Анализируя события вчерашнего дня, следует признать, что пока еще преждевременно говорить о начале стабилизации на мировых финансовых рынках. Весьма наглядно об этом свидетельствовал вчера индекс Доу-Джонса Нью-Йоркской фондовой биржи, который, легко преодолев поддержку на уровне 9000, снизился за время торгов на 678.91 пункта, или на -7.33%, и завершил торговую сессию на уровне 8579.19, что стало самой низкой отметкой с декабря 2005 года.
Также, на фоне опасений рецессии мировой экономики, рынок энергоносителей продолжал оставаться под сильным давлением. Ситуацию на рынке нефти уверенно контролировали "медведи", в результате чего цена на нефть в Нью-Йорке опустилась до отметки 84.63 доллара за баррель, минимальной с мая 2003 года.
Настроения, близкие к паническим, начинают охватывать все большее количество инвесторов, это ведет к тому, что на фоне минимальных объемах торгов валютные курсы совершают резкие и значительные движения. Продолжение снижения американских фондовых индексов привело к очередной волне закрытий позиций carry trade, в результате чего валюты с относительно высоким уровнем процентных ставок против йены вновь оказались под давлением.
Так, на вчерашних торгах пара евро/йена упала до уровня 135.07, что более чем на 450 пунктов ниже максимума дня. А курс фунт/йена снизился к уровню 169.81, минимальному с 2001 года. Напомним, что недавнее принятие Конгрессом США переработанного плана Полсона по спасению финансового сектора, совместные действия крупнейших мировых ЦБ в среду, а также меры, предпринятые Германией, Великобританией и ряда других правительств европейских стран в целях противодействия разрастанию кризиса, привели лишь к некоторой стабилизации рынков.
Однако, в целом же, ситуация еще далека от разрешения, и риски значительного ослабления мировой экономики продолжают нависать над рынками. На этом фоне, бегство капитала с развивающихся рынков и его репатриация обратно в США, продолжают оказывать поддержку доллару. Однако, мы уверены в том, что сегодняшняя сила доллара весьма сомнительного свойства. Даже первые признаки улучшения ситуации на финансовых рынках, на наш взгляд, приведут к его дальнейшему снижению, и исторические максимумы евро/доллара на уровне 1.6 будут с легкостью преодолены.
Пока же тревога за будущее мировой финансовой системы вынуждает лидеров различных стран искать совместные пути выхода из кризиса. Поэтому под весьма пристальным вниманием инвесторов будет находиться намеченная на сегодня в Вашингтоне встреча представителей стран Большой Семерки и Международного валютного фонда. Рынки ждут от этого саммита более эффективных совместных действий.
Напомним, что вчера, выступая по второму каналу французского телевидения, Управляющий Директор Международного Валютного Фонда Доминик Стросс-Кан призвал страны к скоординированным действиям в рамках глобального кредитного кризиса. Он также заметил, что, наблюдая усиление кризиса в США, Европа отреагировала на начало кредитных проблем более оперативно, однако, по мнению директора МВФ, "теперь для европейцев необходимо действовать более скоординировано".
Кроме этого некоторый укор в его словах прозвучал в адрес правительств Германии и Великобритании, которые, приняв национальную политику борьбы с кризисом, не согласовали ее предварительно с другими государствами региона. Основной проблемой, на наш взгляд, остается дефицит доверия, который парализует межбанковские займы.
Поэтому, если в результате предпринятых мер, удастся освободить кредитование, то финансовые рынки получат мощный позитивный импульс. Напомним, что по этому пути пошли правительства некоторых европейских экономик, таких как Великобритания, Ирландия, Греция и другие. Они гарантировали со стороны государства краткосрочные внутрибанковские кредиты, в результате чего стоимость займов овернайт заметно снизилась.
Мы рекомендуем, оставаясь вне рынка, быть готовыми к открытию длинных позиций по единой валюте, швейцарскому франку и британскому фунту против доллара. Сохраняется вероятность, что первые признаки смены рыночных настроений появятся уже на сегодняшних торгах.
Другая аналитика
