За последнюю неделю курс рубля по отношению к доллару США подешевел на 0,5%. Две недели назад Центральный банк РФ объявил о расширении торгового коридора рубля по отношению к бивалютной корзине, фактически, отправив российскую валюту в свободное плавание. Рынок моментально отреагировал удешевлением рубля на 1%. При дорожающем долларе сдерживание бивалютной корзины дорого обходится ЦБ РФ, к тому же на фоне падающих цен на нефть дешевый рубль выгоден правительству РФ.
Проблема в том, что рынки, в том числе и валютный, сейчас очень волатильны. Любые заявления центробанков рассматривается участниками рынка пристрастно. Расширение границ коридора спровоцировало волну недоверия. Это подтолкнуло ЦБР к защите валюты от последствий собственных действий. На следующий день ЦБ поднял основную процентную ставку на 1%. Повышение процентной ставки – это попытка остановить рост инфляции и остудить экономику. Сейчас, по официальным данным, в России уровень инфляции составляет 14,2%. Как минимум для сохранности сбережений ставка должна быть выше. Для того чтобы финансовые средства оставались в стране, ставка рефинансирования должна быть приближена к значению инфляции. В противном случае сбережения обесцениваются. При сложившейся ситуации в РФ от монетарных властей можно ожидать дальнейшего повышения ставок.
В этих условиях важный вопрос: какими темпами рубль будет ослабляться? То, что это неизбежно – очевидно. Вероятнее всего, до конца этого года стремительного падения курса рубля не будет. Относительно 2009 года аналитики Danske Bank ожидают падения стоимости рубля минимум на 10%. Но высоки риски и гораздо большего ослабления. Если цены на нефть упадут ниже 50 долларов за баррель, это негативно скажется на доходных статьях бюджета РФ. В таком случае падение российской валюты составит 15–20%. Если на сырьевом рынке цена нефти вернется к 60–70 долларам за баррель, падение рубля не должно превысить 10% в ближайшие 12 месяцев.
В 2009 году курс доллара будет укрепляться по отношению к европейской валюте и для Центрального банка РФ выгоднее отпустить курс, чем тратить резервные средства на его поддержку. При этом если курс рубля не фиксирован, инвесторы покидают рублевые активы, а также избавляются от рублей. Что вызывает отток капитала.
Чтобы в бюджете не возник дефицит, необходима гибкость курса рубля. В текущей реальности это значит позволить курсу рубля упасть. Если цены на нефть будут оставаться настолько низкими, дефицит бюджета может возникнуть уже в 2008 году. Правительство РФ понимает, что при низких ценах на нефть в 2009 году дефицит бюджета неизбежен, но скорректировать данные можно, отпустив рубль.
Если в следующем году цена на нефть будет близка к 50 долларам за баррель, то рост ВВП составит 1–2%, возможно, роста вообще не будет. В случае наиболее позитивного сценария ВВП вырастет на 2,5%. Снижение темпов экономического роста будет характерно для всех стран этого региона. Такого роста, как в последние годы, когда ВВП России увеличивался на 7–8%, не будет. Это не значит, что наступит экономический коллапс, но у некоторых компаний будут проблемы. Какие-то предприятия будут профинансированы государством, какие-то – куплены крупными банками. При этом не стоит сравнивать текущую ситуацию с кризисом 1998 года – причины ухудшения экономической ситуации существенно отличаются. Тогда у государства была высокая задолженность и отсутствие доходов. Сейчас у российского правительства есть средства для урегулирования ситуации и выхода из кризиса. Даже после того как стоимость активов упала, золотовалютные запасы России остались на очень высоком уровне, а значит, есть резервы для стимулирования экономики.
Что действительно беспокоит инвесторов в экономике России, так это высокая долговая нагрузка компаний. В последнем квартале 2008 года российские корпорации должны выплатить по внешним долгам 43 млрд долларов. В первой половине 2009 года должно быть выплачено 58 млрд долларов. Суммарно это более 100 млрд долларов. Учитывая проблемы с ликвидностью, вызванные кредитным кризисом, рефинансироваться будет сложно. Поддерживать данные компании придется государству, так что 2009 год для российской экономики будет непростым.
