За последние полгода произошло немало важных событий: компания «Транс-Миссия» разместила на бирже облигации, «ТаксовичкоФ» вышел в столицу Казахстана, где намерен стать лидером среди служб такси, сервис работает над запуском в других городах Казахстана и над выходом в страны Азии, увеличивается количество привлеченного транспорта. Эти и многие другие факторы оказали влияние на работу компании. Как именно — читайте в нашем обзоре.

Ключевые тезисы:

• «ТаксовичкоФ» — международный сервис заказа такси, который представлен в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве и Нур-Султане.

• Оборот сервиса с учетом водителей-партнеров по итогам 1-го полугодия 2019 г. снизился на 14%, до 1,7 млрд руб., операционная прибыль — на 4%, до 45 млн руб. Темп снижения прибыли удалось сократить за счет нового подхода к управлению автопарками.

• Основная операционная компания, выполняющая роль агрегатора сервиса «ТаксовичкоФ» — ООО «Транс-Миссия» — разместила в июне выпуск облигаций на 150 млн рублей (RU000A100E70). Средний ежедневный объем сделок в июне-июле составил более 3 млн руб. Эффективная доходность бондов к погашению составила на конец июля 15,98%.

• Выручка ООО «Транс-Миссия» за 6 мес. 2019 г. составила 71 млн руб., EBIT — 2 млн руб.

• В течение 2019-2022 гг. сервис «ТаксовичкоФ» намерен выйти в крупные города Казахстана и увеличить географию присутствия в России.

По традиции на наши с вами вопросы отвечает генеральный директор ООО «Транс-Миссия» Максим Федоров.

— Что подразумевает вышеупомянутый новый подход к управлению автопарками?

— Большинство автомобилей, взятых в лизинг нашими партнерами, передается водителям по схеме «раската» (аренда с правом выкупа). Это снижает затраты на обслуживание, лизинг и ГСМ. Такая модель позволила увеличить рентабельность по операционной прибыли по итогам первого полугодия на 0,3 п.п.

— Какие результаты показал сервис в Нур-Султане?

— Запуск в столице Казахстана, состоявшийся в середине июня, можно считать успешным. За неполные 2 недели работы в июне выполнено 21,5 тыс. заказов, за июль — более 61 тыс. заказов. На один автомобиль в Нур-Султане приходилось по 7-8 заказов в сутки при среднем для Москвы уровне 4 заказа и 7 заказов — для Санкт-Петербурга.

CSI сервиса достигает 84,61%, при средних показателях по рынку 78,82%.

— Куда «Транс-Миссия» направила инвестиции, привлеченные от размещения облигаций?

— Часть инвестиций направлена на досрочное погашение лизинга автомобилей партнеров с целью их передачи водителям в аренду для повышения маржинальности и стимулирования развития партнерских автопарков. Неосвоенные 50 млн руб. планируется направить на покупку в лизинг 400 автомобилей.

Задавайте свои вопросы в комментариях.

PDF-версию аналитического покрытия с графиками и сопроводительными комментариями смотрите по ссылке.

Сегодня состоится выплата купона по первому выпуску биржевых облигаций «Кисточки Финанс» (RU000A100FZ0) и третьему - «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A100FY).

Номинал облигаций обоих эмитентов — 10 тыс. рублей. Срок обращения выпусков — по 3 года. Ставка ежемесячного купона — 15% годовых.

Часть инвестиций «Кисточки» направили на студию в Московской области, открытие которой ожидается в скором времени. В данную студию уже началась запись по специальной цене на маникюр.

Отметим также, что на минувших выходных первых гостей приняла студия KISTOCHKI в Санкт-Петербурге на Ленинском проспекте.

Об освоении инвестиций «ГрузовичкоФ-Центр» сообщит в августе.

Объем вторичных торгов облигациями «Кисточки Финанс» превысил в июле 11 млн рублей, третьего выпуска «ГрузовичкоФ-Центр» — 13 млн рублей. Средневзвешенная цена составила 100,3% и 103% соответственно. Сделки купли-продажи бондов совершались ежедневно.

Согласно бухгалтерской отчетности ООО «ПЮДМ» за 6 месяцев 2019 года, показатель вырос с 46 до 60 млн рублей, на 25,6% по сравнению с январем-июнем 2018 года.

На рост выручки прежде всего оказала влияние высокая активность трейдера: всего за первое полугодие 2019 года компания выполнила поручения от предприятий, потребляющих драгоценные металлы на 1260 кг золота, на сумму более 3,8 млрд руб. Финансовый долг с начала года не изменился и представлен облигационным займом на сумму 116,4 млн рублей.

Напомним, что в мае прошлого года «Первый ювелирный — драгоценные металлы» вышел на долговой рынок с дебютным выпуском биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). Ставка купона после первого года обращения была пересмотрена и установлена на уровне 15% годовых до ближайшей оферты в мае 2020 года.

