На короткой праздничной неделе (4-7 мая) с инвесторами расплатились 4 эмитента. Все расчеты пришлись на понедельник, 4 мая. Общая сумма выплат составила 6 762 400 рублей.
20-й купон выплатило ООО «Юниметрикс» (серия 01, ISIN: RU000A100T81). Доход инвесторов начисляется по ставке 12,5% годовых. Общая сумма выплат — 4 108 000 руб. за выпуск объемом 400 миллионов, по 10,27 руб. за бумагу в номинале 1 000 руб.
В апреле бонды «Юниметрикса» набрали объем 27,6 млн руб. (-8 млн руб. к марту). Средневзвешенная цена прибавила 0,02 п.п. и составила 100,93% от номинала.
За 9-й купонный период расплатилось с облигационерами АО «НХП» (серия ПО1, ISIN: RU000A102036). Объем выпуска — 70 млн руб., сумма выплат — 719 180 руб., начисленных по ставке 12,5% (102,74 руб. за бумагу номиналом 10 тысяч).
В прошлом месяце выпуск торговался 17 дней с оборотом в 2,4 млн руб. (+1,6 млн руб. к марту). Средневзвешенная цена утратила 0,19 шага и была зафиксирована на уровне 104,24% от номинала.
Состоялась выплата 7-го купона по бондам «Сибстекла» (серия БО-П02, ISIN: RU000A1026R9). Объем выпуска — 125 млн руб., ставка зафиксирована на уровне 12,5% годовых, сумма купонных выплат составляет 1 284 250 руб., по 102,74 за бумагу.
Облигации «Сибстекла» участвовали в торгах 22 дня, сформировав объем около 8,9 млн руб. (-2,5 млн к предыдущему месяцу). Средневзвешенная цена выросла на 0,29 п.п., до 104,83% от номинала.
2-й купон выплатило ООО «Юнисервис Капитал» (серия 02К-об, ISIN: RU000A102TK9). Доход инвесторам за выпуск объемом 90 млн руб. начисляется по ставке 8,8% годовых, что составляет 650 970 руб. за всю серию и 72,33 руб. за бумагу номиналом 10 тысяч.
В апреле объем торгов по бумагам «Юнисервиса» составил немногим более 20 тыс. руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 100,05% от номинала. Напомним, что сделки с бумагами данной серии доступны только квалифицированным инвесторам.
Информация о выплате 14 купона по 2 выпуску «Дяди Дёнера», которая должна была состояться 5-го мая, отсутствует.
Прошлый год стал неожиданно урожайным, несмотря на засуху в Сибири, и это безусловно, хорошо. Под давлением такой товарной массы компания оперативно совершенствовала рабочие процессы.
Из сложных моментов можно отметить введение плавающей пошлины и квотирования на вывоз зерновых. Данные регуляторные меры оказывают специфическое влияние на биржевые показатели именно по российскому зерну, но компания эффективно перестраивает свои интересы в сторону протеиновых культур (горох, ячмень), не попавших под регуляторику. Плюс у АО «НХП» значительные квоты на вывоз, которых вполне хватит до 1 июля.
В количественном плане компания обработала больше зерновых и масличных культур. Пришлось оперативно осваивать новые виды упаковки — биг бэги, палеты (для отгрузки масличных в Китай).
Приятно отметить, что структурируется урожайность, а сельхозпроизводители набрали серьезный запас прочности благодаря высокой ценовой конъюнктуре, которая наблюдается второй год подряд. Закупили большое количество удобрений и их внесли.
В силу специфики работы у АО «НХП» выстроена четкая система взаимодействия с сельхозпроизводителями — исходя из прогнозного анализа рынка совместно принимаются решения о видах культур, которые необходимо выращивать, реализуется поддержка сельских хозяйств как деньгами, так и при помощи закупки удобрений. К весне-лету у эмитента, как правило, набирается порядка 30 тыс. тонн профинансированного зерна.
Ценовая политика закупа сырья у сельскохозяйственного сектора тоже давно сформирована и показала свою эффективность. Изначально устанавливается номинальная цена на зерно, которая в процессе выравнивается в пользу справедливой рыночной.
Генеральный директор АО «НХП» Сергей Соколов
«Мы прописываем минимальную цену, но конечно мы к ней не стремимся, нам это тоже не выгодно, потому что мы находимся в одной лодке с сельхозпроизводителями. У нас есть рэперные точки на рынке, где мы смотрим справедливую цену и выравниваем ее.»
В компании продолжают работать над расширением ассортимента: увеличивают долю протеиновых групп, добавили подсолнечник. В планах значится также расширение товарной линейки за счет кукурузных отрубей и золотистой барды. Начали поставку муки в страны Юго-Восточной Азии. Сейчас просчитываются первые контракты. В компании даже выделили отдельный центр компетенции по муке и протеиновым группам.