Ситуация в Индии и Китае более стабильна. В отличие от России, экспортирующей нефть, Китай и Индия сырье импортируют. Соответственно, от снижения цен на данные ресурсы они выигрывают. Сейчас у них есть возможность аккумулировать средства путем изменения фискальной и монетарной политики. В свою очередь, Бразилия является страной, экспортирующей сырьевые товары. При росте цен на сырье курс бразильского реала падает. В ближайшие 12 месяцев аналитики Danske Bank ожидают восстановления позиций бразильского реала. Среди стран БРИК в ближайшие пару лет худшие результаты, скорее всего, будет показывать российский рубль.
Хочется отметить, что и в соседней для России Украине мы ожидаем довольно сильное ослабление национальной валюты. В данной стране сильный дисбаланс бюджета, выраженный огромным долгом. МВФ рассматривает возможность предоставления средств для спасения. Тем не менее, в ближайшей перспективе курс украинской гривны может существенно снизиться, вплоть до 30%.
Из стран Восточной Европы в ближайший год драйвером роста может стать чешская крона. В отличие от Польши и Венгрии, в Чехии у частного сектора нет займов в валюте. Это большое преимущество экономики данной страны – отсутствие внешних корпоративных займов. Помимо этого развивается промышленность и состояние платежного баланса хорошее.
В целом на ближайший год наиболее интересными валютами являются доллар США, японская иена, швейцарский франк. Те валюты, которые еще недавно считались высокодоходными, до конца этого года и, скорее всего, в 2009 году будут под давлением. Последние годы большое число инвесторов занимали средства в японских иенах или швейцарских франках, поскольку процентные ставки в данных странах низкие и заимствование дешевое. Полученные средства они переводили в бразильский реал, турецкую лиру, российский рубль, где процентная ставка выше. Сейчас эти позиции закрываются, поскольку валюты высокодоходных стран сильно ослабли. В данной ситуации они должны обратно выкупать японские иены и швейцарские франки. Что касается доллара США, по оценке Danske Bank в 2009 году повышение стоимости против европейской валюты составит 5–6%.
На некоторых рынках сейчас идет улучшение, но это не значит, что финансовый кризис кончился. На фондовом рынке США продолжаются проблемы, до сих пор нет улучшения на кредитном рынке. Рынок коммерческой недвижимости в США все еще сильно снижается. Продолжаются проблемы в финансовом секторе. Выход из финансового кризиса наступит не раньше второй половины 2009 года. Мы не ожидаем его быстрого разрешения.
Влияние финансового кризиса на российскую экономику в основном идет по двум направлениям. Во-первых, падающие цены на нефть негативно сказываются как на экономическом росте, так и на деловом климате России. Во-вторых, недоступность и подорожание кредитных средств отразятся как на покупательском спросе, так и на деятельности компаний в связи со сложностями рефинансирования существующих долгов.
Как только аналы начинают о чем -то говорить хором, жди оюратного.Т.к. они никога в лузу не попадают.То они хором кричат о росте рынка на 2600 п.Рынок отваливается.Сейчас орут про девальвацию и хоронят рубль.Значит ее не будет.Инте6ресно, где они ждут доллар к евре?Я не жду его укрепления, несмотря на все потуги пендосов.А вот обвалиться бакс может капитально.Это будет как цепная реакция , взрыв.Тут же все аналы заорут, что они все предполагали.Ждите зиму.
ЦБ РФ установил курс евро с 2 декабря 2008 года в размере 35,4095 руб.
1 декабря. FINMARKET.RU - Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 2 декабря 2008 года, составляет 35,4095 руб. По сравнению с предыдущим значением курс понизился на 30,71 коп.
