Мы ожидаем открытия сокращенной торговой сессии в России с отклонением в пределах 2.5% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2420-2550 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2400, 2380 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2580, 2600 п.
В первые минуты торгов не исключены непродолжительные активные покупки в акциях российских компаний, аналогичные тем, какие мы наблюдали в четверг и в пятницу. Однако позднее возможен заметный спад индекса МосБиржи от уровня открытия. В пользу такого сценария свидетельствует отсутствие значимых позитивных новостей.
Курс доллара США на открытии торгов способен сдвинуться в пределах 4%, то есть остаться в рамках коридора 92-100 руб. Внутри дня наиболее вероятен переход валютной пары USDRUB в состояние консолидации около уровня открытия.
Напомним, что акции всех российских компаний сегодня будут торговаться до 13.50 мск. в режиме основных торгов. Запрет на «короткие» продажи пока сохраняется. Кроме того, сегодня возобновятся торги корпоративными, региональными и муниципальными облигациями в режиме основных торгов до 13.50 мск.
В минувшую пятницу российские фондовые индексы МосБиржи (-3.66%) и РТС (-2.70%) завершили сокращенный торговый день с сильной просадкой по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Таким образом, под конец торговой недели рублевый индекс МосБиржи растерял большую часть состоявшегося днем ранее прироста на 4.37%. Что же касается долларового индекса РТС, то он сильно просел второй день подряд после возобновления торгов наиболее ликвидными российскими акциями. В целом на прошлой неделе он отыграл сильное ослабление курса рубля, состоявшееся за то время, пока отечественный фондовый рынок был закрыт.
Обратим внимание на то, что максимальные внутридневные значения российских фондовых индексов были достигнуты в первые минуты торгов. Весь остаток укороченной торговой сессии они сползали вниз. Аналогичную динамику мы наблюдали и в четверг. Подобный характер движения рынка указывает на то, что он пока еще не вернулся в нормальное, относительно стабильное состояние. Не будем забывать и о том, что ценообразование на нем остается искаженным в связи с сохраняющимся запретом на открытие «коротких» позиций и на продажи имеющихся акций со стороны нерезидентов.
Добавим, что с точки зрения фундаментального анализа российский фондовый рынок пока что не отыграл должным образом все негативные экономические и внешнеполитические новости, поступившие с начала марта. В этом плане относительно адекватным пока что выглядитлишь сильная двухдневная просадка стоимости акций «Аэрофлота» и банка «ВТБ».
Среди важных новостей дня выделим сообщение о том, что международное рейтинговое агентство Moody's InvestorsService намерено отозвать рейтинги всех российских организаций. Ранее подобные решения озвучили агентства Fitch Ratings и S&P Global Ratings. Это значит, что западные институциональные инвесторы долгое время не будут иметь возможности вкладываться в акции российских компаний даже при желании, поскольку они в основном ориентированы на бумаги с инвестиционным рейтингом. Иными словами, восстановление индексов МосБиржи и РТС к уровням начала текущего года с большой долей вероятности будет затруднено и растянуто во времени.
На фоне сильной просадки индекса МосБиржи по итогам сокращенной торговой сессии российские голубые фишкизакрылись преимущественно с понижением в пределах 18%.
Второй день подряд лидером падения среди голубых фишек выступили бумаги Аэрофлот (AFLT RM, -18.24%). Для их текущей слабости имеются вполне объективные предпосылки. На смену «коронавирусным» ограничениям для авиаперевозчиков пришла эпоха высоких цен на авиатопливо. Это усугубилось неожиданными проблемами с иностранными лизингодателями и с недостатком запасных частей, а также с необходимостью создания «суверенной» системы технического обслуживания самолетов иностранного производства. С учетом всех указанных факторов мы бы не стали исключать вероятности проведения еще одной крупной дополнительной эмиссии акций «Аэрофлота» в течение года.
Другим заметным движением стала просадка акций Газпром (GAZP RM, -12.19%). Дополнительным фактором неопределенности в отношении указанных бумаг стало намерение России перевести расчеты за трубопроводный природный газ с недружественными странами на рубли. Европейские покупатели заявляют о том, что это неизбежно повлечет пересмотр и других существенных условий долгосрочных контрактов.
В настоящее время широкого обсуждается тот факт, что европейские страны не в состоянии отказаться от поставок российского природного газа в течение нескольких ближайших лет. Однако это дает «Газпрому» лишь временное тактическое преимущество. Не будем забывать о том, что фактический срок эксплуатации магистральных газопроводов может составлять до полувека. Если через несколько лет внешнеполитический климат не улучшится, присутствует риск того, что гигантская работоспособная газотранспортная инфраструктура на европейском направлении перейдет в длительное состояние простоя или в режим работы с частичной загрузкой, не обеспечивающей высокого уровня рентабельности.
Сильным приростом против падающего рынка отличились бумаги ФосАгро (PHOR RM, +9.46%). В нынешних условиях акции независимой сырьевой компании выглядят относительно менее рисковым объектом для инвестиций на локальном фондовом рынке. Ранее гендиректор эмитента Андрей Гурьев заявлял о том, что введение квот на экспорт удобрений из России не окажет негативного влияния на бизнес компании. Рост мировых цен обеспечит более высокую рентабельность поставок на внешние рынки. Между тем, внутренние цены на минеральные удобрения для аграриев зафиксированы до конца мая.
Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют существенное падение стоимости в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 2.6%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.6%.Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизилсяна 0.2%. Японский Nikkei225 потерял 0.5%.
Утреннее состояние внешнего фона можноохарактеризовать как умеренно негативное. Однако указанный фактор временно отходит на второй план по значимости для локального фондового рынка в период возобновления торгов после длительного перерыва.
Другая аналитика