Ожидания относительно 2021 года очевидно позитивные. В компании надеются, что урожай в России и Сибири будет на уровне прошлого сезона, а высокая ценовая конъюнктура сохранится еще, по меньшей мере, на год.
По итогам работы деятельности эмитента за 2020 г. выручка составила 4 450,4 млн рублей, что выше уровня аналогичного периода прошлого года в 2,2 раза.
Значительный рост выручки обусловлен развитием экспортного направления и расширением ассортимента реализуемых товаров.
Рост объемов продаж отразился на статьях баланса. По состоянию на 31.12.2020 г.: дебиторская задолженность возросла на 49,3%, кредиторская задолженность — в 3,1 раза.
Запасы увеличились в 8,3 раза, что связано с высокой сезонностью операционной деятельностью: летом компания реализует практически все запасы и осуществляет финансирование сельхозпроизводителей через авансовые платежи, в результате заметно вырастает дебиторская задолженность.
В целом структура баланса ликвидна, по состоянию на 31.12.2020г. коэффициент текущей ликвидности составил 1,53, что соответствует нормативному значению.
Собственный капитал эмитента за 2020 г. увеличился в 2 раза: с 136 млн руб. в 2019 году до 275 млн. руб. На рост капитала главным образом повлиял положительный финансовый результат: чистая прибыль по итогам года достигла отметки в 162,5 млн руб. (+85,9 млн руб. к аналогичному периоду прошлого года).
Финансовый долг на конец 2020 г. составил 529,8 млн рублей, увеличившись за год на 380,4 млн рублей. В третьем квартале 2020 г. компания разместила биржевые облигации на 70 млн руб., а также привлекла дополнительное финансирование Банка «Открытие», что привело к увеличению обязательств. Привлеченные средства были направлены в оборотный капитал с целью наращивания объемов деятельности.
Очередная выплата по графику пришлась на 3-е апреля, субботу, поэтому был перенесена на следующий по календарю рабочий день, 5-е апреля, понедельник.
В этом месяце облигационеры получили по 102,74 руб. за каждую облигацию номиналом 10 тысяч рублей из расчета 12,5% годовых (данная ставка зафиксирована на первый год обращения облигаций). Общая сумма начислений — 719 180 руб. Напомним, что с 13-го купонного периода, доход инвесторов по данному выпуску будет высчитываться по формуле «ставка ЦБ плюс 7,5% годовых».
Компания впервые разместила 4-х летние облигации серии БО-П01 (RU000A102036) на публичном рынке в августе 2020 года. Объем выпуска — 70 млн руб. Досрочного погашения бондов, как и плановых оферт условиями эмиссии не предусмотрено.
За прошлый месяц на бирже с участием облигаций данной серии было заключено сделок на сумму 850 тыс. руб., что на 300 тыс. руб. больше, чем в феврале. Средневзвешенная цена опустилась на 1,26 п.п. и составила 104,43% от их номинальной стоимости.
В марте в разделе «Анализируем» были опубликованы результаты работы компании за 9 месяцев 2020 года. Ознакомиться с обзором и аналитическим покрытием можно по ссылке.
Основные направления деятельности компании — закупка зерна у аграриев, его переработка и дальнейшая перепродажа на внутреннем и на внешнем рынках.
В среднем экспорт зерновых занимает порядка 50% от общего объема продаж. Осуществляются регулярные поставки зерновых культур в Турцию, Монголию, Китай, Казахстан, Грецию, Италию и Германию.
Если ранее компания специализировалась только на продаже пшеницы, то, начиная с 2019г., начала наращивать ассортимент за счет таких зерновых культур как овес, рожь, ячмень, рапс, чечевица, лен, горох, шрот.
Ключевые тезисы аналитического покрытия:
— За 9 месяцев 2020г. выручка компании составила 2 233 млн руб., что на 91,4% больше, чем в сопоставимом периоде предыдущего года.
— Доля экспорта в 3-м квартале 2020г. в структуре продаж компании занимала 58% или 320,4 млн руб. в денежном эквиваленте. Всего за 9 месяцев 2020г. общий объем выручки от экспорта составил 1,16 млрд руб. Из них 567,7 млн руб. (49%) пришлось на Турцию, 316 млн руб. (27%) — на Монголию, 102,5 млн руб. (9%) — на Грецию, 81 млн руб. (7%) — на Албанию, 53 млн руб. (4,5%) на Италию, 29 млн руб. (2,5%) на Китай и 13 млн руб. (1%) — на Германию.
