Алексей Антипин принял участие в деловой программе выставки AgroTech Expo 2025, которая проходила в Москве с 22 по 24 января. Обсуждение рисков текущего сельскохозяйственного сезона в ходе одноименного круглого стола также затронуло вопрос альтернативных источников финансирования отрасли.
В рамках круглого стола «Риски текущего сезона» Алексей Антипин рассказал об инструментах привлечения капитала для компаний АПК на фондовом рынке. Каналы финансирования, альтернативные традиционному банковскому и льготному кредитованию, стали особенно актуальны в 2024 году, когда отрасль столкнулась с внешними и внутренними вызовами. В частности, одним из важных вопросов для сектора стал ограниченный доступ к программам субсидирования.
Если говорить о представленности компаний АПК на публичном долговом рынке, то по данным «Юнисервис Капитал», динамика выпусков эмитентов этого сектора в сегменте высокодоходных облигаций стабильно растет. На конец 2024 г. сумма облигационных выпусков предприятий АПК в обращении составила 22,1 млрд руб. от общего объема 181,7 млрд руб. облигаций третьего эшелона.
Кроме того, компаниям также доступно привлечение и акционерного капитала – через проведение pre-IPO и IPO. Основатель «Юнисервис Капитал» отметил, что среди преимуществ IPO – увеличение собственного капитала компании без роста долговой нагрузки, внимание широкого круга инвесторов, прессы и квалифицированных сотрудников.
Так, одними из ярких примеров публичных компаний из сектора АПК являются «РУСАГРО», «Группы «Черкизово», «Абрау-Дюрсо». В том числе с помощью инструментов фондового рынка компании решили ряд стратегических задач по развитию собственной инфраструктуры, внедрению новых технологий, росту посевных площадей.
По словам эксперта, появление компаний средней капитализации из АПК на рынке акций – вопрос времени.
Эмитент готовится к выходу на рынок промышленных полов и профессионального хранения. Ориентировочно дебютные продажи придутся на 1 квартал 2025.
На сегодня основной продукт с наибольшей долей в структуре выручки ООО «Ультра» — стеллажи для дома. Также компания реализует строительную и декоративную сетки, товары для офиса, профлист и другие позиции. В планах эмитента в начале 2025 выйти на рынки промышленных полов (решётчатых, прессованных, сварных) и систем профессионального хранения (мезонин). Как отмечают представители эмитента, уже запущено изготовление прессованного настила, в процессе — подготовка к промышленному производству складских систем хранения.
«Благодаря освоению нового направления мы расширим клиентский портфель компаниями по нефтеочистке и нефтепереработке, представителями газовой и химический промышленности, складами и маркетплейсами и т.д. Производство новых видов продукции позволит выйти на широкий рынок, объём которого мы оцениваем в 0,5 трлн руб. в год. При этом спрос превышает предложение в сегменте», — прокомментировал генеральный директор и основатель ООО «Ультра» Артём Гурштейн.
Подготовка к запуску нового направления длилась в течение двух лет. Благодаря этому компания сможет предложить покупателям продукцию высокого качества, отвечающую требованиям заказчиков. При этом у товаров будет достаточно низкая себестоимость. В перспективе промышленные полы и профессиональные системы хранение будут поставляться на экспорт.
По итогам 4 квартала 2024 г., общий объем сделок в выпусках, где компания поддерживает объемы торгов, составил около 146 млн рублей. Это в два раза выше результатов предыдущего периода (70 млн руб.), и в четыре раза – результатов второго квартала 2024г. (33,3 млн руб.).
Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне (21%), а также повышенная активность инвесторов в конце декабря – положительно сказались на увеличении объема торгов паями открытого ПИФ «Аленка-Капитал» и бумагами других эмитентов.
Средняя доля сделок по поддержанию ликвидности в общем объеме торгов по облигационным выпускам составила 27%, а при высоких объемах торгов достигала 35% в отдельных бумагах. При этом доля «Юнисервис Капитал» от общего объема заявок за день варьировалась от 50% до 70% в зависимости от эмитента.
