В отчетном периоде эмитент нарастил ключевые показатели деятельности: выручка выросла на 33%, валовая прибыль — на 102%. Увеличились объемы реализации продукции за счет увеличения экспорта. Также отмечается улучшение показателей долговой нагрузки — подробнее ниже.

В 1-м полугодии 2023 г. эмитент существенно расширил ассортимент продукции, поставляемой на экспорт: к зерну добавились продукты переработки зерновых и масличных, которые не облагаются пошлиной. В результате чего доля экспорта увеличилась в общем объеме выручки до 94% (при 79% в АППГ).

Лидером экспортного направления продолжает оставаться Турция, которая является якорным партнером компании. В отчетном периоде доля экспортной выручки от реализации в вышеуказанную страну составила 43%. При этом хочется отметить расширение географии экспорта за счет поставок в Монголию и Корею.

Выручка АО «НХП» за 6 мес. 2023 года составила 6 625,9 млн руб. (+32,7% к АППГ). Стабильный рост выручки объясняется увеличением объемов реализации продукции за счет активного развития экспортного направления. Также позитивная динамика наблюдается и по следующим показателям: валовая прибыль увеличилась практически в 2 раза, а чистая прибыль — на 204,7 млн рублей за те же сравниваемые периоды. Показатель EBITDA LTM также показывает положительную динамику, увеличившись на 65,9% к АППГ.

Рост финансового долга в отчетном периоде составил 19,5% к АППГ или 151,2 млн руб. за счет привлечения дополнительного банковского финансирования на пополнение оборотных средств. При этом отмечается улучшение показателей долговой нагрузки за счет наращивания ключевых операционных показателей.

В рассматриваемом отчетном периоде эмитент показал положительную динамику по ключевым показателям: выручка увеличилась на 32,7%, валовая прибыль увеличилась в 2 раза, чистая прибыль увеличилась более чем в 5 раз. Основная цель эмитента — укрепление и расширение позиции на рынке трейдинга сельскохозяйственных культур на внутреннем рынке России и за рубежом. Ключевыми странами-партнерами эмитента являются Турция, Китай, Киргизия.

Подробнее о компании в Презентации за 6 мес.2023 г.

11 сентября стало известно о намерении двух кредиторов подать иски о банкротстве компаний группы «Феррони». Попытались разобраться в ситуации вместе с представителями эмитента.

Руководство группы компаний «Феррони» расценивает действия акционерного банка «Россия» по публикации сообщения о намерении обратиться с заявлением о банкротстве, как «заведомо недобросовестное осуществление своих прав, направленное исключительно на причинение вреда правам, имиджу и коммерческим интересам ГК „Феррони“».

С слов эмитента, данная позиция обоснована фактически и юридически.

Во-первых, компания все время продолжала обслуживать долги в полном объеме. Было практически «с нуля» запущено производство на производственной площадке Йошкар-Ола. С июля компания вышла на операционную прибыль, которая уже позволяла сокращать основной долг кредиторам. Была предложена модель, по которой основной долг погашается равномерно от доли кредитора в общем портфеле. Представители АБ «Россия» принимали участие во всех встречах кредиторов с ГК «Феррони» в рамках решения вопросов о реструктуризации обязательств компаний группы. Более того — выражали готовность и поддержку «на словах».

Во-вторых, обязательства компаний группы «Феррони» перед акционерным банком «Россия» относятся к договорам факторинга, а значит не вытекают из специальной кредитоспособности банка и не дают ему право на инициацию дела о банкротстве в отсутствии вступившего в законную силу судебного акта, подтверждающего факт и размер задолженности. На сегодняшний день решение по иску АО АБ «Россия» к ООО «Феррони», ООО «Феррони Йошкар-Ола» и ООО «Феррони Тольятти» не вынесено, следующее судебное заседание назначено на 03.10.2023 г. Таким образом, отсутствует основание для подачи заявления о банкротстве как таковое.

«Данное необоснованное заявление АО АБ „Россия“ уже сейчас принесло прямой ущерб компании. На последней встрече между всеми кредиторами была достигнута договоренность о реструктуризации и подготовлено соглашение, которое предварительно одобрили все участники. Компания брала на себя обязательства увеличить количество выпускаемой продукции за счет запуска дополнительных двух смен. Однако публикация не только перечеркнуло желание новых сотрудников вступить в коллектив ГК „Феррони“, но мы уже имеем факты заявлений на увольнение высококвалифицированных сотрудников, для которых стабильность работы на первом месте», — сообщила генеральный директор ООО «Феррони» Марина Павлова.

