В ближайшие пару лет взрывной рост потребления стали ожидается в Индии (+7,3%). А вот с ЖРК похоже будут вопросы.
По прогнозу индийской государственной рейтинговой компании ICRA, в 2019/2020 финансовом году (апрель/март) производство железорудного сырья в стране прибавит более 7% по сравнению с текущим годом и достигнет около 225 млн. т, но в дальнейшем в отрасли начнется резкий спад, вызванный завершением срока действия лицензий на ряд железорудных месторождений.
Согласно индийскому законодательству, компания, разрабатывающая месторождение, не имеет права автоматически продлить лицензию. После завершения срока ее действия проводится новый аукцион, победитель которого (даже если это прежний владелец лицензии) должен заново получить все разрешения от регулярных и экологических органов. Этот процесс обычно занимает 3-4 года.
Как отмечает ICRA, в марте 2020 г. закончится срок действия лицензий на ряд крупных месторождений. Вследствие их простоя на время получения новых разрешающих документов производство ЖРС в Индии сократится на 50-80 млн. т в год. При этом несмотря на прямые указания федерального правительства власти штатов не приняли никаких мор по досрочному проведению аукционов, чтобы сократить перерывы.
Как ожидается, в 2018/2019 ф. г. в Индии будет добыто порядка 210 млн. т железной руды, почти столько же, сколько годом ранее (210,28 млн. т). По мнению специалистов ICRA, в следующем году ряд компаний будут наращивать добычу, чтобы получить как можно больше продукции, пока еще действуют лицензии.
Да, похоже, что цена на ЖРК, по крайней мере в этом году, будет держаться на высоком уровне.
Один из аспектов моей инвестиционной стратегии состоит в росте внутреннего потребления стали в России к 2024 году в связи с реализацией ряда Национальных проектов, в том числе "Жильё и городская среда".
Как вы, наверное знаете, а может и не знаете, но будем вспоминать, нам помнится вороне, а может быть собаке... Не - не то что-то =)
Северсталь 60% продукции отгружает в сегмент стройки. И мы очень надеемся на отложенный спрос на сталь у нас в стране. Бабки есть, надо только грамотно всё замутить.
Фьючерс на ЖРК в Даляне во второй части торговой сессии (а в Китае биржа работает с обедом) немного отвалился - $95,10 (646 юаней). Были попытки прорваться за 658, но сегодня не удалось. Но это только сегодня.
И так, была такая мысль - сделать обзор финансовых результатов по основным ключевым показателям большой тройки российской металлургии: ММК, НЛМК, Северсталь (размещены в алфавитном порядке). Вообще, не знаю, как будет дальше, но сейчас так много идей для постов, времени абсолютно не хватает на то, чтобы написать.
Поехали!
Ключевые показатели фин. деятельности российских игроков
Что мы видим? А всё очень просто: Северсталь чувствует себя хорошо на протяжении всего цикла, о чём говорит рост EBITDA в 4 кв на фоне большого снижения у сестёр. Северсталь - лидер по рентабельности по EBITDA, не только в сравнении с НЛМК и ММК, но и среди всех компаний мира. Чтобы не быть голословным - привожу данные.
