На пресс-конференции 21 июня посвященной финансово-экономической политике «Газпром» красиво заявил: - До конца 2019 года разработать новую дивидендную политику и начать применять ее уже в 2020 году. - Выход на целевой уровень 50% чистой прибыли группы Газпром по МСФО в течение 3 лет. - Корректировка чистой прибыли на неденежные статьи. - Дивиденды не привязаны к абсолютным значениям прошлого года - Результатом применяемых мер должно стать «повышение прозрачности и предсказуемости рост доходов акционеров и инвесторов».
Аналитики принялись анализировать... Хором, но осторожно начали выпускать свои аналитические материалы с резюме – Газпром молодец, дела его пошли в гору. С такой дивидендной политикой расти и расти.
А теперь по порядку без эмоций Что значит «Корректировка чистой прибыли на неденежные статьи»? Это значит, что прибыль / убыток от курсовых колебаний не принимаются к учету при исчислении чистой прибыли.
Во-первых, в соответствии со стандартами МСФО так не может быть. Ни один аудитор не согласует такой фин.отчет, если в нем будут такие махинации с цифрами. Во-вторых, и в-главных, – а кто сказал, что это хорошо?
Допустим, это так и есть. Вспоминаем итог 2016 года. ГП дает историческую прибыль – 947 млрд.руб (выплатив при этом позорные 8,04 руб. на акцию дивов). ГП признают энергетической компанией №1 в мире (по объему капитала и росту чистой прибыли). Ну и что? Инвест-сообщество отреагировало на это никак (цена ГП во флэте – 140 руб.). Почему? Да потому, что половина этой чистой прибыли была именно за счет тех самых «неденежных статей». В 2015-2016 году доллар ходил на 55 руб за 1 шт. Это и дало возможность ГП показать такую высокую чистую прибыль, сократив расходы по обслуживаю своего долга, который, как известно в валюте.
Перенесем эту ситуацию на текущий момент. В 2018 году доллар два раза ходил на 70 руб, по этой цене и закончился год. То есть, средняя цена доллара в 2018 году была порядка 67 руб. Вот уже полгода доллар дешевеет, уже все собираются его отлавливать на 60 руб. То есть средняя цена за 2019 года будет явно ниже, чем в 2018 году. Но этот положительный эффект не отразится на дивах ГП, ведь это же – «неденежная статья».
Теперь вот этот тезис – «Дивиденды не привязаны к абсолютным значениям прошлого года». Почему-то все решили, что это хорошо. На самом деле это значит, что дивы МОГУТ МЫТЬ И НИЖЕ, чем в прошлом году. Существенно ниже.
А кто сказал, что чистая прибыль будет всегда расти?
На пресс-конференции звучали несколько прямых и очень хороших вопросов, на которые менеджеры из финансового блока ГП воздержались от ответов. Один из таких вопросов – Какую прибыль по итогу 2019 года Вы ожидаете? Понятно, что год еще не закончился, что он только на середине, но… Тут нужно было именно смотреть конференцию, реакцию участников на вопрос. Советую пересмотреть, этот вопрос был в самом конце. Манагеры замежевались, начали друг на друга смотреть, мол, кто ответит? как в что-где-когде
Ответили что-то типа – Мы не раскрываем эту информацию.
Могли бы сказать что-то такое – На сегодня конечных данных нет, но мы ожидаем на уровне прошлого года или в том порядке. Примерно так сказали их коллеги на предыдущей конференции из блока, отвечающего за продажу газа и контракты. Ну понятно, они же за этот базар не отвечают, можно и присвистеть.
Ну, спасибо, хоть врать не стали. А правда в том, что результат 2019 года будет (очень вероятно) существенно хуже 2018 года. СУЩЕСТВЕННО ХУЖЕ.
Газ торгуется на минимумах за последние много-много лет. И даже если Газпром перевыполнит свой заявленный план в 194-204 млрд.куб.м. за год, он все равно не получит такую же выручку. Хорошо если хотя бы половину получит. А еще и корректировка на «Неденежные статьи» (ой, беда…). И даже сохранив такой же процент от чистой прибыли на дивы, выплатит он по итогу 2019 года рублей так 8-10 десять на акцию. И здравствуй ГП по 140 руб!
Допустим, с ценой газа ситуация временная, и в перспективе она вернется на приемлемые уровни. Тогда что дальше? А вот что.
Смотрим страницу 9 – график погашения долга. Так вот основная часть долга приходится на период через 2-5 лет. Как раз когда заработает новая дивидентная политика ГП, и на выплаты дивов будут пускать все 50% чистой прибыли.
Ура! Все те же привычные 8 руб. дивов на акцию. ГП форэва по 150 руб!
И это все, что нужно знать – цена на газ и объемы погашения долга. Из этого и будет формироваться чистая прибыль. И если цена на газ и вырастет, то дол сожрет всю прибыль. Вот и все. И еще на 5 лет флэт. Это если цена на газ вырастет. А это мы еще не берем в расчет политические риски. Что там будет в конце года с транзитным договором с Украиной? Что там будет с исками и судами? Что там будет с Данией и ее палками в колеса СП-2? Ой ли, все будет хорошо?
Теперь посмотрим на акцию с технической стороны.
Сейчас все аналитики пишут, что мол вот тот боковик, в котором ГП прибывает уже три недели, называется «Плоской коррекцией». Но выход из этой коррекции все равно будет. В последние дни все меньше и меньше объемы торгов. И как только выйдут из боковика, объемы вырастут в разы, и акцию вынесет куда-то. Куда?
