Размещение облигаций началось 22 мая 2024 г. Исходя из интереса инвесторов, эмитент решил повысить доходность по ценным бумагам — к рублевой оферте она составит 19% годовых, к валютной — 9%.

АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» объявило две безотзывные оферты по выпуску биржевых облигаций серии 002Р-09 объемом 4 млрд рублей, который находится в процессе размещения.

«Компания приняла такое решение, исходя из обратной связи, полученной от своих инвесторов и на основе повышенного спроса на предыдущие выпуски с аналогичными предложениями», — объяснили в ФПК «Гарант-Инвест».

Эмитент сообщил, что принимает на себя разумные и просчитанные валютные риски, чтобы обеспечить комфортные условия для владельцев облигаций и максимально возможную доходность на вложенные средства по принципу, что больше — 19% годовых в рублях или 9% годовых в долларах США на дату оферты.

Условия рублевой оферты: инвестор может предъявить облигации к выкупу за семь дней до погашения выпуска, которое состоится 15 октября 2026 г., по цене 104% от номинала, что поднимает текущую доходность до 19% годовых (YTM — 20,72% годовых).

Условия валютной оферты: инвестор может предъявить облигации к выкупу за 15 дней до погашения выпуска по цене погашения, обеспечивающую возврат вложенных средств по курсу на дату начала размещения и доходность в 9% годовых в долларах США.

Ранее сообщалось, что средства от выпуска серии 002Р-09 ФПК «Гарант-Инвест» направит на погашение банковских кредитов и вывод половины объектов коммерческой недвижимости из-под залога кредитных организаций. В среднесрочной перспективе компания планирует достичь паритета между банковскими кредитами и долговыми бумагами. Сейчас соотношение источников фондирования компании — 72% на 28% в пользу банковского финансирования.

С выпуском облигаций серии 002Р-09 сроком обращения 2,4 года (876 дней) объемом 4 млрд рублей ФПК «Гарант-Инвест» вышла на биржу 22 мая. Ставка ежемесячного купона установлена на уровне 17,6% годовых на весь период обращения. Организаторы — Газпромбанк и БКС КИБ. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при прохождении теста.

Для покупателей облигаций ФПК «Гарант-Инвест» через систему Boomerang предусмотрено вознаграждение в размере 0,5% от приобретенного объема (минимальный объем сделки для получения бонусов — 150 штук (150 тыс. рублей)).

В обращении находится пять выпусков биржевых облигаций компании на общую сумму 11,1 млрд рублей. Компания имеет кредитные рейтинги от НКР и НРА на уровне BBB.ru со стабильным и позитивным прогнозом соответственно.

Об основных результатах операционной деятельности компании, итогах торгов на вторичном рынке по пяти биржевым выпускам облигаций и выплате купонов за прошедший месяц — в обзоре Boomin.

Ключевые события

В мае АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» подвело итоги работы за I квартал 2024 г. Согласно финансовой отчетности по МСФО выручка компании достигла 773 млн рублей (+8,4% к тому же периоду 2023 г.), валовая операционная прибыль — 580,9 млн рублей (+123,3%), EBITDA — 961 млн рублей (+34%). Чистая прибыль составила 15 млн рублей.

В период с января по март 2024 г. торговые центры ФПК «Гарант-Инвест» посетили 9,2 млн человек. Уровень вакантности остался на уровне 2%, что существенно ниже среднего показателя в торговых центрах Москвы (по данным NF Group — 8,3%). Почти три четверти площадей занимают сетевые арендаторы, обеспечившие более 70% арендной выручки в 2023 г.

В прошлом месяце компания получила подтверждение кредитного рейтинга от НКР на уровне BBB.ru со стабильным прогнозом. Положительное влияние на оценку бизнес-профиля компании, по мнению аналитиков рейтингового агентства, оказывают потенциал единственного рынка присутствия (Москва) и его устойчивость, а также местоположение, высокая заполняемость и доходность основных активов, широкая диверсификация потребителей и низкая зависимость от поставщиков.

