Совокупная выручка компании составила 30.7 млрд руб., увеличившись на 6.3%. Драйвером роста выступила выручка от реализации электроэнергии, составившая 10.8 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 24%, на который также повлияло увеличение выручки от экспорта электроэнергии на 70%.
Выручка от реализации мощности выросла на 1.9% до 5.5 млрд руб. на фоне роста цен продаж по объектам, введенным в рамках ДПМ.
Доходы от продажи теплоэнергии выросли до 14.3 млрд руб. (+0.8%) на фоне роста среднего расчетного тарифа на 22.3%. Такое увеличение связано с достижением с властями Санкт-Петербурга договоренности о переходе с 2019 года на физический метод расчета тарифа. Сопутствующим этой договоренности можно считать получение в гораздо больших объемах субсидий из бюджета на компенсацию недополученных в предыдущие годы доходов организациям, предоставляющим населению услуги теплоснабжения, по тарифам, не обеспечивающим возмещение издержек – 1.2 млрд руб. против 45 млн руб. годом ранее.
Операционные расходы увеличились на 1% и составили 22.8 млрд руб. Наиболее существенную динамику показали расходы на топливо, прибавившие 7.4% (13.3 млрд руб.) на фоне увеличения стоимости топлива и сокращения топливной эффективности. Расходы на передачу энергии сократились на 18% (668 млн руб.) на фоне снижения отпуска теплоэнергии. Рост расходов на покупную электрическую энергию составил 18.4% вследствие увеличения цен.
Налоговые отчисления (кроме налога на прибыль) уменьшились почти на треть в связи с исключением из налогооблагаемой базы движимого имущества. Отметим, что с 1 января 2019 года компания применила для составления отчетности стандарт МСФО 16 «Аренда», в результате чего в составе основных средств были отражены активы на сумму почти в 8.4 млрд рублей. Данный факт повлек за собой рост амортизационных расходов на 24.5% (до 2.35 млрд рублей) и отсутствие среди операционных затрат статьи «расходы на аренду» (в 1 кв. 2018 года – 711 млн рублей). В итоге операционная прибыль ТГК-1 выросла на четверть, составив 7.9 млрд руб.
В отчетном периоде компания продолжила практику, направленную на существенное сокращение своего долгового портфеля: с начала года долг снизился с 19,1 до 13.5 млрд руб. При этом финансовые расходы компании выросли, так как в процентных платежах начали отражаться затраты на аренду. Поэтому рост операционной прибыли не должен вводить в заблуждение. В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 6 млрд руб., что на 8.1% выше прошлогоднего значения.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части роста расходов на топливо. Внесенные изменения в модель понизили потенциальную доходность акций. Мы рассчитываем на то, что субсидирование тарифов теплоэнергетики несколько улучшит финансовое положение в ближайшие два года, но окончание сроков договоров ДПМ бросает компании серьезный вызов по сохранению высокого уровня прибыли в 2021-2024 гг.
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2019 около 2.7 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Совокупная выручка компании составила 30.7 млрд руб., увеличившись на 6.3%. Драйвером роста выступила выручка от реализации электроэнергии, составившая 10.8 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 24%, на который также повлияло увеличение выручки от экспорта электроэнергии на 70%.
Выручка от реализации мощности выросла на 1.9% до 5.5 млрд руб. на фоне роста цен продаж по объектам, введенным в рамках ДПМ.
Доходы от продажи теплоэнергии выросли до 14.3 млрд руб. (+0.8%) на фоне роста среднего расчетного тарифа на 22.3%. Такое увеличение связано с достижением с властями Санкт-Петербурга договоренности о переходе с 2019 года на физический метод расчета тарифа. Сопутствующим этой договоренности можно считать получение в гораздо больших объемах субсидий из бюджета на компенсацию недополученных в предыдущие годы доходов организациям, предоставляющим населению услуги теплоснабжения, по тарифам, не обеспечивающим возмещение издержек – 1.2 млрд руб. против 45 млн руб. годом ранее.
Операционные расходы увеличились на 1% и составили 22.8 млрд руб. Наиболее существенную динамику показали расходы на топливо, прибавившие 7.4% (13.3 млрд руб.) на фоне увеличения стоимости топлива и сокращения топливной эффективности. Расходы на передачу энергии сократились на 18% (668 млн руб.) на фоне снижения отпуска теплоэнергии. Рост расходов на покупную электрическую энергию составил 18.4% вследствие увеличения цен.
