали в Ежедневном обзоре рынка от 5 августа, производители СПГ в 1п19 увеличили поставки в Европу почти вдвое - до 61,1 млрд куб. м, что оказало понижательное давление на цену газа в регионе: в частности, цена на газовом узле TTF упала на 64% г/г. Мы предполагаем увеличение чистой выручки от реализации жидких углеводородов на 3% г/г благодаря хорошим результатам Газпром нефти. В итоге чистая выручка Газпрома, по нашей оценке, уменьшится на 9% г/г, до 27,1 млрд долл.Расходы снижаются медленнее доходов. Мы прогнозируем уменьшение общих операционных расходов на 3% г/г, что обусловлено в основном сокращением расходов на закупку газа на 15% г/г (в результате снижения цен), а также на персонал и внешний транзит - по 5% г/г. Расходы на уплату налогов, помимо налога на прибыль, по нашей оценке, повысятся на 2% г/г ввиду увеличения добычи газа на 2% г/г. В сторону повышения должны измениться и другие расходные статьи, связанные с добычей газа (например, расходы на электроэнергию могут вырасти на 17% г/г). С учетом снижения выручки EBITDA, по нашим расчетам, упадет на 17% г/г, до 7,7 млрд долл.Прибыль по курсовым разницам поддержит рост общей чистой прибыли. Ниже операционного уровня главная разница по сравнению с показателями годичной давности, вероятнее всего, заключается в том, что Газпром во 2к19 должен получить прибыль по курсовым разницам в размере 541 млн долл. (против убытка по этой же статье в 2 022 млн долл. во 2к18) в связи с укреплением рубля. В сочетании с повышением дохода от ассоциированных компаний на 14% г/г чистая прибыль за период может вырасти на 18% г/г, до 5,0 млрд долл. Мы также прогнозируем во 2к19 увеличение капиталовложений до 7,6 млрд долл. по сравнению с 5,8 млрд долл. во 2к18. Исходя из этого, свободный денежный поток до изменения оборотного капитала, по нашей оценке, будет отрицательным на уровне 309 млн долл.
Вообще бред Читай Михань что пишут твои кумиры ,, чистая прибыль за период может вырасти на 18% г/г, до 5,0 млрд долл" 5 млрд баксов это 335 млрд. руб и в то же время вырастет на 18% к 2018 За 1е полугодие 2018 было 630 млрд. Вот такие Архимеды в ВТБ
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