В НКР отметили долгосрочную положительную кредитную историю эмитента и высокий уровень платежной дисциплины, а также опыт привлечения и погашения обязательств на публичном долговом рынке. С 2018 г. ФПК «Гарант-Инвест» разместила 15 выпусков биржевых облигаций общим номинальным объемом 24,5 млрд рублей. 22 мая эмитент вышел на рынок публичного долга с 16-м займом на 4 млрд рублей. Как рассказал Boomin президент ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов, средства от размещения нового выпуска облигаций будут направлены на рефинансирование банковских кредитов.

Напомним, в конце апреля ФПК «Гарант-Инвест» также подтвердил кредитный рейтинг в НРА на уровне ВВВ|ru|. Прогноз по рейтингу эмитента изменен со «стабильного» на «позитивный». Оценка рейтингового агентства учитывает ожидаемое увеличение финансовых результатов от ввода в эксплуатацию МФК WESTMALL летом 2024 г., а также способность компании исполнять финансовые обязательства в различные фазы экономического цикла при возможных неблагоприятных внешних и внутренних воздействиях на финансовые потоки.

Итоги торгов

22 мая ФПК «Гарант-Инвест» начал размещение облигации серии 002Р-09. За восемь торговых дней было выкуплено бумаг на 556 млн рублей (14,2%).

Напомним, что срок обращения выпуска — 2,4 года (876 дней). Выплата купонов будет проходить ежемесячно по ставке 17,6%, зафиксированной на весь период обращения. Для покупателей облигаций ФПК «Гарант-Инвест» через систему Boomerang предусмотрено вознаграждение в размере 0,5% от приобретенного объема.

На вторичном рынке свежий выпуск серии 002Р-09 также пользовался спросом. Объем торгов за май составил 82,2 млн рублей. Несмотря на снижение котировок на облигационном рынке, цена выпуска остается вблизи номинала.

Выпуск серии 002Р-08 остается наиболее ликвидным среди всех облигаций эмитента. В мае месячный объем торгов составил почти 309 млрд рублей. По итогу торгов за 31 мая цена облигаций снизилась до номинального значения, а доходность выросла до 19,7% годовых.

Месячный объем торгов по облигациям серии 002Р-07, составил 81,3 млн рублей. Средняя доходность за месяц увеличилась с 20,76 до 22,52% годовых. В мае котировки облигаций снизились с 97,9 до 95,7% от номинала.

Стабильно хорошая ликвидность сохраняется у выпуска серии 002Р-06. Месячный объем торгов облигациями составил 53,8 млн рублей. Средняя доходность выпуска за май выросла с 17,4 до 19% годовых. По итогам торгов за 31 мая цена облигаций достигла отметки 94,2% от номинала.

Месячный объем торгов по выпуску серии 002Р-05 за май вырос на 15,2%, с 15 до 17,3 млн рублей. Показатель средней доходности увеличился с 17,3 до 18,1% годовых. Цена выпуска в конце марта зафиксирована на отметке 95,6% от номинала.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии 002Р-05 начислены из расчета 14,75% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 55 млн 155 тыс. рублей (6-й купон), по одной бумаге — 36,77 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии 002Р-06 начислены из расчета 13% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 21 млн 360 тыс. рублей (12-й купон), по одной бумаге — 10,68 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии 002Р-07 начислены из расчета 14,5% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 47 млн 680 тыс. рублей (9-й купон), по одной бумаге — 11,92 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии 002Р-08 начислены из расчета 18% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 44 млн 370 тыс. рублей (3-й купон), по одной бумаге — 14,79 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии 002Р-09 начислены из расчета 17,6% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 1 млн 445 тыс. 449 рублей 51 копейка (1-й купон), по одной бумаге — 2,89 рублей.

Таким образом, общая сумма выплат по пяти выпускам эмитента составила 170 млн рублей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

В рамках Международной Банковской Конференции «Санкт-Петербург-МБК-2021» пройдет секция на тему «Инфраструктура рынка high yield облигаций», организованная порталом Группы «Интерфакс» RUSBONDS.RU.