Братцы, ставим лайки. Не жалеем - это бесплатно! Сначала лайк, потом таблица со статистикой =)
Показатель маржинальности по квартальной EBITDA
EBITDA 3 кв 2018, %
EBITDA 2 кв 2018, %
EBITDA 1 кв 2018, %
37,23 Severstal
38,69 Severstal
32,49 Severstal
33,05 Erdemir
34,51 Erdemir
31,67 Erdemir
32,46 NLMK
30,86 MMK
29,06 NLMK
32,09 MMK
29,40 NLMK
27,25 MMK
24,87 Tata Steel
17,28 Tata Steel
22,52 Mechel
22,92 Mechel
17,21 Nucor
18,19 Tata Steel
16,70 Nucor
15,37 ArcelorMittal
16,47 Voestalpine
14,73 ArcelorMittal
14,58 Voestalpine
14,59 Posco
14,20 Posco
12,88 Posco
13,01 Nucor
13,38 US Steel
11,94 US Steel
12,33 ArcelorMittal
10,76 Voestalpine
8,18 Salzgitter
9,23 Nippon Steel
9,01 Nippon Steel
2,24 ThyssenKrupp
8,42 US Steel
7,47 Salzgitter
XX,XX Mechel
6,55 ThyssenKrupp
К сожалению, нет данных по Baoshan Iron & Steel, зато есть инфа по China Steel: Q3 - 18,51%, Q2 - 17,06%, Q1 - 15,42%. Рентабельность в два раза ниже, чем у нас. Обратите внимание на ArcelorMittal, ThyssenKrupp, Posco, Nucor, Nippon - да все тут, как на ладони.
Теперь, напоследок, дам ещё порцию инфы, которой я горжусь.
Братец, лайк поставил? Это совсем не сложно: под постом палец вверх - и всё. Одна секунда.
Дивидендная доходность мировых игроков 2018
Компания
Дивидендная доходность, %*
Severstal
16,4
Evraz
16,4
NLMK
14,0
MMK
11,9
Erdemir
9,9
Baoshan
6,5
Voestalpine
5,0
Nippon Steel
4,0
Posco
3,7
Nucor
2,7
Tata Steel
2,2
Salzgitter
1,7
ThyssenKrupp
1,0
US Steel
0,9
ArcelorMittal
0,4
Mechel
0,0
*Дивидендная доходность по данным Bloomberg EQY_DVD_YLD_12M.
Почему я инвестирую в Северсталь? Потому что СС - мечта для акционера. Всё, спать пошёл.
Ну что, как и ожидалось: китайцы дали жару - железная руда стоит 652 юаня (примерно $95,99). Это абсолютный максимум. Ещё никогда сырьё не стоило так дорого.
Заканчивая эту неделю, выкладываю информацию по Глобальным игрокам и Горнодобытчикам. Начиная со следующей недели, такой своеобразный дайджест будет выходить один раз на выходных, в нём будет всё и сразу. Да, скорее всего так и сделаю. Осталось добавить золото и нефть.
Что хотелось сказать. Во-первых, специально для тех, кто, в очередной раз услышав о том, что "Северсталь является одной из крупнейших в мире вертикально интегрированных горнодобывающих и сталелитейных компаний", делает кислую мину: Северсталь со своими 12 млн т стали в год стоит $13 млрд, занимая по капитализации 7 место (НЛМК - 6 место) среди всех металлургических компаний мира.
Напишу в ближайшее время пост о том, что вообще такое Северсталь и о её месте в мире.
Во-вторых, я заметил, что довольно много человек стало заходить ко мне в блог, но количество лайков и комментариев не меняется (почти). Если читаешь эти строки и тебе было бы интересно читать подобные статьи - поставь лайк. Это бесплатно, а мне будет приятно.
В-третьих, мы видим, что из металлургов сильнее всех растут американские компании (или их сильнее всего разгоняют). Но так же видно, что на прошедшей неделе упало практически всё (в том числе и наши).
В-четвёртых, ЖРК растёт, растут и компании, добывающие ЖРК, кроме Vale - ей конец.
Биржа Euronext - Панъевропейская фондовая биржа, имеющая филиалы в Бельгии, Франции, Нидерландах и Португалии.
Биржа SSE - Shanghai Stock Exchange (Китай).
Биржа KSE - Korea Stock Exchange (Южная Корея).
Биржа Tokyo - Tokyo Stock Exchange (Япония).
Биржа NYSE - New York Stock Exchange (США).
Биржа Xetra - Всемирная электронная система торговли ценными бумагами, базирующаяся во Франкфурте-на-Майне (Германия).
