Инвесторы убеждены, что Федеральный комитет по открытым рынкам начнет новый раунд снижения процентных ставок уже 31 июля. В финансовых СМИ было много дискуссий о том, что ФРС нужно «конкурировать» с другими центральными банками, чья политика привело к $ 13 трлн облигаций с отрицательной доходностью . Каким бы абсурдным это ни казалось, особенно когда развитые экономики не находятся в рецессии, этот тип жестокой денежно-кредитной политики стал основным. (Вот рабочий документ МВФ, рекламирующий использование отрицательных процентных ставок для стимулирования экономического роста во время рецессий .)
Включение глубоких отрицательных ставок для борьбы со спадами: руководство
Автор / Редактор:
Ручир Агарвал ; Майлз Кимбалл
Дата публикации:
29 апреля 2019 г.
Электронный доступ:
Бесплатный полный текст . Используйте бесплатный Adobe Acrobat Reader для просмотра этого файла PDF
Отказ от ответственности: Рабочие документы МВФ описывают исследования, проводимые авторами (авторами), и публикуются для получения комментариев и стимулирования дебатов. Мнения, выраженные в рабочих документах МВФ, принадлежат автору (авторам) и не обязательно отражают точку зрения МВФ, его Исполнительного совета или руководства МВФ.
Резюме:
Опыт Великой рецессии и ее последствия показали, что нижняя граница процентных ставок может стать серьезным препятствием для борьбы с рецессией. Однако нулевая нижняя граница не является законом природы; это выбор политики. Основная идея этого документа заключается в том, что с помощью легкодоступных инструментов центральный банк может обеспечивать глубокие отрицательные ставки в случае необходимости, таким образом, сохраняя силу денежно-кредитной политики в будущем, чтобы в короткие сроки положить конец рецессии. Эта статья демонстрирует, что подмножество этих инструментов может оказать большое влияние на создание глубоких отрицательных ставок с административно небольшими действиями со стороны центрального банка. С этой целью мы (i) исследуем подходы, чтобы обеспечить глубокие отрицательные показатели, обсуждаемые в литературе, и представляем новые подходы; (ii) установить, как подмножество этих подходов позволяет использовать отрицательные ставки, оставаясь на минимальном расстоянии от текущей политики в отношении бумажных денег и сводя к минимуму политические издержки; (iii) обсудить, почему стандартные механизмы передачи от процентных ставок к совокупному спросу, вероятно, останутся неизменными на территории с глубокими отрицательными ставками; и (iv) представить инструменты коммуникации, которые центральные банки могут использовать как сейчас, так и в случае, чтобы способствовать более широкому политическому принятию политики отрицательных процентных ставок в начале следующего серьезного спада.
Серии:
Рабочий документ № 19/84
------
В своем ежедневном комментарии «Из коробки» Марк Грант, главный глобальный стратег Б. Райли по фиксированным доходам, писал 22 июля, что отрицательная доходность существует «только по одной причине, и это потому, что страны Европейского Союза, Швейцария и Япония обязала свои центральные банки поднять ставки до этих уровней, чтобы их страны могли выжить ».
Грант уточнил в последующем комментарии: «Большинство стран в Европе не могут позволить себе свои бюджеты или свои социальные программы и утратили способность повышать налоги, не выбрасывая своих политиков на улицы, поэтому они производили деньги в своих компьютерных залах и снижали доходность по их облигациям, до нуля, во многих случаях ».
Инвесторы убеждены, что Федеральный комитет по открытым рынкам начнет новый раунд снижения процентных ставок уже 31 июля. В финансовых СМИ было много дискуссий о том, что ФРС нужно «конкурировать» с другими центральными банками, чья политика привело к $ 13 трлн облигаций с отрицательной доходностью . Каким бы абсурдным это ни казалось, особенно когда развитые экономики не находятся в рецессии, этот тип жестокой денежно-кредитной политики стал основным. (Вот рабочий документ МВФ, рекламирующий использование отрицательных процентных ставок для стимулирования экономического роста во время рецессий .)
