По глобальным рынкам:
Снижение ожиданий на очередную программу количественного смягчения от ФРС привело к переходу всех рынков в горизонтальные диапазоны. Разыгрывание негативных новостей (или попыток образовать таковые) по странам периферийной Европы не привели к развитию массовых распродаж на рынках. Одновременно все больше внимания к себе вызывает устойчивое состояние американской экономики и вероятное смягчение денежно-кредитной политики в Китае.
Наиболее вероятные сценарии развития ситуации – боковик до середины апреля (т.е. а следующие 1-2 недели) с попытками тестировать границы диапазона. Статистика по занятости в США и статистика из Китая в выходные – основные драйверы на предстоящую неделю. В случае одновременно положительных данных у рынков может появиться хороший повод для роста на новые уровни.
По развивающимся рынкам:
Развивающиеся рынки закрыли неделю разнонаправлено. Индекс MSCI EM снизился на незначительные 0.4%, около 1.4% потерял фондовый рынок Бразилии (IBOVESPA). Фондовый рынок Китая восстанавливался после падения прошлой недели (+2.4% по CSI300), также прибавили рынки Южной Кореи (+2% по KOSPI) и Индии (+0.4 по SENSEX).
По сырью:
На текущей неделе росли контракты из секций:
- GRAINS: единственная товарная секция, которая выросла на базе отчета МСХ США: пшеница, кукуруза, сое-бобы.
Отмечалось падение:
- SOFTS: какао сильно падает очередную неделю, приближается к психологической отметке 2000 долл. за тонну, что может оказать, наконец, поддержку ценам.
- ENERGY: нефть WTI вторую подряд неделю движется вниз, если это тренд, то цены до конца недели должны закрыться на уровне не выше 101-100.00 USD за баррель.
- GOLDS, SILVER: драг. металлы резко упали вниз, похоже, фундаментальная безыдейность была компенсирована корреляцией с падающей парой евро/долларом .
- BASE METALS: вновь алюминий, медь, никель подешевели за неделю, особенно никель, что подтвердило наш прогноз прошлой недели.
По акциям:
После сильного снижения в конце марта на прошедшей неделе индексы проторговывали достигнутые уровни.
Небольшой рост начала недели был нивелирован снижением в середине недели. Фактором послужили опасения вокруг Испании – спрос на размещаемые облигации Испании был минимальным, на этом фоне доходности испанских 10-летних бондов выросли до 5,75% – их спрэд с испанскими достиг исторического максимума. Премьер Испании выразил резкую озабоченность по этому поводу.
Выходные могут принести на рынки волну позитива – возможно Народный Банк Китая понизит резервные требования к банкам. Во второй половине недели не исключено снижение.
По бондам:
В целом рынок рублевых облигаций держался на прошлой неделе довольно неплохо, не разделяя понижательных настроений мировых рынков капитала. Немного сказался общий негатив, но он не стал сколь-нибудь критичным.
Корпоративные выпуски при этом чувствовали себя увереннее, нежели государственные бумаги, а предпочтение отдавалось более коротким бумагам (с дюрацией до 2 лет). Наш прогноз на следующую неделю – умеренно-позитивный.
На денежно-кредитном рынке мы видим постепенную стабилизацию ситуацию, в последние два дня ставки МБК претерпели существенное снижение, что является положительным сигналом для рынка в целом. Отсутствие крупных выплат также будет оказывать положительное влияние на рыночную активность.
Другая аналитика