Биржа Vienna - Vienna Stock Exchange (Австрия).
LSE - London Stock Exchange (Великобритания).
MCap, $m - рыночная капитализация в миллионах долларов (4.959 - 4 ярда 959 лямов баксов).
Start - котировки на конец 2018 года.
1W - изменение в процентах за неделю.
YTD - изменение по году на конец закончившейся недели.
Если кликнуть по интересующему вас наименованию, то вы попадёте на веб-версию сервиса Investing.com, где уже сможете посмотреть графики с нужным таймфреймом, применить различные индикаторы и т. д.
Продолжаю формировать данные по металлургии. Сегодня, кроме данных по Стали и Ресурсам, публикую информацию по Российским игрокам: Северсталь, НЛМК, ММК, Евраз, Мечел. Капитализация по Мечелу не считается, потому что капитализация Мечела в 25 раз меньше, чем у нас.
Отставание по капитализации от лидирующего (пока что!) НЛМК - 9,85%. В этом году мы - Лидер роста. Благодаря вертикальной интеграции инвесторы делают свой выбор в пользу Северстали. На следующей неделе мы увеличим отрыв - я так считаю.
На графике: основной синий - Severstal LSE, красный - NLMK LSE, зеленый - MMK LSE.
Условные обозначения статистики:
Биржа LSE - London Stock Exchange (Великобритания)
Биржа MOEX - Московская биржа (Россия)
Start - котировки на конец 2018 года
1W - изменение в процентах за неделю
YTD - изменение по году на конец закончившейся недели
Если кликнуть по интересующему вас наименованию, то вы попадёте на веб-версию сервиса Investing.com, где уже сможете посмотреть графики с нужным таймфреймом, применить различные индикаторы и т. д.
На прошедшей неделе Китай отдыхал - праздновали Новый год. Так что ориентируемся на США, а там фьючерс на ЖРК с начала года вырос уже на 33,13% - и это далеко не предел. Ждём понедельника, открытия Шанхая. Аналитики прогнозируют рост фьючерса до $100 за тонну.
Сталь в Лондоне пока не показывает какого-то значительного роста, хотя от лоя конца января (445,73) отросла уже на 7,80%. Как я уже и говорил, к концу первого квартала жду сталь по $550.
На графике: основной синий - Steel Rebar Futures, красный - Фьючерс на железорудную мелочь (CME), зеленый - Фьючерс на коксующийся уголь (DCE).
Условные обозначения статистики:
Биржа DCE - Dalian Commodity Exchange (Китай)
Биржа CME - Chicago Mercantile Exchange (США)
Биржа LME - London Metal Exchange (Великобритания)
Start - котировки на конец 2018 года
1W - изменение в процентах за неделю
YTD - изменение по году на конец закончившейся недели
Если кликнуть по интересующему вас наименованию, то вы попадёте на веб-версию сервиса Investing.com, где уже сможете посмотреть графики с нужным таймфреймом, применить различные индикаторы и т. д.
Железная руда с содержанием железа 62% подорожала в понедельник на 19% за т. В начале января она стоила на 46% дешевле, свидетельствуют данные Bloomberg.
«Рынки железной руды и стали перешли в режим берсеркера, перестали зависеть от фундаментальных факторов и подверглись чувствам», - заявил аналитик China Merchants Futures Чжао Чаоюэ.
На рост цен оказала влияние авария на Vale и объявление компании о готовности продавать свои активы, чтобы сократить долг...
Это март. Март 2016 года. Напомню: в конце 2015 года на совместном предприятии BHP и Vale произошла техногенная катастрофа - прорыв дамбы хвостохранилища. Сегодня ситуация в корне иная. И отличается она в худшую сторону.
Предлагаю восстановить хронологию событий. Со ссылками, конечно же.
Катастрофический прорыв дамбы хвостохранилища в Бразилии привел к многочисленным человеческим жертвам.
