СПБ : Обзор рынка иностранных акций

Прошедшая неделя вновь оказалась пустой и вопреки ожиданиям так и не принесла инвесторам понимания, что же делать и куда идти. Изменения на рынке вновь минимальны, и индексы продолжают запиливать текущие уровни и уверенно стоят в боковике. Чуть лучше остальных чувствовал себя индекс высокотехнологичных акций NASDAQ, который по итогам недели прибавил 0,4%. Однако случилось это, прежде всего, за счет неплохого спроса в акциях megacaps и в первую очередь в акциях компаний-триллионеров. Особенно отличился среди последних Alphabet (SPB: GOOGL, +0,81%), чьи акции росли в течение 4 дней из 5 и в конечном счете за этот период прибавили чуть более 12% или почти 150 миллиардов долларов к капитализации компании. Именно благодаря росту акций Гугл на голову лучше всех оказался и сектор Коммуникационных услуг (Communication Services), который прибавил за неделю почти 5% (+4,84%). Вторым к финишу пришел сектор циклических компаний потребительского сегмента (Consumer Cyclical), но средний рост был чисто символическим и составил всего +0,33%.

Лузеров на отраслевом уровне по итогам прошедшей недели оказалось больше, чем бенефициаров (8 секторов, понесших потери против 3 секторов, закрывших неделю с плюсом). Да и результаты лузеров оказались явно хуже. Так, акции сырьевого сектора (Basic Materials) потеряли в среднем почти 3 процента (-2,85%), энергетического – почти 1,5 процента (-1,48%), а финансового – более 1 процента (-1,08%).

Поэтому, несмотря на мининмальные изменения индексов, все же особой радости это не принесло. Рынок по-прежнему находится в очень шатком состоянии, и на инвесторов продолжает давить неопределенность ситуации по всем направлениям – и с точки зрения инфляции, и с точки зрения повышения потолка государственного долга, и с точки зрения возможного замедления экономики и наступления рецессии. Короче, всюду туман и неопределенность. Вот поэтому рынок и продолжает топтаться на месте.

Лучшими по итогам прошедшей пятницы на торгах иностранными ценными бумагами на СПБ Бирже стали акции одного из лидеров в области солнечной энергетики компании First Solar (SPB: FSLR, +26,48%). Поводом для столь стремительного роста акций компаний, занимающихся солнечной энергетикой, стали новые льготы со стороны Министерства финансов США. Это случилось после того, как проекты в области солнечной энергетики замедлились из-за неопределенности относительно того, будет ли использование панелей, произведенных в США и содержащих китайские солнечные элементы, по-прежнему иметь право на получение полного 40%-ного инвестиционного налогового кредита, включенного в прошлогодний Закон о снижении инфляции.

Компания First Solar стала крупнейшим бенефициаром, но и акции ее конкурентов также пользовались спросом у инвесторов. Это, прежде всего, акции таких компаний, как Array Technologies (SPB: ARRY, +16,00%), SolarEdge Technologies (SPB: SEDG, +1,96%) и Enphase Energy (SPB: ENPH, +4,20%).

Надо отметить, что закон о снижении инфляции предусматривает 30%-ный инвестиционный налоговый кредит для новых проектов и объектов солнечной возобновляемой энергетики. Он также включает в себя дополнительный кредит в размере 10%, если объекты построены с использованием необходимого количества стали, чугуна и промышленных изделий американского производства. Безусловно, это хорошие новости для акций солнечной энергетики. Департамент казначейства заявил, что до тех пор, пока 40% от общей стоимости компонентов, используемых в проекте, изготавливаются из материалов отечественного производства, проект будет иметь право на льготу. Ранее было неясно, действовала бы эта норма, если бы 100% солнечных элементов производились бы за рубежом.

Новость обнадежила инвесторов, поскольку ясность в отношении скидки должна позволить проектам продвинуться вперед в этом году, повысив прибыль поставщиков солнечной энергии.

В первом квартале продажи First Solar выросли на 49% до 548 миллионов долларов. Однако на самом деле это было резкое снижение по сравнению с 1 миллиардом долларов в предыдущем квартале из-за “ожидаемого сдвига сроков продаж модулей, поскольку мы увеличили поставки в наши распределительные центры для снижения затрат на логистику, чтобы привести будущие поставки клиентам в соответствие с контрактными графиками поставок”, - сообщило руководство.

