Пока это шлакодревесина не будет стоить 0,7 рубля за акцию…. Покупать ее рано. Капитализация бумажных пактов за 100 лярдов😂😂😂 Петровичу жмут его долги… причём очень!
Погрузка на сети ОАО РЖД продолжает сокращаться. Наибольшее долевое снижение в августе показали лесные (на 31,4%), https://www.kommersant.ru/doc/5538051
Segezha Group оценивает проект по локализации производства упаковки во Вьетнаме https://www.finam.ru/publications/item/segezha-... что-то лично я скептически: в их климате бумага или дерево пока доедут, заплесневеют. во всяком случае, по опыту НЛМК: регулярно получали рекламации на ржавчину на стальных рулонах
В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 48,4% и составила 63,3 млрд руб. При этом маржинальность OIBDA снизилась с 31,0% до 28,0%, и в итоге консолидированная OIBDA увеличилась на 34,2%, составив 17,7 млрд руб. Для лучшего понимания динамики финансовых показателей проанализируем результаты компании в разрезе операционных сегментов.
В сегменте «Бумага и упаковка» выручка увеличилась на 20,9% и составила 22,6 млрд руб. В отчетном периоде наблюдался существенный рост цен на мешочную бумагу (средняя розничная цена мешочной бумаги выросла на 25,6% до €789 за тонну) и на бумажные мешки (средняя розничная цена бумажной упаковки выросла на 29,8% до €218 за тыс. шт.) на фоне логистических ограничений и небольших запасов по всей цепочке поставок. OIBDA сегмента выросла на 8,9% и составила 5,6 млрд руб., несмотря на снижение маржинальности сегмента с 27,5% до 25,0% на фоне роста закупочных цен ключевых компонентов производства.
Выручка сегмента «Лесные ресурсы и деревообработка» продолжает вносить наибольший вклад в рост общих доходов Сегежи: она выросла более чем в 2,3 раза до 29,4 млрд руб. Несмотря на сниженный спрос на пиломатериалы Китая, являющегося крупнейшим импортером в данном сегменте, была зафиксирована положительная динамика доходов, обусловленная ростом средней розничной цены на пиломатериалы на 4,1% до €228 за м3, а также эффектом от консолидации результатов активов ЗАО «Новоенисейский лесохимический комплекс» и ООО «Интер Форест Рус». Вышеприведенные факторы привели к увеличению OIBDA сегмента на 70,2% до 9,7 млрд руб.
Также необходимо отметить серьезный рост средних цен реализации фанеры, которая подорожала на 25,5% до €719 за м3. Несмотря на снижение продаж фанеры на 5,7% до 92 тыс. м3 на фоне сокращения экспорта продукции в страны Европы и переориентации продаж в Азиатский регион, выручка в сегменте «Фанера и плиты» возросла на 37,0%, достигнув 7,4 млрд руб. В результате маржинальность по OIBDA снизилась на 4,8 п.п. год к году, что не помешало OIBDA сегмента показать рост на 22,4% до 3,0 млрд руб.
Отметим, что выручка в сегменте «Домостроение» выросла на 40,0%, составив 3,8 млрд руб., главным образом, на фоне роста цен на клееную балку и домокомплекты. Хотя доля в общей выручке пока составляет 6,0%, компания намеревается в дальнейшем развивать данный сегмент, делая акцент на развитии продаж CLT-панелей и клееной балки.
Чистые финансовые доходы составили 4,1 млрд руб. против убытка в 40,0 млн руб. годом ранее, что было связано, в основном, с получением компанией положительных курсовых разниц в размере 6,0 млрд руб. против положительного значения в 1,2 млрд руб. годом ранее.
В отчетном периоде чистый долг компании вырос в 3,3 раза, составив 95,2 млрд руб., что на фоне выросших ставок привело к более чем двукратному росту чистых процентных расходов, достигнувших 4,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 58,2% и составила 12,0 млрд руб.
Отметим, что в отчетном периоде объем капитальных инвестиций уменьшился на 25,0% год к году и составил 6,4 млрд руб., из которых наибольшую долю составила модернизация Сокольского ЦБК (1,4 млрд руб.). Кроме прочего, была завершена сделка по приобретению ООО «Интер Форест Рус».
Также в июне 2022 года компания выплатила финальные дивиденды в размере 0,64 руб. на одну обыкновенную акцию. В рамках текущего календарного года менеджмент компании сообщил о планах не выплачивать дивиденды, тогда как в следующем году заявлено о возможности возвращения к выплатам в соответствии с дивидендной политикой.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз по выручке компании на 2022-2025гг, отразив трудности с вводом в эксплуатацию некоторых инвестиционных проектов в ранее установленные сроки. Также мы уменьшили прогноз по годовому дивиденду на 2022-2023гг. на фоне заявлений самой компании в текущем году. При этом прогноз по OIBDA на текущий и следующий год был понижен на фоне снижения операционной маржинальности в сегменте «Лесные ресурсы и деревообработка», а также разрывом логистических цепочек и снижением экспорта фанеры в страны Европы и США. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