— В номенклатуре продаж 40% занимает пшеница 3 класса, 35% — пшеница 4 класса, 14% приходится на ячмень, по 3% — на пшеницу 5 класса (цельнозерновую и дробленую), а также рапс, и еще 2% — на горох.
— Ключевые финансовые показатели компании: чистая прибыль — 85,9 млн руб. (+100,3% к 3кв.2019г.), валовая рентабельность — 18,6%, рентабельность по EBIT — 5,2%, по чистой прибыли — 3,8%, что является высоким показателем в среднем по отрасли.
— Общая долговая нагрузка эмитента в 3-м квартале 2020г. составила 516,4 млн руб. — порядка 43% от валюты баланса. Уровень долговой нагрузки оценивается как низкий: отношение долга к выручке — 0,17х, долга к EBIT — 3,04х, долговых обязательств к капиталу — 2,6х. Доля собственного капитала в валюте баланса — 16,5% (198,5 млн руб.).
— Согласно оценке аналитиков «Юнисервис Капитал» финансовое состояние АО «НХП» находится на удовлетворительном уровне. Положительные маркеры — рост рентабельности и объемов выручки эмитента.
— В планах компании — планомерное наращивание объемов закупки зерна для дальнейшей переработки и продажи на внутреннем и международном рынках, а также расширение географии поставок.
Доход начисляется по фиксированной ставке купонного дохода, установленной до августа 2021 г. на уровне 12,5% годовых.
Общий объем средств, перечисленных в пользу инвесторов, составляет 719 180 руб. из расчета 102,74 руб. за одну бумагу.
Облигации серии БО-П01 (RU000A102036) были размещены эмитентом на бирже в августе 2020 г. сроком на 4 года, разделенных на 48 купонных периодов по 30 дней. Объем выпуска — 70 млн руб., номинал бумаг — 10 тыс. руб.
В прошлом месяце во время биржевых торгов объем сделок с участием бумаг данного выпуска за 12 активных дней составил порядка 0,5 млн руб., что на 244 тыс. больше, чем в январе. Средневзвешенная цена облигаций поднялась на 0,53 пункта и была зафиксирована на уровне 105,69% от номинальной стоимости.
Доход инвесторов начисляется по ставке 12,5% годовых, что в денежном выражении составляет 719 180 руб. за весь выпуск объемом 70 млн руб. и 102,74 руб. за одну облигацию номинальной стоимостью 10 тысяч рублей.
Первичные торги по выпуску серии БО-П01 (RU000A102036) прошли 6 августа 2020г. Компания привлекла частные инвестиции сроком на 4 года (48 купонных периодов по 30 дней). Организатором выпуска вместе с ООО «Юнисервис Капитал» выступило также АО «Российский Банк поддержки малого и среднего предпринимательства».
В январе бумаги данной серии торговались на Московской бирже 8 дней, за которые был сформирован оборот порядка 0,3 млн руб., что на 500 тыс. меньше, чем в декабре. Средневзвешенная цена продемонстрировала отрицательную динамику на уровне 0,58 пунктов и составила 105,16% от номинальной стоимости облигаций.
Наш аналитический отдел готовит презентацию к аналитическому покрытию по итогам работы АО «Новосибирскхлебопродукт» в 3-м квартале 2020г. Материал будет размещен на нашем сайте, в разделе «Анализируем», где мы публикуем финансовые обзоры всех наших эмитентов. Следите за обновлениями.
Текущая ставка по облигационному займу АО «НХП» установлена на уровне 12,5% годовых, что в денежном эквиваленте составляет 102,74 руб. за одну бумагу и 719 180 руб. за весь выпуск.
Компания разместила выпуск серии БО-П01 (RU000A102036) в августе 2020 г. Общий объем эмиссии — 70 млн руб. бумагами номиналом 10 тыс. руб., срок обращения — 4 года или 48 купонных периодов по 30 дней.
В этом месяце установленный график платежей по облигационному займу сместился из-за длительных новогодних каникул, поэтому выплата инвесторам вместо 2-го января 2021г. была проведена заранее, 31 декабря 2020г.
В декабре на Московской бирже по бондам данной серии не наблюдалось больших торговых оборотов. Зафиксированный объем торгов бумагами АО «НХП» составил немногим более 800 тыс. руб. Средневзвешенная цена прибавила за месяц 0,52 шага и составила 105,74%.
В прошлом месяце мы брали интервью у генерального директора АО «НХП» Сергея Соколова, где мы обсудили квоты на пшеницу, современные технологии, использующиеся в сельском хозяйстве и прочее. Для подробного ознакомления воспользуйтесь ссылкой.