В текущем периоде маркет-мейкер поддерживает ликвидность в девяти выпусках облигаций: Чистая планета-БО-01, СЕЛЛ-Сервис-БО-П01, СЕЛЛ-Сервис-БО-П02, Хромос Инжиниринг-БО-01, Хромос Инжиниринг-БО-02, Сибстекло-БО-П03, Сибстекло-БО-П04, УЛЬТРА-БО-01, УЛЬТРА-БО-02. Аналогичная работа ведется по паям открытого ПИФ «Аленка-Капитал».
На начавшейся рабочей неделе инвесторы получат выплаты купонного дохода от четырёх эмитентов «Юнисервис Капитал» на сумму 14 303 100 руб.
На 27 января запланированы выплаты по выпускам Нафтатранс плюс-БО-03 и СЕЛЛ-Сервис-БО-П02. На 28 число — Хромос Инжиниринг-БО-02, на 29 — СМАК-БО-П02, на 31 — НЗРМ-БО-01.
580 ФЗ разрабатывался не один год, и был призван защитить пассажиров от риска последствий ДТП. Подводя итоги почти полутора лет, прошедших с момента вступления новых требований закона в силу, можно констатировать, что вопреки стараниям регулятора, рынок таксомоторных услуг начал уходить в тень, увеличивая потенциальные риски для всех участников.
Представитель ООО «Транс-Миссия», управляющий директор Дмитрий Коваленко, в эфире «Радио России» прокомментировал эффект нововведений и рассказал о механизмах адаптации компаний «Ситимобил» и «Таксовичкоф» к новым реалиям.
Основные тезисы:
Число самозанятых на рынке таксомоторных услуг к концу 2024 года достигло 650 тыс. человек, но только у 21 тыс. из них есть разрешение на перевозку пассажиров (по данным Объединения самозанятых России). Все вместе эти факторы влекут за собой дефицит кадров у агрегаторов, и как следствие, ведут к удорожанию перевозок, по некоторым данным до 40% по сравнению с 2023 годом.
Эксперт сообщил, что большой отток произошёл в сегменте водителей, работавших по совместительству и выполнявших поездки в свободное от основной занятости время. Зачастую такие поездки совершались в пиковые часы – рано утром, вечером и в выходные дни. Кадровый голод повлёк за собой повышение тарифов на перевозки у агрегаторов и поиск альтернативных вариантов поездок пассажирами.
В свою очередь, уйти в тень водителей подтолкнули подходы регулятора к лицензированию перевозчиков-физических лиц, которые уравняли их с требованиями, предъявляемыми к службам заказа такси. Например, таксующие в качестве подработки водители, для получения разрешения на перевозки должны забрендировать свой личный автомобиль. В случае дальнейшей перепродажи такие машины теряют в стоимости до 20%.
Нежелание самозанятых владельцев авто получать лицензию связано и со стоимостью полиса ОСГОП и необходимостью ежедневного предрейсового осмотра ТС и его водителя. Дело в том, что на значительную часть перевозчиков зарегистрировано более одного автомобиля. С учетом того, что новый полис «привязан» непосредственно к транспортному средству, затраты на лицензию у физических лиц вырастают кратно.
Дмитрий Коваленко отметил парадоксальность ситуации, когда повышенные расходы на страховку несут самые дисциплинированные участники рынка – службы вызова такси и самозанятые водители. Первые осуществляют контроль за состоянием транспортных средств и медицинский осмотр водителей на регулярной основе, на базе собственной инфраструктуры. Вторые по определению заинтересованы в сохранности автомобиля, который является для них одновременно личным транспортом и средством заработка.
