В первом квартале посткризисного года акции Газпрома никак не могут вернуть себе былое доверие инвесторов. Бумага выглядит слабее рынка. В попытке штурмовать целевой уровень в 190 рублей (и конечно же не 200 рублей, как думают мелкие частные инвесторы, плененные магией круглых чисел), игроки не смогли закрепиться даже на стратегической высоте в районе 175 рублей. Сунулись – выбили. И весь первый квартал бои быков шли только лишь с одной целью: не бежать с позором, а достойно отступить.
В общем, все остались при своих: медведи удержали высоту, быки довольны, что согрелись и размялись. Есть правда и те, кто торгует идеями пятилетней давности. Они-то и будут оплачивать старания тех, кто делал это вовремя. Поэтому, мы рекомендуем сместить спекулятивный интерес в сторону бумаг с одной стороны, не настолько новых, чтоб быть неизвестными, с другой стороны, не настолько заезженными, чтоб не интересовать крупного покупателя.
Девелоперы поинтереснее. Но они интересны в моменте, а не стратегически. Короче, пока на них есть мода. В целом, бизнес этот в нашей стране настолько тухлый, что можно без преувеличения и справедливо поставить памятники управляющим. Когда почти всё уходит в гудок (читай: на откаты и подмазки чиновникам и местным «князькам»), генерировать прибыль акционерам задача из разряда уже не ремесла, но искусства. Тем не менее, например, группа компаний ПИК пока на плаву и какое-то время эти акции поволатилят на бирже. Туда-сюда без особых сенсаций. Главное, их вовремя скинуть. У нас крупный бизнес долго не живет: успешных переименовывают или рвут на части (перераспределение активов по-русски), неуспешных впаривают наивным и оставляют с обоями на память. Таких, разумеется, большинство.
Из второго эшелона «купи-продай» по-прежнему, как и год назад, мы рекомендуем ритейлеров (и еще ни разу не пожалели), в частности Х5. Пока тревожных сигналов там не видно. Усредненная инфляция по стране (послушаешь министров) так снижается, а вот зайдешь в магазин – или цены вырасли или продукты полегчали. Масло и молоко по 900 грамм уже не диковинка – кто ж их взвешивает... Правда и цену снизить забыли. В общем, пока растет выручка, а она - таки растет, акции тоже покупают.
Любителям эстетики и тем, для кого деньги пахнут - в этом году можно поработать с ФСК. Это значит: играть от лонга на коррекционных откатах. Шортить ФСК не рекомендуем. Для шорта полно другого всякого. Показав рост в этом году лучше рынка, и приближаясь вплотную к своим историческим максимумам, эта фишка демонстрирует силу и желание освоить новые денежные вливания с рынка. Цель на 0,4 руб. не такая уж заоблачная а то, как спекулянты сумели разогреть бумагу полгода назад, дает основание полагать, что цена может быть и выше.
Угольная тема пока закрыта. Если что-то и отстается, то только в Белоне. Распадская уже не в фаворе. Остатки будут с помощью «новостей» раздавать отставшим от поезда. По добывающему сектору в целом, китайцы того и гляди, прекратят набивать хранилища нефтью и углем, покупку металлов уже сократили. Пока мы видим, как нефть не падает вопреки росту запасов в США, но покупка идет как раз из Азии. Надо понаблюдать за данными из Китая, что там у них по запасам.
Прожженным спекулянтам рекомендация такая: пока не увидим движение денег в реальный сектор (не отдельные инвест. программы, а вложения фондов), будем рубить на фьючерсах. Экономика бумажная и мы в бумагу пока поиграем. Станет экономика производственная - можно будет купить пару заводов, шахт или скважин. Станет экономика технологичная - купим переработку. Станет экономика информационной – СМИ, научные лаборатории, фармацевтику. В этой связи полезными станут циклы Кондратьева. Там никто конечно, точных периодов не скажет, но зато можно проследить очередность развития. Это и даст стратегию по сохранению личных финансов до конца Пути.
Задача для рынка на апрель – не упасть слишком громко, а то перегрели рынок без объемов, а на продажу навес уже сформирован. Только нефть и держит, пока.
к.э.н. Пушкарев Д.В
Другая аналитика