Она также прокомментировала ситуацию и с еще одним кредитором:

«Что касается сообщения о намерении ПАО СБЕРБАНК обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом компаний группы „Феррони“ является ответной мерой банка в целях защиты своих интересов, так как, напомню, именно СБЕРБАНК является нашим крупнейшим кредитором. При этом, СБЕРБАНК готов продолжать рассматривать варианты не дефолтного урегулирования и вернуться в конструктивную плоскость общения, что подтвердил 13 сентября, подписав соглашение об основных условиях реализации проекта. Мы проводим переговоры с остальными кредиторами и призываем их также подтвердить ранее достигнутые договоренности. Надеемся, что в этой ситуации АБ „Россия“ останется единственным участником, заинтересованным в банкротстве наших компаний».

Согласно комментарию представителя владельцев облигаций ООО «ЮЛКМ», юристы компании продолжают внимательно следить за ситуацией и готовы предпринимать все необходимые действия, направленные на защиту интересов инвесторов. Однако, на данный момент, эмитент трех облигационных выпусков на общую сумму 650 млн рублей продолжает своевременно и в полном объеме исполнять обязательства перед держателями облигаций и юридические основания для подачи каких-либо исков к ООО «Феррони» отсутствуют.

Ждать ли начала процедуры банкротства инвесторам компании в ближайшее время — вопрос остается открытым. Тем не менее, достаточно очевидно, что единственным реальным выходом для всех кредиторов, с учетом произошедшего пожара, были и остаются переговоры, готовность пересматривать сроки погашения задолженностей. В том случае, когда один из кредиторов подает на банкротство, возникает максимальный риск для всех заинтересованных лиц.

Так, по мнению эмитента, действуя в собственных интересах, представители акционерного банка «Россия» выступают не только против всех кредиторов, в том числе и держателей облигаций, но и против коллектива ГК «Феррони», сокращая рабочие места.

Это стало возможным и необходимым после достигнутых договоренностей о реструктуризации кредитов: чтобы подтвердить свои намерения исполнить все обязательства перед кредиторами, единственный участник компаний группы «Феррони» предоставил в залог ПАО «Сбербанк» доли в основных компаниях. Подробная информация о наступившем событии приведена в сообщениях, опубликованных эмитентом на сайте «Интерфакс».

Что касается плана по реструктуризации существующих кредитов, в августе переговоры со всеми кредиторами продолжились, в том числе и в рамках очной встречи в Москве. На данный момент готовится к подписанию соглашение о намерениях между всеми кредиторами и должником. Параметры данного соглашения будут окончательно утверждены уже в сентябре и после подписания данного документа, компания сможет юридически оформить должным образом новые графики погашений кредитных линий.

Из положительных моментов можно также отметить достижение в августе ранее запланированных производственных показателей: на заводе в Йошкар-Оле удалось выйти на постоянный объем производства 1800 дверей в сутки. В сентябре производство должно достичь показателя в размере 2000 дверей в сутки. Эти объемы позволят продолжить обслуживать текущие платежи, в том числе — и по облигационным выпускам в обращении — а также генерировать прибыль, которая будет направлена на постепенное погашение задолженностей. Подводить финансовые итоги, однако, пока преждевременно: по результатам работы в 3-4 кварталах 2023 года планируется предоставить отчет кредиторам.

В рамках разговора с представителями компании «Феррони», также удалось получить комментарий относительно последствий пожара. Так, стало известно, что сотрудники «Феррони», страховые и лизинговые компании, в конце августа впервые получили доступ на пострадавшую от пожара производственную площадку в Тольятти. В настоящее время все заинтересованные лица проводят оценку, чтобы определить суммы ущерба, размеры страховых выплат. Представители «Феррони» также работают в наименее пострадавших от пожара цехах, чтобы определить уцелевшее оборудование и подготовить его к перевозке на завод в Йошкар-Оле.

Мы продолжим информировать о дальнейших действиях компании, новостях и реализации антикризисного плана в последующих публикациях.

14 августа 2023 года эмитент подвел итоги четвертой добровольной оферты по второму выпуску биржевых облигаций серии БО-01. Требования на выкуп инвесторы могли предъявить с 31 июля по 4 августа 2023 года. Суммарный объем заявок, полученных за этот период, составил 8 бумаг. Все заявки были удовлетворены.

Отметим, что оферта по выпуску облигаций № 4B02-01-00626-R (ISIN: RU000A1053R3) являлась добровольной. Требования на приобретение бумаг принимались на условиях, установленных ООО «Феррони». А именно: максимальный объем, который был готов принять эмитент, — 50 тыс. шт. (25% от объема выпуска в 200 млн руб.); цена выкупа — 100% от номинальной стоимости и НКД. Инвесторы же могли как принять участие в оферте, так и воздержаться от него.