По версии эксперта, статистика аварийности ТС в собственности перевозчиков-физлиц и таксомоторных предприятий не превышает аналогичные показатели у сервисов аренды авто. Последние до сих пор не несли обязательств по мониторингу технического состояния своих автомобилей и здоровья водителей-арендаторов. В то же время, в цену тарифов «Ситимобил» и «Таксовичкоф» стоимость пассажирской страховки, содержания пунктов технического и медицинского контроля были заложены изначально, что позволило удержать рост цен на перевозку пассажиров.
В качестве стабилизирующего рынок фактора, эксперт отметил трудности по покупке и обслуживанию автомобилей, с которыми сталкиваются не только перевозчики, но и клиенты автосалонов. Цены и доступность топлива, запчастей, парковочных мест, рост ключевой ставки заставляют откладывать решение о покупке машины в личное пользование до лучших времен.
Дмитрий Коваленко отметил, что по-настоящему позитивным сигналом для рынка станет пересмотр нормативных документов с учётом реальной ситуации. Судя по всему, законодатель прислушался к мнению перевозчиков, и такие изменения запущены. По сообщению столичного Агентства городских новостей, в Госдуму поступил законопроект о пересмотре суммы штрафов для физических лиц за отсутствие полисов ОСГОП с 70 тыс. рублей до 5 тыс. рублей.
Напомним, что ранее, в декабре 2024 года, ООО «Транс-Миссия» в полном объёме исполнила обязательства в рамках плановой безотзывной оферты по выпуску Транс-Миссия-БО-02 и выкупила все облигации, предъявленные держателями бумаг. Всего эмитент приобрел 89 088 бумаг, общий объём выплаты составил 89 747 251,2 руб. В рамках оферты компания повысила ставку купона выпуска Транс-Миссия-БО-02 на 13 – 48 купонные периоды с 20,24% до 30% годовых.
Ситуация на рынке лососёвой икры в 2024 году была неблагоприятной. Представители эмитента рассказали о том, как работали в условиях завышенных цен на сырьё.
Состав поставщиков компании остался стабильным. Это крупные московские трейдеры, а также рыбодобывающее предприятие с Сахалина.
По оценкам ООО ПК «СМАК», объёмы производства и реализации охлажденной лососёвой икры по итогам 2024 года сократятся примерно в два раза относительно прошлого года. Ключевая причина — это, безусловно, кратный рост стоимости сырья на фоне неудачной путины. При этом в компании отмечают, что доход от позиции в рублях по итогам 12 мес. 2024 года будет находиться на уровне АППГ или немногим ему уступать. Эмитент быстро сориентировался под меняющие рыночные условия и повысил цены на выпускаемую продукцию.
«Как и было озвучено, в 2024 году сырья охлажденной икры лососёвых рыб мы закупали „под спрос“. Это наиболее разумный вариант, поскольку, по прогнозам, в 2025 году нас ждут удачная лососёвая путина и более демократичные цены. Соответственно есть риск не успеть распродать закупленный по завышенным ценам объём. Мы его нивелировали, приобретая сырьё только при наличии гарантий, что оно будет реализовано», — прокомментировал директор ООО ПК «СМАК» Андрей Черепенников.
Прогнозируя дальнейшую динамику цен на лососёвую икру, специалисты эмитента предполагают, что стоимость может начать уменьшаться к весне 2025 года, когда трейдеры увидят, что они не успевают распродать приобретенную икру к новой путине.
Учитывая неблагоприятные рыночные условия, «СМАК» сконцентрировался на других позициях. Продажи консервов остались стабильными. Новинка, которую эмитент презентовал немногим больше года назад, — ястычная лососёвая икра — заняла своё место в ассортименте. Напомним, что ястык поставляется на производство в замороженном, а не охлажденном виде и считается более бюджетной позицией. Сегодня ястычная икра эскортируется в Казахстан и Киргизию, в России реализуется оптовым покупателям.
Общая сумма выплаты в счёт погашения двух выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) составила 350 млн рублей.
Оба выпуска ООО «Сибирское стекло» («Сибстекло», крупнейший производитель стеклотары на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов) разместило весной 2024 года на девять месяцев обращения с номинальной стоимостью в 10 000 рублей под 18% годовых.
