Объем торгов на вторичном рынке по биржевому выпуску компании серии 01 составил 55,5 млн рублей.

Объем торгов по выпуску ТФН серии 01 в июне снизился на 13 млн рублей, до 55 млн. Существенный объем — 22 млн рублей — пришелся на 15 июня на растущем спросе.

Эмитенту осталось погасить 55% выпуска, при этом в августе состоится очередное погашение 15% от номинала, но при ставке 12% годовых выпуск торгуется всё еще ниже номинала на 0,5%–1%, что соответствует доходности 14-15% годовых.

Объем торгов на вторичном рынке по биржевому выпуску компании серии 01 составил 58,9 млн рублей.

Цены на бумаги выпуска ООО «ТФН» серии 01 в апреле были стабильными в диапазоне 98–98,2% от номинала. Учитывая, что от выпуска осталось практически 55% от номинального объема (если учитывать ближайшую амортизацию 9 мая в объеме 15%), доходность для инвесторов растет. С учетом этого выпуск пользуется большим спросом: объемы торгов в среднем составляют около 3 млн рублей в день.

Отличная бумага как альтернатива краткосрочному депозиту.

Выпуск биржевых облигаций серии 01 объемом 1 млрд рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в феврале 2021 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. Ставка ежеквартального купона — 12% годовых. В настоящее время в обращении находится 700 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

Эмитент подвел финансовые итоги работы в 2022 г.

По данным отчетности ООО «ТФН» за 2022 г., выручка компании составила 29,37 млрд рублей, что на 10,8% меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль компании также сократилась — 422,8 млн рублей против 427,6 млн. При этом валовая прибыль увеличилась на 72% — до 5,13 млрд рублей.

Падение выручки в ТФН объяснили общим снижением импорта мобильных телефонов в Россию. Согласно отчетности эмитента, в 2022 г. в страну было импортировано 35,4 млн мобильных телефонов. Это на 21% меньше, чем в 2021 г. Структура ценовых сегментов при этом изменилась: выросла доля нижнего сегмента и сжался премиальный сегмент.

Наибольший удельный вес в структуре выручки ТФН по итогам 2022 г. занимает реализация электронной техники — 79% (23,2 млрд рублей). Доля оптики составила 2,5%, автосигнализации — 2,3%, аксессуаров — 15,7%.

Основная доля активов эмитента приходится на оборотные активы, состоящие преимущественно из дебиторской задолженности (55,3%) и запасов (35,5%). Размер дебиторской задолженности на 31 декабря 2022 г. — 7,99 млрд рублей.

Общий финансовый долг компании по итогам 2022 г. составил 7,27 млрд рублей. Основные кредиторы — Совкомбанк и Сбербанк. Задолженность эмитента перед ними составила 5 млрд рублей (68,9% от финансового долга). На третьем месте по объему долга — облигационный выпуск. С учетом амортизации в обращении находятся бумаги ТФН на 700 млн рублей.

В ближайшие пять лет ТФН намерен увеличить продажи на 20% во всех текущих сегментах рынка. Сделать это планируется за счет расширения ассортимента и заключения контрактов с новыми вендорами.

Сейчас эмитент занимает 8,5% российского рынка мобильных устройств, электротранспорта, медицинских оправ и солнцезащитных очков, аксессуаров для электроники. Компания имеет 14 обособленных подразделений, 20 складов. Штат сотрудников — около 500 человек.

31 марта 2023 года прошел IX Межвузовский студенческий турнир по логистике на английском языке LOGISTIC OPEN TOURNAMENT – 2023. ГК TFN приняла участие в качестве члена жюри.

LOGISTIC OPEN TOURNAMENT имеет многолетнюю историю и успешно реализует главные идеи – дать студентам возможность применить знания на практике, то есть в решении нестандартных логистических задач и показать свои навыки владения английским языком.

В турнире 2023 года участвовали студенческие команды из Москвы и Санкт-Петербурга, также принимал участие один ВУЗ из Индии.

Состав жюри состоял из руководителей двадцати крупных компаний. ГК TFN представляла директор по организационному развитию Анна Прокудина.

В первом раунде участники демонстрировали решение заранее проработанной переговорной логистической задачи, второй раунд назывался «блиц», где участникам необходимо было найти решение по логистическому кейсу, но уже самостоятельно, без подготовки.

Жюри оценивало навыки и практическое применение знаний каждой команды: умение справляться с конфликтными ситуациями и контролировать эмоции, способность выдвигать аргументы и приходить к взаимовыгодному решению в течение переговоров.

