Чистая прибыль Интер РАО по МСФО в 2024г выросла на 8,5%, до 147,5 млрд руб
Москва. 28 февраля. ИНТЕРФАКС - Чистая прибыль ПАО "Интер РАО" по МСФО в 2024 г. выросла на 8,5% по сравнению с 2023 г., до 147,5 млрд руб., сообщила компания. EBITDA снизилась на 5%, до 173,3 млрд руб. Выручка составила 1 трлн 548,4 млрд руб. (+13,9%). Консенсус-прогноз, составленный "Интерфаксом", предполагал выручку на уровне 1 трлн 520,3 млрд руб., EBITDA - 165,5 млрд руб., чистую прибыль - 153,3 млрд руб. На динамику основных финансовых показателей "Интер РАО" в 2024 г. среди прочего повлияли рост энергопотребления в РФ, реализация крупных инфраструктурных проектов, приобретение энергомашиностроительных активов, перечислили в компании. Операционные расходы "Интер РАО" в 2024 г. выросли на 16,6%, до 1 трлн 450,3 млрд руб. Операционная прибыль снизилась на 13,5%, до 108 млрд руб. Капзатраты составили 115 млрд руб. против 66,9 млрд руб. годом ранее. Кредиты и займы по итогам 2024 г. снизились на 20%, до 16,5 млрд руб. На счетах компании на конец 2024 г. хранилось 312,1 млрд руб., еще 211,2 млрд руб. отражены как прочие оборотные активы. Основным акционером "Интер РАО" на конец марта 2024 г. являлся "Роснефтегаз" (27,63%), на долю "Интер РАО Капитал" приходилось 29,56%. Еще 8,57% на конец 2021 г. принадлежало ПАО "Федеральная сетевая компания - Россети" (ранее "ФСК ЕЭС", ныне объединенная с ПАО "Россети"), а 34,24% находилось в свободном обращении.
Отчёт Интер РАО. «Кубышка» свыше 500 млрд - Альфа-банк
Основные итоги 2024 года • Выручка: 1 548 млрд руб. (+13,9% год к году) • EBITDA: 173,3 млрд руб. (-5% год к году) • Процентный доход: 82,5 млрд руб. (+93% год к году) • Чистая прибыль: 147,5 млрд руб. (+8,5% год к году) • CAPEX: 115 млрд руб. (+72% год к году) • «Кубышка»: 508 млрд руб. (-1,7% с начала года)
Основные итоги IV квартала 2024 года • Выручка: 458 млрд руб. (+17,3% год к году) • EBITDA: 58,6 млрд руб. (+6,4% год к году) • Процентный доход: 23 млрд руб.(+51% год к году) • Чистая прибыль: 37,7 млрд руб. (+10,2% год к году) • CAPEX: 46,6 млрд руб. (-12,5% год к году)
Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций «Кубышка» Интер РАО, включающая денежные средства и эквиваленты, банковские депозиты и краткосрочные долговые инструменты, на конец года вновь составила чуть более 500 млрд руб.
Доход от неё стабилен, около 20 млрд руб. в квартал. Даже с учётом роста CAPEX на 72% год к году размер «кубышки» практически не сокращается. По сути, весь CAPEX покрывается операционным денежным потоком (около 115 млрд руб.)
Прибыль на долю акционеров по итогам года составила 144 млрд руб., или 1,38 руб. на акцию. С учётом выплаты 25% можно рассчитывать на дивиденд в размере около 34,5 копейки на акцию, или 9,1% по текущим ценам.
Стоит отметить, что маржинальность EBITDA сократилась с 13,4% до 11,2% — операционные расходы растут опережающими темпами.
В целом, финансовое состояние компании выглядит устойчиво: операционная прибыль стабильна, «кубышка» практически удваивает доходы, инвестиции в развитие реализуются полностью за свой счёт. При этом капитализация на 20% ниже, чем сумма кэша на счетах, а если корректировать на квазиказначейский пакет, то ещё меньше.
Однако никаких катализаторов к раскрытию стоимости нет. Акция остаётся исключительно защитной фишкой с опционом на появление драйверов в будущем.
Интер РАО отчитывается за год: стоит ли покупать акции энергетика? - Т-банк
Рост выручки в отчетном периоде наблюдался по всем сегментам. Главным драйвером позитивной динамики выступила сбытовая часть бизнеса, в которой доходы увеличились на 12,2%. Объяснить такой результат можно увеличением полезного отпуска, расширением клиентской базы, индексацией тарифов и покупкой двух энергосбытовых компаний.
В то же время показатель EBITDA снизился. Случилось это в первую очередь из-за окончания срока договоров о предоставлении мощности, вывода в модернизацию и ремонт ряда энергоблоков, а также роста расходов на топливо.
Акции IRAO сейчас торгуются на уровнях начала декабря. Бумаги имеют низкие оценки по мультипликаторам относительно средних исторических значений и сектора. При этом аналитики Т-Инвестиций не считают акции интересными для покупки. В первую очередь наше мнение базируется на скромном коэффициенте выплаты дивидендов. Также у компании объемная капитальной программа, размер расходов по которой до 2028 года превысит 100 млрд рублей.
Скорее всего, Интер РАО сможет рассмотреть увеличение размера дивидендов только после существенного снижения объемов инвестиций. Выплата за 2024 год, по нашим расчетам, составит около 0,35 рублей на акцию, что даст доходность на уровне 9,4%.
Интер РАО отчиталась за 2024. Лучше прогноза - БКС
Взгляд БКС. Результаты Интер РАО оказались лучше наших прогнозов. Скорректированная чистая прибыль составила 164 млрд руб. против нашего прогноза в 147 млрд руб. Впрочем, раскрытая чистая прибыль до корректировок составила 147 млрд руб.
Нас приятно удивил рост денежной массы на балансе (мы считали, что из-за инвестиций она могла снизиться в конце прошлого года). Так, без учета обязательств по аренде, денежная масса выросла до 512 млрд руб. Инвестрасходы за год (без покупок) указаны на уровне 115 млрд руб. Возможно, часть предполагаемых инвестрасходов 2024 г. переместится в первые кварталы 2025 г. Чистые процентные доходы в IV квартале составили 20 млрд руб. Позитивно.
Прибыльная Интер РАО, скорее всего, продолжит платить дивиденды (мы не ожидаем сюрпризов) и считаем, что дивиденды могут составить 0,352 руб. на акцию. Мы допускаем, что кубышка все-таки начнет снижаться в 2025 г., но, видимо, не так быстро, как мы считали. Крупные инвестрасходы также сохранятся в 2025 г. на относительно высоком уровне.
да Интер РАО с кубышкой 512 млр руб и Сургут с Кубышкой 60 млрд долл - это просто фуфло, давите вниз, вот например Позитив с капитализацией равной 4-5 выручек - это тема!)))
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