Выплата купонного дохода владельцам биржевых облигаций состоится 16 августа по ставке 13,5% годовых, сумма на одну бумагу — 110,96 рубля.

Всего завод выплатит свыше 1,33 млн рублей. Купонная ставка зафиксирована до июля 2021 года, на первые два года обращения ценных бумаг. Выплата второго купона выпадает на выходной день, поэтому переносится на понедельник — 16 сентября.

Объем торгов облигациями в июле составил 85 млн рублей за 11 торговых дней (первичное размещение прошло в середине месяца). Бумаги торговались по средневзвешенной цене 100,12% от номинала.

Выпуск биржевых облигаций ЗАО «Ламбумиз» (RU000A100LE3) был размещен за пять дней — с 17 по 22 июля. Московский завод по производству упаковки для молочной продукции привлек на рынке 120 млн рублей при номинале одной облигации в 10 тыс. рублей. Предусмотрена ежемесячная выплата купона. Через 2 года состоится безотзывная оферта. Погашать выпуск компания начнет за полгода до окончания его обращения.

Анализ промежуточной отчетности ЗАО «Ламбумиз» показал, что выручка завода за первое полугодие 2019 г. сохранилась на уровне 6 мес. 2018 г. и составила 545 млн рублей. Запасы, дебиторская задолженность и собственный капитал выросли, долгосрочные финансовые вложения уменьшились.

Несмотря на непростые рыночные условия, завод наращивает выручку и увеличивает объемы поставок действующим клиентам.

По итогам полугодия выручка завода составила 812 млн руб., рост по отношению к аналогичному периоду прошлого года составил 4%. Основной драйвер роста — увеличение поставок крупным клиентам, с которыми завод сотрудничает на протяжении последних лет. Благодаря оптимизации производственных процессов, валовая прибыль также увеличилась на 10%, а EBIT — на 37% относительно показателей прошлого года.

Во втором квартале финансовый долг предприятия вырос за счет привлечения банковского финансирования для пополнения оборотного капитала. Это негативно сказалось на чистой прибыли компании, которая снизилась относительно первого полугодия 2018 года. Однако по облигационной программе компания получит в августе возмещение части процентных затрат в рамках федеральной программы поддержки МСБ, что отразится на росте прибыли.

Долг по-прежнему не превышает 25% выручки завода, отношение долга к EBIT варьируется от 3 до 5 раз. Текущая долговая нагрузка компании не создает рисков, так как покрывается активами: чистые активы на конец второго квартала 2019 г. составили 73 млн руб., а рыночная стоимость основных производственных активов почти в два раза больше размера долга.

Напомним, что завод разместил дебютный выпуск биржевых облигаций на сумму 80 млн рублей в феврале 2019 года со сроком обращения 3,5 года. Текущая ставка составляет 15% годовых, выплаты осуществляются ежемесячно.

Топливная компания нарастила в первом полугодии 2019 г. EBIT на 31%, почти до 70 млн рублей, чистая прибыль выросла более чем в 3 раза и составила 11,8 млн рублей.

Выручка нефтетрейдера незначительно снизилась на 4,3%, до 2,87 млрд рублей, по сравнению с показателем за январь-июнь 2018 г. в связи со снижением оптовых цен на ГСМ относительно первого полугодия 2018 г. При этом валовая прибыль выросла со 120 до 155 млн рублей.

В активах компания существенно нарастила дебиторскую задолженность с 420 до 745 млн рублей. Положительная динамика обеспечена преимущественно отсрочками от поставщиков, величина которых увеличилась на 206 млн рублей. Запасы «Нафтатранс плюс» сохранились на уровне 480 млн рублей. Собственный капитал составил по итогам полугодия 94 млн рублей.

Финансовый долг в отношении первого квартала 2019 г. сократился за счет погашения части овердрафта от «Сбербанка». Средневзвешенная ставка на 30.06.19 составила 10,79%. Долг в выручке не превышает 0,2x, долг к EBIT — 7,9x.

С начала 2019 г. долг «Нафтатранс плюс» увеличился вследствие эмиссии биржевых облигаций. Напомним, в феврале компания разместила пятилетний выпуск объемом 120 млн рублей (RU000A100303). Номинал ценной бумаги — 10 тыс. рублей. Ставка купона, который выплачивается инвесторам ежемесячно, составляет 13,5% годовых на первые 2 года обращения выпуска.

Объем вторичных торгов облигациями «Нафтатранс плюс-БО-01» с февраля по июнь 2019 г. превысил 178,2 млн рублей. В среднем ежемесячно совершаются сделки купли-продажи с 3,5 тыс. бумаг топливной компании. Средневзвешенная цена держится на уровне 100,6-100,7% от номинала.

Подробный обзор эмитента будет скоро подготовлен в рамках аналитического покрытия.

Ожидаемый итог незавершенной процедуры реорганизации: компания нарушила один из финансовых ковенантов первого выпуска.

