«Результаты ФСК ЕЭС в I квартале носят нейтральный характер. Выручка компании снизилась на 5% за счет выбытия выручки от работ по строительным договорам на сумму более 3 млрд в I квартале 2018 г. и снижением выручки от продажи энергии. В то же время рост тарифов поддержал выручку от передачи энергии, которая увеличилась на 5,5%.
Наибольшее внимание привлекает чистая прибыль компании по итогам I квартала. Финансовый результат вырос на 35% к I кварталу 2018 г. за счет сделки по обмену активами с компанией ДВЭУК, в ходе которой ФСК ЕЭС получила бумажную прибыль в сумме 10,4 млн руб. Скорректированная чистая прибыль в I квартале снизилась на 3% г/г.
Значительный рост продемонстрировал свободный денежный поток компании, увеличившись до рекордных за последние годы 14,9 млрд руб. Здесь наибольшее влияние оказало снижение капитальных затрат на 36% относительно I квартала. Результат мог бы быть еще лучше, если бы не значительное сокращение кредиторской задолженности после сделки с ДВУЭК».
ФСК : Компания представила отчетность за 1К19. Умеренно позитивно. - Велес Капитал
На результаты компании на первый квартал 2019 года ФСК, значительное влияние оказал разовый эффект обмена активов. Выручка снизилась на 5,2%, до 57,5 млрд руб., EBITDA выросла на 4,8%, прибыль выросла на 35%, составив 27,4 млрд руб. При этом на прибыль значительно повлиял разовый эффект - обмен активами с ДВЭУК принес доход в 10,4 млрд руб. Без разового эффекта рост прибыли составил бы около 10%.
Выручка сократилась в первую очередь из-за снижения статьи «Продажа электрической энергии» дочерней компанией «Мобильные ГТЭС», а также нулевой выручке по строительным услугам. Профильная выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,1%.
Ближайший триггер - решение Совета директоров по дивидендам; оно должно быть раскрыто до конца текущего месяца. Наш прогноз по дивиденду на акцию - 0,016 руб. с дивидендной доходностью 9,2%.
Загадки электричества. Как ФСК ЕЭС увеличила прибыль при снижении выручки
Энергетическая компания ФСК ЕЭС нарастила прибыль за минувший квартал на 35%. За тот же период выручка упала на 5,3%. Росту прибыли помог разовый фактор. Аналитики рекомендуют покупать акции энергетической компании
Чистая прибыль российской энергетической компании ФСК ЕЭС за первые три месяца текущего года выросла на 35%, составив Р27,4 млрд, сообщается в отчетности компании.
Сочи променяли на Дальний Восток
На динамику повлияли снижение операционных расходов на 1,7% и разовый эффект — обмен активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией (ДВЭУК). Последний принес ФСК ЕЭС бумажный доход в 10,4 млрд. «Без разового эффекта рост прибыли составил бы около 10%», — подсчитал аналитик «Велес Капитала» Алексей Адонин.
По условиям сделки, дальневосточная компания передала ФСК ЕЭС высоковольтные сети. В свою очередь ДВЭУК получила от ФСК распределительные сети: объекты, построенные для олимпиады в Сочи и другие объекты распределительного комплекса.
Выручка ФСК ЕЭС в первом квартале составила Р57,5 млрд. Это на 5,3% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Такой результат был получен за счет снижения продаж электроэнергии и нулевой выручки по строительным услугам.
Скорректированная EBITDA ФСК ЕЭС выросла на 4,8%, до Р36,9 млрд. Свободный денежный поток компании достиг Р14,9 млрд, что на 8,9% превышает аналогичный период прошлого года.
Как поступить с акциями
Чистый долг ФСК ЕЭС на конец квартала составил Р202 млрд, снизившись на 1,7% к значению на конец 2018 года. Соотношение чистый долг/EBITDA опустилось до 1,52х.
Ближайший фактор, который может повлиять на акции компании — решение совета директоров по дивидендам, полагает Алексей Адонин из «Велес Капитала». Оно должно быть раскрыто до конца текущего месяца. Прогноз аналитика по дивиденду на акцию Р0,016 с дивидендной доходностью 9,2%.
Бумаги энергетического сектора традиционно стоят довольно дешево, поэтому покупки возможны, несмотря на ряд общих проблем, полагают в компании «Солид». «Мы рекомендуем прежде всего сосредоточиться на лидерах в лице «Интер РАО», «РусГидро» и «Россетей», в распределении интересны бумаги ФСК ЕЭС. Выборочно интересны некоторые дивидендные истории, например привилегированные акции «Ленэнерго», МРСК Волги и МРСК Юга», — сообщил Вадим Кравчук.