Налоговые отчисления (кроме налога на прибыль) уменьшились почти на треть в связи с исключением из налогооблагаемой базы движимого имущества. Отметим, что с 1 января 2019 года компания применила для составления отчетности стандарт МСФО 16 «Аренда», в результате чего в составе основных средств были отражены активы на сумму почти в 8.4 млрд рублей. Данный факт повлек за собой рост амортизационных расходов на 24.5% (до 2.35 млрд рублей) и отсутствие среди операционных затрат статьи «расходы на аренду» (в 1 кв. 2018 года – 711 млн рублей). В итоге операционная прибыль ТГК-1 выросла на четверть, составив 7.9 млрд руб.
В отчетном периоде компания продолжила практику, направленную на существенное сокращение своего долгового портфеля: с начала года долг снизился с 19,1 до 13.5 млрд руб. При этом финансовые расходы компании выросли, так как в процентных платежах начали отражаться затраты на аренду. Поэтому рост операционной прибыли не должен вводить в заблуждение. В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 6 млрд руб., что на 8.1% выше прошлогоднего значения.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части роста расходов на топливо. Внесенные изменения в модель понизили потенциальную доходность акций. Мы рассчитываем на то, что субсидирование тарифов теплоэнергетики несколько улучшит финансовое положение в ближайшие два года, но окончание сроков договоров ДПМ бросает компании серьезный вызов по сохранению высокого уровня прибыли в 2021-2024 гг.
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2019 около 2.7 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
... Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен. ...
эмитенты будут выкупать собственные акции??? казначейские акции в течение года нужно продать или гасить (что сейчас предпринимает ОГК-2), как результат доля основного акционера превысит порог для выставления обязательного предложения?
Совокупная выручка компании составила 30.7 млрд руб., увеличившись на 6.3%. Драйвером роста выступила выручка от реализации электроэнергии, составившая 10.8 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 24%, на который также повлияло увеличение выручки от экспорта электроэнергии на 70%.
Выручка от реализации мощности выросла на 1.9% до 5.5 млрд руб. на фоне роста цен продаж по объектам, введенным в рамках ДПМ.
Доходы от продажи теплоэнергии выросли до 14.3 млрд руб. (+0.8%) на фоне роста среднего расчетного тарифа на 22.3%. Такое увеличение связано с достижением с властями Санкт-Петербурга договоренности о переходе с 2019 года на физический метод расчета тарифа. Сопутствующим этой договоренности можно считать получение в гораздо больших объемах субсидий из бюджета на компенсацию недополученных в предыдущие годы доходов организациям, предоставляющим населению услуги теплоснабжения, по тарифам, не обеспечивающим возмещение издержек – 1.2 млрд руб. против 45 млн руб. годом ранее.
Операционные расходы увеличились на 1% и составили 22.8 млрд руб. Наиболее существенную динамику показали расходы на топливо, прибавившие 7.4% (13.3 млрд руб.) на фоне увеличения стоимости топлива и сокращения топливной эффективности. Расходы на передачу энергии сократились на 18% (668 млн руб.) на фоне снижения отпуска теплоэнергии. Рост расходов на покупную электрическую энергию составил 18.4% вследствие увеличения цен.
Налоговые отчисления (кроме налога на прибыль) уменьшились почти на треть в связи с исключением из налогооблагаемой базы движимого имущества. Отметим, что с 1 января 2019 года компания применила для составления отчетности стандарт МСФО 16 «Аренда», в результате чего в составе основных средств были отражены активы на сумму почти в 8.4 млрд рублей. Данный факт повлек за собой рост амортизационных расходов на 24.5% (до 2.35 млрд рублей) и отсутствие среди операционных затрат статьи «расходы на аренду» (в 1 кв. 2018 года – 711 млн рублей). В итоге операционная прибыль ТГК-1 выросла на четверть, составив 7.9 млрд руб.
В отчетном периоде компания продолжила практику, направленную на существенное сокращение своего долгового портфеля: с начала года долг снизился с 19,1 до 13.5 млрд руб. При этом финансовые расходы компании выросли, так как в процентных платежах начали отражаться затраты на аренду. Поэтому рост операционной прибыли не должен вводить в заблуждение. В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 6 млрд руб., что на 8.1% выше прошлогоднего значения.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части роста расходов на топливо. Внесенные изменения в модель понизили потенциальную доходность акций. Мы рассчитываем на то, что субсидирование тарифов теплоэнергетики несколько улучшит финансовое положение в ближайшие два года, но окончание сроков договоров ДПМ бросает компании серьезный вызов по сохранению высокого уровня прибыли в 2021-2024 гг.
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2019 около 2.7 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
"Некоторые участники рынка" - это посты с этого форума, без шуток
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
"Некоторые участники рынка" - это посты с этого форума, без шуток
Есть еще группа - "крепких парней", там много было
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
"Некоторые участники рынка" - это посты с этого форума, без шуток
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
