ЦБ КНР продолжает прикладывать усилия для борьбы с инфляцией и чрезмерной ликвидностью в банковской системе страны. Путем повышения нормативов по банковским резервам и активного управления валютным курсом Банк пытается побороть импортируемую в страну инфляцию, в том числе из-за притока денег в страну, которые впоследствии оказываются на китайском денежном рынке, а также из-за растущих цен на сырье. Причем, судя по последним данным (в марте ИПЦ вырос на 5,4%, тогда как по итогам I кв. впервые за последние 6 лет торговый баланс стал отрицательным ? $1,2 млрд.) этих мер, явно не хватает.
Возможно, следующим шагом Банка может стать единовременная значительная ревальвация юаня, которая может сменить ?мягкую?, начавшуюся еще в середине 2010 г. По нашим прогнозам, в этом случае юань может вырасти к доллару на 5-10%
Необходимо отметить, что впервые в истории чиновники из ЦБ Китая начинают признавать курсовую валютную политику, в качестве одного из основных
инструментов борьбы с ростом инфляции. Так, накануне заместитель
управляющего Центральным банком КНР Ху Сяолянь отметила необходимость усовершенствования курсовых механизмов, и сделать валюту более гибкой для снижения стоимости импорта.
Ниже приведем несколько графиков, отражающих динамику юаня в паре с долларом.
(Embedded image moved to file: pic56520.jpg)
Также отметим реакцию спекулянтов на комментарии Ху Сяолянь, приведшие к расширению спрэда между ?материковым? юанем (CNY) и ?гонконгским? юанем ( CNH). Последний традиционно используется спекулянтами и часто отражает их ожидания.
(Embedded image moved to file: pic10808.jpg)
Другая аналитика
