Фондовый рынок все больше времени проводит в боковике. Несколько дней умеренного роста сменяются двумя-тремя торговыми сессиями коррекции. На этой неделе беспокойный тон задали было европейские финансы – оказалось, что банкам ЕС может понадобиться дополнительный капитал из-за облигаций, эмитированных экономическими аутсайдерами региона, которые хранятся у них на балансе. Неприятный осадок оставила пусть и ожидаемая рынком информация о возможной необъективности проведенных недавно стресс-тестов этих кредитных учреждений. Однако временное отступление индексов на таких фундаментальных трудностях (а также замедлении роста экономик Китая, Японии и глобальных проблемах в США) удивительно быстро сошло на нет.
В четверг этому поспособствовали вышедшие данные по безработице – за минувшую неделю количество первичных заявок уменьшилось с 472 тыс. до 451 тыс (при ожидании рынком сохранения заявок на уровне 470 тыс.). Торговый баланс в июле также оказался менее дефицитным, нежели это предполагал консенсус, отрицательное сальдо составило $42,78 млрд, или на $4,5 млрд меньше прогнозов (на $7,1 млрд ниже дефицита в июне). Стоит отметить, что положительное изменение состоялось из-за роста экспорта на 1,8% и уменьшения импорта на 1,2%. Это дало сигнал к продолжению покупок, в результате чего и европейские и американские фондовые индексы закрыли день в плюсе. Индекс ММВБ прибавил 1,08%, РТС – 1,63%, DAX – 0,93%, CAC-40 – 1,22%, Dow Jones – 0,27%, S&P 500 – 0,48%.
На мой взгляд, дальше динамика торгов будет оставаться такой же. Индексы будут прибавлять – терять по 2-3% и, похоже, такое движение в итоге приведет к рождественскому ралли. Спекулятивный рай налицо. Таким образом, вероятность моего «медвежьего» прогноза, предполагавшего 1100-1200 пунктов по РТС к концу года, я оцениваю сейчас как 60 к 40. С учетом текущих рисков в мировой экономике я считаю российский рынок акций перекупленным, однако очевидно с этой точкой зрения могут быть согласны не все.
Сегодня внешние факторы говорят в пользу нейтрального открытия торгов, которое имеет все шансы смениться коррекцией после роста накануне. Баррель нефти Light Crude дорожает на 0,7%, Азия торгуется разнонаправлено (Hang Seng (-0,04%) Nikkei (+1,43%)), фьючерс на индекс S&P растет на 0,3%.
Другая аналитика
