Рынки во власти апатии
По традиции пробежав глазами материалы коллег в течение дня, я обратил внимание на то, что решительно ни у кого нет понимания того, что будет на рынках сегодня, завтра или на следующей неделе. Даже приверженцы теханализа, всегда готовые поделиться идеями о заработке, выработанными на основе простого соединения вершин графиков в коридор, и те уныло и безмолвно взирают на «свечи».
Новости из Греции таковыми уже не являются: греки бастуют, в ЕС голосуют за расширение Европейского фонда финансовой стабильности, хотя очевидно, что увеличение фонда на 100-200 млрд евро решительно не способно ничего сделать с долговым кризисом в регионе. Как такой объем способен работать хотя бы с итальянским госдолгом, который находится у отметки в $2 трлн? А ведь на очереди Греция, Португалия и Испания. Так что хоровод новостей и кадров с горящими машинами на улицах Афин, по сути, не несет никакой «добавленной стоимости». Решительных же мер, таких как QE от ЕЦБ или объединение европейского долга вкупе с созданием фискального центра, пока и близко не видать.
На этом фоне мысль о привлечении средств греками путем продажи госсобственности, выручка от которой будет идти в общеевропейский траст, а далее направляться на выкуп или погашение странового долга, вызывает лишь очередную улыбку. Пока в стране не появится понимание того, что нужно жить по средствам, а не громить столицу, продажи госсобственности ― это просто временная мера, которая ведет в никуда. Возможность снизить соотношение долга к объему греческого ВВП до 80-85% с текущих 140-145%, по сути, является лишь отсрочкой дефолта.
Отсутствие другого, кроме вяло понижательного, тренда не дает уверенности в покупках. Мы проторговываем уровни в 1380-1400 пунктов по ММВБ на закрытии шортов и небольших покупках подешевевших бумаг. При этом вышеупомянутый диапазон скорее является локальным максимумом, нежели попыткой роста. Фьючерс на S&P 500 смотрит чуть вверх (+0,2%), очевидно, обещая продолжение текущей безыдейной торговли и в США. Баррель нефти Brent балансирует около $107, Настроение рынка нейтральное ― 5,7 балла.
В текущих условиях лучше воздержаться от покупок и дождаться фундаментального понимания развития ситуации в ЕС и США. Признаюсь, мне по-прежнему не видится распад еврозоны, даже с выходом из нее Греции, потому что это стало бы триггером, подобным краху Lehman Brothers, случившемуся ровно три года назад. Пожалуй, особенно рисковой стратегией стала бы игра в суверенный долг, когда гособлигации Греции демонстрируют сумасшедшую доходность. При этом запуск аналога программы количественного смягчения от ЕЦБ, увязанной с распродажей греческих активов ― не такая плохая мысль. Долгосрочным инвесторам по-прежнему рекомендую металлургов в лице НЛМК и Северстали, а также энергетиков ― Интер РАО и Мосэнергосбыт.
Другая аналитика