Среди приглашенных спикеров мероприятия — представители Московской биржи, МСП Банка, организаторов, рейтинговых агентств и специализированных информационных порталов.

Участники обсудят меры поддержки компаний-представителей малого и среднего предпринимательства, преимущества выпуска облигационных займов перед банковским кредитованием, особенности рейтингования и организации размещений малых эмитентов, роль частных инвесторов и дальнейшее развитие рынка high yield облигаций. Помимо этого, на мероприятии выступят представители компаний-эмитентов, которые расскажут о своем непосредственном опыте по привлечению финансирования на рынке публичных заимствований.

Секция состоится 30 апреля 2021 года с 14:00 до 17:00 по московскому времени в Angleterre Hotel St.Peterburg, расположенном по адресу: Санкт-Петербург, Исаакиевская площадь/ул. Малая Морская, 24.

Обращаем ваше внимание, что вы можете присоединиться к бесплатной онлайн-трансляции. Для этого необходимо предварительно зарегистрироваться.

Критерии ВДО

В первую очередь мы спросили о том, что участники рынка понимают под высокодоходными облигациями на российском рынке. Какие критерии для классификации облигаций как ВДО принимаются?

Ответы очень разные. Поэтому сначала приведем «прямую речь», а потом — нашу попытку систематизировать мнения.

Дмитрий Адамидов, основатель телеграм-сообщества о высокодоходных облигация angry bonds: «Я как человек, заставший времена, когда никаких ВДО не было, а были «мусорные» облигации, стараюсь в подобных дискуссиях не участвовать. По мне, любая облигация, дающая доходность к погашению в 2-3 раза больше, чем ОФЗ, и есть ВДО. Но коллеги из числа профучастников подходят к этому более основательно, так как им нужно сделать ребрендинг сектора и убрать термин «мусорные» из делового оборота. Поэтому я в данном вопрос всецело доверяю их мнению».

Павел Биленко, генеральный директор «БондиБокс»: «Высокодоходные облигации на российском рынке — это бумаги, не соответствующие требованиям для включения в состав активов фондов и прочих институциональных инвесторов, то есть, по сути, на сегодня это «ruBBB+» по шкале Эксперт РА или «BBB+(RU)» по шкале АКРА. Объем выпуска менее 1,5 млрд рублей также характеризует облигации как ВДО».

Константин Цехмистренко, управляющий директор по корпоративным финансам ИГ «УНИВЕР Капитал»: «Под высокодоходными облигациями мы понимаем облигации эмитентов, которые платят инвесторам высокий доход. Платить инвесторам такой доход могут, прежде всего, компании малой капитализации сегмента МСП. Поэтому классический выпуск ВДО по нашему мнению — это выпуск эмитента из сегмента МСП, объемом до 300 млн рублей».

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал»: «Разделение высокодоходного сегмента на более и менее качественные подсегменты идет не особенно заметно, но идет. А заметным станет после одного-двух дефолтов. Вообще, сегмент уже сформировался, это некрупные компании (с выручкой до полумиллиарда долларов, а то в десятки миллионов), доходности облигаций которых конкурируют с кредитными ставками. Доходности первого эшелона облигаций все-таки конкурируют со ставками депозитными. Для крупнейшего бизнеса заимствования через облигации неизбежны уже просто потому, что они не могут выбрать необходимые суммы в банках. Для высокодоходного сегмента облигации — это или замена банковскому фондированию, или диверсификация. Больше с целью получить более свободные и более длинные, чем в банке, деньги.

Я бы не стал вводить дополнительных критериев для определения высокодоходного сегмента облигаций. Повторюсь только, что сейчас он воспринимается как монолитный, ставки доходностей и высоки, и близки. По мере накопления кредитных проблем сектор будет расслаиваться. Кто-то из эмитентов готов будет предлагать 15%, кто-то 10%, и это будет определяться разным восприятием риска со стороны инвесторов».