На данное предприятие приходится не более 1,5% железорудного производства Vale, но авария может затронуть все ее добывающие предприятия в регионе. После аналогичной катастрофы, происшедшей в ноябре 2015 г. на ГОКе компании Samarco, совместного предприятия Vale и BHP, в том же штате Минас-Жерайс, работа предприятия была остановлена и не возобновилась до сих пор. Ожидается, что на других ГОКах Vale в регионе пройдут широкомасштабные проверки и инспекции.
Инцидент уже вызвал повышение цен на железную руду на мировом рынке. Ситуация осложняется тем, что поставки из Западной Австралии в настоящее время тоже ограничены из-за тропического циклона.
Бразильский суд принял решение заморозить еще 5 млрд реалов ($1,3 млрд) на счетах местной горнодобывающей компании Vale для покрытия ущерба после прорыва принадлежащей ей дамбы на юго-востоке страны.
Ранее сообщалось, что суды Бразилии заблокировали на счетах Vale средства на общую сумму 6 млрд реалов ($1,6 млрд).
Vale SA в понедельник объявила о приостановке выплаты дивидендов и программы выкупа собственных акций в связи с прорывом первой плотины (Dam 1) на руднике Corrego do Feijao близ города Брумадинью в штате Минас-Жерайс.
Власти муниципалитета Брумадиньо в бразильском штате Минас-Жерайс и руководство горнодобывающей компании Vale объявили срочную эвакуацию жителей муниципалитета, проживающих в районе дамбы в связи с серьезной опасностью ее прорыва на принадлежащей компании шахте.
Четыре китайских торговца железной рудой заявили, что они обеспокоены тем, что поставки высококачественного бразильского железорудного сырья могут сократиться в случае, если правительство закроет другие шахты Vale под предлогом обеспечения дополнительных мер безопасности.
Самые активные железорудные фьючерсы на китайской товарно-сырьевой бирже Далянь в понедельник выросли почти на 6 процентов до 567,5 юаня (примерно 84,31 дорллара США) за тонну, самого высокого уровня за последние 16 месяцев.
В понедельник крупнейшая горнодобывающая компания мира Vale SA сообщила, что бразильский государственный суд распорядился прекратить использование восьми хвостохранилищ после катастрофы в прошлом месяце, приведшей, по всей вероятности, к гибели более 300 человек, и этот шаг вызовет снижение годового производства железной руды почти на 9 процентов.
Бразильская корпорация Vale объявила форс-мажор по некоторым контрактам на поставку железорудного концентрата и окатышей после принятия судебного решения, фактически означающего остановку железорудного ГОКа Brucutu, крупнейшего предприятия компании на юге страны.
Vale объявила о приостановке добычи руды на десяти предприятиях, где используется аналогичная система складирования отходов обогащения. Это сократило ее производственные мощности на 40 млн. т в год. Закрытие Brucutu, где ежегодно производится порядка 30 млн. т сырья, доводит этот показатель до 70 млн. т в год.
Ранее Vale заявляла, что компенсирует временное выведение из эксплуатации ряда железорудных предприятий на юго-востоке страны будет частично компенсировано расширением добычи руды в других регионах. Но теперь значительные потери становятся неизбежными. По оценкам Иана Литтлвуда, аналитика британского банка Barclays, сокращение поставок руды с ГОКов Vale сведет на нет почти весь рост добычи данного сырья в мире в текущем году.
Акции Vale упали на 21% с 24 января, дня накануне инцидента. Цены на железную руду на Сингапурской бирже на торгах 6 февраля достигали максимума с марта 2017 года.
По данным некоторых бразильских СМИ, в корпорации Vale знали, что на обрушившейся дамбе хвостохранилища комбината Corrego do Feija возникли серьезные проблемы, но проигнорировали предупреждения. Если эта информация подтвердится, дальнейшие перспективы Vale окажутся под вопросом.