Включение глубоких отрицательных ставок для борьбы со спадами: руководство
Автор / Редактор:
Ручир Агарвал ; Майлз Кимбалл
Дата публикации:
29 апреля 2019 г.
Электронный доступ:
Бесплатный полный текст . Используйте бесплатный Adobe Acrobat Reader для просмотра этого файла PDF
Отказ от ответственности: Рабочие документы МВФ описывают исследования, проводимые авторами (авторами), и публикуются для получения комментариев и стимулирования дебатов. Мнения, выраженные в рабочих документах МВФ, принадлежат автору (авторам) и не обязательно отражают точку зрения МВФ, его Исполнительного совета или руководства МВФ.
Резюме:
Опыт Великой рецессии и ее последствия показали, что нижняя граница процентных ставок может стать серьезным препятствием для борьбы с рецессией. Однако нулевая нижняя граница не является законом природы; это выбор политики. Основная идея этого документа заключается в том, что с помощью легкодоступных инструментов центральный банк может обеспечивать глубокие отрицательные ставки в случае необходимости, таким образом, сохраняя силу денежно-кредитной политики в будущем, чтобы в короткие сроки положить конец рецессии. Эта статья демонстрирует, что подмножество этих инструментов может оказать большое влияние на создание глубоких отрицательных ставок с административно небольшими действиями со стороны центрального банка. С этой целью мы (i) исследуем подходы, чтобы обеспечить глубокие отрицательные показатели, обсуждаемые в литературе, и представляем новые подходы; (ii) установить, как подмножество этих подходов позволяет использовать отрицательные ставки, оставаясь на минимальном расстоянии от текущей политики в отношении бумажных денег и сводя к минимуму политические издержки; (iii) обсудить, почему стандартные механизмы передачи от процентных ставок к совокупному спросу, вероятно, останутся неизменными на территории с глубокими отрицательными ставками; и (iv) представить инструменты коммуникации, которые центральные банки могут использовать как сейчас, так и в случае, чтобы способствовать более широкому политическому принятию политики отрицательных процентных ставок в начале следующего серьезного спада.
Серии:
Рабочий документ № 19/84
------
В своем ежедневном комментарии «Из коробки» Марк Грант, главный глобальный стратег Б. Райли по фиксированным доходам, писал 22 июля, что отрицательная доходность существует «только по одной причине, и это потому, что страны Европейского Союза, Швейцария и Япония обязала свои центральные банки поднять ставки до этих уровней, чтобы их страны могли выжить ».
Грант уточнил в последующем комментарии: «Большинство стран в Европе не могут позволить себе свои бюджеты или свои социальные программы и утратили способность повышать налоги, не выбрасывая своих политиков на улицы, поэтому они производили деньги в своих компьютерных залах и снижали доходность по их облигациям, до нуля, во многих случаях ».
Все это при низкой инфляции.
Грант передал Вам на прогулке ещё не опубликованную статью? Какой он милый человек 👄
ps перестал понимать в последнее время что теперь означает слово «инвесторы»
Наблюдая за милой беседой 2 ителллехентных людей - мне всегда не хватает ее окончания
Пр. - Да нет - это Вы у нас главный инвестор А - Ну , что Вы...все таки Вы Пр - Я настаиваю! А - И не уговаривайте. Пр - Я Вам говорю - это Вы А - Нет Вы Пр - Не повышайте голоса ! А - Я повышаю ? Да это Вы на меня орете! Пр - Знаете, что да идите Вы ! А - Сам пошел! И до 10.00 утра друзья покидают уютную курилку )
Наблюдая за милой беседой 2 ителллехентных людей - мне всегда не хватает ее окончания
Пр. - Да нет - это Вы у нас главный инвестор А - Ну , что Вы...все таки Вы Пр - Я настаиваю! А - И не уговаривайте. Пр - Я Вам говорю - это Вы А - Нет Вы Пр - Не повышайте голоса ! А - Я повышаю ? Да это Вы на меня орете! Пр - Знаете, что да идите Вы ! А - Сам пошел! И до 10.00 утра друзья покидают уютную курилку )
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