Максим Чернега, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Финансового ателье GrottBjorn: «Мы максимально не используем аббревиатуру ВДО применительно к нашим эмитентам и вообще к эмитентам из сектора МСП, которые в основном составляют нашу клиентскую базу. Связано это с тем, что обычно за этими тремя буквами скрывается идеология junk bond, то есть имеются в виду «бумаги, выпускаемые компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации, но нуждающимися в денежных средствах». Если посмотреть на сектор МСП и эмитентов, которые к нему принадлежат, можно увидеть, что и длительная история развития бизнеса, и деловая репутация в отрасли, где работают компании, у них более чем адекватная. Потому мы против того, чтобы смешивать в одну кучу высокую доходность и «мусорный статус».

Тем не менее, в профессиональном сообществе приходится использовать профессиональный жаргон, а потому ВДО или хайилд (high-yield) для нас — это все с доходностью выше чем «два икса» от ключевой ставки. Наличие или отсутствие рейтинга, традиционно для high-yield это ниже «BBB», менее важно — и пока статистика российских облигаций на нашей стороне: дефолты по небольшим компаниям происходят реже, чем у их крупных рейтингованных товарищей по выпускам облигаций».

Артем Иванов, руководитель отдела по связям с общественностью «Юнисервис Капитал»:

«Тема с границами ВДО давно и неоднократно «разбиралась по косточкам» и организаторами, и инвесторами. В результате каждый остается при своем мнении, которое также нельзя назвать статичным: с приходом новых инвесторов на рынок границы ВДО в голове у каждого меняются.

На наш взгляд, какое-либо деление надо проводить под конкретные цели. Например, у каждой инвестиционной/управляющей компании есть свои критерии выбора ценных бумаг для инвестиций:

• наличие рейтинга определенного уровня (например, не ниже BBB);

• объем выпуска (чем выше объем, тем больше ожидаемая ликвидность в выпуске и интереснее участие, например, от 1 млрд рублей) и другие.

А ставка может быть и 8%, и 10%, и 14%.

Все, что не подходит под выбранные параметры, считается высокорискованным, то есть — ВДО. Если посмотреть ещё чуточку шире, то можно увидеть, как активно растет рынок коммерческих облигаций от того же самого «среднего» бизнеса. И такие облигации мы бы тоже отнесли к ВДО, выделив под них свою, отдельную полку».

Коронакризис и ВДО

«Коронакризис» запомнится российской экономике рекордным снижением ставок. И если раньше принимаемая формула для определения облигаций как высокодоходных работала безотказно — «ключевая ставка +5%», то с введением значения ставки на уровне 4,5% определиться стало сложнее. Обратились к экспертам с вопросами о том, повлиял ли кризис на понимание ВДО и можно ли теперь назвать высокодоходными те бумаги, ставка купона по которым превышает ключевую всего на 5%?

https://boomin.ru/articles/s-dokhodnostyu-vyshe-chem-dva-iksa-chto-takoe-vdo-na-rossiyskom-rynke/

У сибирского холдинга появился мощный дистрибьютор в Новосибирской области. Агропромышленный комплекс «Росторгуевский» — компания, которая сотрудничает с крупнейшими торговыми сетями России.

«Росторгуевкий» станет еще одним распределительным центром, откуда продукция мясоперерабатывающего завода в Солонцах отправится в регионы. Основные партнеры агропромышленного комплекса — сеть гипермаркетов «О’кей», супермаркетов «Магнит», «Пятерочка», «Ашан», «Лента», и это далеко не весь список. В эти и многие другие мощные сети планируется поставлять мясную консервацию.

На данном этапе Goldman Group формирует комплекты консервов. Для дальнейшего распределения «Росторгуевский» заказал несколько позиций из каждой линейки: традиционный ГОСТ, каши с мясом и овощами, премиум из мяса сибирской дичи, «Блюда народов мира», и паштеты. Всего 25 наименований продукции.

