К 15.30 снижение индекса ММВБ составило -0,03% - коррекция проходит в щадящей форме. Чем дольше медведи говорят о закономерной коррекции, а рынок не падает, тем яснее становится, что сейчас не время медведей. В экономике наметались некоторые позитивные тенденции, которые для многих участников рынка являются той подушкой, которая смягчит падение рынка в случае продолжения падения фондового рынка в США, начиная с середины апреля, когда начнет выходить отчетность американских финансовых компаний. Перекроют ли «плохие долги» прибыль, которую получили многие финансовые компании в первые два месяца года?
Говоря о позитивных тенденциях в отечественной экономике, в первую очередь хочется сказать о том, что сальдо внешнеторгового баланса стало положительным (благодаря снижению импорта). Остановлен отток капитала и начался его приток, замедлилось падение производства. Все эти положительные изменения перечеркивают надежды медведей на достижение уровней 350 по индексу РТС этой весной.
Рынок будет корректироваться к росту, но того уровня, когда медведи в пятый или шестой раз подряд заговорили о закономерной коррекции. Коррекция до уровней, когда они заговорили о ней в первый, второй и третий раз рынку не грозит. Медвежьего раскаянья ждать осталось недолго.
По-прежнему считаем, что нефтяной сектор выглядит неубедительно. Причина, по которой мы не видим в нем падения, очевидна – психологически тяжело продавать нефтяные акции, когда цены на нефть находятся выше уровня 50 долл. за баррель. Сегодня мы видим смену приоритетов, когда деньги от продажи Сбербанка идут в нефтяной сектор, но на пользу нефтяным акциям это не идет.
Инвесторы не верят в стабильность текущих нефтяных цен, потому что фактор повышения запасов нефти, который играет против ее роста, перевешивает фактор ослабления доллара и факторы вероятного снижения американского фондового рынка, которые играют за рост «черного золота». Сегодня во время торгов было наглядно видно, что на динамику нефтяных котировок негативно влияет не только укрепления доллара, но и выход негативной статистики по промышленному выпуску в Еврозоне за январь.
На следующей неделе, возможно, некоторое ухудшение ситуации на денежном рынке. В среду наступает граничный срок выплаты ? акцизов и НДПИ. Кроме того, банки должны погасить ЦБ в среду 275 млрд. руб. беззалоговых кредитов. В то же время регулятор для рефинансирования данной задолженности предложит банкам в понедельник и во вторник 200 млрд. руб. новых беззалоговых кредитов. Очевидно, что ЦБ продолжает политику связывания рублёвой ликвидности для обеспечения курсовой стабильности. Что касается фондового рынка, то сейчас ситуация «на ребре». Индекс ММВБ с одинаковом успехом может откатиться на уровень поддержки 740 пунктов, так и продолжить рост до следующего сопротивления 850 пунктов.
Будьте лидерами!
Андрей Верников
Другая аналитика