Количество бумаг, поданных владельцами облигаций за период с 31 июля по 4 августа, — 8 шт. облигаций. Сумма выкупа составила 8 000 руб. и накопленный купонный доход. Все заявки были удовлетворены в полном объеме, информацию об этом эмитент раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс».

Еще на этапе размещения выпуска было предусмотрено четыре добровольных оферты. Данная оферта являлась завершающей — четвертой. Ранее эмитент уже реализовал три добровольных оферты по данному выпуску. Первая была проведена в ноябре 2022 г., ООО «Феррони» удовлетворило все заявки, полный объем которых составил 5 504 шт. облигаций на сумму 5 504 тыс. руб. Второй выкуп был проведен в феврале 2023 г., в рамках него ни одной заявки не поступило. В мае 2023 года была реализован третья добровольная оферта: ООО «Феррони» приобрело 370 бумаг на сумму 370 тыс. руб.

Напомним, что объем выпуска составляет 200 млн руб., срок обращения — 1080 дней, ставка — 16,5% годовых на первые 15 месяцев обращения.

Эмитент сообщил порядок и подробности проведения выкупа облигаций по соглашению с их владельцами по выпуску серии БО-01. Максимальный объем приобретения составит 50 тыс. шт. или 50 млн руб. по номинальной стоимости бумаг.

Информация о проведении четвертой добровольной оферты по выпуску облигаций № 4B02-01-00626-R (ISIN: RU000A1053R3) была опубликована на странице эмитента на сайте «Интерфакс» 19 июля 2023 года. Напомним, что объем выпуска составляет 200 млн руб., срок обращения — 1080 дней, ставка — 16,5% годовых на первые 15 месяцев обращения.

Еще в момент размещения облигаций ООО «Феррони» предусмотрело проведение четырех выкупов бумаг по соглашению с их владельцами. Данные добровольные оферты проводятся по усмотрению эмитента и на предложенных им условиях, инвесторы же могут как принять участие, так и воздержаться от него.

Свои требования владельцы бумаг смогут предъявить в период с 31 июля по 4 августа 2023 года. Приобретение облигаций эмитентом состоится 14 августа 2023 года. Максимальный объем, который примет ООО «Феррони», составит 50 тыс. шт. (25% от объема выпуска в 200 млн руб.). Цена выкупа — 100% от номинальной стоимости и накопленный купонный доход. Для участия инвесторам необходимо обратиться к своему брокеру.

Ранее эмитент уже реализовал три добровольных оферты. Первая состоялась 16 ноября 2022 года, ООО «Феррони» удовлетворило все заявки, полный объем которых составил 5 504 шт. облигаций на сумму 5 504 тыс. руб. 14 февраля 2023 года был проведен второй выкуп — ни одной заявки не поступило, инвесторы предпочли оставить бумаги в своих портфелях. 15 мая 2023 года ООО «Феррони» приобрело 370 бумаг на сумму 370 тыс. руб. в рамках третьей добровольной оферты.

Компания продолжает делиться известными ей подробностями, планами и прогнозами относительно своей работы в рамках реализации антикризисного плана.

По комментарию Виктории Белоусовой, директора ООО «Феррони Тольятти», руководство группы «Феррони» ознакомились с текстом заключения эксперта судебно-пожарной экспертизы. В частности, представитель компании «Феррони» обозначил, что в заключении на данный момент рассматривается две возможных равнозначных версии причины возгорания:

«Исходя из заключения эксперта, причинами возгорания, если говорить простым языком, могло стать либо короткое замыкание, либо воспламенение взвешенной в воздухе пыли порошковой краски, которая использовалась на участке покраски — то есть непосредственно в очаге пожара. В свою очередь, причиной возгорания порошковой смеси также могло послужить все то же короткое замыкание.

Таким образом, согласно официальным документам МЧС, исключены остальные версии — халатность, нарушение техники безопасности, умышленный поджог. Мы полагаем, что обе приведенные в заключении версии, укладываются в рамки страховых случаев и рассчитываем на оперативную реализацию всех последующих процедур и экспертиз, с целью скорейшего получения страховых выплат».

Виктория Белоусова также подтвердила, что в компании ознакомились с иском прокуратуры Комсомольского района г. Тольятти Самарской области в части соблюдения требований трудового законодательства и намерены доказывать свою правоту в суде. Приказ об объявлении простоя по причинам, не зависящим от работника и работодателя, по мнению руководства компании, имеет все юридические основания:

«Опубликованная позиция прокуратуры Самарской области на сегодняшний день носит исключительно субъективный, оценочный характер и не корреспондирует с выводами судебно-пожарной экспертизы».