Дальнейшее расширение ассортимента — неминуемый процесс, уже сейчас завод в Солонцах выпускает более 30 видов мясной консервации. Последние новинки вошли в премиум-линейку — это «Кролик в сметанном соусе», «Мясо бобра с грибами» и «Мраморная говядина в красном вине». В разработке новые рецепты.

Сегодня завод выпускает порядка полутора миллионов банок тушенки в месяц. И это только консервы под брендом «Мясничий».

Объем нарастает пропорционально растущему спросу. Продукцией сибирского холдинга интересуются и крупные ритейлеры в регионах, и зарубежные предприниматели. Одно из предполагаемых новых направлений — Белоруссия. Холдинг уже провел онлайн-переговоры с экспортным центром. Сейчас сотрудничество продолжается.

«Витрина» коммерческих облигаций постоянно наполняется новыми выпусками. О том, почему коммерческие облигации становятся насколько популярными, мы расскажем чуть позже.

А сейчас собрали самые популярные выпуски КО в одной статье:

https://boomin.ru/articles/kommercheskie-obliga...

О коллекторах пишут много, но, как правило, плохо. Наши аналитики вместе со специалистами компании «Форвард» постарались подробно разобраться как устроен рынок взысканий, что происходит с просроченными долгами и как коллекторы рассчитывают свой доход. Не обошлось без парочки реальных историй.

Начнем с базовых понятий:

Цессия — это уступка прав требования каких-либо обязательств. Это не обязательно всегда денежные обязательства, могут передаваться и права по ценным бумагам, например, облигациям. Чаще всего цессией пользуются банкиры и финансисты, переуступая свое право по кредитам.

Цедент — тот, кто передает права, например, кредитор (или «старый кредитор»).

Цессионарий — сторона, которая получает права в результате их переуступки (или «новый кредитор»).

Документ, подтверждающий передаваемые права, называется титулом (или договором цессии).

Приказное производство. Является крайне важным понятием в рассматриваемой области. Этот тип производства является отдельным видом производства, которое осуществляется в гражданском процессе. В завершение приказного производства выносится судебный приказ, имеющий силу самостоятельного судебного постановления по гражданским делам, круг которых конкретно определен процессуальным законодательством. Приказное производство рассматривается мировым судьей единолично, который действует от имени суда первой инстанции. В приказном производстве нет истца и ответчика, стороны именуются «кредитор» («взыскатель») и «должник». В приказном производстве нет стадии судебного разбирательства. Это является главным отличием приказного производства от иных видов производств в гражданском процессе. При вынесении приказа не требуется присутствия должника.

Судебный приказ — судебное постановление, вынесенное судьей единолично на основании заявления о взыскании денежных сумм или об истребовании движимого имущества от должника (ст. 121 ГПК РФ). Судебный приказ может быть вынесен на основании заявления только о взыскании денежных сумм и об истребовании движимого имущества. Для исполнения судебного приказа не требуется выдачи исполнительного листа. Таким образом, банк или МФО сейчас могут самостоятельно подать на упрощенное взыскание долгов с физических лиц и получить требуемый судебный приказ. Однако такая односторонность компенсируется упрощенным порядком оспаривания. Заемщику достаточно в течение десяти дней с момента получения копии приказа представить в суд своё возражение по поводу принятого постановления, и суд в этом случае будет обязан отменить приказ, оставив кредитору возможность обращаться по вопросам взыскания только в рамках искового производства.

По большинству просроченных кредитов в настоящее время выносятся решения в порядке приказного производства.

Не все договоры уступки являются договором цессии, а только и исключительно те, где передаются права цедента. Например, по договору уступки могут передаваться права аренды помещения, что не может быть цессией, поскольку с таким договором связана не только возможность занять площадь, но и обязанность оплачивать ее (такие договоры обычно оформляются как Договор передачи прав и обязанностей). А передача прав по облигации может называться цессией, так как цессионарий приобретает право на получение купонов, но при этом на него не налагается никаких обязательств.