...хорошо, давайте пойдем от логики тех кто считает что бак будет укрепляться - что дальше - амеровские товары все дороже - когда то их перестанут покупать вообще - экономика амеровская останавливается и твердо начинает падать - тогда что??? - вы думаете что после этого ЦБ всех стран начинают сбрасывать на перегонки бак? ... ошибаетесь дураков там не держат - они тихо сливают его сейчас. Кому - сливают тем у кого есть лишние деньги и они покупают бак. Все очень просто и логично. Но если эти лохи пробуют еще и заработать на этом фактически сливе то почему бы им не помочь? Видя спрос мировые спекули приостановили падение и набивают цены на зеленое фуфло по сути напоминающее Зимбабве И им (спекулям) совершенно пофиг что твориться с амеровской экономикой. Хотя бы это надо понимать. ... С другой стороны - амеры всегда являлись самыми большим потребителем всего в мире, потому что твердо верили в своего бога - кредит. И вот им стало чето хужеть - денег стало не хватать и они начали экономить. А весь мир привык, что у него все всегда купит америка. Ничего страшного - сказал мир - потом расплатишься америка и продолжил продавать в долг дальше снижая постепенно цены (ростя увядающий бак по отношению к своим валютам). Мир разобщен - каждый снижая цены на вою продукцию и продавая ее амерам за бак прекрасно отдает себе отчет что бак ничего не стоит но надеется успеть всунуть зеленую выручку соседу за гораздо более полезный продукт - например газ. И как раз этой разобщенностью виртуозно пользуется Америка. И именно в ее интересах раскручивать локальные конфликты между странами как в экономической сфере (перебои поставки газа в Европу) так и открытые столкновения ( Израиль, Ирак, Пакистан ...) ...и вот теперь Россия говорит типа - буду торговать газом за рубль, бак не принимается. Конеш амерам надо помешать таким поползновениям Вот они уже лучшие друзья Белорусии а у нас с белорусами опять непонимание - батька тоже хочет урвать кусочек от политпирожка Это понятно и ничего особенного сдесь нет. Надо чтобы молодой президент тоже понимал это и окуратно отрезал братьям белорусам все что они хотят и еще немного сверх того. В конечном счете все это перекладывание из одного кармана в другой поскольку Белорусия всегда останется с Россией. Другое дело Украина. Тут отношение то же как и к Прибалтике, а теперь и к Грузии. Если с Белорусией у нас дружеская политторговля то с ними - политборьба.
а лучше устраивайтесь поудобней побольше попкорна и смотрите как рубль обосрется вместе со всей кремлевской шоблой. Чтобы понять америкацев надо там пожить, а откуда лохам из сельпо знать, что значит АМЕРИКА для АМЕРИКАНЦА, да хоть 3 мировая, они нация.
...01.12, 18:47 не понимаю - почему все принимается в штыки и с таким пафосом??? Где я написал советы для пиндосов??? О чем ты вообще??? ...01.12, 18:52 этож до какой степени надо ненавидеть Россию, чтобы такое писать? Может ты не русский? Чтоб тебе было известно поясняю - амеры так же - очень рады пожюрить свое правительство и презика. И по сути так же орут "америка" как наши - "ро си я" но при этом ничего не делая ни для нации ни для себя лично - вспомните 11 сентября - как теперь выясняется про планы террористов знали многие "американцы", не смотря на столь частые расстрелы в школах и коледжах те же "американцы" не спешат вводить запрет на ношение оружия. Так что не надо тут бакланить типа только русские такие ...
доллар будет стоить 100 руб. рубль фуфло, бакс крутота. мы амеры вас русских будем покупать за нашу необеспеченную бумагу!!! напечатаем триллионы бумажек и скупим все баши компании за бумагу!!! а вы берите наши трежерис бездоходный и кидайте туда побольше стабфонда. мы вам с ваших денег жить будем. А что вы хотели. МЫ КОРОЛИ МИРА, остальные - на колени РАБЫ
Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов «завтра» на торгах ETC ММВБ по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, понизился на 9,54 копейки и составил 27,9212 рубля. В то же время курс евро повысился на 12,65 копейки - до 35,4343 рубля.