Первое место заняла команда РАНХиГС (Москва), второе место разделили ВШУ (г. Санкт-Петербург) и РЭУ им. Г. В. Плеханова (Москва), третье - РУТ(МИИТ) (Москва).

ГК TFN сотрудничает с каждым московским ВУЗом-победителем.

Объем торгов на вторичном рынке по биржевому выпуску компании серии 01 составил 69,8 млн рублей.

У ТФН только один выпуск в обращении, при этом идет амортизация, а цена в среднем на 1,5% меньше номинала, отсюда и рост доходности. Отличная бумага для любителей короткой дюрации, да и объем торгов достаточно большой, учитывая объем выпуска в 1 млрд рублей и хорошие финансовые показатели: выручка по итогам девяти месяцев составила 19 млрд рублей, прибыль — более 260 млн рублей, капитал — почти 4,6 млрд рублей. Финансовый долг компании оценивается в 6,4 млрд рублей, что значительно превышает размер запасов (4,9 млрд рублей) и дебиторскую задолженность (8,2 млрд рублей).

Среднеторговый спрэд составляет около 0,5%, но можно заработать и более 1%: цена закрытия обычно находится внутри диапазона между максимальной и минимальной ценой дня.

Выпуск биржевых облигаций серии 01 объемом 1 млрд рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в феврале 2021 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. В настоящее время в обращении находится 700 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов.

«На ретейлеров, в том числе непродовольственных, у нас взгляд позитивный. Компании могут занимать части рынка, оставленные ушедшими зарубежными конкурентами. Кроме того, они очень гибкие в плане способности подстраиваться под новые условия и менять логистику, а также оптимизировать операционные расходы», — отмечает аналитик ФГ «Финам» Алексей Козлов.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

Объем торгов на вторичном рынке по биржевому выпуску компании серии 01 составил 30 млн рублей. Средняя цена — 98,3% от номинала. Владельцы облигаций получили купонный доход в размере 25,4 млн рублей.

Итоги торгов

В феврале ТФН порадовал инвесторов как существенным ростом объемов торгов (ликвидность выросла с 14 до 30 млн рублей), так и ценой, которая достигала 99,3% от номинала.

В ноябре 2022 г. началась амортизация выпуска: по 15% от общего объема эмиссии ежеквартально. Частичным досрочным погашением активно пользуются инвесторы, получая к купону в 12% годовых еще и премию за покупку облигаций на вторичных торгах ниже номинала.

Объемы торгов ТФН 01 активны и превышают 2 млн рублей в день. В качестве бумаги с высокой волатильностью для дополнительной торговой прибыли она не подойдет, но для получения дополнительного дохода под амортизацию — хорошая идея.

«Идея покупки коротких амортизируемых бумаг в текущих условиях нам нравится. Плюсы очевидны: с одной стороны, низкая чувствительность к потенциальному изменению ставок, а с другой, в случае реализации таких сценариев, как рост ставок или расширение спредов, у инвесторов будет возможность реинвестировать под повышенную доходность не только купонные платежи, но и части номинальной стоимости», — считает аналитик ФГ «Финам» Алексей Козлов.

Выпуск биржевых облигаций серии 01 объемом 1 млрд рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в феврале 2021 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. В настоящее время в обращении находится 700 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии 01 начисляются из расчета 12% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составляет 25 430 000 рублей, по одной бумаге — 25,43 рублей.

В феврале ТФН осуществил частичное досрочное погашение облигаций серии 01 в объеме 150 млн рублей (15% от объема эмиссии). Это уже вторые амортизационные выплаты по выпуску: такую же сумму эмитент перевел держателям бумаг в ноябре 2022 г. Всего в течение 2023 г. компании предстоит исполнить обязательства по четырем плановым частичным досрочным погашениям на 600 млн рублей, суммарный объем выкупа достигнет 75%.

В настоящее время в обращении находится один выпуск биржевых облигаций.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

Суммарно эмитент выкупил 30% выпуска номинальным объемом 1 млрд рублей.

ООО «ТФН» 7 февраля осуществило частичное досрочное погашение облигаций серии 01 в объеме 150 млн рублей (15% от объема эмиссии). Это уже вторые амортизационные выплаты по выпуску: такую же сумму эмитент перевел держателям бумаг в ноябре 2022 г. Всего в течение 2023 г. компании предстоит исполнить обязательства по четырем плановым частичным досрочным погашениям на 600 млн рублей, суммарный объем выкупа достигнет 75%.

Дебютный трехлетний выпуск облигаций серии 01 номинальным объемом 1 млрд рублей ТФН разместил в феврале 2021 г. Ставка ежеквартального купона установлена на уровне 12% годовых на весь период обращения бумаг. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. С учетом амортизации в обращении находятся облигации выпуска объемом 700 млн рублей.