Цедент несет ответственность за действительность передаваемых прав, но при этом он не ответственен за то, что эти права будут реализованы и, например, долг будет выплачен (если, например, банк-цедент передает права требования к кредитору). То есть регрессивные требования к цеденту в случае, если должник будет уклоняться от исполнения своих обязанностей, по закону невозможны.

Однако есть и переход прав в силу закона, в этом случае договора составлять не нужно. Например, наследники могут требовать взыскания средств с должников умершего родственника или если одно ООО 1 присоединила к себе другое ООО 2, то кредиторы присоединенной ООО 2 вправе требовать возврата долга с ООО 1. Часто распространена ситуация, когда Поручитель, оплатив долг за заемщика в пользу кредитора потом взыскивает самостоятельно долг с заемщика, что также не требует подписания никаких дополнительных договоров. Есть даже еще один специфический термин — суброгация — когда страховая компания возмещает ущерб пострадавшему, а сама предъявляет требования к виновнику.

Не будем углубляться далеко в подобные тонкости, тем более, что юристы всегда морщатся и нервничают, когда переход прав кредитора в силу закона называют цессией.

В российском законодательстве уступка прав в общем смысле регулируется Гражданским Кодексом РФ. В частности, уступке прав требования долга посвящены ст. 382-390 ГК РФ.

Поскольку цессию используют в разных сферах деятельности, и везде есть своя специфика, то и свои особенности прописаны в каждом ФЗ, регулирующим ту или иную деятельность, включая и ФЗ «О потребительском кредите (займе)». Например, в долевом строительстве правила цессии указаны в Федеральном законе № 214-ФЗ, в банкротстве — в Федеральном законе № 127-ФЗ.

В данной статье мы разбираем именно классическую цессию по выкупу кредитного долга у банков и МФО, но отчасти затронем и другие примеры.

Всем, кому интересен рынок купли/продажи долгов — рекомендуем к прочтению наш первый материал по теме.

Стройка, лизинг, МФО — на рынке высокодоходных облигаций своя тройка лидеров. Boomin поговорил с представителями не самой заметной в ВДО отрасли — аграриями. Кого коснулись ограничения на экспорт зерна? Кто пострадал от демпферного механизма на рынке?

Ограничение экспорта зерна

Правительство ввело ограничение на экспорт зерновых до 1 июля — согласно временной квоте с 1 апреля до 30 июня можно вывезти из страны не более 7 млн тонн зерна. Министр сельского хозяйства Патрушев объяснил это как необходимость, сославшись на то, что в текущей ситуации вопросы продовольственной безопасности выходят на первый план. Российские отраслевые эксперты назвали такую меру чрезмерной. Bloomberg писал, что впервые за последние 10 лет международные покупатели российской пшеницы рискуют остаться без товара. В целом, на международном рынке Россию упрекают в манипуляции ценой.

Представители «Урожая», «ОбъединениеАгроЭлита», агрофирмы «Рубеж» и «Сибирского КХП», с которыми нам удалось пообщаться отметили, что выручка на 100% формируется на внутреннем рынке и описанные выше ограничения никак не отразились на их текущей деятельности.

На российском рынке в структуре спроса и предложения на зерновые не произошло изменений, спрос на зерно остался все также на высоком уровне.

«Государство в момент действия ограничений начало проводить товарные зерновые интервенции — продавать свои запасы зерна. И вначале был очень резкий спрос на интервенционное зерно, он «подогревался» внутренним рынком. Сейчас он немного стабилизировался», — отметил Виктор Баринов, генеральный директор «Сибирского КХП».

Нефтяной демпфер и издержки

Еще одним рыночным фактором, оказавшим влияние на глобальный рынок, стало введение очередного временного запрета — на импорт дешевого бензина. Зарубежное топливо подешевело, в России стоимость почти не изменилась из-за применяемого механизма демпфера на рынке. Такая регулятивная мера наносит ущерб прежде всего потребителям, в особенности может быть губительна для агропромышленного комплекса, которому топливо необходимо в бОльших объемах для проведения посевной, как раз на время запрета.