Стоимость бивалютной корзины по состоянию на 11:30 мск по сравнению с предыдущим днем не изменилась и осталась на уровне 31,30 рубля по сравнению с 31,31 рубля в понедельник.
На рынке Forex$1,2720 по сравнению с $1,2714 вчера вечером. доллар дешевеет к евро на новостях о сокращении продаж автомобилей в ноябре и в ожидании статистики об уровне занятости и деловой активности в США. На 9:20 мск евро стоил
«Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок пары доллар-рубль от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном сегменте по-прежнему представляется доминирующей, - отмечает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. - При этом в долгосрочном периоде, в случае дальнейшего повышения относительной стоимости доллара на международном рынке Forex, возможное в таких условиях «ослабление» курса рубля к валюте США - с точки зрения влияния этого процесса на динамику бивалютной «корзины» ЦБ будет, возможно, в значительной мере компенсироваться за счет снижения котировок пары евро-рубль.
«Учитывая готовность финансовых властей к удешевлению национальной валюты (хотя экономическая целесообразность подобного шага весьма спорна), мы ожидаем продолжения снижения курса рубля к бивалютной корзине, - комментирует аналитик Национального резервного банка Александр Демьянович. - При этом, как и в прежние времена (в 1998-2002 годах), рублевая ликвидность и динамика курса будут тесно взаимосвязаны, и эта связь будет примерно следующей. Как только возникает какой-то негативный для рубля сигнал (например, снижение цен на нефть), участники начинают покупать валюту и спрос на межбанковские кредиты и валютные свопы возрастает. Соответственно, растут и ставки по рублю. Так продолжается несколько дней пока, с точки зрения ЦБ, не наступает благоприятный момент для очередного ослабления рубля. Обычно он совпадает с пиком спроса на ликвидность (например, в день налоговых платежей, чтобы меньше участников смогло «нажиться» на девальвации) или укреплением курса евро к доллару (чтобы населению было меньше заметно ослабление рубля к доллару - на корзину никто не смотрит). Наконец, в день ослабления рубля банки закрывают позиции, и спрос на рублевые межбанковские кредиты и свопы падает. Вслед за ними падают и процентные ставки по кредитам и свопам «overnight».
«Принципиальных изменений на российском внутреннем рынке в последние недели не происходит. Основные события разворачиваются на валютном рынке, где сохраняются высокие ожидания девальвации рубля, - отмечают аналитики «Ренессанс Капитала». - Во вторник Банк России вновь активно продавал валюту для поддержки курса – по оценкам дилеров, объем продаж мог составить около $2,5 млрд. Инвестиционная активность в сегменте долговых обязательств неуклонно снижается, а ценные бумаги продолжают дешеветь. Очевидно, что негативные курсовые ожидания, действия регуляторов по повышению ставок и растущее количество дефолтов по обязательствам вряд ли будет способствовать быстрому возвращению инвесторов на внутренний долговой рынок».
В марте в штатах дефолт по гособлигациям, девальвация доллара на 30 % сейчас под ажиотаж згонят неучей в доллары а потом они их красиво обуют,подумайте сами все генсеки продавали сырьё за доллары а сейчас за рубли, потому что не нужна больше доллоровая масса, имейте инстинкт самосохранения выходите из доллора пока за них хорошо отстёгивают.
Рубль вернется У России есть шанс пройти через кризис с наименьшими потерями Девальвация рубля ускорится в первом полугодии 2009 года, говорится в макроэкономическом прогнозе Merrill Lynch. Однако уже со второй половины года эксперты банка ожидают падение курса доллара и укрепление рубля, которое продолжится и в 2010 году. Российская экономика при ценах на нефть 47 долл. за баррель может вырасти в 2009 году на 3,7%. Если цены упадут до 30 долл., экономику ожидает спад, а резервы денежных властей будут исчерпаны в 2010 году. Тем не менее если правительство проявит себя как эффективный управляющий, у России есть шанс пройти через кризис с наименьшими потерями.
