Ситуация на данный момент непростая. Одной из причин слабости евро продолжают оставаться греческие облигации, которые вчера вновь оказались в струе интенсивных продаж. Некоторая эйфория в отношении разрешения бюджетных проблем Греции сменилась объективным анализом и осознанием того факта, что говорить о разрешении греческого вопроса ещё весьма преждевременно. МВФ также внёс свою лепту в повышение опасений инвесторов, напомнив о существенных понижательных рисках, обусловленных слабостью банковского сектора, связанной с его уязвимостью для ряда южноевропейских экономик.
По США, даже в случае выхода великолепных данных по Non-Farm Payrolls в пятницу, которого все ждут, рост фондового рынка очень ограничен. Рост сырьевых валют также ограничен. При этом евро и фунт, наоборот, перепроданы. Следовательно, на горизонте должна маячить какая-то интересная идея, способная расставить всё на свои места. Пока на ум приходит только старая мысль об ухудшении ситуации с государственными финансами, но теперь уже в США, а не в Еврозоне.
Старая идея о ставках, которая поддерживала доллар до недавнего времени уже изживает себя. Вчера представитель ФРС США господин Фишер сообщил о многом, подтвердив ранее высказанные принципиальные идеи.
О ставках: «Отмечается заметное отсутствие ценового давления»; «Процентные ставки сейчас не находятся в центре внимания ФРС»; «Ставки будут повышены осмысленно, в надлежащее время»; «Слишком рано повышать ключевые ставки»; «Значение имеют не только ставки, но и другие инструменты вывода ликвидности».
Об экономике: «На экономику влияют чрезмерные незагруженные мощности»; «Безработица в США остаётся высокой»; «Снижение безработицы, вероятно, будет медленным»; «Восстановление экономики США продолжится, ускорится в течение 2010 г.»; «Ситуация в секторе коммерческой недвижимости не так драматична, как в секторе жилья»; «В возобновлении покупок ипотечных ценных бумаг, вероятно, нет необходимости».
О балансе ФРС: «Баланс ФРС раздут»; «Баланс будет сокращен, когда позволят обстоятельства»; «Продажи активов ФРС не должны нанести вреда».
О долгах: «ФРС не намерена монетизировать правительственные дефициты»; «Монетизация долга приведёт к гиперинфляции»; «Рынки посылают сигналы предупреждения относительно заимствований госсектора».
И, конечно, не мог не сказать господин Фишер о заслугах ФРС США: «Результатом бездействия ФРС в период кризиса стало бы падение в пропасть»; «Экономика находилась на грани краха».
Из всей сложившейся ситуации в Европе и США, вероятно, до публикации данных по Non-Farm Payrolls, ключевые уровни для валютных пар останутся прежними.
Микаэл Нерсесов
Другая аналитика