«ОбъединениеАгроЭлита», «Урожай» и Аргофирма «Рубеж» не отметили никаких изменений в уровне издержек. Холдинг Goldman Group нивелирует ценовой риск за счет собственного нефтехранилища ООО «Ист Сайбериан Петролеум», объем которого составляет 3 тыс. тонн.

«Сибирский КХП» поделился реальным примером. Напомним, что компания ведет деятельность в Омской области, регионе, граничащем с Казахстаном: «Обидно, что в приграничный Казахстан топливо поставляет та же «Газпромнефть», но топливо там стоит на 20-25% дешевле. Мы не можем найти ответ, почему нас, колхозников, так не любит государство. Есть минимальная поддержка сельхозпроизводителей в Омском регионе — скидка 500 рублей с тонны — ничтожно маленькая скидка. А привезти топливо из Казахстана мы не имеем возможности. И, конечно, хотелось бы более рыночный механизм формирования стоимости топлива на внутреннем рынке».

Субсидии для аграриев

С 2020 года Минсельхоз ввело новые правила субсидирования АПК. Ранее субсидирование велось по трем направлениям: содействие достижению целевых показателей региональных программ развития АПК, погектарная поддержка и субсидирование на литр молока. Теперь сложная схема — эти виды субсидий разделяются на компенсирующие и стимулирующие. Стимулирующая субсидия будет предоставляться регионам, которые выберут для себя агропромышленный комплекс, как отрасль приоритетного развития.

Юрий Урабасов, директор ООО «Урожай»: «Мы получили за 2019-й год крайне небольшой объем субсидий, всего около 5,6 млн руб. в рамках несвязанной поддержки растениеводства, она же погектарная поддержка. То есть это поддержка на возмещение части затрат на проведение комплекса агротехнологических работ, обеспечивающих увеличение производства семян и семенного материала в расчете на 1 га посевной площади. Из культур в первую очередь по подсолнечнику. Мы рассчитываем продолжать получать стимулирующие субсидии».

Илья Баринов, генеральный директор ООО «Сибирский КХП»: «Мы больше относимся к сектору производства. По льготным программам у нас появилась единственная поддержка — это банковские кредиты на покупку сырья сельхоз товаропроизводителей региона по льготной ставке около 3%».

Павел Артёмов, генеральный директор ООО «Агрофирма «Рубеж»: «Компания реализует большой проект по увеличению орошаемых площадей, за 2019-й год удалось увеличить площадь орошаемых участков на 1200 га, доведя ее до 4200 га. На орошаемых землях выращиваем кукурузу. Данный проект подпадает под субсидию из областного бюджета по программе развития мелиорации, она предусматривает возмещение части затрат до 70% от фактически произведенных расходов на мелиорацию. Мы уже получили в 2019м году по этой программе из бюджета больше 136 млн руб. субсидий. В 2020м году планируем продолжать участие в программе, только процент компенсации затрат в прошлом году составлял 70%, в этом будет порядка 52-53%. Также есть огромное желание поучаствовать в программе по субсидированию затрат на молочное животноводство. Хотим построить современную молочную ферму».

Облигации: имидж или необходимость?

Почему сельскохозяйственные компании идут за «дорогими» деньгами инвесторов, если меры государственной поддержки для отрасли одни из самых разнообразных? На вопрос boomin ответили представители эмитентов рынка высокодоходных облигаций Агрофирмы "Рубеж", саратовского "Урожая", "Сибирского КХП" и холдинга Goldman Group.

Просроченную задолженность объемом порядка 1 млрд рублей финансовая компания приобрела за 30 млн рублей.

Финансовая компания «Форвард» в апреле стала владельцем кредитного портфеля банка из ТОП-20 в размере около 1 млрд рублей. Сумма сделки составила 30 млн рублей. Таким образом, общий портфель вырос на 7% — до 17,6 млрд рублей.

