Первое полугодие для долгового рынка выдалось весьма горячим в плане многочисленных размещений. Для сравнения объём размещений корпоративных облигаций за 7 месяцев 2010 года составил 370 млрд рублей, а за 7 месяцев этого года - 705 млрд рублей. Спрос со стороны инвесторов также очень высокий: нас не удивляют сделки с переподпиской в 4-5 раз от первоначально объявленной суммы размещения. Одна из причин активности – так называемый отложенный спрос. В период кризиса немного находилось компаний, которые бы рискнули выйти в столь сложное время на рынок заимствований.
Успех размещения зависит от множества факторов. Например, если организаторы добились результата, который эмитент планировал достигнуть, и при этом размещение хорошо диверсифицировано по количеству инвесторов, то в этом случае его уже можно назвать успешным. Изменение спреда и уменьшение ставки, а также переподписка тоже являются показателями успешности, но не всегда однозначны. Очень показателен уровень на котором торгуется бумага после размещения. Практически все последние размещения корпоративных клиентов в силу повышенного спроса на их бумаги можно назвать удачными. В частности, к таковым можно отнести размещения Газпромбанка, ING Банка, а также Абсолют Банка.
В конце июля была закрыта книга приема заявок на приобретение облигаций Абсолют Банка серии 05 общим номиналом 1,8 млрд рублей, с офертой через 3 года с даты начала размещения. В размещении приняли участие более 40 инвесторов, при почти пятикратной переподписке. Общий объем спроса в ходе маркетинга составил почти 9 млрд. рублей. При этом, подавляющее количество заявок (более 93% в денежном исчислении) находилось в узком спреде. В результате был достигнут уровень размещения, который намного превзошел первоначальные прогнозы аналитиков.
В первую очередь, при размещении принимались во внимание потребности банка в фондировании. Мы понимали, что для успешного размещения займа инвесторам необходимо видеть позитивную динамику развития банка, и мы должны им её показать. В этом плане весьма показательными и эффективными стали результаты работы банка в первом полугодии 2011 года, и на их основании были подготовлены информационные материалы для инвесторов. Займ привлекался в рамках стратегии фондирования Абсолют Банка с целью финансирования начавшегося роста кредитных портфелей.
Ситуация на долговом рынке очень быстро меняется. Заканчивается период дешёвого фондирования, что может оказать влияние на спрос со стороны инвесторов, но в то же время начинается сезон осенней активности, когда можно будет увидеть много весьма интересных размещений.
Другая аналитика