Ранее в этом году First Solar приступила к производству своего последнего модуля серии 7 на своем третьем заводе-изготовителе в Огайо. Серия 7 предназначена для крупных проектов и производится в основном с использованием компонентов из США, включая стекло и сталь, чтобы воспользоваться преимуществами кредита. Компания планирует начать поставки в следующем месяце.

Четвертый завод, который, как ожидается, будет достроен в следующем году, находится на стадии строительства в Алабаме. На телефонной конференции, посвященной доходам компании за первый квартал, First Solar заявила: “За исключением Индии, сейчас у нас все распродано до 2026 года”.

Также отдельно стоит отметить, что First Solar объявила на днях о приобретении шведской компании Evolar AB, занимающейся производством тонкопленочной продукции, за 38 миллионов долларов авансом, плюс еще до 42 миллионов долларов, которые будут выплачены по достижении контрольных показателей.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 15 МАЯ

Текущая неделя на первый взгляд вроде бы должна быть не такой насыщенной новостями и событиями, как недели предыдущие. Очередной сезон корпоративной отчетности плавно катится к своему завершению, а макроэкономические данные явно не столь важны как на прошедшей неделе. Однако, как мы видим, серьезность и значимость макроданных также, как и значимость корпоративной отчетности той или иной компании, сейчас полностью игнорируется участниками рынка, и пока совершенно не понятно, что же в итоге может сдвинуть рынок с мертвой точки? Все же если внимательно посмотреть на новостной фон, то окажется, что есть за что зацепиться взгляду и это явно не пустыня Сахара. С точки зрения выхода корпоративной отчетности наибольший интерес на этой неделе вызовет отчетность ведущих ритейлеров таких, как Walmart (SPB: WMT) – в четверг, Home Depot (SPB: HD) – во вторник и Target (SPB: TGT) – в среду. Пожалуй, именно после выхода квартальной отчетности ритейлейров можно будет подводить итоги сезона отчетности и делать какие-то окончательные выводы о том, насколько хорошо чувствует себя бизнес в текущих непростых условиях высокой инфляции.

На макроэкономическом уровне несомненный интерес вызывает предстоящая дискуссия между председателями ФРС – бывшим Беном Бернанке и нынешним Джеромом Пауэллом, которая состоится в предстоящую пятницу. Смогут ли эти события хоть как-то изменить текущую ситуацию на рынке – это большой вопрос.

Что касается старта недели, то утренние торги понедельника прошли в очень спокойной (можно даже сказать – привычно спокойной) обстановке. Азиатские индексы закрылись в основном в зеленой зоне. Даже Китай, несмотря на негативный старт торгов сумел закрыться с очень даже неплохим плюсом. Основным позитивом все же является Япония, которая продолжает свой рост, и главный японский индекс Nikkei 225 находится на своих полутора годовых максимумах и все ближе и ближе подбирается к психологически важной отметке в 30 тысяч пунктов.

Китайские же инвесторы пока торгуют с оглядкой на слабые макроэкономические данные, и поэтому рост идет через пень колоду и явно не очень уверенный. Итоги понедельника для китайского рынка все же весьма обнадеживающие. Главный китайский индекс Shanghai Composite сегодня вырос более чем на процент, а гонконгский Hang Seng прибавил к своему закрытию чуть ли не 2 процента (+1,75%).

Американский же рынок продолжает спать и котировки фьючерсов на основные индексы уверенно стоят на нулевых отметках и уходить с этих уровней не собираются. С учетом того, что сегодняшний день не будет особо отягощен ни выходом каких-либо макроданных, ни выходом значимой корпоративной отчетности, то можно предположить, что такая вот расслабленная торговля распространится сегодня и на основную торговую сессии и никто никуда спешить не будет. Единственное, можно предположить, что будут слабые попытки немного отыграть минимальные потери предыдущей недели. В целом, летаргический сон фондового рынка продолжается.

Макроэкономические данные

Вся информация, представленная в настоящем обзоре, носит исключительно информационный характер, не является инвестиционной консультацией, рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. ПАО «СПБ Биржа» не несет ответственности за последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Другая аналитика