«Мы придерживаемся неагрессивной стратегии в работе с кредитными портфелями. У компании есть собственная методика по оценке кредитных портфелей, основанная на статистическом подходе. Общерыночный факт для всех компаний, занимающихся взысканием долгов — портфели лучше не становятся, особенно в сложившейся экономической ситуации», — отметил генеральный директор финансовой компании «Форвард» Алексей Перехожев.

Национальный расчетный депозитарий 30 марта этого года зарегистрировал выпуск облигаций финансовой компании «Форвард» серии КО-П02 объемом 200 млн рублей в рамках программы коммерческих облигаций общим объемом в 500 млн рублей. Срок обращения ценных бумаг — 1 год, ежемесячные выплаты с процентной ставкой 14%, номинальная стоимость облигации — 100 тыс. рублей. Дата начала размещений облигаций — 2 апреля 2020 года, срок погашения — 28 марта следующего года.

В настоящее время в обращении находится еще один выпуск коммерческих облигаций «Форварда» серии КО-П01 объемом 100 млн рублей. Срок обращения ценных бумаг — 1 год, ежемесячные выплаты с процентной ставкой 14%, номинальная стоимость одной облигации — 100 тыс. рублей. Дата начала размещения — 20 февраля текущего года, срок погашения — 14 февраля 2021 года.

С помощью привлеченных средств «Форвард» планирует приобретать в текущем году кредитные портфели.

Биржевые облигации, как известно, пользуются спросом у частных инвесторов благодаря доходности, более высокой, чем у банковских депозитов при сравнительно небольших рисках данного вложения. Популярность этого инструмента растет, все надежные выпуски, казалось бы, знают наперечет. А как насчет коммерческих облигаций?

Многие компании, дебютируя в качестве эмитента, выпускают не биржевые, а именно коммерческие облигации. Эти бумаги зачастую реализуются по закрытой подписке, из-за чего информация о них довольно скудна и доступна лишь узкому кругу квалифицированных специалистов.

Мы решили повнимательнее присмотреться к данному типу эмитентов с точки зрения перспектив вложения инвестиций в их бизнес. Тем более, что доходность по данному виду долговых бумаг, зачастую, даже выше, чем по биржевым облигациям, а уровень риска — примерно одинаков. Одна из таких компаний — ООО «Форвард».

ООО «Форвард» было основано в 2014-м как агентство по взысканию проблемных задолженностей.

На сегодняшний день компания включена в государственный реестр коллекторских агентств России, в ее распоряжении находится собственный колл-центр, укомплектованный штат юристов и разветвленная сеть агентств по всей России, с которыми установлены партнерские отношения.

«Форвард» имеет возможность выступать как в роли агента по взысканию задолженности от имени банков и МФО, так и выкупать на себя кредитные портфели, которые поступают в продажу от имени финансовых организаций и приобретаются коллекторскими агентствами через аукцион с передачей права взыскания долгов.

Размер чистой прибыли компании варьируется от 40 до 57 миллионов в год. Так, при объеме выручки в 133,2 миллиона рублей в 2019-м году, чистая прибыль составила 58,7 миллионов.

«Форвард» уже не дебютант на российском фондовом рынке. Средства на приобретение кредитных портфелей агентство привлекает через выпуск коммерческих облигаций. Недавно он приступил к размещению второго по счету выпуска, который проходит в рамках облигационной программы объемом до 500 миллионов рублей.

Первый выпуск КО-П01 на сумму сто миллионов поступил в обращение в конце февраля текущего года. Номинал облигаций — сто тысяч рублей, срок обращения — 360 дней. Доход инвесторов выплачивается ежемесячно и составляет 14% годовых.

Размещение второй годичной серии КО-П02 стартовало в начале апреля. Объем эмиссии — 200 млн в бумагах номиналом 100 тыс. рублей с ежемесячным купоном в 14% годовых.

Согласно прогнозам, новый заем позволит на 126% увеличить общий объем взыскиваемых задолженностей, что с избытком обеспечит возможность обслуживания всех долговых обязательств компании.

Подробнее о компании