Cуд штата Минас-Жерайс аннулировал лицензии Vale на два железорудных месторождения, в число которых входит Brucutu, на долю которого приходится около 9% производства компании.
Shares bound to Vale's Shareholder Agreement until 2020:
Litel - 10,0%
Bradespar - 4,2%
Mitsui&Co - 3,6%
BNDESPar - 2,3%
BNDESPar - инвестиционное подразделение государственного Национального банка развития Бразилии.
Bradespar - компания, входящая в бразильскую финансовую группу Bradesco.
Litel - Banco do Brasil (Банк Бразилии) через инвестиционный фонд BB Carteira Ativa владеет контрольным пакетом акций Litel Participações S.A.
Mitsui&Co - крупный японский конгломерат.
На следующей неделе, прямо с понедельника 11 февраля, нас ждёт начало бразильско-китайского сериала о железной руде. 10 февраля в Китае Spring Festival, Шанхай будет закрыт, но потом уже ничего не помешает нам наблюдать, как закрутится сюжет.
Не все понимают, что вопрос уже не в том, сколько будет стоить ЖРК в понедельник - это и так понятно. Вопрос вообще о жизнеспособности компании. Огромные суммы денег заморожены. Не стоит забывать об иске в размере $41 млрд ещё от 2015 года!
Грядёт глобальный железорудный передел, Братцы!
ADR Vale NYSE - основной синий. Фьючерс на ЖРК в США - красный. Steel Rebar в Лондоне - зелёный.
p. s.
Электронная переписка инженеров Vale с представителями двух других компаний свидетельствует, что проблемы с некоторыми датчиками на плотине Брумадинью были обнаружены за два дня до разрушения, пишет издание. Компания предоставила свою электронную переписку и другие документы федеральной полиции и прокуратуре Бразилии.
Сегодня компания Северсталь опубликовала Годовой отчёт 2018 года. Пока только на английском языке. Не печальтесь, если уровень вашего английского is low level.
Всё, что вам нужно знать из годового отчёта за 2018 год, сконцентрировано в одном единственном предложении председателя совета директоров.
We are now better positioned than ever to deliver growth and we aim to become the “Leader of the steel industry of the future”.
Совет директоров ПАО «Северсталь» (LSE: SVST;MICEX-RTS: CHMF), одной из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, рекомендует выплатить дивиденды по итогам трех месяцев, закончившихся 31 декабря 2018 года, в размере 32,08 руб. на акцию.
Общий дивиденд по итогу 2018 года составил: 38,32 + 45,94 + 44,39 + 32,08 = 160,73.
Котировка закрытия 29 декабря 2017: 887,40. Годовая доходность: 18,11%.
Общий дивиденд по итогу 2017 года составил: 24,44 + 22,28 + 35,61 + 27,72 = 110,05.
Котировка закрытия 30 декабря 2016: 942,20. Годовая доходность: 11,68%.
Рост дивидендной доходности на 46%.
ПАО «Северсталь» опубликует свои финансовые результаты за четвертый квартал 2018 года 5 февраля 2019 года в 7.00 по лондонскому времени, 10.00 по московскому времени.
Звонок для инвесторов и аналитиков, посвященный финансовым результатам за четвертый квартал 2018 года, который проведет финансовый директор компании Алексей Куличенко, начнется 5 февраля 2019 года в 13.00 (по лондонскому времени), 16.00 (по московскому времени).
Код конференции: 7503142
Для участников, звонящих не из России:
+44 (0) 330 336 9411
Для участников, звонящих из России:
+7 495 646 9190 (Local access)
810 8002 8675011 (Toll free)
Звонок будет записан и доступен для воспроизведения в течение 7 дней:
Код для прослушивания повтора звонка: 7503142
Для участников, звонящих не из России: +44 (0) 207 660 0134 (Local access)
Для участников, звонящих из России: 810 800 2702 1012 (Toll free)
Полная версия финансовых результатов будет доступна по ссылке:
7 комментариев