Почти сразу после информации о близком к рекордному урожаю пшеницы в России нам стало известно об ограничительных квотах, которые государство планирует ввести на экспорт пшеницы.
С этим и другими вопросами мы обратились за экспертным мнением к генеральному директору АО «НХП» Сергею Соколову.
Квоты и мировые цены
Предварительные прогнозы экспорта зерновых в этом году составляют порядка 45-50 млн тонн. В ноябре 2020 г. Правительство предложило ввести квоту в размере 15 млн тонн. Однако это вовсе не экстраординарная мера, а стандартная ежегодная практика, направленная на обеспечение корректного баланса внутрироссийского рынка.
Выделенных объемов квот, как правило, хватает для закрытия экспортных контрактов. Уменьшение квоты станет ощущаться лишь к маю следующего года, когда и зерна на рынке уже практически не будет.
Квота на урожай 2020 года будет действовать до 30 июня 2021 года, как раз в это время в Южном федеральном округе начнется уборка урожая 2021 года, так что фатального влияния на коммерческую деятельность компании данные ограничения, по сути, не имеют.
Что касается мировых цен, то ограничительные меры не будут иметь значимого влияния на весь мировой рынок зерна, поскольку сфера интересов российских экспортеров сосредоточена, преимущественно, в восточном регионе (Турция, Египет). Здесь можно ожидать некоторого роста цен на пшеницу, что будет выгодно компании.
Конфуз вокруг рапса
В этом году Китай подал жалобу в Россельхознадзор по поводу нахождения в российском рапсе и соевом масле генно-модифицированных организмов. Выяснилось, что декларации о соответствии экспортных партий выдаются на основании исследований несуществующих лабораторий.
Внутреннее расследование инцидента показало, что некачественный продукт попал в российскую партию предположительно из Украины и к с рапсу, выращенному в СФО отношения не имеет.
Хотя «Новосибирскхлебопродукт» и экспортирует рапс в Китай, эту культуру нельзя назвать в числе приоритетных — ее доля в данном экспортном направлении занимает порядка 10%, а большая часть поставок приходится на лен. В основном сибирский рапс реализуется компанией внутрироссийским переработчикам и маслоэкстракционным заводам.
Тем не менее, в «НХП» тщательно проверяют реализуемый продукт как в собственной производственно-технологической лаборатории, проходящей ежегодную аттестацию по ISO, так и в государственном «Центре оценки безопасности качества зерна» Россельхознадзора.
Современные технологии в сельском хозяйстве
В этом году сразу в 35 регионах России прошли испытания беспилотных комбайнов с использованием ИИ Cognitive Agro Pilot (разработка Сбера и Cognitive Pilot), что позволило аграриям сэкономить порядка полумиллиарда рублей на топливе, амортизации и заработной плате.
На самом деле цифровизация сельского хозяйства — процесс состоявшийся. В европейской части страны это уже стало рядовой практикой. Исключение человеческого фактора позволяет использовать наиболее рациональные алгоритмы производства сельхозпродукции. Квадрокоптеры, компьютерное зрение, различные интеллектуальные системы с успехом используются не только в растениеводстве, но и в животноводстве.
В Амурской области сою уже убирает целая армия беспилотных комбайнов и не только импортного, но и российского производства, например, «Дон 500», которые эффективно управляются с ГЛОНАСС.
Среди партнеров АО «НХП» в Новосибирской области тоже есть хозяйства, использующие в производстве с/х продукции цифровые технологии.
Текущая ставка купонного вознаграждения, установленная на первый год обращения по выпуску серии П-01 (RU000A102036) составляет 12,5%.
В этом месяце для выплаты купона компания перечислила в НРД в пользу инвесторов 719 180 руб. из расчета 102,74 на одну облигацию номинальной стоимостью 10 тыс. руб.
Общий объем выпуска — 70 миллионов рублей. Установленный срок обращения — 4 года, поделенных на 48 купонных периодов продолжительностью 30 дней. Возможности досрочного погашения облигаций эмитентом не предусмотрено.
За прошлый месяц на Московской бирже объем торгов с участием облигаций АО «НХП» составил около 0,5 млн руб. Средневзвешенная цена при этом выросла довольно ощутимо — на 0,61 пункта и была зафиксирована на отметке 105,22% от номинала.
В ноябре появилась информация о том, что «Новосибирскхлебопродукт» принял решение о строительстве зернового терминала в Омской области, который будет использоваться для отгрузки зерна и масличных культур во Вьетнам, Японию, Индонезию, Южную Корею. В качестве проектировщика рассматривается ГК «АгроТехХолдинг». Подробности проекта пока не разглашаются.
Оставить комментарий
.jpg)