В первом полугодии 2019 г. выручка ООО «ГрузовичкоФ-Центр» выросла на 19% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, до 185,3 млн рублей. EBIT составила 12 млн рублей, что в 2,5 раза больше показателя января-июня 2018 г. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза.

Вместе с тем, во втором квартале эмитент получил убыток по чистой прибыли в сумме 3,3 млн руб. из-за роста доли себестоимости в выручке с 43% до 65%. В результате накопленная чистая прибыль за полугодие составила 2,8 млн руб. На снижении рентабельности сказались также расходы по организации третьего выпуска облигаций, который был размещен в июне.

Отношение долга к выручке ООО «ГрузовичкоФ-Центр» составило на 30 июня 2019 г. 0,76x при максимально допустимом условиями выпуска значении 0,4x. В связи с нарушением данного ковенанта компания объявила 6 августа внеочередную оферту по первому выпуску облигаций. В случае поступления заявок на досрочное погашение от держателей облигаций эмитент осуществит их выкуп в течение 7 рабочих дней.

Добавим, что выполнение данного ковенанта представлялось возможным в случае присоединения ООО «ГрузовичкоФ-Центр» к ООО «Круиз» — компании, на которой сосредоточена часть выручки сервиса «ГрузовичкоФ». Однако в июне компания не успела завершить процедуру реорганизации.

Общая выручка сервиса «ГрузовичкоФ» по итогам полугодия составила 1,65 млрд рублей, прирост — 23%. Объем заказов вырос на 14% и составил 541 тыс. ед. Количество автомобилей, работающих под брендом сервиса внутригородских перевозок, составило 1717 ед.

Компания, работающая под брендом «ТаксовичкоФ» в Москве и Санкт-Петербурге, выплатила сегодня купонный доход.

Владельцам биржевых облигаций начисляется ежемесячно свыше 1,8 млн рублей, выплата на одну ценную бумагу составляет 123,29 рубля. Ставка купона — 15% годовых — установлена на весь срок обращения выпуска.

Через год начнется амортизация: в дату окончания 15-го купонного периода компания вместе с купонным доходом выплатит по 12,5% от номинальной стоимости облигации. Процедура будет выполняться раз в квартал до мая 2022 г.

Напомним, в июне «Транс-Миссия» разместила выпуск биржевых облигаций объемом 150 млн рублей (RU000A100E70). Номинал бумаги — 10 тыс. рублей. Купон выплачивается каждые 30 дней. Срок обращения выпуска — 3 года.

Приобретение облигаций по соглашению с их владельцами производилось по номинальной стоимости. При этом инвесторам выплачен также накопленный купонный доход.

К погашению были предъявлены все 600 облигаций выпуска номинальной стоимостью по 100 тысяч рублей. В результате компания выплатила 60 212 466 рублей.

Напомним, бонды серии КО-П01 были размещены в августе 2017 г. по закрытой подписке в рамках программы коммерческих облигаций. В течение двух лет держатели облигаций «Ламбумиз» получали доход по ставке от 11,5% до 13,25% (ключевая ставка ЦБ РФ + 4,25%). Благодаря привлеченным инвестициям, производитель упаковки для молочной продукции пополнил оборотный капитал и модернизировал оборудование.

Неделю назад компания разместила выпуск биржевых облигаций на 120 млн рублей (RU000A100LE3). Номинал ценной бумаги составляет 10 тыс. рублей. Предусмотрен ежемесячный купон, ставка на 2 года обращения — 13,5% годовых. 16 августа компания должна выплатить первый купон. Оферта, в рамках которой инвесторы смогут предъявить облигации «Ламбумиз-БО-П01» к погашению, состоится в июле 2021 г. Срок обращения выпуска — 5 лет.

Сибирская сеть общественного питания опубликовала промежуточную бухгалтерскую отчетность: выручка на 30.06.19 составила 145 млн руб., чистая прибыль — 13,1 млн руб.

На отрицательную динамику основных показателей повлияло погашение обязательств по фуд-кортам. Несмотря на это, финансовая нагрузка ООО «Дядя Дёнер» остается стабильной: отношение долга к выручке во втором квартале составило 0,33x, долга к EBIT — 2,41x.

В мае компания закрыла свои кафе в крупных торговых центрах Новосибирска по причине низкой окупаемости вложений в них. Оборудование с фуд-кортов теперь используется в новых кафе. В частности, в июне «Дядя Дёнер» открылся в Краснообске. Заведение приносит порядка 400 тыс. руб. операционной прибыли, что в несколько раз больше среднего уровня, который показывают другие кафе сети в Новосибирске.

В течение первого полугодия компания сменила расположение более 10 павильонов, благодаря чему число убыточных точек удалось снизить в среднем на 30-35%.

Ожидайте обзор показателей компании в формате аналитического покрытия по итогам 6 месяцев 2019 г.