Мы возвращаем в портфель высокодоходных рублевых облигаций «Altitude»
выпуск Трансаэро, БО-03 (дюрация – 0,32 г., YTP – 65%) с долей 18%, исключив из него бонды Балтийский берег, 01 и Каркаде, БО-01. Выпуск Трансаэро, БО-03 входил в состав портфеля на протяжении трех месяцев (март-май 2015 г.), за это время его цена выросла с 82,60% до 95,0% от номинала. Позиция в выпуске Трансаэро, БО-03 была закрыта нами 21 мая 2015 года после появления в СМИ информации от Сбербанка о нарушении Трансаэро ряда кредитных ковенантов и предоставлении ей каникул до 1 июля 2015 года.
Основываясь на событиях последних двух недель, мы полагаем, что вероятность оказания поддержки Трансаэро, выросла. Мы имеем ввиду, во-первых, лояльность Сбербанка к компании в вопросе применения штрафных мер при нарушении кредитных условий: Сбербанк принял решение продлить ковенантные каникулы для авиакомпании, на этот раз до 15 августа. Во-вторых, на состоявшемся 27 июня 2015 года годовом собрании акционеров ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» был избран новый состав Совета директоров компании, в который вошел представитель одного из крупных кредиторов Трансаэро – Новикомбанка. В третьих, по неподтвержденной информации, Правительство уже рассматривает возможность предоставления авиакомпании еще одной госгарантии на сумму до 70 млрд руб.
Другая аналитика
