УК КапиталЪ : Аналитический обзор

Рынок акций. За последнюю неделю аппетит к риску на мировых рынках значительно уменьшился из-за опасений о возможной дезинтеграции Евросоюза перед приближающимся референдумом в Великобритании (сторонники Brexit лидируют за две недели до голосования, согласно последним опросам), а также видимым ухудшением состояния экономики Китая и понижением прогнозов по рынку труда США. На этом фоне инвесторы покупают "защитные активы", что выводит рынок суверенных облигаций развитых стран на новые минимумы по доходности, а также усиливает позиции доллара.

Укрепление доллара, а также признаки восстановления добычи в США и заявлений Ирана о повышении производства вызвали коррекцию цен на нефть ниже 50 долл. за баррель. Российский фондовый рынок под влиянием растущих рисков на мировых рынках и коррекции цен на нефть отступил к отметке 1900 пунктов по индексу ММВБ.

В ближайшей перспективе давление на рублевые активы может усилиться. На глобальных рынках сейчас наблюдается рост накопленных рисков, которые могут легко трансформироваться в ощутимые шоки – начавшийся откат цен на нефть, возможное повышение ставки ФРС (июнь-июль), референдум в Великобритании, опасения дальнейшего замедления темпов роста США и Китая. Таким образом, в начале текущей недели возможно продолжение коррекционных настроений, мы ожидаем увидеть развитие коррекции по индексу ММВБ в район 1880-1890 пунктов.

Среди акций компаний, входящих в наши ПИФы предоставили отчётность компания JM Smucker Co, Vail Resorts Inc и Lululemon Inc. Компания JM Smucker Co - ведущий производитель продуктов питания в США опубликовала рост выручки за год на 25%, благодаря объединению с компанией, занимающейся производством товаров для домашних животных. Компания Vail Resorts Inc – крупнейший оператор горнолыжных курортов в США показала рост выручки на 11.75%, а также рост чистой прибыли на 18% за 2015 год. Компания Lululemon Inc – производитель одежды для занятий фитнесом и йогой опубликовала рекордный рост выручки за 1-й квартал 2016 года на 17%. После опубликованной отчётности акции компании обновили свои исторические максимумы (рост составил 6%). Доля данного эмитента в ОПИФ акций «КапиталЪ-Мировая индустрия спорта» составляет 4.5%.

За прошедшую неделю значительных изменений в структуре портфеля акций ПИФов не произошло.

Рынок долга. За прошедшую неделю доходность длинных ОФЗ снизилась с 9% до 8.7%. Данному факту способствовало решение ЦБ РФ снизить ключевую ставку с 11% до 10.50%. В корпоративном секторе также наблюдался рост, так доходность облигаций первого эшелона снизилась на 0.15-0.20%. Первичный рынок продолжает находиться в хорошей ферме: «Буровая компания Евразия» смогла разместить трехлетние облигации с купоном 10.25%. Мы ожидаем продолжение тренда на снижение доходностей в корпоративном сегменте и в секторе ОФЗ, благодаря избытку ликвидности в банковской системе.

В течение недели. 15 июня состоится заседание ФРС США на котором будет объявлено решение о ключевой процентной ставке. Также состоятся заседания Банка Японии и Банка Швейцарии 16 июня. В США опубликуют майские данные по индексу строительства новых домов. Данные по индексу потребительских цен выйдут в Еврозоне и США. Из компаний, входящих в наши фонды, финансовые результаты представит Oracle Corporation.

Другая аналитика