Справка о компании

ГК TFN специализируется на разработке и поставках автомобильных охранных систем, средств связи, электротранспорта, электроники и аксессуаров. В структуру компании входит 65 региональных офисов и 54 склада. Кроме дистрибуции группа развивает проекты в области электронной коммерции, маркетинга, логистики, облачных сервисов, аналитики данных и сервисного обслуживания. Продуктовая линейка компании включает собственные торговые марки — TFN (аксессуары), Carmega (электротранспорт), Scher-Khan (системы автомобильной безопасности).

АКРА в октябре 2022 г. подтвердило кредитный рейтинг ТФН на уровне BB(RU), изменив прогноз на «стабильный». В обращении находится один выпуск облигаций компании на 700 млн рублей.

Совет директоров (наблюдательный совет) ООО «ТФН» принял решение рекомендовать общему собранию участников общества утвердить ООО «Русаудит» в качестве внешнего аудитора отчетности МСФО компании за 2021 г. Вознаграждение определено в размере не более 1,2 млн рублей. Внеочередное собрание участников ООО «ТФН» назначено на 23 января 2023 г.

АКРА в октябре подтвердило кредитный рейтинг ТФН на уровне BB(RU), изменив прогноз на «стабильный».

В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций компании объемом 850 млн рублей.

АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «ТФН» на уровне BB(RU), изменив прогноз на «стабильный». Изменение прогноза с «позитивного» на «стабильный» связано, с одной стороны, со снижением в 2021 г. рентабельности по FFO до процентов и налогов, что обусловило сохранение оценки за данный субфактор на низком уровне, а с другой — с увеличением потребности компании в финансировании оборотного капитала (из-за изменения условий расчетов с поставщиками), что привело к росту долговой нагрузки и снижению взвешенного показателя обслуживания долга.

Средняя оценка операционного риск-профиля определяется невысокой цикличностью главного направления деятельности компании — оптовой торговли средствами связи и мобильной электроникой, на которое по итогам 2021 г. приходилось около 84,4% выручки. В текущих условиях структурных изменений на рынке электронной техники, начавшихся в результате ухода части иностранных брендов из России, компания смогла оперативно заместить ушедшие бренды в своем продуктовом портфеле, а также выстроить отношения с поставщиками через параллельный импорт.

АКРА положительно оценивает продолжающийся стабильный рост FFO до чистых процентных платежей и налогов, который в 2021 г. составил 1,32 млрд рублей против 1,14 млрд рублей годом ранее. Рентабельность по FFO до процентов и налогов в 2021 г. оказалась ниже ожиданий агентства и составила 4,1 против 4,9% в 2020-м.

Общая долговая нагрузка компании выросла на 1,4 млрд рублей, что нашло свое отражение в изменении показателя долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей, который по итогам 2021 г. составил 2,0х против 1,2х в 2020-м. В то же время показатель отношения краткосрочного долга к выручке несколько улучшился (0,11х против 0,13х годом ранее) ввиду более существенного роста выручки. В прогнозном периоде агентство ожидает рост общей долговой нагрузки до 7 млрд рублей вследствие необходимости финансирования оборотного капитала ТФН. В этой связи отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам, которое в 2021 г. составило 2,4х, в 2022-2023 гг. ожидается на уровне 1,8х—2,0х.

В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций компании объемом 1 млрд рублей.

ГК TFN создала сайт для своего одноименного бренда.

У бренда TFN появился собственный сайт, где представлен весь ассортимент продукции: аксессуары для смартфонов, автомобилей, гейминга. В каталоге можно выбрать зарядные устройства, наушники, колонки, очки виртуальной реальности и т. д. Сайт оснащен удобным поиском изделий по фильтрам.

Купить товары в розницу можно у торговых партнеров TFN онлайн или офлайн, оптовые продажи компания осуществляет сама. В пул партеров TFN, в частности, входят крупнейшие маркетплейсы страны Wildberries, OZON и СберМаркет.

Справка о компании

ГК TFN специализируется на разработке и поставках автомобильных охранных систем, средств связи, электротранспорта, электроники и аксессуаров. В структуру компании входит 65 региональных офисов и 54 склада. Кроме дистрибуции группа развивает проекты в области электронной коммерции, маркетинга, логистики, облачных сервисов, аналитики данных и сервисного обслуживания. Продуктовая линейка компании включает собственные торговые марки — TFN (аксессуары), Carmega (электротранспорт), Scher-Khan (системы автомобильной безопасности).