Валютный рынок: В то время как на российском валютном рынке наступила временная стабилизация, обращает на себя внимание динамика китайского юаня против американского доллара. Вчера пара USD/CNY выросла на 0.3% (6.96), достигнув уровней конца 2016 года. Давление на юань оказывает как общее укрепление американского доллара, так и риски замедления роста китайской экономики на фоне неопределенных перспектив торговых отношений между Китаем и США.
Несмотря на решительность властей удержать курс юаня ниже 7.0 против доллара, ожидания рынка и макроэкономические фундаменталии говорят о потенциальном ослаблении курса национальной валюты. В том случае, если отметка 7.0 будет пробита, технически многие участники рынка попробуют закрыть свои позиции, что вызовет краткосрочный рывок курса наверх. На этом фоне, стратеги SG запустили торговую идею и предлагают покупать пару доллар против юаня на уровнях выше 7.0 с целевым уровнем 7.25 и стоп-лоссом на уровне 6.90.
Мировые рынки: Мировые рынки: Динамика рисковых активов по-прежнему не стабильна. Вчера распродажи акции американских компаний продолжились, хоть и сумели выровнять коррекционную траекторию в последние часы перед закрытием: S&P 500 (-0.7%), Nasdaq(-1.6%). В подобных условиях поддержку сохранили доходности американского казначейства (UST’10 3.10%) и доллар США (DXY 96.7, +0.3%).
По другую сторону Атлантики внимание осталось направлено на политические процессы. Канцлер Германии А.Меркель (до 2021 г.) вчера заявила о том, что не будет выставлять свою кандидатуру на пост главы партии ХДС (Христианский Демократический Союз). Вероятно, это связано с неудачами партии на последних региональных выборах. Тем не менее, такой поворот событий может оказать влияние на общеевропейский курс, смягчив базовые бюджетную политику ЕС. В результате, доходность немецких Bunds’10 выросла до 0.38% (+3 бп). Это пока не помешало сужению спредов госбумаг Италии и Испании на 13 бп и 5бп, соответственно. Но их поддержку может оказаться хрупкой: агентство S&P сохранило рейтинг Италии на уровне «ВВВ», но ухудшило по нему прогноз до «негативного».
Долговой рынок: В условиях информационного затишья российские гособлигации провели спокойный день, а доходности ОФЗ – снизились на 1-4 бп вдоль кривой. В настоящее время на сегмент больше влияют внешние факторы (в частности, эволюция глобального спроса на рисковые активы), нежели внутренние. К значимым последним факторам следует отнести первичные аукционы ОФЗ, даже несмотря на все еще ограниченный объем предложения со стороны Минфина. Мы полагаем, что Министерство продолжит тестировать интерес участников рынка к инструментам разной срочности – однако, принимая во внимание итоги аукционов на прошлой неделе, несколько сократит общую дюрацию предложения. Так, к примеру, на завтрашние аукционы могут быть выставлены по 10 млрд руб. 3-летних 25083 и 10.5-летних 26224.
Другая аналитика