Тут на помощь приходит недавняя отсечка реестра в Сбере. Сбер выплатил такие же 16 руб. дивов на акцию, и в день отсечки долез до 249 руб. Вот это и есть ориентир. У ГП чуть повыше потолок, все-таки 16,61 руб. дивы, и ЦБ недавно снизил ставку, понизив доходности инстументов на 0,25%, подняв тем самым их цену. Соответственно потолок ГП где-то 255-265 руб. Будет зависеть от конъюнктуры рынка. И чем ближе этот боковик к дате отсечки (16 июля), тем выше вероятность выхода из него именно вверх. Но есть нюанс…
Расти на 255-265 с уровня 232 не интересно вообще. Ну, что это за рост? Кому он интересен? Надо бы сначала присесть. Может ли быть просадка? ДА, может.
Вспомним, на чем вообще вырос ГП. Было две мощные волны: 1 - 163-200 руб на новости о дивах, 2 - 200-235 (в моменте 250) на новости…(барабанная дробь) об уходе Миллера. Эта новость была фейком для задира акций. Это было сразу понятно, и это потом сказал сам менеджмент ГП, и цель эту же назвали – задрать акции (при этом они не знают, кто пустил этот фейк) - ссылка - https://www.rbc.ru/business/06/06/2019/5cf92544...
А потом вот уже три недели методично не дают акции сползти вниз. Но опять нюанс… Забавно смотреть, как именно не дают. Длинные хвосты вниз, и выкупы. Снижения на высоких объемах, подъемы на низких. По всему видна работа кукловодов. Все понимают, что после раскрытия этого фейка логично вернуться туда, откуда выросли – на 200 руб. Но не дают. Дают людям подшортить, а потом рррраз, и закрывают их шорт, народ ловит стоп-лосей. Народ потихоньку теряет деньги, а кукловоды – скальпируют, что называется. Забавно все это.
Резюмируя…
К закрытию реестра ГП, конечно, будет стоить больше, чем сегодня, в районе 255-265 руб. До этого возможна просадка до 200 руб, но на реализацию этой просадки остается всё меньше времени.
Как только будет выход из коридора 229-236 руб (по закрытию дня), нужно сразу вскакивать в вагон. Шорт не стоит открывать – никто сейчас не скажет, где кукловоды позволят нарисовать дно (а может цена, по которой зашортил, и окажется дном). Если выход будет вниз, то вскакивание в поезд будет означать – ловить дно и покупать. Дно будет понятно по длинному хвосту свечи. Если будет выход вверх, то сразу тариться на все и держдать до отсечки.
Но после закрытия реестра будет армагеддон. И вот оставаться в акциях к вечеру последнего дня, чтобы получить заветные дивы, или выйти из акций – нужно будет опять смотреть по конъюнктуре нашего рынка и мировых рынков, а последние сейчас тоже на пиках и очень не спокойные. Сбер закрыл примерно половину дивидентного гэпа. Удастся ли это Газпрому – большой вопрос. Но зато перспективы его никаких сомнений не вызывают. Нескоро мы после этих дивидендов еще увидим ГП по 250 руб.
420 миллиардов очищенной прибыли уже есть по итогу 1 квартала 8₽ дивиденды... мечтатели, которые не успели в ракету
420 миллиардов очищенной прибыли уже есть по итогу 1 квартала
А на "неденежные статьи" уже скорректировали? По новой методике, которую в этом году разработают...
Впереди еще три квартала. А прибыли бывает и отрицательной - убыток называется...
В ракету никогда не поздно. Даже за день до отсечки... -----------------
Я так понял, тут многие в ракете уже по самые не балуйся.
Это хорошо.
Да, скорректировали финамовцы 525 миллиардов чистая прибыль Газпрома за первый квартал 105 миллиардов из них «неденежные статьи» 420 миллиардов очищенная прибыль.
Да, скорректировали финамовцы 525 миллиардов чистая прибыль Газпрома за первый квартал 105 миллиардов из них «неденежные статьи» 420 миллиардов очищенная прибыль.
Смотри цену на газ (я ссылку давал). И тебе сразу все станет понятно.
Да, скорректировали финамовцы 525 миллиардов чистая прибыль Газпрома за первый квартал 105 миллиардов из них «неденежные статьи» 420 миллиардов очищенная прибыль.
Смотри цену на газ (я ссылку давал). И тебе сразу все станет понятно.
Да, скорректировали финамовцы 525 миллиардов чистая прибыль Газпрома за первый квартал 105 миллиардов из них «неденежные статьи» 420 миллиардов очищенная прибыль.
Смотри цену на газ (я ссылку давал). И тебе сразу все станет понятно.
Это нужно чтобы в пятницу на собрании акционеров миллер пообещал 50% мсфо дивидендов уже следующем летом
Вы чё тут курите?!
Не первое сообщение вижу здесь про собрание акционеров в пятницу.
Собрание акционеров - 18 июля. По правилу Т-2 отсечка реестра держателей акций за 2 дня до этого - 16 июля.
А в пятницу будет итоговая пресс-конференция. Да, с участием Миллера. Но не более того.
Бобёр, выдыхай! Время есть. Есть Меллер (с) Гыы.
Зы. Ребята, с таким подходом вы далеко не уедете. Собрание акционеров с тупой пресс-конфой хором попутали...
Вот, что на этой конференции скажет Миллер - Ото все, что сказали мои замы на предыдущих конфах - чистая правда. Вы тут давайте, продолжайте, а я поехал... Гыыы.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