Консенсус-прогноз цены по бумагам ФСК ЕЭС составляет Р0,19 (+10%). Бумаги «Россетей» могут снизиться на 58%, до Р0,59.
Загадки электричества. Как ФСК ЕЭС увеличила прибыль при снижении выручки
Энергетическая компания ФСК ЕЭС нарастила прибыль за минувший квартал на 35%. За тот же период выручка упала на 5,3%. Росту прибыли помог разовый фактор. Аналитики рекомендуют покупать акции энергетической компании
Чистая прибыль российской энергетической компании ФСК ЕЭС за первые три месяца текущего года выросла на 35%, составив Р27,4 млрд, сообщается в отчетности компании.
Сочи променяли на Дальний Восток
На динамику повлияли снижение операционных расходов на 1,7% и разовый эффект — обмен активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией (ДВЭУК). Последний принес ФСК ЕЭС бумажный доход в 10,4 млрд. «Без разового эффекта рост прибыли составил бы около 10%», — подсчитал аналитик «Велес Капитала» Алексей Адонин.
По условиям сделки, дальневосточная компания передала ФСК ЕЭС высоковольтные сети. В свою очередь ДВЭУК получила от ФСК распределительные сети: объекты, построенные для олимпиады в Сочи и другие объекты распределительного комплекса.
Выручка ФСК ЕЭС в первом квартале составила Р57,5 млрд. Это на 5,3% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Такой результат был получен за счет снижения продаж электроэнергии и нулевой выручки по строительным услугам.
Скорректированная EBITDA ФСК ЕЭС выросла на 4,8%, до Р36,9 млрд. Свободный денежный поток компании достиг Р14,9 млрд, что на 8,9% превышает аналогичный период прошлого года.
Как поступить с акциями
Чистый долг ФСК ЕЭС на конец квартала составил Р202 млрд, снизившись на 1,7% к значению на конец 2018 года. Соотношение чистый долг/EBITDA опустилось до 1,52х.
Ближайший фактор, который может повлиять на акции компании — решение совета директоров по дивидендам, полагает Алексей Адонин из «Велес Капитала». Оно должно быть раскрыто до конца текущего месяца. Прогноз аналитика по дивиденду на акцию Р0,016 с дивидендной доходностью 9,2%.
вот такая гримаса истории: на участии представителя от Франции при подписании капитуляции настоял Сталин. Тогда были радужные надежды, что Франция вступит на путь построения социализма ...
2.2. Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 24 мая 2019 г.
6. О рекомендациях годовому Общему собранию акционеров ПАО «ФСК ЕЭС» по размеру дивидендов по акциям ПАО «ФСК ЕЭС» и порядку их выплаты по результатам 2018 отчетного года.
2.2. Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 24 мая 2019 г.
6. О рекомендациях годовому Общему собранию акционеров ПАО «ФСК ЕЭС» по размеру дивидендов по акциям ПАО «ФСК ЕЭС» и порядку их выплаты по результатам 2018 отчетного года.
ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ ОПУБЛИКОВАЛА СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1К19 ПО МСФО (FEES RX; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 0.22 РУБ.) - АТОН
Выручка упала на 5% г/г до 57.5 млрд руб. из-за снижения выручки от продаж электроэнергии (0.5 млрд руб. против 3.3 млрд руб. в 1К18), что было нивелировано ростом выручки от передачи электроэнергии (56.1 млрд руб., +6% г/г) благодаря росту тарифов на передачу и компенсаций за потери электроэнергии от МРСК. Скорректированная EBITDA укрепилась на 5% г/г до 36.9 млрд руб. на фоне благоприятной динамики операционных расходов (-6% г/г до 25.8 млрд руб.), поддержанной существенным сокращением расходов в части топлива и строительных контрактов. Чистая прибыль выросла на 35% г/г до 27.4 млрд руб., отражая роста EBITDA и прибыль в размере 10.4 млрд руб. от обмена активами в рамках сделки с ДВЭУК. Исключая этот эффект и другие разовые статьи, чистая прибыль составила 20.3 млрд руб. (без изм. г/г). FCF достиг 15.0 млрд руб. (+7% г/г) на фоне сокращения капзатрат на 35% г/г.
Наше мнение. Без учета разовых эффектов результаты в целом сопоставимы с 1К18, поэтому мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, хотя и отмечаем генерацию стабильно высокого FCF. ФСК остается одним из наших дивидендных фаворитов в секторе электроэнергетики (с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА), который предлагает стабильную доходность 8.5% - совет директоров должен рекомендовать дивиденды за 2018 к концу мая, и мы ожидаем, что они будут соответствовать ранее представленному прогнозу компании 0.015 руб. на акцию.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