В зоне евро и на некоторых развивающихся рынках Европы, Ближнего Востока и Африки разворачивается полномасштабная рецессия. «Правительства России и стран Персидского залива хотят и могут ограничить экономический спад», — говорится в отчете Merrill Lynch «О прогнозе на 2009 год». В таких условиях банк вынужден снизить свой прогноз по ценам на нефть на 2009 год до 50 долл. за баррель. Равновесная цена нефти (необходимая для поддержания добычи нефти на текущем уровне в течение десяти лет) составляет 80—90 долл. за баррель, напоминает директор парижского института CEMI-EHESS Жак Сапир. «Не было объективных факторов для подорожания нефти до 145 долл. за баррель весной и падения до нынешних 50 долл. — это чистая спекуляция», — говорит Жак Сапир. Тем не менее из-за снижения спроса в странах — потребителях нефти большинство экспертов согласны с Merrill Lynch: в 2009 году нефть будет стоить около 50 долл. за баррель.
Merrill Lynch рассматривает и более радикальный прогноз, который представляется экспертам маловероятным, — падение нефти до 30 долл. за баррель. Такой сценарий рассматривают и в Минэкономразвития, однако официально в правительство вносить не собираются, также считая его малореальным. Падение цены на нефть до 30 долл. за баррель возможно лишь при более сильном, чем прогнозируется, ослаблении китайской экономики. В этом случае, по словам главного экономиста Merrill Lynch Юлии Цепляевой, золотовалютные резервы России будут полностью израсходованы к 2010 году.
При цене на нефть марки Urals 47 долл. за баррель Merrill Lynch рассматривает два сценария. В оптимистичном варианте ВВП России в 2009 году вырастет на 3,7%, в пессимистичном — лишь на 0,1%. Оптимистичный сценарий роста экономики близок к оценке Минэкономразвития и Всемирного банка — 3,5%. Напомним, что бюджет страны на 2009 год сверстан исходя из среднегодовой цены на нефть 95 долл. за баррель и сбалансирован при цене 70 долл. за баррель.
Девальвация рубля рассматривается экономистами при обоих сценариях. За полгода он упадет до 32,68 руб. за доллар и до 36,6 руб. за евро. Если же стоимость нефти упадет до 30 долл. за баррель, доллар будет стоить 42 руб. «Резервы тают, так происходить дальше не может. Все желающие конвертировать сбережения из рублей в валюту сделают это сейчас, а не отложат на вторую половину 2009 года, — пояснила РБК daily главный экономист Merrill Lynch в России Юлия Цепляева. — На этом основывается наше ожидание серьезного оттока капитала в ближайшие месяцы и, следовательно, большей девальвации». Девальвация рубля вызывает рост недоверия к национальной валюте, поэтому валютизация банковской системы будет расти.
По данным Merrill Lynch, из 250 млрд долл. депозитов в российских банках в августе только 13% были размещены в долларах, а по итогам октября — уже 20%. Юлия Цепляева ожидает притока на валютные депозиты 100 млрд долл.: население вслед за банкирами будет перекладываться в американскую валюту.
Всемирный банк также убежден, что резкой девальвации рубля не будет. Об этом в очередной раз вчера заверил и премьер-министр России Владимир Путин, отвечая на вопросы граждан: «У нас большой объем золотовалютного резерва, который дает возможность пройти сложные моменты мягко и избежать резких колебаний».
Cо второй половины 2009 года Merrill Lynch ожидает девальвацию американской валюты и начало укрепления рубля, которое продолжится в 2010 году: в конце первого полугодия доллар будет стоить 27,97 руб., евро — 36,92 руб. «Кризис — своеобразный тест для команды Путина, прекрасно проявившей себя при высоких ценах на нефть, — резюмирует г-жа Цепляева. — Сейчас они должны показать себя хорошими антикризисными управляющими: важно, чтобы ресурсы были использованы эффективно».
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