Напомним, что ровно 2 месяца назад, 13 мая 2023 года произошел пожар на производственной площадке группы компаний «Феррони» в Тольятти. С этого момента специалисты компании проделали большую работу по подготовке антикризисного плана, перезапуску производства в Йошкар-Оле, продолжают переговоры с основными кредиторами.

«Феррони» продолжает вести переговоры с основными кредиторами компании в рамках еженедельных онлайн совещаний. Так, на одном из последних собраний, был озвучен антикризисный план по восстановлению объемов производства готовой продукции на производственной площадке в Йошкар-Оле.

Согласно плану, выход на безубыточность предполагает производство около 70 000 дверей в месяц и достижение этого показателя возможно уже в августе текущего года. Для того, чтобы предприятия группы начали генерировать прибыль и могли вернуться к обслуживанию долговых обязательств по графику, требуется производить около 90 000 готовых изделий в месяц. Выход на этот уровень производства запланирован в октябре 2023 года. В настоящее время компании группы «Феррони» продолжают распродавать складские запасы, направляя всю выручку на финансирование наращивания объемов выпуска готовой продукции на заводе в Йошкар-Оле.

В отношении сроков получения компенсации ущерба от пожара пока окончательной ясности нет. Предположительно, выплата страховых премий может быть произведена в декабре текущего года, однако многое будет зависеть от оперативности при проведении всех необходимых процедур. Официальная причина произошедшего возгорания — короткое замыкание — позволяет рассчитывать на получение компенсации.

Представители ООО «Феррони», несмотря на занятость в связи с реализацией антикризисных мер, продолжают коммуникации не только с кредиторами, но и инвестиционным сообществом. Совсем недавно прошла беседа с рейтинговым агентством. Очевидно, что рейтинг может быть изменен, о чем стало известно еще 16 мая, когда агентство АКРА присвоило статус «рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу ООО «Феррони» (BB-RU). Однако сам факт сохранения договора с агентством и готовность предоставлять все необходимые материалы, подтверждает намерение руководства и собственника группы компаний «Феррони» продолжать реализацию антикризисного плана.

В 2023 г. эмитент активно продолжает развивать экспортное направление, доля которого в выручке увеличивается ежегодно. В отчетном периоде, помимо общего увеличения объемов продаж (на 63,6% к АППГ), рост экспортного направления составил 19 п.п. в сравнении с 1-м кварталом 2022 года и зафиксирован на уровне 94% от общей выручки.

Лидером экспортного направления продолжает оставаться Турция, которая является якорным партнером компании. В отчетном периоде доля экспортной выручки от реализации в вышеуказанную страну составила 54%.

Выручка АО «НХП» за 3 мес. 2023 года составила 3 713,7 млн руб. (+63,6% к АППГ). Как отмечалось ранее, рост выручки обусловлен увеличением объемов реализации продукции за счет развития экспортного направления. Также позитивная динамика наблюдается и по следующим показателям: валовая прибыль увеличилась практически в 2,5 раза, а чистая прибыль — на 25,8 млн рублей за те же сравниваемые периоды.

Показатель EBITDA LTM практически сохранился на уровне прошлого года, несущественно снизившись на 4,5%. Главным образом здесь повлиял существенный рост коммерческих расходов (на 853,3 млн руб. в отчетном периоде в сравнении с АППГ), в большей степени из-за продолжающегося роста цены на фрахт).

Рост финансового долга в отчетном периоде составил 52,7% к АППГ или 363,3 млн руб. за счет привлечения дополнительного банковского финансирования на пополнение оборотных средств.

Практически все показатели долговой нагрузки сохранили свое значение на приемлемом уровне, за исключением «Чистый финансовый долг / EBITDA LTM», который зафиксирован на предельном значении. Однако, эмитент планирует наращивать операционный поток, и тем самым постепенно снижать долю чистого финансового долга в EBITDA LTM.

В течение 2022 г. компания работала над повышением операционной эффективности и развитием существующих рынков. Одним из главных событий 2022 г. для эмитента ООО «Транс-Миссия» — первоначально, являвшегося владельцем сервиса заказа такси повышенного уровня комфорта «Таксовичкоф» — стало приобретение активов второго бренда такси «Ситимобил». Благодаря развитию двух брендов параллельно, ООО «Транс-Миссия» удалось значительно увеличить охват рынка, колоссально нарастить совокупный GMV сервисов и количество выполненных заказов.