Исполнение обязательств пришлось на конец 2024 года. По словам директора по финансам «Сибстекла» Екатерины Нестеренко, погашение состоялось за счет собственных средств компании. Отметив потенциал ЦФА, она обратила внимание, что бурное развитие долгового рынка в настоящее время сдерживает высокая ключевая ставка Банка России. Ожидая ее снижения, операторы информационных систем рекомендуют эмитентам не размещать токенизированные ценные бумаги на длительные периоды.
– Сейчас ЦФА – это инструмент краткосрочного финансирования для пополнения оборотного капитала, – резюмировала Екатерина Нестеренко.
Напомним, часть денег, привлеченных с помощью ЦФА, направили на увеличение закупок стекольных отходов: вторсырьем на «Сибстекле» замещают минеральные ресурсы и, таким образом, улучшают качество стекла, оптимизируют энергопотребление, продлевают срок службы стекловаренных печей. Также использование стеклобоя в производстве тары замедляет темпы истощения полезных ископаемых и накопление ТКО на полигонах. Кроме того, «Сибстекло» поддержало устойчивость цепочек поставок – перешло на местное сырье, обогащая его. Сократив логистическое плечо, на заводе двукратно уменьшили свой транспортный след.
Пять эмитентов «Юнисервис Капитал» перечислят в пользу инвесторов купонный доход по шести выпускам на сумму 18 792 016,28 руб. с 20 по 24 января.
Выплаты по выпускам Нафтатранс плюс-БО-04, Нафтатранс плюс-БО-05, СЕЛЛ-Сервис-БО-01 и Ультра-БО-01 придутся на 20 января. Доход по облигациям серии Хромос Инжиниринг-БО-01 и Ю Ди Пи Авто-БО-01 будет начислен 22 января.
В планах эмитента размещение ценных бумаг объёмом 350 млн руб. на 2 года обращения. Итоговые параметры, включая ставку купонного дохода, цели привлечения и дату начала торгов будут озвучены позже.
Сообщение о регистрации выпуска и присвоении ему номера — № 4B02-01-00373-R от 15.01.2025 — было опубликовано на сайте торговой площадки 15 января 2025 года.
ООО «Сибстекло» — знакомый инвестором эмитент, который дебютировал на фондовом рынке в 2020 году. У компании в обращении находятся три облигационных выпуска: БО-П02, БО-П03, БО-П04. Эмитент своевременно выплачивает купонный доход и частичные досрочные погашения, реализует оферты, удовлетворяя заявки в полном объёме.
В 2021 году «Сибстеклу» впервые был присвоен кредитный рейтинг. Его последний пересмотр АКРА провело в ноябре 2024 года, присвоив оценку на уровне BB-(RU) с «развивающимся» прогнозом.
Подробнее о компании и результатах её работы за 9 мес. 2024 года рассказывали в аналитическом покрытии.
Эмитент исполнил обязательства по выплате четвёртого частичного досрочного погашения номинальной стоимости облигаций выпуска Феррони-БО-П01 на сумму 12,5 млн руб.
Соответствующая информация была опубликован в ленте сообщений НКО АО НРД 14 января 2025 года.
Ранее 10 января 2025 года ООО «Феррони» выплатило в установленный срок доход за 39 купонный период. При этом эмитент допустил нарушение в связи с отсутствием достаточной суммы денежных средств при выплате части номинальной стоимости облигаций общим объёмом 12,5 млн руб. В сообщении, раскрытом на странице компании на сайте «Интерфакс», компания сообщила, что обязательства будут исполнены в срок до 22 января 2025 года включительно.
14 января ООО «Феррони» направило причитающиеся инвесторам амортизационные выплаты по выпуску Феррони-БО-П01 и вышла из технического дефолта. Обращаем внимание инвесторов на указанную в сообщении депозитария дату фиксации списка: 15 января 2025 года.
Оставить комментарий
