ОБОРОНА. Неделя перед долгими выходными выдалась весьма напряженной. Рынок пытался отыграть завоеванные в начале недели позиции, и это у него получилось, не смотря на негативный внешний фон с американской и европейской сторон. Рублевый ММВБ закрыл неделю на отметке 1353,75 пункта (3,74%), прибавив 48 пунктов, а долларовый РТС поднялся на 59 п.п. закрыв неделю на отметке 1423,13 (4,34%). К началу торговой недели складывается умеренно негативный фон, вероятней всего неделя начнется гэпом вниз, что подтверждает дешевеющая нефть и закрытие мировых площадок.
ВОСЕМЬ. Восемь из десяти ликвидных акций завершили неделю в плюсе. «Русгидро» (7,09%), «Норильский никель» (6,28%) , «Северсталь» (6,07%), «Роснефть» (5,5%), «Сургутнефтегаз» (2,69%), «Лукойл» (2,3%), «Газпром» (2,04%). Дополняют восьмерку обыкновенные акции «ВТБ» (3,49%), в то время как акции «Сбербанка» показали противоположную динамику: обычка и префы -4,2% и -2,47% соответственно.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ: 25,2 % годовых можно заработать на инвестиции в обыкновенные акции ОАО «Костромская сбытовая компания» (KTSB). Оговорюсь сразу, операция краткосрочная – всего лишь 42 дней (срок завершения инвестиции - 8 апреля 2010 года).
А теперь немного подробнее об эмитенте. ОАО "Костромская сбытовая компания" - крупнейший поставщик электроэнергии конечным потребителям в Костромской области. Доля компании на региональном рынке составляет 72 %. Договорные отношения с компанией имеют более 8,4 тыс. юридических лиц и более 309 тыс. бытовых потребителей. Является основным активом холдинга «Русэнергокапитал».
«Управляющая компания Русэнергокапитал» владеет 87,52% уставного капитала «КСБ» и выставила обязательную оферту на выкуп обыкновенных акций по 0,659 рублей за штуку. Количество приобретаемых акций - 51 023 689 штук. Сумма выставленной оферты - около 33,6 млн. рублей. Хочу заметить, что срок и сумма оферты снижают риски ее отмены.
СПРОС ЕСТЬ. Всю прошлую неделю долговые инструменты пользовались спросом, несмотря на продажи на рынке акций. Важным событием для долгового рынка на прошлой неделе стало снижение ставки ЦБ РФ, которая с 24 февраля опустилась на 0,25 п.п. до 8,5%.
Рынки долговых инструментов по-прежнему являются надежным инструментом инвестирования, доходность вложений в облигации надежных эмитентов составляет 8-11% годовых.
Более консервативным инвесторам стоит присмотреться к выпускам «Ренессанс Капитала», «Соллерса», «Стройтрансгаза», доходность по которым составляет 16-20% годовых.
Инвесторам, готовым принять на себя существенный риск, а так же получить высокую доходность – следует обратить внимание на высокодоходные облигации, в том числе реструктуризированные выпуски, эмитентам которых оказывается кредитная поддержка. Например, на выпуск «Аптек 36,6» с доходностью 37% годовых. «Аптечная сеть 36,6» - крупнейшая в России розничная фармацевтическая сеть, включающая в себя более 1000 аптек и контролирующая занимающую 3-е место в России по объему выпуска лекарственных препаратов компанию «Верофарм». Доля «Аптек» на рынке российской фармацевтической розницы составляет 5%.
Поиск инвестора завершился. В декабре прошлого года один из крупнейших российских фармдистрибуторов — компания "СИА Интернейшнл" стала владельцем 25% "Аптечной сети 36,6" в ходе допэмиссии ритейлера. Учитывая прогнозные коэффициенты «Финансовый долг/EBITDA» и «Ч.Долг/EBITDA» на 2009 год 3,43 и 3,03 соответственно, считаем риск инвестиций в облигации «Аптек 36,6» невысокими, а доходность облигаций – привлекательной, что делает данные бумаги перспективным объектом для вложений.
СЫРЬЕ И ВАЛЮТА. Негативный европейский новостной фон не дает евро подняться: за неделю европейская валюта потеряла еще 54 копейки до 40,62 рубля за евро (-1,3%). Американская валюта к концу недели изменилась незначительно, прибавив в весе всего лишь 2 копейки до 30,15 рублей за доллар.
Снижение нефтяных котировок продолжается Нефть марки Brent опустилась ниже отметки 78 долларов за баррель. По итогам торгов во вторник официальная цена золота на NYMEX составила 1102 доллара за унцию. Котировки драгметеллов готовят снижение на фоне укрепления доллара.
Другая аналитика