Общий оборот сервисов (GMV) «Таксовичкоф» и «Ситимобил» увеличился практически в 4 раза к АППГ и составил 8 128 млн руб. Основной вклад в существенное увеличение GMV внёс «Ситимобил», который был присоединен к эмитенту в апреле 2022 года. Однако, следует отметить, что средний чек одной поездки сократился с 338,7 до 234,2 руб. или на 30,9%. Данная динамика является следствием пересмотра стратегии бизнеса в сторону развития регионов и стран СНГ.

Столь серьёзные изменения в операционной деятельности эмитента нашли своё отражение в основных финансовых показателях по итогам 2022 года:

• Выручка выросла на 1 047,3 млн руб. к аналогичному периоду прошлого года.
• Чистая прибыль увеличилась более чем в 19 раз к АППГ, достигнув значения 236,6 млн руб.
• EBITDA LTM также продолжает находиться на своём историческом максимуме — 308,0 млн руб.

Напомним, что приобретение эмитентом сервиса «Ситимобил» стало возможным, в том числе, благодаря двум займам партнёрских компаний: ООО «Круиз» (владелец бренда «Грузовичкоф») и ООО «Автофлот-Столица». В результате чего финансовый долг ООО «Транс-Миссия» на 31.12.2022 достиг 750,5 млн руб.

Однако, при существенном увеличении финансового долга (+267,8%), показатели долговой нагрузки демонстрируют положительную динамику из-за существенного роста основных операционных показателей.

Несмотря на присоединение «Ситимобил», эмитент ООО «Транс-Миссия» (агрегатор такси) развивает два сервиса отдельно с целью поддержания конкуренции в сфере пассажирских перевозок. После приобретения активов ООО «Сити-Мобил», активно продолжается работа по восстановлению популярности бренда: освоение новых городов, ввод дополнительных тарифов. В рамках же проекта «Таксовичкоф» компания в первую очередь планирует региональную экспансию — выход в новые небольшие города с населением до 100 тыс. человек. Также актуально расширение географии присутствия на мировом рынке — в стадии переговоров запуск сервиса такси в Нигерии и Анголе.

В условиях глобального дефицита кадров на рынке труда в России «Транс-Миссия» внедряет всевозможные инструменты привлечения, удержания и мотивации водителей, работающих под брендами «Таксовичкоф» и «Ситимобил».

«Транс-Миссия» активно расширяет географию присутствия обоих сервисов такси. В первом квартале 2023 г. продано 18 франшиз «Ситимобил» в новых городах, в 5 из них уже запущена работа. Сервис «Таксовичкоф» запустился более, чем в 6-ти городах России, а также в одном городе Казахстана. Обязательный элемент запуска — формирование штата водителей практически «с нуля», что не так просто в условиях кадрового голода. Но у компании для этих целей разработана специальная мотивационная стратегия.

Недавно в сервисах такси был запущен конкурс на выполнение «горящих заказов» с ценными призами для победителей. Это поспособствовало привлечению новых водителей в штат, увеличению времени «на линии». Конкурс в самом разгаре, однако при изучении промежуточных результатов уже заметно значительное повышение выполняемых заказов у водителей сервиса. Некоторые водители превышают отметку 500 выполненных заказов в месяц, в том числе, из числа «горящих».

Помимо общих программ для водителей, существуют индивидуальные, рассчитанные на водителей и партнёров одного из брендов. Так, в «Ситимобил» введена система персональных целей, партнерские и мотивационные программы, а также единственный в своем роде на российском рынке проект «СитиПарк», который предоставляет водителям возможность выкупить автомобиль в собственность.

Под выкуп выделяются брендированные автомобили, количество которых в 2023 году планируется довести до 5 000 единиц. Водители, участвующие в программе «СитиПарк», получают доступ к предложениям от партнеров, расширенной мотивационной программе и добавочным персональным целям, при выполнении которых участникам также полагаются дополнительные денежные выплаты.

Для водительского состава «Таксовичкоф» периодически пересматриваются классы автомобилей, предназначенных для работы в различных тарифах. Это позволяет подключать к сервису больше водителей, сохраняя качество и высокий уровень безопасности перевозок.

Также непрерывно совершенствуется программное обеспечение с целью оптимизации времени нахождения водителя на линии и удобства назначения заказов.

Генеральный директор ООО «Транс-Миссия» Максим Федоров:

«В отрасли такси регуляторные механизмы реализуются проще, поскольку технологии и IT-решения, применяемые нашей компанией, позволяют людям совмещать основную работу и подработку в сервисе. Мы наблюдаем стабильное количество исполнителей с незначительными сезонными колебаниями, всегда существовавшими в отрасли».